Модели макроэкономического равновесия

       Точка Е1 - это равновесие при  неполной занятости без повышения уровня цен, т. е. без инфляции. Точка Е^ - это-равновесие при небольшом повышении уровня цен и состоянии, близком к полной занятости. Точка Е^ - это равновесие в условиях полной занятости (У*), но с инфляцией[9].

       Приспособление экономики в случае отклонения от различных равновесных состояний в точках Е1, Е2 и Е3 будет происходить по-разному. В экстремальном кейнсианском случае, когда цены и заработная плата жестки, возвращение в точку равновесия Е1 будет происходить за счет колебаний в объемах реального ВВП. Фирмы будут сокращать или расширять производство при неизменном уровне цен в стране. В нормальном кейнсианском случае отклонение от точки Е2 будет сопровождаться приспособлением экономики к равновесному состоянию путем изменения и уровня цен, и объемов выпуска. В классическом случае при отклонении от точки Е3 возвращение к равновесному состоянию будет происходить только за счет изменения гибких цен и заработной платы без каких-либо изменений в объеме реального выпуска, поскольку экономика уже находится на уровне потенциального ВВП.

       Итак, можно сделать вывод, что  в случае жестких цен реальный  объем ВВП определяется колебаниями  совокупного спроса, так как цены  и заработная плата негибки.  Напротив, в случае гибкости ценового  механизма реальный ВВП определяется объемом совокупного предложения. 

3. Компоненты макроэкономического  равновесия 

       3.1 Инвестиции и сбережения: проблемы  равновесия 

       Важнейший компонент планируемых  совокупных расходов составляют  инвестиции. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений (т.е. источник, или резервуар инвестиций) определяется во многом разными процессами и обстоятельствами.

       Инвестиции (капиталовложения) в масштабах  страны определяют процесс расширенного  воспроизводства. Строительство  новых предприятий, возведение  жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или реального капиталообразования.

       Источником инвестиций являются  сбережения. Сбережения - это располагаемый  доход за вычетом расходов  на личное потребление, т. е. (Y - Т) - С. Сбережения мы определили «остаточным» методом, т. е. представили их как остаток от той суммы, которая осталась после вычета из дохода расходов на потребление. Примечательно, что в классической модели эти зависимости иные: потребление определяется как остаток от той суммы, из которой были сделаны сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих субъектов. Так, сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.). Но эти лица не осуществляют капиталовложения, или инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Разумеется, источником инвестиций являются и накопления функционирующих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимательскими фирмами, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

       От каких же факторов зависят планируемые инвестиции? Отметим наиболее важные из них. Во-первых, процесс инвестирования зависит от ожидаемой нормы дохода предполагаемых капиталовложений. Если эта доходность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены. Во-вторых (и это тесно связано с первым обстоятельством), инвестор при выработке решений всегда учитывает альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики, а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если ставка процента оказывается выше ожидаемой нормы дохода, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если ставка процента ниже ожидаемой доходности, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

       В-третьих, инвестиции зависят  от уровня налогообложения и  вообще налогового климата в  данной стране или регионе.  Слишком высокий уровень налогообложения  не стимулирует инвестиций, хотя  вопрос о том, какие ставки  налога считать высокими или низкими, вряд ли может быть решен однозначно раз и навсегда.

       В-четвертых, инвестиционный процесс  реагирует на темпы инфляционного  обесценения денег. В условиях  галопирующей инфляции, когда калькуляция  издержек представляет значительную неопределенность, процессы реального капиталообразования становятся непривлекательными и скорее предпочтение будет отдано спекулятивным операциям.

       Нам известно, что инвестиции  есть функция ставки процента

       [pic]

       причем эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Сбережения, согласно классической теории, так же зависят от процентной ставки. Равновесие между инвестициями и сбережениями определяется благодаря гибкой процентной ставке

       Но по Кейнсу, сбережения - это функция дохода, а не процентной ставки:

       S = S (У)

       Итак, инвестиции являются функцией  процентной ставки, а сбережения - функцией дохода. Тем самым кейнсианской  концепцией подчеркивается мысль,  которая нами была сформулирована ранее: динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.

       Важнейшие макроэкономические пропорции,  отражающие взаимодействие инвестиций, сбережений и дохода, можно представить  следующим образом (абстрагируемся  пока от государственных расходов и чистого экспорта):

       Y =С+ I

       т. е. национальный доход при  его использовании равен сумме  расходов на потребление (С)  и инвестиций. При этом потребление  есть функция дохода, т. е. С  = С(У). С другой стороны, произведенный национальный доход можно представить как

       У = С + S

        где S — (сбережение) также является  функцией дохода (вспомним зеркальное  отображение графиков функции  потребления и сбережения), следовательно, S = S (Y).

       Итак, если С +I = С + S,

       I(r)=S(Y)

       Равенство еще раз демонстрирует  важность соблюдения определенных  пропорций в экономике для  равновесия между совокупным  спросом и совокупным предложением. Вся сложность проблемы заключается  в том, что сбережения и инвестиции  зависят от разных факторов, как неоднократно подчеркивалось ранее.

       Теперь мы можем дать графическое  представление макроэкономического  равновесия с учетом инвестиционной  функции.

       На рис 9 график совокупных  расходов представлен теперь  не только потребительскими, но и инвестиционными расходами. Мы вводим новое понятие - автономные инвестиции (I). Автономные инвестиции определяются как инвестиции, не зависящие от уровня дохода и составляющие при любом его уровне некую постоянную величину. Сумму автономных потребительских инвестиционных расходов (С + I) обозначим символом А. Таким образом, теперь мы можем определить совокупный спрос (AD), отражающий планируемые расходы, следующим образом:

       AD = А+MPSY

       На рис. 9 график планируемых совокупных  расходов сдвигается вверх на  величину автономных инвестиций. Расстояние от 0 до А на оси  ординат соответствует суммарной  величине автономного потребления  и автономных инвестиций. Равновесный уровень дохода повышается. Если ранее он составлял величину Y0 соответствующую точке Е, то в результате сдвига вверх графика совокупных расходов он составит величину Y1 соответствующую точке Е1.

       [pic]

       Рис. 9. Равновесный уровень дохода  с учетом автономных инвестиций

       Автономные расходы {А) являются  суммой автономного потребления  (С) и автономных инвестиций (I)

       А теперь определим равновесный  уровень дохода, когда сбережения  и инвестиции находятся в состоянии  равновесия. Таким образом, мы дадим альтернативное изображение макроэкономического равновесия по сравнению с тем его представлением, которое было дано на рис. 9.

       [pic]

       Рис. 10. Сбережения, инвестиции и  равновесный уровень дохода[10]

       На оси абсцисс - уровень дохода (Y), а на оси ординат - сбережения и инвестиции (S, I). Линия I означает неизменный объем инвестиций при любом уровне дохода, т. е. автономные инвестиции.

       Автономные инвестиции - это важное  допущение, или абстракция. В реальной  действительности может сложиться и действительно складывается ситуация, когда растущий объем дохода приводит к росту инвестиций. Речь идет о взаимовлиянии инвестиций и дохода. Автономные инвестиции, осуществленные в виде первоначальной «инъекции», приводят к росту национального дохода.

       Оживление деловой активности, рост  занятости приведут к повышению  склонности к инвестированию  у различных групп предпринимателей. Вот эти-то инвестиции и принято  называть производными, или индуцированными:  они зависят от динамики национального дохода. Производные инвестиции, будучи «наложенными» на автономные, усиливают экономический рост, ускоряют его, что и получило название эффекта акселератора (от лат. accelerare - ускорять)/

       Итак, линия S (см. рис. 10) уже известна  нам из графика функции сбережения. На рис. 10 видно, что по мере роста дохода сбережения увеличиваются. На каком же уровне Y установится равновесие между I и S? Графический анализ подскажет нам, что в точке E1, линии I и S пересекаются. Проведя вертикаль до оси абсцисс, мы увидим, что размер национального дохода Y, и есть тот уровень, на котором сформировалось равновесие между сбережениями и планируемыми автономными инвестициями. Этот уровень выше, чем Y, когда мы не рассматривали автономные инвестиции как компонент совокупных расходов. Но уровень дохода Y, может и не обеспечивать полной занятости всех ресурсов, или не достигать потенциального ВВП. Линия F соответствует уровню потенциального выпуска (У*). Она проходит правее точки Е1 что является графической интерпретацией положения Кейнса о том, что равновесный уровень дохода может существовать и при неполной занятости.

       Итак, равновесие в масштабе общества  на всех связанных между собой  рынках, т. е. равенство между  совокупным спросом и совокупным  предложением требует соблюдения  равенства объемов сбережений и инвестиций. То обстоятельство, что инвестиции есть функция процента, а сбережения -функция дохода, делает проблему нахождения их равенства весьма сложной задачей.

      В  отраслевой структуре наиболее  высокий рост иностранных инвестиций  отмечен в сфере торговли и общественного питания, вложения в которую в первом квартале 2000 года составили 663 млн.долл., что в 2,4 раза превышает показатель соответствующего периода 1999 года. Объемы иностранных инвестиций в транспорт и связь выросли на 198 млн.долл. (более чем в 2,2 раза), составив 351 млн.долл.

[pic] 

Рис. 11.Поступление  иностранных инвестиций в отрасли  экономики в 1 квартале 2000 г.[11] 

      Крупнейшими  инвесторами в 1 квартале 2000 года, по-прежнему, оставались США, Германия  и Кипр. Так, американские инвесторы вложили в российскую экономику 361 млн.долл. (1 квартал 1999 года – 357 млн.долл.). Предприниматели из Германии инвестировали в Россию 344 млн.долл., что на 105 млн.долл. (или на 44%) выше аналогичного показателя предыдущего года. Инвестиции Кипра в 1 квартале текущего года оцениваются в 299 млн.долл. (1 квартал 1999 года – 202 млн.долл.).

      В  мае 2000 года рейтинговое агентство  «Fitch IBCA» подняло индекс кредитного  доверия России на две позиции,  что свидетельствует о растущем  интересе инвесторов к вложениям в российскую экономику с избранием В.Путина Президентом России. О данном интересе свидетельствуют проекты масштабных инвестиционных программ крупных кредитных организаций. Так, Европейский Банк Реконструкции и Развития предполагает инвестировать в течение ближайших двух лет в Россию от 500 до 700 млн.евро.

    В I квартале 2003 года общий объем иностранных  инвестиций, поступивших в нефинансовый  сектор российской экономики  без учета органов денежно-кредитного  регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 6268 млн.долл., что на 65,4% больше, чем в I кварталt 2002 года. При этом, объем накопленного иностранного капитала в российской экономике на 1 апреля текущего года оценивается в 43 млрд.долл., превышая соответствующий показатель 2002 года на 25%.

    Несмотря  на то, что текущий год характеризуется  ростом оттока капитала (+23,9% к  соответствующему периоду прошлого  года), в 2003 году, впервые за последние  несколько лет, объем поступивших иностранных вложений в российскую экономику превысил объем вывезенного капитала: в 1 квартале текущего года за рубеж направлено 3124 млн.долл. российских инвестиций, что на 28,7% ниже уровня за 1 квартал 2002 года и вдвое меньше объема иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику в январе-марте 2003 года. При этом в структуре иностранных инвестиций сохраняется рост инвестиций, предоставляемых в виде кредитов (прочие инвестиции).

    В I квартале 2003 года объем прямых инвестиций составил 1034 млн.долл., что на 24,7% выше аналогичного показателя за 1 квартал 2002 года. 

[pic] 

       Источник: Госкомстат России. 

Рис. 12. Иностранные  инвестиции в российской экономике