Монетаризм: теория и практика

Денежно-кредитная политика государства должна способствовать стабильному росту цен на протяжении длительного времени. Между ростом цен и темпами роста денежной массы не существует строго определенного соотношения. В начальный период инфляции денежная масса, находящаяся в обращении, растет быстрее, чем цены. В данном периоде, рост цен рассматривается как временное, случайное явление. Далее ситуация меняется: «Деньги становятся дорогим способом хранения активов, ибо их покупательная способность снижается», и как следствие, появляется необходимость избавиться от «лишних» денег.

Если говорить об инфляции издержек, то, монетаристы не уделяют ей особого внимания. Но всё же, для снижения её темпов предлагают два метода: поддерживать конкуренцию и использовать плавающий курс валюты.

Из этого следует, что  денежная политика должна быть ориентирована на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Нужно достичь того уровня, когда рост денежного предложения (процент прироста денег) сможет обеспечивать стабильность цен.

Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. Трудно, а скорее, и невозможно выяснить, какие именно факторы оказывают  воздействие на экономическое развитие. Принимаемые решения, как правило, запаздывают.

«Если рассматривать  кредитно-финансовую область — в  большинстве случаев скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают лишь ограниченную область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом», — писал Фридман. По его мнению, центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы.⁷

Денежная  масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные факторы  «работают» на ценовые, стоимостные  показатели. Поэтому под воздействием количественного роста денег  происходит рост цен, а не увеличение реального объема общественного  продукта. Это обстоятельство должно учитываться при выработке практических рекомендаций.⁸

Советы монетаристов по регулированию экономики включают и другие мероприятия: систему обязательных резервов, продажу и покупку ценных бумаг (политику открытого рынка), а также изменение учетной ставки и прочее.

Также монетаристы рекомендуют  проводить политику неожиданных воздействий, ибо эффективной оказывается та политика, которую никто не ожидает и не может заранее к ней приспособиться.

Кривая Филлипса и ее интерпретация монетаристами

Кривая Филлипса выражает зависимость между темпом инфляции и уровнем безработицы и является важной частью теоремы об ускорении.

До 60-х годов  особое внимание экономисты, а точнее кейнсианцы, уделяли воздействию кредитно-денежной политики на реальный сектор, не рассматривая должным образом  взаимосвязь уровня производства и цен. Хотя сам Кейнс допускал, что увеличивающийся агрегированный спрос должен частично проявляться в росте издержек, а частично — в увеличении объема производства. Неоклассики игнорировали эту проблему, потому что исходили из предпосылки о полной занятости ресурсов. Они связывали рост денежной массы с повышением цен, хотя и не исключали возможность временного увеличения производства. Однако они не рассматривали рост цен, в условиях большого количества незанятых ресурсов, как самостоятельную проблему. Вот этот недостаток и пытались устранить монетаристы, используя кривую Филлипса.

Используя гипотезу о сдвигающейся кривой Филлипса, Милтон Фридмен хотел показать возможность отклонения величины безработицы от естественного уровня, а заодно и продемонстрировать временный характер такой ситуации. Также на основании этой гипотезы можно было объяснить одновременное существование безработицы и инфляции. Он опирался на два положения: об естественном уровне занятости (безработицы), который не зависит от проводимой денежной политики (от изменения массы денег), и об адаптивном характере ожиданий.⁹

Милтон выдвинул тезис о том, что предложение рабочей силы находится в зависимости от уровня реальной заработной платы и ожидаемого уровня цен. Если люди правильно оценивают динамику цен, то независимо от того, каков абсолютный уровень цен, экономика достигает одного и того же уровня производства и занятости — естественного. Отклонения от этого состояния являются результатом ошибок в прогнозах, которые неизбежны при адаптивных ожиданиях. Однако в долгосрочном плане адаптивные ожидания правильно отражают действительную динамику соответствующей переменной, поэтому экономика приходит в состояние, характеризующееся естественным уровнем безработицы.

Ход рассуждений Фридмана таков. Пусть экономика находится в точке А, которая характеризуется стабильными ценами и безработицей, равной U_а (рис. 1). Ожидания инфляции отсутствуют. Пусть далее неожиданно увеличиваются совокупные расходы, например, в результате роста спроса со стороны государства. В результате повышаются цены, растут прибыли. Фирмы стремятся увеличить производство, привлекают дополнительную рабочую силу, предлагая более высокую номинальную заработную плату. Так как ожиданий инфляции нет, предложение рабочей силы увеличивается. Происходит расширение производства, которое сопровождается ростом издержек и повышением цен. Экономика перемещается в точку В, которая характеризуется уровнем безработицы  U_b  и ценами, превышающими первоначальный уровень на величину  . Однако это положение не является устойчивым, так как обнаруживается расхождение между ожидаемым и действительным уровнем заработной платы, предложение рабочей силы уменьшается. Экономика оказывается в состоянии, которое характеризуется прежним уровнем безработицы (U_a) и новым уровнем цен. На рис. 1 это соответствует перемещению в точку  С₁,  находящуюся на кривой   F₂.

Если вновь  происходит увеличение совокупного  спроса, то экономика сначала «движется» вдоль кривой F₂ до точки D, а затем «перескакивает» на кривуюF₃  и оказывается в точке С₂, в которой тот же уровень безработицы, но более высокая инфляция. В конечном счете эти «прыжки» наметят вертикаль АС, которая пересекает ось абсцисс в точке А, которая характеризуется естественным уровнем безработицы. Отсюда делается вывод, аналогичный полученному в модели номинального дохода. В долгосрочном плане масса денег определяет только уровень цен. Все попытки «сдвинуть» экономику на лучшую траекторию с помощью кредитно-денежной политики неэффективны и ведут к инфляции.

В условиях ускоренного роста цен, по мнению монетаристов, безработица скорее недостаточна, чем избыточна, но в ней есть элементы «вынужденности», возникающие из-за действия внешних факторов, препятствующих формированию у людей правильных представлений о ситуации. К таким факторам относится, например, политика профсоюзов.

 Различия кейнсианской и монетарной систем.

Принципиальное отличие  монетарной и кейнсианской систем состоит  в направленности либеральной и  государственной денежной политики и ожидаемых последствиях. Монетарная политика представляет собой долгосрочную и сбалансированную политику, в основе которой лежит убеждение о  том, что государство должно систематично увеличивать денежную массу независимо от цикличных колебаний. И, в отличие от взглядов Кейнса, не должно вмешиваться в кредитно-денежные отношения и влиять на курс валют. Но это вовсе не означает того, что кредитно-денежная политика не имеет для монетаризма никакого значения. Напротив, среди всех способов воздействия на экономику монетаристы отдают предпочтение именно кредитно-денежной политике. По их мнению, это наиболее приемлемый способ вмешательства в экономику, которое не приводит к чрезмерному диктату правительства и уменьшению индивидуальной свободы. Они определяют характер этой политики и её цели. Монетаристы утверждают, что мероприятия в рамках этой политики должны проводиться медленно, в течение нескольких лет. Стабильность движения массы денег в теории монетаризма является одной из важнейших условий стабильности экономики в целом. Он предлагает отказаться от попыток использования кредитно-денежных рычагов для воздействия на реальные переменные (уровень безработицы, производства) и в качестве целей этой политики определяет контроль над номинальными переменными, прежде всего ценами. Достижение этой цели Милтон Фридман видит в следовании «денежному правилу», предлагая поддерживать темп прироста денежной массы на уровне, не превышающем 3-5% в год.

Рассмотрим различия и сходства основных положений кейнсианства  монетаризма на примере следующих данных:

Основные постулаты  концепций монетаристской школы:

1. рынок способен к саморегулированию;
2. экономика сама установит уровень производства и занятости;
3. денежная масса – причина роста цен и изменения конъюнктуры;
4. главная проблема – инфляция;
5. необходима стабильная денежная политика;
6. дефицит бюджета – причина инфляции;
7. монетаризм – теория экономического равновесия.

Монетаристы утверждают, что рыночная система способна автоматически достигать макроэкономического равновесия. Гибкость цен и ставок заработной платы будет влиять на изменение совокупных расходов на цены ресурсов и товаров, и не будет оказывать влияние на уровни производства и занятости. Можно сказать, что суть монетарной политики заключается в том, чтобы регулировать объем предложения денег и тем самым стабилизировать национальный рынок.

Монетаристы выступают против государственного регулирования, ибо оно вредит развитию предпринимательства и дестабилизирует экономику. Поэтому они допускают лишь проведение государством фискальной политики и призывают к тому, чтобы оно как можно меньше вмешивалось в экономику страны.

Теперь рассмотрим кейнсианскую модель. Зародилась она в 30 годы XX века, когда англичанин Дж. Кейнс опубликовал книгу «Общая теория занятости, процента и денег». Его теория вывела США из кризиса и возобновила экономический рост.

Основные постулаты  концепций кейнсианской школы:

1. необходимость вмешательства государства;
2. занятость зависит от совокупного спроса;
3. денежная масса нейтральна к производству;
4. главная проблема – безработица;
5. необходимость гибкой денежной политики;
6. бюджетный дефицит – способ стимулирования спроса;
7. кейнсианство – теория экономического роста.

Система  свободного рынка, по мнению Кейнса, лишена внутреннего механизма,  способного обеспечивать макроэкономическое равновесие. Дисбаланс между сбережениями и ожидаемыми инвестициями вызывает снижение деловой активности, что в свою очередь усиливает инфляционные процессы и влияет на уровень безработицы. Кейнсианцы полагают, что изменение совокупных запасов потребительских и инвестиционных товаров в основном влияет на изменение уровня производства и занятости. Поэтому они считают, что государство должно активно вмешиваться в экономику страны посредством фискальной политики (гибкого изменения налоговых ставок и государственных расходов).

Но в отношении проблем  экономического регулирования, эти  теории имеют сходства, и они в  какой-то мере дополняют друг друга, составляя теорию определения общего дохода. Кейнс определяет количественную зависимость доходов от расходов, а Фридман – зависимость доходов от денег.

Рассмотрев эти две  экономические теории, приходим к  выводу, что обе имеют свои плюсы и минусы. А это значит то, что выбор механизмов регулирования экономики остается непосредственно за государством, ибо универсальных правил, по которым  должна регулироваться экономика не существует.

 А теперь, сформируем основные идеи экономической политики Милтона Фридмана как ключевые положения монетаризма:

• регулирующая роль государства в экономике должна быть ограничена контролем над денежным   обращением; 
• рыночная экономика – это саморегулирующая система. Поэтому, диспропорции и другие отрицательные проявления возникают из-за избыточного присутствия государства в экономике;
• на величину расходов   потребителей и фирм влияет денежная масса. При увеличении денежной массы происходит рост производства, а затем появляется  рост цен и инфляция;
• инфляция должна быть подавлена любыми средствами, в том числе и с помощью  сокращения  социальных  программ;
• при выборе темпа роста денег  необходимо руководствоваться правилами «механического»  прироста   денежной массы, которое отражало бы два фактора:

а) уровень ожидаемой инфляции;

6) темп прироста  общественного  продукта

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Монетарная (денежно-кредитная) политика

Денежно-кредитная  политика

Денежно-кредитная политика – это «совокупность мероприятий центрального банка и правительства, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, процентных ставок и других показателей денежного обращения с целью снижения уровня инфляции, устойчивого роста денежной массы и создания предпосылок для стабильного экономического роста». Она представляет собой одну из важнейших подсистем экономической политики государства.

Монетарная (Денежно-кредитная) политика осуществляется Центральным Банком в тесном контакте с Министерством финансов и отдельными государственными институтами.

  Основные цели денежно-кредитной политики

Основополагающей целью  кредитно-денежной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся  полной занятостью и отсутствием  инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного  предложения с целью стабилизации совокупного объема производства, занятости  и уровня цен. Центральный банк главный, но не единственный орган регулирования. Существует целый комплекс регулирующих органов. Осуществляя кредитное  регулирование, государство преследует следующие цели: воздействуя на кредитную  деятельность коммерческих банков и  направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, оно, таким образом, достигает стабильного  развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, поддержки  национальных экспортеров на внешнем  рынке. Таким образом, воздействие  на кредит позволяет достичь более  глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных  денежных средств затрудняет осуществление  коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения  в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег".