Обслуживание внешнего долга

Введение………………………………………………………………………………...3

1. Основные понятия теории  внешнего долга.

1.1 Сущность внешнего долга и бюджетного дефицита……………………………..5

1.2 Классификация видов государственных внешних долгов……………………….8

1.3 Внешний долг России в настоящее время……………………………………….13

2. Управление внешним  государственным долгом.

2.1 Стратегия управление внешним долгом…………………………………………18

2.2 Оценка влияния внешней задолженности на российскую экономику….……...21

3. Обслуживание внешнего  долга.

3.1 Обслуживание и урегулирование  внешнего долга: меры и способы…………..24

3.2 Основные направления политики правительства Российской Федерации в об- ласти внешнего долга………………………………………………………...…..26

3.3 Проблема обслуживания внешнего долга………………………………………..29

Заключение……………………………………………………………………………32

Список использованной литературы……………………………………………...33

 

Введение

 

Внешний долг является глобальной проблемой всех государств. Крупнейшими  должниками выступают не только развивающиеся  страны, но и развитые, в том числе  США, Германия, Франция, Канада, Австралия.

Практически все страны, проводя экономические преобразования, прибегают к внешним заимствованиям. Рациональное использование внешних  займов способствует решению социально-экономических  проблем. Однако ограниченность собственных финансовых ресурсов, не всегда эффективное использование внешних заимствований, нарушение сроков их погашения обусловили значительный рост долга развивающихся стран. Бразилия, Мексика и Аргентина в течение длительного времени возглавляли список крупнейших должников мира.

Привлечение средств за рубежом  и обслуживание внешней задолженности  является составной частью внешнеэкономических  отношений стран. Внешний долг оказывает  огромное влияние на всю экономику  страны. Заемные внешние средства вливаются в национальную экономику  страны, что может способствовать экономическому росту, а обслуживание внешнего долга изымает средства из национальной экономики. Причем в  случае накопления большого объема задолженности  обслуживание долга может стать  тяжелым бременем для страны.

Активно государственные  кредиты используются и в наши дни. Августовский кризис 1998 года вызвал неподдельный интерес финансистов  к проблемам государственных  заимствований и дефицита федерального бюджета. Причины этого очевидны. Стремительный рост объемов государственного долга, критическая величина расходов на его обслуживание заставляют искать первопричины подобной неблагоприятной  ситуации, сложившейся в отечественной  экономике.

В большинстве аналитических  работ в данной связи отмечаются три ключевых фактора: высокая доля государственных расходов в структуре  ВВП; неточный финансовый счет бюджетного дефицита, приводящий к его занижению; высокая доходность государственных ценных бумаг.

1. Основные понятия  теории внешнего долга.

1.1Сущность внешнего  долга и бюджетного дефицита.

Теория государственного долга неразрывно связана с теорией  государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими  при рассмотрении государственного долга. 
Бюджетный дефицит – это превышение расходной части государственного бюджета над доходами бюджета.

Большинство правительств, как развитых, так и развивающихся  стран не могут покрыть доходами своих расходов, сводя госбюджет  с дефицитом. Поэтому встает вопрос о допустимом размере дефицита, о  его воздействии на экономику  в краткосрочном и долгосрочном периоде и о способах его финансирования.

Непосредственным итогом бюджетных дефицитов является их накопленная сумма за минусом бюджетных излишков – государственный долг – совокупное количество выпущенных в обращение правительственных ценных бумаг. Обслуживание государственного долга – это выплаты процентов по нему и выплаты основных сумм долга. Обслуживание долга – одна из форм расходов государственного бюджета.

Бюджетно-налоговая (или  фискальная) политика государства – это политика в области налогообложения и государственных расходов. Бюджетный дефицит является важнейшим обобщающим показателем фискальной политики в краткосрочном периоде, а государственный долг – в долгосрочном.

Существуют различные  экономические методы, применяемые государством для балансирования бюджета и регулирования экономического цикла. Политика, направленная на сглаживание колебаний экономики и преодоление негативных последствий спадов носит название фискальной политики. Фискальная политика в ходе экономического цикла подразделяется на несколько видов:

Дискреционная фискальная политика – политика, основанная на сознательном вмешательстве в налоговую систему  и изменении объема государственных  расходов с целью воздействия  на экономический рост, безработицу  и инфляцию. Фискальная политика может  быть использована для стабилизации экономики. Фундаментальная цель фискальной политики состоит в том, чтобы  ликвидировать безработицу или  инфляцию.

В период спада на повестке дня возникает вопрос о стимулирующей (экспансионистской) фискальной политике, которая оказывает стимулирующее воздействие на совокупный спрос в период экономического спада. Она включает:

1.Увеличение государственных расходов. 
          2. Снижение налогов. 
          3. Увеличение государственных расходов с одновременным снижением налогов.

Если в исходном пункте имеет место сбалансированный бюджет, фискальная политика должна двигаться  в направлении правительственного бюджетного дефицита в период спада  или депрессии. И наоборот, если в  экономике имеет место вызванная  избыточным спросом инфляция, этому  случаю соответствует сдерживающая (контрактивная) фискальная политика, которая оказывает сдерживающее воздействие на совокупный спрос в период экономического подъема. Она включает:

1. Уменьшение правительственных  расходов. 
          2. Увеличение налогов. 
          3. Уменьшение правительственных расходов при увеличении налогов.

Фискальная политика должна ориентироваться на положительное  сальдо правительственного бюджета, если перед экономикой стоит проблема контроля над инфляцией. Однако важно  помнить о том, что размеры  чистого национального продукта зависят не только от разницы между  правительственными расходами и  налогами (т.е. от размеров дефицита и  положительного сальдо), но и от абсолютных размеров бюджета. Главным показателем  бюджета считается размер бюджетного дефицита (излишка).

При данной величине дефицита государственного бюджета его стимулирующее  воздействие на экономику будет  зависеть от методов финансирования дефицита. Аналогично: при данной величине бюджетного излишка его дефляционное влияние зависит от того, как он будет ликвидироваться.

1.3Внешний долг  России в настоящее время.

В результате принятия на себя всех обязательств бывших Советских  республик по погашению внешнего долга СССР, внешний долг России, составлявший на начало 1992 года $57 млрд. достиг в начале 1993 $96.6 млрд. и сравнялся со всем годовым ВНП страны.

С 2000 года благодаря политике по обслуживанию внешних обязательств без осуществления новых заимствований  происходит постепенное (до $10 млрд. в  год) сокращение внешнего долга России.

Парижским клубом называют созданную в 1956 году группу стран-кредиторов. Организация тесно связана с  МВФ и специализируется в основном на выдаче средств в долг развивающимся странам. Парижский клуб – неинституциализированное объединение стран кредиторов (Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония), созданное в 1956 году для обсуждения и урегулирования проблем задолженности развивающихся стран по государственным или имеющим государственную гарантию кредитам; Россия – член Парижского клуба с 1997 года.

История погашения нашего долга перед Парижским клубом началась 13 мая 2005 года, когда российские дипломаты после долгих переговоров  относительно условий будущего погашения  договорились о том, что страны-кредиторы  Парижского клуба позволят России досрочно выплатить почти треть задолженности.

Сторонам удалось договориться о том, что оплата будет производиться  по номиналу. Это означало, что Россия не получит скидку за досрочное погашение, а страны-кредиторы, в свою очередь, компенсации за неполученные проценты. Минфину предстояло в течение  четырех месяцев выплатить более 15 миллиардов долларов.

Уложились в три с небольшим месяца, почти как планировали.

Благодаря досрочному погашению  долговых обязательств России удалось  сэкономить на процентных платежах за период до 2020 года около 12 млрд. долларов

В рамках данной стратегии  Российская Федерации сначала в  январе 2005 г. досрочно в полном объеме погасила остаток обязательств перед  Международным валютным фондом, а  затем начала переговоры о досрочной выплате наиболее крупной, политически значимой и сложно управляемой категории государственного внешнего долга – задолженности перед Парижским клубом кредиторов.

Погашение реструктурированных  в рамках Парижского клуба долговых обязательств прошло в два этапа. В соответствии с Многосторонним соглашением от 13 мая 2005 г. в июле-августе 2005 г. была досрочно погашена задолженность на общую сумму, эквивалентную 15 млрд. долл. США. Ровно через год на основе договоренностей, оформленных в Многостороннем протоколе от 16 июня 2006 г., погашен остаток данной категории долга. Общая экономия средств федерального бюджета на процентных платежах за период до 2020 г. превысит 12,0 млрд. долл. США.

Досрочное осуществление  расчетов со странами-кредиторами стало  возможным благодаря росту экономического и финансового могущества Российской Федерации. В последние годы темпы  экономического роста остаются высокими (6-7% в год), страна имеет устойчивый положительный платежный баланс и бездефицитный государственный  бюджет. По уровню золотовалютных резервов Россия вышла на третье место в  мире. В условиях благоприятной внешнеэкономической  конъюнктуры сформирован и быстро накапливается Стабилизационный фонд.

Досрочное погашение всей суммы долга, реструктурированного в рамках Парижского клуба кредиторов, будет способствовать укреплению международного авторитета России как государства  со значительным запасом финансовой и долговой устойчивости (отношение  государственного внешнего долга к  ВВП снизится до 9,0%), имеющего репутацию  добросовестного заемщика и стремящегося конкретными мерами политики улучшить инвестиционный климат в стране. Все  сказанное в конечном счете отвечает интересам дальнейшего ускорения экономического развития страны в целях удовлетворения растущих потребностей российских граждан.

У России еще остаются некоторые  долги, в частности, задолженности  перед коммерческими банками, которые  не подразумевают досрочного погашения, а также порядка 3-4 млрд. долларов долга странам, не являющимся членами Парижского клуба. Однако основная часть долга, оставшегося со времен СССР и выросшего в 1990-е годы, выплачена  

2. Управление внешним  государственным долгом.

2.1Стратегия управление  внешним долгом.

Выбор стратегии управления внешним долгом определяется ответами на три принципиальных вопроса, связанных  с установлением:

• графика платежей и модели отношений с кредиторами;
• размеров фактических платежей и источниками их финансирования;
• видов средств платежа.

Заемные средства для бюджета  – ресурс более дорогой, нежели обычные  бюджетные доходы. Если власти занимают для того, чтобы заплатить долг, общие затраты по платежам возрастают.

Средства платежа, предлагаемые для использования в операциях  по обслуживанию и погашению внешнего долга, можно сгруппировать по шести  видам:

Таблица 3.

Источники погашения  внешнего долга7

варианты	Средства платежа	Источники
1	Наличные денежные средства	Бюджетные доходы, налоговые  и неналоговые. Финансирование, реализация госактивов, запасов имущества, собственности (приватизация), государственные займы внутренние, в том числе кредиты ЦБ, внешние.
2	Государственные ценные бумаги	Эмиссия нового государственного долга
3	Корпоративные ценные бумаги	Государственные компании и  принадлежащие государству доли в частных компаниях
4	Товарные поставки	Государственные закупки
5	Долговые обязательства  перед российским правительством (например, третьих стран)	Платежи российских заемщиков
6	Иные государственные  активы	Иные государственные  права (государственный земельный  фонд и др.)