Оценка эффективности инвестиций в капитал

 

Из таблицы 2 выбраны  основные показатели необходимые для  дальнейшей оценки эффективности капиталовложений и представлены в таблице 3.

Таблица 3. – Основные показатели проекта

Показатели	№ шага расчетного периода
0	1	2	3	4	5	6
Чистый доход	0,0	-268,5	118,1	267,3	411,4	567,8
Накопленное сальдо	-398,0	-240,1	304,4	998,1	1836,0	2830,2
Дисконтирующий множитель	1,0	0,85	0,73	0,62	0,53	0,46
Дисконтированный чистый   доход	0,0	-229,52	86,30	166,89	219,54	258,98
Дисконтированное накопленное сальдо	-398	-205,23	222,40	623,21	979,76	1290,87
Дисконтирование сальдо трех   потоков	-398	134,94	397,81	433,13	447,10	453,47

 

Таблица 4. – Расчет показателей  эффективности проекта

Показатель	Полученный результат
Срок окупаемости инвестиций (PP).	0,44 или 1,53 года
Коэффициент эффективности (рентабельности) инвестиции (ARR)	1,10
Чистый дисконтированный доход (NPV)	104,18
Индекс рентабельности (PI)	4,69
Дисконтированный срок окупаемости (DPP)	0,48 или 1,58 года
Внутренняя норма прибыли (IRR)	22,24

 

Таблица 5. – Внутренняя норма дохода

Год	Инвестиции	Расчет 1		Расчет 2		Расчет 3		Расчет4
		r=20%	NPV	r=30%	NPV	r=22%	NPV	r=23%	NPV
		0,2		0,3		0,22		0,23
0-й	-398,00	1,00	-398,00	1,00	-398,00	1,00	-398,00	1,00	-398,00
1	268,54	0,83	-223,78	0,77	-206,57	0,82	-220,11	0,81	-218,32
2	118,14	0,69	82,04	0,59	69,91	0,67	79,37	0,66	78,09
3	267,29	0,58	154,68	0,46	121,66	0,55	147,20	0,54	143,63
4	411,39	0,48	198,39	0,35	144,04	0,45	185,70	0,44	179,73
5	567,79	0,40	228,18	0,27	152,92	0,37	210,08	0,36	201,68
			41,51		-116,04		4,24		-13,19

 

IRR = 20%+(41,51÷(41,51–(–116,04))×(30%-20%) = 22,63%

Полученное значение IRR необходимо уточнить путем нескольких подбором, определив ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак. Такими целыми значениями являются r1 = 22% < r2 = 23%.

IRR = 22%+(4,24/(4,24-(-13,19))×(23%-22%) = 22,24%

Таким образом, искомое  значение IRR составляет 22,24%.

ТБУ = 1301,1/(3,08 – 1528,6/1000) = 838,7 куб.м.

Согласно полученным расчетам по проекту годовой объем производства пиломатериалов, при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков составляет 838,7 куб. м.

Рассчитаем диапазон безопасности:

ДБ = ((1000 – 838,7) ÷ 1000) × 100% = 16,13%

Полученный результат  свидетельствует о том, что проект неустойчив к влиянию рисков, т.к. снижение объема производства до 83,9% мощности считается критическим для проекта.

 

 

3.  Разработка рекомендаций по повышению эффективности инвестиционных проектов

 

Организационный план реализации инвестиционного проекта.

В ходе рассмотрения и  оценки инвестиционных проектов ООО  «Омега» нами были разработаны практические рекомендации для повышения их эффективности:

1.   Для увеличения  объемов выпуска пиломатериалов  необходимо обеспечить двухсменную  работу пилорамы. Так как паспортная мощность пилорамы ЛП-80 составляет 10-12 куб. метров пиломатериалов в смену, то ежесуточный объем готовой продукции может составлять до 20-24 куб.метров пиломатериалов. Для этого необходимо обеспечить следующие условия:

– непрерывная поставка круглого леса в объеме до 30 куб.метров в день, а при невозможности выполнения данного условия необходимо осуществлять закупку недостающего количества сырья у других поставщиков;

– своевременное обеспечение  перерабатывающего оборудования необходимыми комплектующими и запасными частями;

– регулярное проведение технического обслуживания оборудования для минимизации простоев вследствие его поломок;

– обучение и повышение  квалификации персонала предприятия  в целом и деревообрабатывающего  цеха в частности;

– обеспечение социальных гарантий рабочим, а также сдельно-премиальную оплату труда для повышения их заинтересованности в выпуске максимального количества качественной продукции;

2.   Для повышения  рентабельности производства, а  также обеспечения безотходного процесса необходимо организовать реализацию отходов производства населению, а также собственным работникам предприятия (последним - по льготным ценам и под зарплату). Это позволит обеспечить дополнительную прибыль предприятия и решить проблему утилизации отходов;

3.   В целях изучения  покупательского спроса и расширения  рынка сбыта коммерческому директору  необходимо проводить маркетинговые  исследования потребности рынка  пиломатериалов и расширять круг  покупателей данной продукции.

4.   Следующим этапом  расширения производства и повышения его эффективности необходимо освоить более глубокую переработку древесины – изготовление столярной продукции (дверные блоки и оконные рамы, плинтус, наличники, половая рейка и т.д.), для чего потребуется приобретение дополнительного деревообрабатывающего оборудования, что может стать отдельным инвестиционным проектом.

При учете данных рекомендаций, особенно пунктов 1 и 2, можно также  повысить эффективность инвестиционного проекта и сделать его более прибыльным.

Под инвестициями понимается процесс увеличения реальных производительных активов. Он может означать приобретение основного капитала, например зданий, основных производственных средств или оборудования, или увеличение запасов и незавершенного производства.

Главным свойством инвестирования является получение прибыли. Суть инвестирования, для вкладчика капитала, заключается в отказе получения прибыли «сегодня» во имя прибыли завтра.

Инвестирование аналогично предоставлению ссуды банком. 
Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей два основополагающих предположения: 
1) вложенные средства должны быть полностью возвращены; 
2) прибыль, полученная в результате данной операции, должна компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.

На мой взгляд, руководители предприятия, должны прибегать к инвестированию только  после  оценки плана предполагаемых развитию событий с точки зрения того, насколько разработанный план и вероятные последствия  после его осуществления будут  соответствовать ожидаемому результату. Главным в инвестиционном проекте является план вложения капитала с целью последующего получения прибыли. 
Руководитель не должен забывать, что инвестиции не сразу приносят долгожданную прибыль, до этого момента с начала инвестирования должен пройти определенный промежуток времени.

Инвестиционный проект проводится в три этапа: подготовительный, инвестиционный и эксплуатационный. Все из перечисленных этапов по своему важны.

 На первом этапе, проект разрабатывается.

На мой взгляд, на этом этапе все элементы проекта должны быть хорошо продуманы, найдены поставщики качественного сырья и оборудования, так же необходимо проводить переговоры с инвесторами и участниками проекта. После завершения данного этапа должен быль получен бизнес план. Все действия требуют определенного времени и затрат.

Следующий этап - этап инвестирования или осуществления проекта.

По моему мнению, на этом этапе, уже начинают приниматься действия, которые имеют необратимый характер. На данной стадии формируются постоянные активы предприятия. Производятся затраты на покупку оборудования,  рекламу и т. д.

Третий этап начинается с момента  ввода в действие основного или по приобретении недвижимости или иного вида активов. Этот период характеризуется началом производства продукции или оказания услуг и соответствующими поступлениями и текущими издержками. 
Я считаю, что значительное влияние на общую характеристику проекта будет оказывать продолжительность эксплуатационной этапа.

При инвестировании необходимо проводить оценить эффективность инвестиций.

Эффективность инвестиционного проекта рассматривается как категория, отражающая соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников. Для разных участников проекта его эффективность может быть различной. Эффективность участия в проекте собственного капитала некоторого участника определяется по соотношению его собственного капитала, вложенного в проект, и капитала, полученного им за счет реализации проекта и остающегося в его распоряжении после компенсации собственных издержек и расплаты с кредиторами, государством и пр.

При оценке эффективности обычно оценивают: эффективность проекта в целом или эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Показатели эффективности участия в проекте определяются как техническими, технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финансирования.

Анализ эффективности проектов и выбор лучшего из них производится с использованием  показателей таких как: 
а) потребность в финансировании;         
б) чистый доход;            
в) чистый дисконтированный доход;        
г) индекс доходности инвестиций;         
д) индекс доходности дисконтированных инвестиций;     
е) внутренняя норма доходности;         
ж) срок окупаемости инвестиций.         
          Расчеты эффективности могут выполняться в текущих или в прогнозных ценах. На начальных стадиях разработки проекта можно проводить расчеты в текущих ценах. Расчет эффективности проекта в целом рекомендуется производить как в текущих, так и в прогнозных ценах. При разработке схемы финансирования и оценке эффективности участия в инвестиционном проекте рекомендуется использовать только прогнозные цены.