Операции коммерческого банка с драгоценными металлами, их экономическое содержание и порядок оформления

За  последние три года объемы драгметаллов в балансах увеличились в четыре раза, а у Сбербанка – в пять раз. За восемь лет рынок вырос  почти в 20 раз. Этому есть простое  объяснение: с начала двухтысячных годов основной драгметалл – золото – только дорожал. За последние 10 лет цена золота в долларах увеличилась более чем в 5 раз. Мало найдется акций, которые показали бы аналогичный рост. Да и вообще, напомним, как российский фондовый рынок провалился в 2008 году, в то время как золото всего лишь чуть замедлило рост.

Чтобы оценить объем драгметаллов, находящихся  в собственности коммерческих банков, пересчитаем его в килограммы золота. На начало декабря прошлого года этот показатель составил 73,6 тонн. Производство золота в 2009 году достигло 205 тонн, а международные резервы РФ, размещенные в золото на начало декабря 2010 года, – 961 тонну. Цифры впечатляют, что и говорить [12].

Около половины инвестиций в благородные  металлы приходится на безналичную  форму – депозиты, счета, кредиты. И здесь «снова здорово» – безусловным лидером является Сбербанк. 28 кредитных организаций ведут металлические счета клиентов. Здесь основным игроком выступает МДМ-банк.

Первоначально кредитные организации приобретают  металл в наличной форме у предприятий-производителей. Дальше металл реализовывается на внутреннем рынке либо экспортируется. Наличный металл также может потребоваться банку, если клиент предпочитает получить его именно в такой форме при выдаче, например, с обезличенного металлического счета. Для обычных инвестиций достаточно операций с металлами в безналичной форме или с производными инструментами. Это гораздо проще и удобнее для любого инвестора, желающего получать прибыль от разницы курсов покупки и продажи. Еще одна из возможных причин «наличного» золота – металл можно использовать в качестве залога по привлеченным средствам. С одной стороны, банки покупают драгметаллы у своих клиентов – производителей драгметаллов, а их насчитывается более 400. Банки занимаются финансированием добывающих предприятий и осуществляют покупку драгоценных металлов в слитках у финансируемых предприятий. С другой стороны, интерес к золоту проявляют физ. лица, приобретающие слитки и монеты, открывающие обезличенные счета.

График 1 – Цена на золото

Банку, имеющему обязательства в драгметаллах, просто необходимо создавать соответствующие  активы, даже если он ежедневно не торгует  золотом. Динамика его цен стимулирует  банки заключать срочные, скорее всего, беспоставочные сделки на покупку драгметаллов. Открытые внебалансовые позиции в 2-3 раза превосходят балансовые [12].

Прибыль от операций с драгметаллами определить из 102-й формы не представляется возможным. Если смотреть только на соответствующие  статьи, то получается, что Сбербанк и ряд других крупных банков понесли убытки от драгметаллов за счет отрицательной переоценки (Приложение А). Действительно, убытки возникают, когда обязательства в драгметаллах превышают активы. На внебалансе у банков большие длинные позиции, которые переоцениваются положительно, но в 102-ую форму попадают как результат от срочных сделок (вместе с ценными бумагами и валютой). На  1 октября 2010 года банки имели на 33 млн. рублей убытков от операций с драгметаллами на балансе и 21 млрд. положительной переоценки внебалансовых счетов в драгметаллах. Для сравнения – суммарная прибыль банков до создания резервов 647 млрд. рублей.

Вывод:

Если  говорить о причинах убытков, то источники  отрицательных результатов у  банков различаются. Далеко не всем удается угадать движение цены золота и иных драгметаллов – отсюда и убытки. Возможно, убытки возникают из-за несвоевременного закрытия позиций в драгметаллах. Чаще всего они происходят, когда банк начинает заниматься краткосрочными спекуляциями и трейдеры неверно определяют моменты покупки и продажи. Среди других причин можно отметить, что цены на мировом рынке обычно определяются в долларах, а российские банки ведут бухгалтерский учет в рублях. Иногда случается так, что в долларах получена прибыль, но из-за падения курса доллара к рублю в балансе отражается убыток в рублевом эквиваленте.

 

3 Проблемы и перспективы развития рынка драгоценных металлов  в России

3.1 Тенденции развития рынка драгметаллов

До недавнего прошлого иностранные инвесторы не проявляли особого интереса к российской золотодобывающей промышленности из-за ее чрезмерной раздробленности и относительно устаревшей технологии добычи. Однако в результате недавней консолидации отрасли появились достаточно крупные компании, которые не остались незамеченными на рынке капитала. Благодаря нарастающему внедрению передовых технологий горнорудных работ добыча золота стала привлекать внимание как стратегических, так и портфельных инвесторов [10].

Кроме того, в отличие от производителей стали и цветных металлов, золотодобывающим компаниям нужна помощь финансовых рынков для осуществления своих амбициозных планов, поэтому их управленческие команды стремятся обеспечить прозрачность финансовой отчетности, наладить отношения с инвесторами и увеличить ценность компании для акционеров.

Банки продолжают играть важнейшую роль в развитии золотодобычи и в будущем останутся, по всей вероятности, одной из важнейших категорий игроков «золотого рынка» в России. С ростом стабильности золотодобытчиков, конкуренция среди банков возрастает, им всё с большим трудом приходится зарабатывать, выстраивая всё более сложные комбинации инструментов заработка и соглашаясь на всё более протяженные периоды окупаемости схем. Это объективно повышает их требования к управляемости рисками клиентов, а соответственно, и к «прозрачности» клиентов и «видимости» всех рисков, связанных с их финансированием [10].

Выделим основные факторы роста российского рынка золота.

Прежде всего, это уровень затрат на добычу золота, режим налогообложения, объем и качество запасов, рост мировых цен на золото.

Золотодобывающая промышленность России отличается сочетанием таких благоприятных факторов, как низкий уровень операционных затрат и огромные возможности роста добычи в будущем. На территории страны расположено несколько месторождений золота мирового уровня, в недрах которых скрыты крупные залежи руды высокого качества. Более того, на многих из них золото стало добываться совсем недавно, или начало добычи запланировано на ближайшее будущее. Такое положение резко отличается от состояния отрасли в других странах, являющихся крупнейшими поставщиками золота, где в течение последних пяти лет отмечался спад добычи. Кроме того, там нет новых крупных месторождений [10].

Меняется также и характер добычи золота в России: теперь примерно половина этого металла извлекается из твердых пород, тогда как 15 лет назад этот показатель составлял всего 20%. Для этого способа добычи требуется больше капиталовложений, чем для излечения металла из россыпи, однако повышается предсказуемость объемов, и увеличиваются сроки эксплуатации. В результате по мере роста потребностей в инвестициях, необходимых для финансирования разработки месторождений в твердой породе, российские добывающие предприятия будут все чаще обращаться за помощью к рынку капиталов, т.е. к банковскому сектору.

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

- тенденция увеличения добычи золота в России сохранится;

- растет инвестиционная привлекательность отрасли;

- будут введены в отработку новые объекты и продолжится добыча на уже разрабатываемых объектах;

- продолжится консолидация золотодобывающей отрасли;

- в России существует большой потенциал неразработанных запасов, который может стать базой дальнейшего развития добычи золота;

- усиливается роль банковского сектора в кредитовании золотодобычи.

Факторы роста российского рынка золота:

• благоприятная конъюнктура рынка – рост мировых цен на золото и  драгоценные металлы, вызванная дефицитом предложения;
• прочная минерально-сырьевая база – большое количество разведанных месторождений мирового уровня;
• низкая себестоимость добычи за счет невысоких операционных затрат и благоприятного налогового режима - в России себестоимость производства золота на 23% ниже среднемирового показателя, налогообложение золотодобывающих компаний либеральнее зарубежного;
• большой удельный вес россыпного золота, более рентабельного для добычи;
• консолидация, укрепление финансовой мощи компаний - всё больше солидных зарубежных компаний – и финансовых, и горных – занимают серьезные позиции на рынке золота России; растет капитализация, в основном, за счет слияний и поглощений, отечественных компаний;
• высокая инвестиционная активность на рынке драгоценных металлов - всё больше российских компаний развивают свою активность за рубежом, в особенности на финансовых рынках.

Высокая стоимость золота, благоприятная для российского рынка драгоценных металлов, в будущем будет обеспечиваться влиянием следующих основных факторов:

1) сохранение повышенного спроса со стороны Китая и Индии, находящихся на стадии экономического подъема;

2) дальнейшее ослабление позиций американского доллара [10].

3.2 Проблемы развития рынка драгметаллов и пути их разрешения

Круг проблем рынка драгоценных металлов в России включает множество аспектов:

1 вопросы рентабельности добычи и эффективного распределения запасов золота;

2 либерализация рынка и ослабление влияния на него государства;

3 вхождение российских производителей в мировой рынок драгоценных металлов в связи с планируемым вступлением России во Всемирную торговую организацию;

4 привлечение инвестиций в золотодобычу;

5 нормативно-правовые проблемы (налогообложение, пошлины и т.п.);

6 состояние и возобновление минерально-сырьевой базы (МСБ);

7 обеспечение роста ювелирной промышленности;

8 теневой оборот драгоценных металлов [10].

В силу того, что в рамках данной работы невозможно охватить столь широкий круг вопросов, хочу подробно осветить наиболее важные из них, мешающие дальнейшему развитию отрасли, а именно:

1 недостатки нормативно-правового регулирования в сфере производства, использования и обращения драгоценных металлов;

2 несовершенство налогообложения банковских операций с драгоценными металлами;

3 проблемы роста ювелирной промышленности и борьба с теневым рынком драгметаллов;

4 восполнение минерально-сырьевой базы драгоценных металлов.

Анализ состояния отраслей промышленности драгоценных металлов, связанных в единый комплекс, выявил ряд недостатков нормативно-правового регулирования в сфере производства, использования и обращения драгоценных металлов.

Федеральный закон «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» закон не прямого действия. Он содержит 80 позиций нормативно-правовых актов, которые должны обеспечить его исполнение. В настоящее время в соответствии с ним принято немногим более половины этих позиций.

Практика ежегодного квотирования экспорта драгоценных металлов и изделий из них не позволяет российским производителям достойно и взаимовыгодно для себя и государства (при том что Россия – основной их поставщик в мире) участвовать в процессах мирового рынка (особенно рынка металлов платиновой группы) [10].

Законодательное запрещение экспорта минерального сырья, содержащего драгоценные металлы, ведет к прекращению на ряде предприятий Магаданской и Кемеровской областей производства флотационных серебросодержащих концентратов, а также производства золотосурьмяных концентратов в Якутии и т.д.

Законодательное правило одноканального экспорта металлов платиновой группы через «Алмазювелирэкспорт» увеличивает издержки не только добывающих предприятий, но и издержки ЦБР, Гохрана по экспорту платиноидов, т.е. расходы бюджета России [10].

Последствия этих нормативных «несовершенств» отрицательны, так как они резко ограничивают оборот на рынке драгоценных металлов.

Центральный банк Российской Федерации, располагающий значительным золотым запасом, мог бы размещать хотя бы небольшую его часть в депозиты в российских коммерческих банках, которые использовали бы этот металл для кредитования промышленности. Это гораздо проще и дешевле, чем получение золота в кредит от западных банков, т.е. на внутреннем рынке инвестиций работает и получает доход иностранное золото, а золото России лежит в государственных резервах.

Наиболее активными участниками рынка драгоценных металлов (кроме государства) являются коммерческие банки. Деятельность коммерческих банков на этом новом сегменте рынка активизировалась с целью привлечения их капиталов для развития золотодобывающей отрасли и создания нового банковского рынка.

Анализ деятельности российских коммерческих банков на внутреннем рынке золота подтверждает, что определяющим фактором для проведения операций с золотом, является не их непосредственная близость к добывающим предприятиям, а общее финансовое положение банка, и территориальный аспект здесь влияет скорее с точки зрения общего экономического состояния региона.

Опыт банков, ведущих активную деятельность на рынке драгоценных металлов, выявил ряд проблем этого зарождающегося сегмента рынка. Предпринимаемые в последнее время попытки по созданию совместных с золотодобытчиками предприятий по добыче и аффинажу шлихового золота наталкиваются на проблему чрезвычайно низкой рентабельности вложений по сравнению с традиционными банковскими операциями. Тем не менее, банки принимают все более и более активное участие в авансировании золотодобычи.

Одной из наиболее серьезных проблем, сдерживающих дальнейшее развитие внутреннего рынка драгоценных металлов в России, является слабая ликвидность золота для реальных инвесторов (юридических и физических лиц). Это объясняется тем, что при продаже им банковских слитков и монет из драгоценных металлов взимается НДС, размер которого делает эту операцию экономически нерентабельной.