Особенности функционирования рынка акций РФ

За октябрь  размер рублевых депозитов населения  уменьшился на 354 млрд. руб. или 8,8%, а  за ноябрь еще на 7,4%. Только в декабре  ситуацию удалось переломить и приток вкладов населения увеличился на 180 млрд. рублей. Но население стало переводить часть вкладов в валюту.

В конце 2008 года продолжилось падение промышленного  производства в стране. Только в  ноябре оно упало на 8,7% по отношению  к ноябрю прошлого года. Спад произошел  практически во всех сферах промышленности. Настоящий обвал произошел в автомобилестроении, металлургии, химической отрасли и производстве строительных материалов.

Кризис не обошел стороной и рынок акций. Российские акции подешевели с начала 2008 года от 29,3% до 96,6%. В целом индекс РТС упал на 71,88%, а индекс ММВБ на 68,65%. В это же время индекс американских бирж упал всего на 9,1%. Больше всего упали акции компаний сектора недвижимости, энергетических и металлургических компаний. Причины такого положения кроются в снижении цен на сырье и прежде всего на нефть, бегством капитала за рубеж, кризисом с кредитными ресурсами в банковской системе и с сжатием рублевой ликвидности в банковской сфере.

Финансово-экономический  кризис показал степень зависимости  фондового рынка в частности и экономики России в целом от мировых цен на нефть. Лидерами падения стали именно бумаги нефтяных компаний, динамика котировок которых отражает изменение цен на добываемую нефть.

Одним из последствий  кризиса стал подрыв доверия инвесторов к активному проведению сделок на рынке акций. Проблема российского рынка акций состоит даже не в отсутствии финансовых ресурсов, а в отсутствии мотивации инвестиционной деятельности, одним из проявлений которого является кризис доверия. Эмитенты недостаточно заинтересованы в выходе на открытый рынок капиталов. Для восстановления доверия участников рынка необходимо:

· во-первых, повышение  информационной открытости рынка, увеличение его «прозрачности», т.е. создание системы  обеспечения информацией обо  всех эмитентах, доступной для всех участников рынка;

· во-вторых, создание законодательной и нормативной  базы функционирования фондового рынка, обеспечивающей защиту интересов инвесторов от мошенничества и недобросовестности отдельных участников рынка при  одновременном совершенствовании системы регулирования фондового рынка со стороны государства и контроля за соблюдением законов и нормативов.

Российский  фондовый рынок под воздействием экономической нестабильности сформировался  как высокоспекулятивный, манипулируемый достаточно узкой группой лиц, отчасти в связи с этим по большинству эмитентов он является низколиквидным, где участники представлены преимущественно профессиональными спекулятивно настроенными игроками при низкой доле долгосрочных инвесторов.

Кризис показал, что базовым условием успешной работы на изменчивом рынке акций является обязательная выработка четкой комплексной концепции, подразумевающей: постоянное исследование динамики, тенденций и закономерностей развития рынка; регулярный мониторинг текущей конъюнктуры; изучение структуры и инфраструктуры рынка; всестороннее изучение и учет всех факторов, способных оказать влияние на цену торгуемых финансовых инструментов и предоставляемых услуг.

Для России важно  создать устойчивый и прозрачный внутренний рынок, который бы являлся привлекательным, в первую очередь, для отечественных эмитентов и инвесторов. Именно такой рынок может стать центром притяжения для зарубежных финансовых институтов и инвесторов.

Глава 3. Прогноз развития Российского рынка акций

Анализ существующих проблем на Российском рынке акций  показал, что при сохранении существующих тенденций Россия не только будет  значительно отставать от большинства  развитых финансовых рынков, но от ряда из них (США, Великобритания, Япония) это  отставание будет существенно увеличиваться.

Такую ситуацию следует признать неудовлетворительной, так как она будет способствовать оттоку операций из России на зарубежные рынки, снижению конкурентоспособности  российского фондового рынка  на глобальном рынке капиталов и, в конечном счете, утрате Россией ликвидности на внутреннем рынке.

Таким образом, пока российский рынок акций не стал эффективным механизмом создания и  развития новых проектов и компаний. Такая картина сохранится и в  среднесрочной перспективе, так  как основная причина высокой концентрации объема торгов на "узкой выборке" голубых фишек заключается в том, что они больше всего подходят для краткосрочных спекуляций - участники рынка к ним привыкли, так как более или менее понятны основные факторы движения котировок.

В то же время  торговля менее ликвидными акциями (второго и особенно третьего эшелонов) подразумевает либо оптимистичные  ожидания, касающиеся сильного роста  в среднесрочной перспективе (достаточного, чтобы компенсировать низкую ликвидность  акций), либо знание какой-либо внутренней информации.

Что касается негативного  влияния на Российский рынок акций  мирового финансового кризиса, следует  отметить что по результатам 2009 года Российский рынок акций стал одним  из самых доходных в мире. В 2009 году завершился очередной экономический цикл, и в новое десятилетие мировая экономика в целом и российский рынок в частности вступает, входя в новый экономический цикл.

Таким образом, несмотря на распространенные в 2008 году и начале 2009 года сомнения касательно перспектив выхода из кризиса, оценка Российского активов и рынка в целом в действительности стабильна, поскольку:

- во-первых, динамика  макроэкономических показателей  в кризис, несмотря на цифры  падения ВВП, не столь негативна  как представляется на первый  взгляд: наблюдается гибкость работодателей в вопросах занятости, сохраняется положительное сальдо торгового баланса, устойчива финансовая система, бюджетная политика - активная;

Однако, во время  мирового экономического кризиса инвестиции в акции имеют очень высокий экономический и политический риск. Поэтому, несмотря на некоторое оживление, российский рынок акций все еще не набрал силы. Доверие инвесторов по-прежнему невелико.

Заключение

Подводя итоги, следует отметить то, что рынок  акций - это совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями акций. Торговля акциями совершается на фондовой бирже или внебиржевыми методами.

Основными торговыми  площадками российского рынка акций  являются Московская Межбанковская  валютная биржа и Российская торговая система. В настоящее время основной биржевой системой по торговле акциями российских эмитентов является Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ).

Существующий  в настоящее время в России рынок акций является типичным крупным  развивающимся рынком. Он характеризуется, с одной стороны, высокими темпами позитивных количественных и качественных изменений, с другой стороны - наличием многочисленных проблем, носящих комплексный характер и препятствующих более эффективному его развитию.

Особенностями и недостатками российского рынка  корпоративных ценных бумаг являются:

-преобладание  голубых фишек. Основную долю  капитализации рынка составляют  компании нефтегазового сектора;

-высокий уровень  капитализации рынка относительно  ВВП;

-невысокий уровень активности предприятий на вторичном рынке -акции подавляющего числа региональных эмитентов второго эшелона практически не обращаются на вторичном рынке;

-неликвидный  характер большинства акций, что  в значительной степени объясняется  низкой рентабельностью многих региональных предприятий;

-недостаточное  развитие региональных рынков  акций;

-слабое развитие  инфраструктуры рынка акций;

-недостаточная  развитость системы коллективного  инвестирования в паи акций.

В 2008 году российский рынок акций испытал самое значительное в абсолютном выражении падение за всю историю своего существования, начиная с середины 90-х годов. Обвал российского рынка акций происходил на фоне мирового финансового кризиса.

Масштаб проблем, с которыми столкнулись инвесторы, лежит за гранью возможностей национальных регуляторов, и на данный момент элементарно не существует способа спрогнозировать, когда эти проблемы будут разрешены.

Однако по результатам 2009 года Российский рынок акций стал одним из самых доходных в мире. В 2009 году завершился очередной экономический цикл, и в новое десятилетие мировая экономика в целом и российский рынок в частности вступает, входя в новый экономический цикл. В целом, ожидается, что в 2010 году Российский рынок акций продолжит рост, существенно опережая реальную экономику.