Отечественный и зарубежный опыт демографического прогнозирования

Таблица 3

Показатели монетизации  российской экономики

 

Год	ВВП, млрд. руб.	Денежная база в широком  определении, млрд. руб.	Денежная масса М2, млрд. руб.	Коэффициент монетизации,%
1995	1429	118	221	15,5
2000	7306	730	1154	15,8
2005	21617	2914	6045	28,0
2006	26801	4122	8996	33,6
2007	32665	5513	13272	40,6
2008	41671	5579	13493	32,4
2009	40453	4712	13161	32,0

 

В самый разгар финансового  кризиса – с января по июль 2009 г. – происходило сжатие денежной базы в широком определении на 14% - с 5,6 трлн до 4,9 трлн руб., а коэффициент  монетизации уменьшился до 32%.

В России до первой половины 1998 г. снижение инфляции происходило  в основном за счет сокращения производства, что сделало крайне непрочным  и сам процесс замедления роста  цен. Лишь благодаря введению валютного  коридора и другех мер по укреплению национальной валюты в 1996 г. правительству  удалось снизить уровень инфляции до 21,9% и в 1997 г. – до 11%. В дальнейшем планировалось снизить уровень  инфляции до 6,6% к 2000г., однако достич намеченного  уровня инфляции не удалось из-за финансового  кризиса 1998 г., уровень инфляции в  этом году подскачил до 84,4%. В 1999 г. уровень  инфляции снизился до 36,5%.

В период 2000 по 2004 гг. в результате проведения последовательной политики по сдерживанию роста цен вновь  наметилась устойчивая тенденцая к  снижению уровня инфляции с 20,2 до 10,0%. В 2005 г. планировалось снизить данный показатель до 9%, но он составил 10,9%. Таким  образом, фактически в период с 1995 по 2005 гг. в России сохранялась галопирующая инфляция, уровень которой колебался  от 10 до 84%.

В последующие годы планируемый  уровень инфляции также, как и  ранее не был достигнут, при этом сохранялся рост цен, так, например, в 2007 г. цены на молоко повысились на 30,4%, а  на хлеб на 22,4%. В 2008 г. рост цен продолжился, а уровень инфляции почти в 2 раза превысил прогнозные значения и составил 13,3%(табл.4).

Таблица 4

Динамика среднегодового уровня инфляции в России

Годы	Инфляция, %	Годы	Инфляция, %
1990	5,3	2000	20,2
1991	92,6	2001	18,6
1992	2508,8	2002	15,1
1993	844,2	2003	12,0
1994	215,0	2004	10,0
1995	131,3	2005	10,9
1996	21,9	2006	9,0
1997	11,0	2007	11,9
1998	84,4	2008	13,3
1999	36,5	2009	8,1

 

В 2010 г. уровень инфляции составил 8,8%, а в 2011 в период с  января по июль включительно данный показатель составил 5,0%.

Нагляднее рассмотреть динамику уровня инфляции за рассматриваемые  годы нам поможет приведенный  ниже график.

Уровень инфляции -   ; Индекс потребительских цен -  ;

 

Рисунок 1. Динамика уровня инфляции и потребительских цен 

 

Из-за высокого уровня инфляции в 1992 г. тяжело просмотреть последующую  динамику данного показателя, однако можно заметить, что с 1992 г. по 2010 уровень инфляции значительно снизился, что нельзя сказать об индексе  уовеня цен, который имеет небольшую, но постоянную тенденцию к росту, исключая период с 1992 по 1995 г. Также  стоит отметить, что повышение  уровня индекса потребительских  цен, отражается и на уровне инфляции, что мы можем проследить по небольшим колебаниям на приведенном выше Рисунке.

Важным составным элементом  функциональной системы, регулирующей уровень инфляции, является практика рефинансирования коммерческих банков, которая поддерживает ликвидность банковской системы. Рефинансирование коммерческих банков в России производиться в очень ограниченных объемах. В частности, объем ломбардных кредитов, выданных ЦБ коммерческим банкам в 2005 г., составил всего 1,4 млрд.руб. Кроме того, значительно увеличились заимствования в иностранных банках, таким образом совокупный внешний долг российских компаний в 2005 г. – 98 млрд.долл., а уже в 2008 г. – 436 млрд.долл. Увеличение заимствования в иностранной валюте приводит к росту денежного обращения и увеличению инфляционного потенциала.

Регулирование инфляции напрямую зависит от проводимой денежно-кредитной политики. Банк России при определении стратегии и проведении денежно-кредитной политики учитывает опыт развитых стран, однако возможность его использования ограничивается структурными особенностями российской экономики, таких как открытость экономики для формирования валютного курса, сырьевая и топливо-энергетическая специализация экономики.

Для достижения  прогнозируемого темпа инфляции, промежуточных целевых ориентиров денежной массы в обращении и  курса рубля Банк России использует три основных инструмента денежно-кредитной  политики: курсовую политику; краткосрочные  процентные ставки; сделки на открытом рынке.

Политика валютного  курса. Режим управляемого плавающего валютного курса позволяет Банку России корректировать его изменения в соответствии с целями экономической политики. Повышение курса происходит под воздействием положительного сальдо текущих операций платежного баланса(Пб), с одной стороны. С другой стороны, Банк России ограничивает повышение курса в целях поддержки конкурентоспособности российских товаров, в основном с помощью валютных интервенций.

С 1 февраля 2005 г. были внесены  изменения в курсовую политику, в  качестве операционного ориентира  была введена бивалютная корзина  в составе доллара и евро.

Процентная политика.Банк России исходя из пределов процентных ставок по предоставлению и привлечению средств в процессе денежно-кредитного регулирования формирует средний уровень стоимости кредитных ресурсов на межбанковском рынке. Процентная политика проводится на основе сценарных вариантов развития событий. Например, в случае роста ставок на мировом рынке и умеренного притока валюты по текущим операциям Пб процентная политика ориентируется на поддержание ставок на уровне, предотвращающем отток капитала за рубеж. При низком уровне процентных ставок на мировом рынке и существенном притоке валюты задача процентной политики заключается в ограничении притока краткосрочных портфельных инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5

Динамика изменения процентной ставки Банка России

 

Период действия	%
26 декабря 2011 г. - 13 сентября 2012 г.	8
3 мая 2011 г. - 25 декабря 2011 г.	8,25
28 февраля 2011 г. - 2 мая 2011 г.	8
1 июня 2010 г. - 27 февраля 2011 г.	7,5
30 апреля 2010 г. - 31 мая 2010 г.	8
29 марта 2010 г. - 29 апреля 2010 г.	8,25
24 февраля 2010 г. - 28 марта 2010 г.	8,5
28 декабря 2009 г. - 23 февраля 2010 г.	8,75
25 ноября 2009 г. - 27 декабря 2009 г.	9
30 октября 2009 г. - 24 ноября 2009 г.	9,5
1 декабря 2008г. – 30 октября  2009г.	13- 9,05
19 июня 2007г. – 30 ноября 2008г.	10 - 12
2006г.	10,5
2005г.	13
10 июня 1999г. – 3 ноября 2000г.	55 - 28
17 ноября 1994г. – 30 ноября 1995г.	180 - 170
1 января 1991г. – 14 октября 1993г.	20 - 180

Анализ изменения процентной ставки в период с 1990 по 2012 г. свидетельствует о том, что реального воздействия на уровень инфляции и стимулирование экономического роста этот инструмент пока не оказывает.

Операции на открытом рынке. Данный инструмент денежно-кредитной политики воздействует на объем денежной массы прежде все посредством изменений в денежной базе. Покупая ценные бумаги и валюту ЦБ расширяет предложение денег, продавая – ограничивает размеры денежной массы.

Банк России принимает  решения в сфере денежно-кредитной  политики на основе тщательного анализа  факторов инфляционного давления.

Проанализировав инфляционный процесс в России, необходимо отметить, что рост или снижение темпа инфляции, потребительских  цен обусловлены денежными и  неденежными, внутренними и внешними причинами. Приведем основные из них:

• увеличение денежного предложения. Это обусловлено тем, что денежная эмиссия продолжает осуществляться путем покупки Банком России экспортной валютной выручки под прирост золотовалютных резервов, превысивших 484 млрд.долл. в ноябре 2007 г. Происходит бесконтрольный выпуск частных денег кредитно-финансовыми организациями(банковские карты, векселя и т.д.);
• кредитная экспансия, особенно в сфере потребительского и ипотечного кредита;
• ценовой фактор усиления инфляции. В условиях либерализации цен продолжается практика монополистического ценообразования;
• рост заработной платы (особенно в частном секторе) и предпринимательских доходов. В настоящее время он вдвое превысил совокупное повышение производительности труда в стране, стимулировал инфляцию спроса и инфляционную спираль заработной платы и цен;
• инфляционная составляющая налогов. Она связанная с включением косвенных налогов в цены производимых товаров и услуг, уклонением от уплаты налогов, особенно в теневой экономике, составляющей 25% ВВП;
• внешние факторы инфляции. Усилилась импортируемая инфляция (повышение мировых цен на энергоносители, что влияет на внутренне ценообразование в связи с повышением издержек производства; снижение курса доллара США и укрепление евро, влияют на динамику курса рубля; приток иностранных инвестиций, что вызвало увеличение денежной массы);
• инфляционные ожидания стимулируют инфляцию. Это обусловлено накопленным инфляционным потенциалом.

 

2.1. Проблемы регулирования  инфляционного процесса в России

 

Опираясь на проведенный  анализ регулирования инфляции в  России, можно сделать выводы о  проблемах данного процесса и  причин торможения экономического роста  страны.

Регулирование денежных факторов инфляции - эмиссии денег и скорости их обращения - непосредственно влияет на темп роста цен, если не противодействуют иные факторы. Однако ограничение денежной эмиссии по рецептам монетаристов привело  к снижению коэффициента монетизации  в России выпуску денежных суррогатов, увеличению бартерных сделок. Лишь после кризиса 1998 г. денежная масса М2 стала увеличиваться.

Сложным направлением в регулировании  инфляции является регулирование цен. Рост цен в отраслях естественных монополий в 2000 г. стал ведущим фактором обесценивания цен. С 2003 г. действует  принцип утверждения цен Правительством, но как показывает статистика такой  меры регулирования не достаточно. Следует отметить, что в России официальный рост цен резко отличается от реального. Это связано главным  образом с тем, что при  расчете  индекса потребительских цен  учитываются цены на 400 различных  товаров и услуг.

Объектом регулирования  являются и внешние факторы инфляции, значение которых возросло в условиях либерализации внешнеэкономической  деятельности России. Взвешенная курсовая политика Банка России, сглаживание  резких колебаний курса рубля  по отношению к доллару и евро, ползучая девальвация в целях  поощрения экспорта, т.е. политика "слабого" рубля снижает эффективность  регулирования инфляции, направленного  на укрепление рубля на внутреннем рынке. Это связано с зависимостью внутренних цен от валютного курса  рубля в условиях значительной доли (до 50%) импортных товаров на российском потребительском рынке. Причем даже при временном повышении курса  рубля к доллару цены не снижаются.

Для сдерживания инфляции важно восстановление доверия к  рублю, снижение инфляционных ожиданий. Наконец, для эффективного управления инфляционным процессом необходимо противостоять "теневой" экономике, контролирующей, по оценке, до 40% ВВП  России. Таким образом, инфляция в России должна стать регулируемым процессом. Это один из факторов социально-экономической стабилизации страны. Применительно к России можно выделить следующие особенности хозяйственной ситуации:

• наличие общего структурного неравновесия и отсутствие конкурентной среды. Сжатие спроса на многие потребительские товары, происшедшее в результате отпуска цен, само по себе не ведет к конкуренции между производителями;
• ценовые перекосы и диспропорции, усилившиеся в ходе либерализации цен. Свободные цены пока еще не стали ценами равновесия и не работают на улучшение производственной структуры. В наиболее сложном положении в результате непредвиденных скачков цен оказались отрасли, которые призваны непосредственно обеспечивать потребительский рынок: легкая и пищевая промышленность, машиностроение. Новые цены не всегда согласуются с изменениями в структуре потребительского спроса.
• определяющее влияние на рост цен оказывает, в настоящее время, инфляция издержек;