Перспективы улучшения инвестиционного климата в России

Движение инвестиций включает две основные стадии. Содержанием  первой стадии «инвестиционные ресурсы - вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств - результат  инвестирования» предполагает окупаемость  осуществленных затрат и получение  дохода в результате использования  инвестиций. Она характеризует взаимосвязь  и взаимообусловленность двух необходимых  элементов любого вида экономической  деятельности: затрат и их отдачи.

С одной стороны, экономическая  деятельность связана с вложением  средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода отсутствует  мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального  кругооборота средств хозяйствующего субъекта. Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента  мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно повторяющийся характер, поскольку доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятельности, всякий раз распадается на потребление и накопление, являющееся основой следующего инвестиционного цикла.

Совокупность кругооборотов выступает  как оборот инвестиций. В наиболее общем виде он представлен на рисунке 3.

 

Рис.3. Оборот инвестиций

⁷Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту

Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью  систематизации анализа и планирования инвестиций они могут быть сгруппированы  по определенным классификационным  признакам. Классификация инвестиций определяется, таким образом, выбором  критерия, положенного в ее основу. Базисным типологическим признаком при классификации инвестиций выступает объект вложения средств.

⁸По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. Поскольку в экономической литературе существуют различные подходы к определению сущности и структуры данных экономических форм, их соотношению с другими классификационными группами инвестиций, необходимо уточнить содержание реальных и финансовых инвестиций, определить их объекты.

Реальные инвестиции выступают  как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных  вложений, которые в экономической  литературе называют также реальными  инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями.

Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.

По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.

Прямые инвестиции выступают  как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью  установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы  влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение  дохода.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические  активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости  инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов.

Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам (таблица 1).⁹

По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и  долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный  характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств  на срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции - на срок свыше трех лет.

По формам собственности  на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные  и совместные (смешанные) инвестиции.

Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств  частных инвесторов: граждан и  предприятий негосударственной  формы собственности.

Таблица 1

Классификация форм инвестиций

Классификационные признаки	Формы инвестиций
По объектам вложений	Реальные инвестиции Финансовые инвестиции
По срокам вложений	Краткосрочные инвестиции Среднесрочные инвестиции Долгосрочные инвестиции
По цели инвестирования	Прямые инвестиции Портфельные инвестиции
По сфере вложений	Производственные инвестиции Непроизводственные инвестиции
По формам собственности  на инвестиционные ресурсы	Частные инвестиции Государственные инвестиции Иностранные инвестиции Смешанные инвестиции
По регионам	Инвестиции внутри страны Инвестиции за рубежом
По рискам	Агрессивные инвестиции Умеренные инвестиции Консервативные инвестиции

¹⁰Государственные инвестиции - это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

К иностранным инвестициям  относят вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны.

Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных  пределов данной страны.

В экономической литературе имеются и другие классификации  инвестиций, отражающие, как правило, детализацию их основных форм. В  частности, инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяют на следующие виды:

А) оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т.д.;

Б) наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;

В) социальные инвестиции, целью которых является улучшение условий труда персонала;

Г) обязательные инвестиции, необходимость в которых связана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;

Д) представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предприятия.

1.3.Влияние инвестиций  на развитие национальной экономики.

¹¹Для России, которая встала на путь интеграции в мировое хозяйство и перехода к открытой экономике, в стратегическом плане крайне необходимо участие в процессах миграции капитала и как импортера, и как экспортёра капитала. И тогда будет более активно вовлечена в интернационализацию производства.

Однако сегодня участие  Росси в этих процессах весьма скромное. С точки зрения привлечения  иностранных инвесторов России предстоит  соперничать с другими странами, рынки которых оказываются более  привлекательными для инвесторов, особенно азиатскими и латиноамериканскими странами.

Обращение к иностранным  источникам капитала для России во многом связано с необходимостью решения как стратегических, так  и текущих задач. В современной  экономической ситуации вопрос о  привлечении иностранных инвестиций состоит весьма остро: экономический  кризис, резкое сокращение инвестиционных ресурсов делают неизбежным обращение  к зарубежным источникам финансирования. Однако необходимость привлечения  зарубежных инвестиционных ресурсов определяется не только чисто финансовыми аспектами. Резкое отставание отечественного машиностроения, которое в последние десятилетия  было в значительной степени ориентировано  на выпуск продукции военного назначения, привело к ситуации, когда для  многих отраслей экономики закупается оборудование из-за рубежа.

Для повышения эффективности  производства в некоторых отраслях существенное значение имеет использование  иностранных технологий. Это относится, например, и к основной экспортной отрасли - нефтедобыче и переработке  нефти.

Привлечение иностранных  инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов продукции (и особенно товаров народного  потребления), расширению экспорта с  помощью иностранных партнеров  и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных  инвестиций удастся продвинуться в  решении этих задач, это будет  весомым вкладом в создание современной  экономики.¹²

 

 

 

 

 

 

2. Современное  состояние инвестиционного климата  в России.

2.1.Влияние экономического  кризиса на инвестиционный рынок в России.

Экономические и политические преобразования, которые происходят в России уже на протяжении последних  десятилетий, смогли существенно повлиять на все стороны происходящего  в стране инвестиционного процесса.  Существенные характеристики влияние кризиса на инвестиции выражены в динамических и структурных показателях экономики развивающейся страны.

Ведь ни для кого не секрет, что все последние десятилетия, когда вкладываемый капитал в  инвестиции в экономику России стимулировался в основе своей за счет воздействия  на экономику страны внешнего рынка, а не развитием внутреннего, где  экономика не развивалась, а скорей снижала темпы. При этом постоянно  растущий потребительский спрос, оказал, несомненно, достаточно  позитивное влияние на  вложенные инвестиции в экономику страны. Но из-за недостаточного роста собственной экономики и  простоя производственной сферы, существенные потребности в импорте завозимых товаров значительно снизить не удается, хоть и предпринимаются шаги к его уменьшению.

При этом основными потоками инвестиций в экономику России, всем известно, в основе своей является существенные вклады в сырьевой сектор страны, а так же в энергетику, которые требуют существенной помощи от государства. При этом влияние кризиса на инвестиции в этих секторах более существенное.

Самыми  активными инвесторами, вкладывающими в экономику России существенные средства, являются страны: Китай, Германия,  Великобритания, Кипр, Швейцария, Люксембург, Япония, Нидерланды. Мощными инвесторами России с иностранными  вложениями являются страны – Люксембург, Нидерланды и Кипр.  Доля вложений каждого из них в экономику России, примерно  равна соотношению от пятнадцати до двадцати процентов от всего накопленного инвестиционного вклада в Россию.

 

Если раньше предприятия  худо-бедно могли себе позволить  выделить часть собственных средств  на развитие бизнеса или воспользоваться  для этих целей заёмными средствами в виде выпуска ценных бумаг и  привлечения кредитов. То в условиях финансового кризиса все эти  инвестиционные инструменты стали  практически недоступны для подавляющего числа предприятий.

Дело в том, что в  период относительной стабильности в экономике (2006-2007 годы) многие предприятия  охотно брали инвестиционные кредиты, и зачастую кредиты брались в  иностранной валюте (доллар, евро). Теперь же когда курс валют стремительно вырос, так же значительно выросли  и выплаты по этим кредитам. И  что бы погасить образовавшийся дефицит, многим предприятиям пришлось спешно сворачивать инвестиционную деятельность, что бы хоть как то выжить в подобных условиях. Что касаемо выпуска  ценных бумаг, то тут ситуация схожая – с начала кризиса рынок акций  рухнул, в разы упали основные индексы  и цены акций. В подобных условиях заниматься привлечением денег через  эмиссию ценных бумаг не самое  благоразумное занятие. Все эти  обстоятельства поставили крест  на привлечении собственных средств для финансирования инвестиций.