Перспективы улучшения инвестиционного климата в России

Б) в зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут  быть прямыми, направленными на обеспечение  непосредственного управления объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого управления инвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете  на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимости  активов;

В) по назначению вложений можно  выделить инвестиции в создание и  развитие предприятий и организаций  и инвестиции, не связанные с участием банков в хозяйственной деятельности;

Г) по источникам средств для инвестирования различают собственные инвестиции банка, совершаемые за его собственный счет (дилерские операции), и клиентские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов (брокерские операции);

Д) по срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и  долгосрочными (свыше трех лет).

²¹Инвестиции коммерческих банков классифицируют также по видам рисков, регионам, отраслям и другим признакам.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Перспективы улучшения инвестиционного климата в России.

²²После всего сказанного можно сделать несколько основных выводов относительно политики улучшения инвестиционного климата в России:

На нынешнем этапе благоприятный  инвестиционный климат становится главной  задачей, с помощью которого обеспечивается экономический рост и сохраняется  научно-технический потенциал для  поддержания статуса России как  индустриально развитой страны.

Учитывая все благоприятные  тенденции развития инвестиционного  климата в стране с 1992 г., он остается весьма непривлекательным. Поэтому  необходимо радикальное улучшение  инвестиционного климата в течение  короткого периода времени;

Но приведенный выше обзор  показывает, что быстро и кардинально  решить эту проблему практически  невозможно. Так как многие процессы как, например, борьба с преступностью, обеспечение надежной работы судебной системы и другие меры стабилизации экономики требуют длительного  времени.

Отсюда принципиальный вывод: разумная политика состоит в том, чтобы обеспечить если не быстрое, то постоянное и неуклонное улучшение  ситуации. У инвесторов должна сложиться  уверенность, что сегодня лучше, чем вчера, а завтра будет лучше, чем сегодня; что эта тенденция  не зависит от политической конъюнктуры.

Таким образом, требуется  долгосрочная стратегия стимулирования сбережений и привлечения инвестиций, в том числе иностранных, закрепленная в законодательной базе функционирования инвестиций. Учитывая неустойчивость российской политической ситуации, желательно ее подтверждение всеми основными  общественно-политическими силами, которые могут претендовать на власть в стране.

Есть несколько фундаментальных  вопросов, на которые надо ответить, прежде чем определять долгосрочную стратегию:

Все же еще раз надо задаться вопросом, есть ли иной выход, кроме  ставки на частные инвестиции?

²³Частные инвестиции отличаются значительно большей эффективностью, чем государственные. С частными инвестициями на предприятия приходят новые технологии, современные методы управления. В тоже время частные инвестиции чрезвычайно чувствительны к условиям инвестирования - стабильности и предсказуемости макроэкономической политики, уровню вмешательства государства в экономическую деятельность, простоте и понятности процедур согласования инвестиционных проектов, степени гармонизации национальных стандартов с международными, адекватности законодательства о защите инвестиций и т.д. Отсюда - безальтернативность самых серьезных усилий по улучшению инвестиционного климата.

Что мы больше предпочитаем - эффективность инвестиций или их объем?

При всех положительных качествах  частных инвестиций они не в состоянии  обеспечить всех потребностей экономики  в инвестиционных ресурсах в силу недостаточности их объема. Поэтому  государство должно отдать предпочтение эффективности. Не все инвестиции одинаково  полезны. Значительная доля инвестиций предприятий, в том числе естественных монополий и региональных (местных) властей, даже при нынешних жалких объемах  остаются “советскими" по показателям  эффективности. Нередко это просто выброшенные деньги. Конечно, чем  больше объем инвестиций, тем ниже показатели их эффективности даже при  жестком отборе и качественном исполнении проектов: просто с увеличением объемов  растет и число проектов, которые могут быть включены в список финансируемых. Но важно, чтобы в этом списке первые места занимали самые эффективные. Сейчас это не так.

²⁴Будем ли стимулировать потребительский спрос или сбережения?

Это также непраздный вопрос, ибо в последнее время получила хождение точка зрения, что сейчас стимулирование потребительского спроса и увеличение денежных доходов населения  способствует экономическому росту. Есть даже предложения сразу удвоить  зарплату. Но доходы населения могут  реально расти только в меру роста  производства и производительности труда. Иной способ один - печатать деньги и ожидать роста цен, съедающего номинальные денежные доходы. Или  брать взаймы, что для нас уже  недоступно.

Другой способ стимулирования спроса - поощрять его в ущерб  сбережениям. Следует подчеркнуть, что российское общество не нуждается  в поощрении потребления. Вопреки  официальным данным, реальные национальные сбережения крайне низки, может быть за исключением только очень узкого слоя наиболее состоятельных граждан. Поэтому в поощрении нуждаются  именно сбережения, именно вложения в  инвестиции, для чего должны быть предложены достаточно доходные и надежные инструменты, чтобы они стали важным элементом  улучшения инвестиционного климата.

Если мы говорим о поощрении  или привлечении инвестиций, то как это предпочтительно делать: за счет предоставления каких-либо льгот и привилегий приоритетным проектам или инвесторам, или же за счет создания равных благоприятных условий для всех?

Вопрос более чем уместен, ибо, во-первых, конкретные льготы, особые условия предоставлять легче  и эффект от них наблюдать можно  быстрее. Для нас более характерна именно такая практика. Пример - Указ Президента об особых условиях для  инвесторов в автомобильной промышленности. Другой пример - пониженная вдвое ставка налога на прибыль для расходов из прибыли на производственные инвестиции. Между тем, такой образ действий искажает нормальные мотивы сбережений и инвестиций. Государство, отдавая предпочтение одним, ущемляет интересы большинства других инвесторов. в российских условиях любая льгота порождает нездоровый интерес и желание воспользоваться ею, не предпринимая особых усилий в деятельности, для стимулирования которой данная льгота предназначалась.

В сложившейся обстановке, видимо, нельзя избежать применения некоторых  льгот для инвесторов, таких, например, как инвестиционный налоговый кредит, предусмотренный Налоговым кодексом. Но, как правило, более эффективно общее улучшение условий для  инвестиций: например, вместо льгот  по налогам лучше общее снижение налогового бремени.

²⁵Последний вопрос - что делать для прекращения оттока капитала?

Инвестиции в тех объемах, которые необходимы для реструктуризации российской экономики, не удастся мобилизовать без этого.

Здесь также два принципиально  разных ответа, которые, однако, в известной  мере дополняют друг друга. Ответ  первый - административные ограничения  и усиление государственного контроля.

Более важен и перспективен второй путь - создание экономических  и правовых условий для того, чтобы  вывозить капитал было невыгодно. Надо, однако, учитывать структурные особенности  оттока капитала, разные его составляющие. А они таковы:

отток легального или полулегального (т.е. готового стать легальным, платить  налоги) капитала, который просто ищет более надежного и прибыльного  помещения, стремится уйти от политической и социально-экономической нестабильности, от угрозы правам собственности и  высоких трансакционных издержек;

утечка капитала криминального, заработанного незаконным путем  с целью его отмывания. Именно против криминальных доходов и отмывания  денег нужны административные и  силовые меры.

Поворот же первого потока равносилен самой задаче создания благоприятного инвестиционного климата.

²⁶Необходимо также определить приоритеты в работе по улучшению инвестиционного климата. В среднесрочном плане это, по мнению экспертов:

радикализация борьбы с преступностью и коррупцией;

укрепление и обеспечение  независимости судебной системы;

пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и  стимулирования производства;

защита прав собственности  и улучшение корпоративного управления;

прозрачность российских предприятий для инвесторов и  кредиторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Пepeчиcлeнныe в пpeдыдyщeм paздeлe фaктopы, влияющиe в бoльшeй cтeпeни нeгaтивнo нa фopмиpoвaниe инвecтициoннoгo климaтa в Рoccии, тpeбyют paзpaбoтки кoмплeкca мep пo eгo yлyчшeнию. К ним пpeждe вceгo cлeдyeт oтнecти cлeдyющee.

Тpeбyeтcя paдикaльнoe yлyчшeниe инвecтициoннoгo климaтa, тaк кaк пoкa oн ocтaeтcя нeдocтaтoчнo пpивлeкaтeльным.

Вмecтe c тeм, кaк пoкaзывaeт aнaлиз, быcтpo и кpyтo измeнить cитyaцию пpaктичecки нeвoзмoжнo. Мнoгиe пpoцeccы, кaк, нaпpимep, нaлaживaниe кopпopaтивнoгo yпpaвлeния, oбecпeчeниe нaдeжнoй paбoты cyдeбнoй cиcтeмы, пpeoдoлeниe кoppyпции и дpyгиe измeнeния, имeют длитeльный xapaктep.

Отcюдa пpинципиaльный вывoд: paзyмнaя пoлитикa cocтoит в тoм, чтoбы oбecпeчить пocтoяннoe и нeyклoннoe yлyчшeниe cитyaции. У инвecтopoв дoлжнa cлoжитьcя yвepeннocть, чтo oбщaя мaкpoэкoнoмичecкaя cитyaция в Рoccии cтaбилизиpyeтcя.

Нeoбxoдимa выpaбoткa дoлгocpoчнoй cтpaтeгии cтимyлиpoвaния cбepeжeний и пpивлeчeния инвecтиций, в тoм чиcлe инocтpaнныx, зaкpeплeннoй в гocyдapcтвeннoй экoнoмичecкoй пoлитикe.

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

1. Акиндинова, Н., Миронова, В. Российская экономика на фоне мирового кризиса: текущие тенденции и перспективы развития / Н. Акиндинова, В. Миронова // Вопросы экономики. – 2009. – №9. – С. 71.
2. Алексеев, А., Кузнецова, Н. Инвестиционный процесс в российской экономике в условиях неустойчивого экономического роста / А. Алексеев, Н. Кузнецова  // Инвестиции в России 2011. – № 3.  – С. 3–11.
3. Белоглазова, Г.Н., Кроливецкая, Л.П. Банковское дело: учебник / Г.Н. Белоглазова, Кроливецкая, Л.П. – СПб.: Питер, 2008. – 358 с.
4. Валдайцев, С.В., Воробьев П.П. Инвестиции: учебник / C.В. Валдайцев, Воробьев П.П. – М.: Проспект, 2005. – 230 с.
5. Иванченко, В. Неокапитализм и новая Россия в системе управления и хозяйствования / В. Иванченко // Инвестиции в России 2011. – № 4.  – С. 5–11.
6. Кулешов, В.В. Мировой финансовый кризис и его последствия для России/ В.В. Кулешов// ЭКО. – 2009. – №1. – С. 2 – 13.
7. Кулькин, А. Инфраструктура технологического развития России, состояние, становление, перспективы / А. Кулькин  // Инвестиции в России 2011. – № 3.  – С. 12–14.
8. Малкин, В.В. Инвестиции и инвестиционный климат: учебное пособие / В. В. Малкин. – М.: «Приор», 2004. – 456 с.
9. Москвин, В. Инвестиционный мейнстрим 21 века / В. Москвин // Инвестиции в России. – 2011. – № 7.  – С. 11–16
10. Набиев, Р.А., Тактаров, Г.А. Финансовая политика России: учеб. пособие/ Р.А. Набиев, Г.А. Тактаров. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 400 с.
11. Сухарев, О. «Новая» макроэкономика и финансовая система (что будет с инвестициями?) / О. Сухарев  // Инвестиции в России 2011. – № 10. – С. 15–25.
12. Инвестиционный климат в России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.nasledie/finansi
13. О привлечении иностранных инвестиций в российскую экономику [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.jourclub.ru
14. Влияние кризиса на инвестиции в экономике страны [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.owninvest.ru/vse-o-investiciyah/41-vliyanie-krizisa-na-investicii-v-ekonomike-strany.html
15. Влияние экономического кризиса на инвестиционный рынок в России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.putting-in.ru/investition/141-vliyanie-ekonomicheskogo-krizisa-na-investicionnyy-rynok-v-rossii.html

 

¹ Валдайцев С.В., Воробьев П.П. [и др.], Инвестиции: учеб. под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005 (с.3)

² Валдайцев С.В., Воробьев П.П. [и др.], Инвестиции: учеб. под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005 (с.4)

³ Ярмолович М., Финансовые тормоза ускорения воспроизводства основного капитала.

⁴ Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П., Банковское дело: Учебник для вузов. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2008 (с.165)

⁵ Валдайцев, С.В., Воробьев П.П. Инвестиции: учебник. – М.: Проспект, 2005. (123с.)

⁶ Валдайцев, С.В., Воробьев П.П. Инвестиции: учебник. – М.: Проспект, 2005. (124с.)

⁷ Валдайцев, С.В., Воробьев П.П. Инвестиции: учебник. – М.: Проспект, 2005. (125с.)

⁸ Валдайцев, С.В., Воробьев П.П. Инвестиции: учебник. – М.: Проспект, 2005. (126с.)

⁹ Валдайцев, С.В., Воробьев П.П. Инвестиции: учебник. – М.: Проспект, 2005. (126с.)

¹⁰ Валдайцев, С.В., Воробьев П.П. Инвестиции: учебник. – М.: Проспект, 2005. (127с.)

^{11 11} Алексеев, А., Кузнецова, Н. Инвестиционный процесс в российской экономике в условиях неустойчивого экономического роста. - Инвестиции в России 2011. – № 3 (5с.)

¹² Алексеев, А., Кузнецова, Н. Инвестиционный процесс в российской экономике в условиях неустойчивого экономического роста. - Инвестиции в России 2011. – № 3 (6с.)

¹³ Москвин, В. Инвестиционный мейнстрим 21 века. - Инвестиции в России. – 2011. – № 7. (11с.)

¹⁴ Москвин, В. Инвестиционный мейнстрим 21 века. - Инвестиции в России. – 2011. – № 7. (12с.)

¹⁵ Москвин, В. Инвестиционный мейнстрим 21 века. - Инвестиции в России. – 2011. – № 7. (13с.)

¹⁶ Набиев, Р.А., Тактаров, Г.А. Финансовая политика России: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. (245с.)

¹⁷ Набиев, Р.А., Тактаров, Г.А. Финансовая политика России: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. (246с.)

¹⁸ Набиев, Р.А., Тактаров, Г.А. Финансовая политика России: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. (247с.)

¹⁹ Набиев, Р.А., Тактаров, Г.А. Финансовая политика России: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. (248с.)

²⁰ Набиев, Р.А., Тактаров, Г.А. Финансовая политика России: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. (248с.)

²¹ Набиев, Р.А., Тактаров, Г.А. Финансовая политика России: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008. (249с.)

²² О привлечении иностранных инвестиций в российскую экономику [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.jourclub.ru

²³ Сухарев, О. «Новая» макроэкономика и финансовая система (что будет с инвестициями?). -  Инвестиции в России 2011. – № 10. (15с.)

²⁴ Сухарев, О. «Новая» макроэкономика и финансовая система (что будет с инвестициями?). -  Инвестиции в России 2011. – № 10. (18с.)