Перспективы улучшения инвестиционного климата в России

Теперь что касаемо  привлекаемых средств. Банком тоже в  условиях кризиса пришлось не сладко. Многие из них обанкротились, другим пришлось или вообще отказаться от предоставления услуг по кредитованию. Либо сделать условия кредитования чрезвычайно невыгодными для  клиентов. Согласитесь, банк как любая  организация тоже в свою очередь, как правило, кредитуется у кого либо. Ему бы взятые уже обязательства  выполнить в надлежащей форме, а  не создавать новые себе проблемы выдавая долгосрочные кредиты. Поэтому  взять инвестиционный кредит в подобных условиях стало практически невозможно. Да и не всякая организация осмелится в период подобных глобальных потрясений взять на себя дополнительную нагрузку в виде кредита.

Многие фирмы напротив любыми способами пытаются снизить  издержки. Происходит это зачастую за счёт сокращения штата, уменьшения зарплат и иных выплат, сворачивания некоторых производств и продажи  имущества. В таких условиях думать о развитии производства не приходится.

По этим причинам инвестиционный рынок сейчас испытывает ощутимую нехватку денег. Все замерли в ожидании улучшении ситуации в экономики.

2.2 Оценка инвестиционного  климата

Усилия России, направленные на улучшение инвестиционного климата  дали неоднозначные результаты. С одной стороны, русскому рынку представлено много перспективных инвестиционных возможностей, а  2010 стал свидетелем ряда значительных инвестиций от  крупных американских фирм. Россия предприняла конкретные шаги, включая усилия по привлечению капитала для запланированного инновационного центра и улучшения координации правительства и надзора в отношении защиты иностранных и отечественных инвесторов. Россия признает важную роль иностранных инвестиций в развитии экономики страны и привлечение иностранных инвестиций, путем создания особых экономических зон, высоких технологических парков и специальных туристических регионов на федеральном и региональном уровнях. В то же время, несмотря на публичную риторику правительства России по вопросам борьбы с коррупцией и улучшению инвестиционного климата, оценки независимых организаций, что общий деловой и инвестиционной ситуации в России немного ухудшился в 2010 году.

Россия была одной из стран, наиболее пострадавших от финансового  кризиса начиная с 2008 года, с 2009 года ВВП сократился на 7,9%. Экономика России выросла скромно в 2010 году: в январе 2011 года правительство выпустило по предварительной оценке на 3,8% ежегодного роста. Россия реального ВВП ожидается на уровне с уровнем 2008 года, в конце 2011 года. С 2004-2008 годов, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) поднятии существенно, поднявшись до $ 75 млрд в 2008 году. Но из-за экономического кризиса, приток прямых иностранных инвестиций снизился до $ 36,8 млрд в 2009 году. В декабре премьер-министр Путин предсказал, что ежегодные прямые иностранные инвестиции в Россию достигнут $ 40 млрд в 2010 году. Тем не менее, по данным Центрального банка России, приток прямых иностранных инвестиций за первые три квартала 2010 года составил $ 23,4 млрд, что на 9,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. В последние несколько лет мы также видели большие объемы вывоза капитала из России. В 2008 г. Россия испытала чистый отток капитала из $ 133,9 миллиарда. В 2009 году чистый отток капитала России было $ 56,9 миллиарда. В 2010 году продолжают уезжать из России, но гораздо более медленными темпами. В январе 2011 года Центральный банк России подсчитали, что чистый отток капитала в 2010 году составил $ 38,3 миллиарда.

¹³Президент Медведев и премьер-министр Путин неоднократно подчеркивали важность улучшения бизнес-климата в России и привлечение иностранного капитала, особенно в секторе высоких технологий.  Тем не менее, инвестиционный климат был подорван медленными темпами структурных реформ и ведущей роли государства в определенных секторах экономики, в частности, энергии. Кроме того, прошлые действия правительства внесли свой вклад в чувство настороженности среди некоторых иностранных инвесторов о рисках рынка России, таких, как, казалось бы, политически мотивированное расследование предприятий. Верховенство права, корпоративного управления, прозрачности и уважения прав собственности постепенно улучшается, но остаются ключевые проблемы для иностранных инвесторов. В то время как Россия приняла важные шаги в 2010 году для улучшения правовой базы для защиты интеллектуальной собственности, эффективное применение остается проблематичным. Возможные обязательства, связанные с существующими операциями (особенно экологической очистки) и по-прежнему разработке процедур банкротства также являются факторами в принятии решения инвестировать. В общем, пока есть большой интерес, многие американские компании, особенно малых и средних предприятий, по-прежнему осторожны в инвестициях в Россию.

¹⁴Правовая структура для поддержки иностранных инвесторов, хотя законы не всегда соблюдаются на практике. В 1991 году Инвестиционный кодекс гарантировал, что иностранные инвесторы будут пользоваться равными правами с русскими инвесторами, хотя некоторые отрасли имеют ограничения на иностранную собственность . В 1999 году Закон об иностранных инвестициях также подтверждает этот принцип равного обращения. К сожалению, коррупция играет значительную роль в судебной системе. Кроме того, Россия стремится повысить механизм консультаций с международными компаниями, в том числе иностранных инвестиций консультативного совета, о влиянии законодательства страны, правил и механизмов споров о бизнес-климате и инвестициях. Тем не менее, инвестиции в стране механизмов урегулирования остаются в стадии разработки, и в настоящее время могут привести к непредсказуемым процесс.

¹⁵Русские чиновники неоднократно подчеркивали необходимость иностранных инвестиций и передачи технологий в производственный сектор, чтобы способствовать успешному восстановлению экономики России после финансового кризиса и как часть усилий модернизации России. В то же время, правительство приняло новую политику более эффективно контролировать иностранные инвестиции в так называемых «стратегических отраслях» экономики России.  Согласно закону, инвесторы, желающие увеличить или получить право собственности выше определенного порога должны предварительно согласовать с правительственной комиссией во главе с премьер-министром России. С принятием закона до конца 2010 года комиссия заседала  восемь раз, чтобы рассмотреть инвестиционные предложения - в том числе три раза в 2011 году - и только в редких случаях отказано в предлагаемой сделке. Но иностранные инвесторы опасаются, что процесс утверждения может быть  обременительным, и что этот закон может быть использован для ограничения иностранных инвесторов, желающих инвестировать в стратегические отрасли России.

2.3.Роль коммерческих  банков в активизации инвестиционного  процесса.

¹⁶Необходимость активизации участия банков в инвестиционном процессе вытекает из взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики в целом. С одной стороны, коммерческие банки заинтересованы в стабильной экономической среде, являющейся необходимым условием их деятельности, а с другой — устойчивость экономического развития во многом зависит от степени надежности банковской системы, ее эффективного функционирования. Вместе с тем, поскольку интересы отдельного банка как коммерческого образования ориентированы на получение максимальной прибыли при допустимом уровне риска, участие кредитных учреждений в инвестировании экономики происходит лишь при наличии благоприятных условий.

Для анализа роли банковского  сектора в инвестировании промышленности определимся с основными понятиями.

Под инвестиционным процессом  понимается последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению  инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Поскольку инвестиционный процесс  связан с долгосрочными вложениями экономических ресурсов для создания и получения выгоды в будущем, то сущность этих вложений заключается  в преобразовании собственных и  заемных средств инвестора в  активы, которые при их использовании  создадут новую стоимость.

¹⁷В инвестиционном процессе выделяются три основных этапа.

Первый (подготовительный) этап — этап принятия решения об инвестировании. В рамках его начальной фазы формируются цели инвестирования, во второй фазе определяются направления инвестирования, а в третьей происходит выбор конкретных объектов, подготовка и заключение инвестиционного договора, в котором определяются права и обязанности участников в отношении величины вкладываемых средств, сроков и порядка инвестиций, а также взаимодействие сторон при осуществлении инвестиционного процесса, порядок пользования объектом инвестиций, отношения собственности на созданный объект инвестиций, распределение будущих доходов от эксплуатации объекта.

Второй этап инвестиционного  процесса — осуществление инвестиций, практические действия по их реализации, облекаемые в правовую форму путем  заключения различных договоров. Ими  могут быть документы, связанные  с передачей имущества; договоры, направленные на выполнение работ или  оказание услуг; лицензионные или другие гражданско-правовые соглашения. Этот этап завершается созданием объекта инвестиционной деятельности.

Третий (эксплуатационный) этап связан с использованием созданного объекта инвестиционной деятельности. На этой стадии организуется производство товаров, выполнение работ, оказание услуг, возникает система маркетинга и  сбыта нового товара. Кроме того, происходит компенсация инвестиционных затрат, генерируются доходы от реализации инвестиций. Именно этот этап совпадает  со сроком окупаемости инвестиций.

¹⁸Перечислим основные направления участия банков в инвестиционном процессе:

1. мобилизация банками средств на инвестиционные цели;
2. предоставление кредитов инвестиционного характера;
3. вложения в ценные бумаги, паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручению клиента).

Эти направления тесно  связаны друг с другом. Мобилизуя  капиталы, сбережения населения, другие свободные денежные средства, банки формируют свои ресурсы с целью их прибыльного использования. Объем и структура операций по аккумулированию средств — основные факторы воздействия на состояние кредитных и инвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

В зарубежной практике термином «инвестиции» обозначают, как правило, средства, вложенные в ценные бумаги на длительный срок. Это является теоретическим отражением реально существующих экономических отношений, поскольку механизмы инвестирования в рыночной экономике непосредственно связаны с рынком ценных бумаг. Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг. Одна из них — увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке. Другая — организация виртуальной встречи покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, то есть функция брокеров и/или дилеров.

Инвестиции понимаются и как все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и как операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором — его срочную составляющую.

Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте — с точки зрения банка как экономического субъекта — можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

¹⁹Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции.

Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая  с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

Следует отметить, что с  позиций развития экономики инвестиционная деятельность банков включает в себя вложения, способствующие получению  дохода не только на уровне банка, но и общества в целом (в отличие от тех форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода). Следовательно, с точки зрения макроэкономики, критерием отнесения к инвестиционной деятельности является производительная направленность вложений банка.

²⁰Производственные инвестиции выступают как вложения в создание и развитие предприятий и организаций путем участия банков в капитальных затратах хозяйствующих субъектов в форме приобретения долей, паев, акций, других ценных бумаг предприятий, размещаемых на первичном рынке, а также инвестиционного кредитования и финансирования инвестиционных проектов (проектное финансирование). Оба аспекта такой деятельности коммерческих банков тесно связаны друг с другом. В основе этого лежит развитие рынка приватизационных объектов и рынка ценных бумаг, инструменты которого прямо или косвенно формируют предпосылки осуществления инвестиционного процесса.

Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков в  экономической литературе несколько  отличается от общепринятой, что определяется особенностями инвестиционной деятельности коммерческих банков. Банковские вложения можно разделить на следующие  группы:

А) в соответствии с объектом вложения средств логично выделить вложения в реальные экономические  активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Банковские инвестиции могут быть также  дифференцированы и по более частным  объектам: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и  долевые участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы  и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права и др.;