Портфель ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание:

Введение……………………………………………………………………………...3

Сущность и классификация ценных бумаг………………………………………...4

Портфели ценных бумаг и их виды………………………………………………...8

Формирование портфеля ценных бумаг…………………………………………..13

Методы управления фондовыми портфелями …………………………………...20

Заключение………………………………………………………………………….25

Список использованной литературы……………………………………………...26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.      

Управление  ценными бумагами как единым портфелем  необходимо для того, чтобы улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные свойства, которые невозможно получить от отдельно взятой ценной бумаги.       

Перед приобретением нескольких видов  ценных бумаг нужно произвести анализ ценных бумаг и в отдельности, и в совокупности друг с другом. Поэтому так важно знать методы формирования и управлениями инвестиционными портфелями.     

Как правило, портфель представляет собой  определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.      

Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.     

Основная  задача портфельного инвестирования —  улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие  инвестиционные характеристики, которые  недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.     

В процессе формирования портфеля достигается  новое инвестиционное качество с  заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.      

 

 

 

 

Сущность и классификация ценных бумаг.

Ценные бумаги - это товар особого рода, который выступает как титул собственности или долговое обязательство, дающий право на получение дохода и имеющий хождение на рынке. Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами экономики страны, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Как финансовый инструмент ценные бумаги используются для привлечения  инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия платежей, залога, кредита и его обеспечения, трансформации собственности и др.

Ценная бумага как объект рынка выполняет ряд функций:

• мобилизует денежные сбережения граждан и временно свободные финансовые ресурсы организаций для финансирования расходов бюджета;
• перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и государством и т. п.;
• регулирует денежное обращение;
• является источником инвестиций для создания новых предприятий и развития уже существующих;
• выступает в виде кредитно-расчетного инструмента;
• выступает в качестве документа, свидетельствующего об инвестировании средств;
• дает дополнительные права (кроме как права на капитал).

В качестве ценных бумаг признаются только такие, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость на рынке, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, регулируемость и признание государством, ликвидность, рискованность, обязательность исполнения.

  Понятие ценной бумаги многогранно, его можно рассматривать как с экономической точки зрения, так и с юридической. В ст. 142 ГК РФ дается юридическое определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Как юридическая категория ценные бумаги определяют следующие права: владение ценной бумагой; удостоверение имущественных и обязательных прав; право управления; удостоверение передачи или получения собственности.

Как экономическая категория ценная бумага — это форма существования капитала, специфический товар, инструмент финансового рынка.

Ценная бумага обладает рядом свойств: может обмениваться на деньги различным способами (купля-продажа, погашение, возврат эмитенту, переуступка и т. д.); может быть использована в расчетах; служить предметом залога; может храниться в течение многих лет или бессрочно; может передаваться по наследству и т. п.

Как любая экономическая категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Временные характеристики включают: срок существования ценной бумаги, происхождение. Пространственные характеристики включают: форму существования, национальную принадлежность, территориальную принадлежность. Рыночные характеристики включают: форму владения, форму выпуска, форму собственности и вид эмитента, форму вложения средств, характер обращаемости и степени риска вложений, форму выплаты дохода и др.

Так как экономическое отношения, которые выражаются ценной бумагой, очень сложны и постоянно развиваются и изменяются, это объясняет разнообразие существующих ценных бумаг и способствует появлению новых видов ценных бумаг.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам.

1. По праву предъявления  ценные бумаги могут быть трех  видов:

• именные ценные бумаги;
• на предъявителя;
• ордерные ценные бумаги.

2. По принадлежности к  долгу они подразделяются на:

• Долговые ценные бумаги, представляющие из себя долговое обязательство эмитента
• Недолговые (долевые) ценные бумаги, которые предполагают долю в капитале компании.

3. По срокам ценные  бумаги обычно делятся на:

• Краткосрочные со сроком погашения или реализацией заложенных в них прав до 1 года.
• Среднесрочные — от 1 года до 5 лет.
• Долгосрочные — свыше 5 лет.
• Бессрочные, которые не имеют срока погашения (например, акции).
• Со сроком по предъявлению (например, ваучер).

4. По статусу эмитента  ценных бумаг выделяют:

• Государственные ценные бумаги, выпускающиеся министерством финансов или казначейством.
• Муниципальные, выпускающиеся местными органами власти, муниципалитетами.
• Корпаротивные, выпускающиеся юридическим лицами.
• Иностранные, т. е. ценные бумаги иностранного государства, обращающиеся на территории данной страны.
• Международные, предлагаемые международными финансовыми организациями.
• Банковские, выпускающиеся исключительно банками. (депозитные и сберегательные сертификаты).
• Не банковские ценные бумаги, эмитентами которых могут быть как банки, так и не банковские организации (акции, облигации).

ГК РФ устанавливает следующие виды ценных бумаг.

Статья 143 ГК РФ:

• государственная облигация;
• облигация;
• вексель;
• чек;
• депозитный сертификат;
• банковский сертификат;
• банковская сберегательная книжка на предъявителя;
• коносамент;
• акция;
• приватизационные ценные бумаги.

В статье 912 ГК РФ:

• двойное складское свидетельство;
• складское свидетельство как часть двойного свидетельства;
• залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;
• простое складское свидетельство.

Федеральный закон от 16 июля 1998 г. №102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» разрешает выпускать закладную. Федеральный закон от 29 ноября 2001г. №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» разрешает выпускать инвестиционный пай. Федеральный закон в редакции федерального закона от 28 декабря 2002г. №185-ФЗ « О рынке ценных бумаг» разрешает выпускать опцион эмитента. Федеральный закон от 11 ноября 2003г. №152-ФЗ « Об ипотечных ценных бумагах» разрешает выпускать: облигации с ипотечным покрытием и ипотечный сертификат участия.

 

 

 

Портфели ценных бумаг и их виды.

Портфель ценных бумаг — это определенным образом подобранная совокупность видов ценных бумаг для достижения поставленной цели. Соотношение конкретных видов ценных бумаг и их объемов в портфеле определяет структуру портфеля.

Особое преимущество портфеля ценных бумаг состоит в том, что он включает в себя совокупность ценных бумаг, обладающую такими инвестиционными характеристиками, которые недостижимы для отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Главная задача фондового портфеля заключается в улучшении условий инвестирования — в обеспечении требуемого уровня доходности при минимальном риске. Соотношение дохода и риска является  основным критерием в классификации портфелей ценных бумаг по типам. При этом важно, каким способом и за счет какого источника данный доход будет получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат — дивидендов, процентов.

В зависимости от целей, которые преследует инвестор, различают портфели ценных бумаг:

• одноцелевые;
• сбалансированные на цели.

Целями формирования портфеля ценных бумаг могут быть:

• получение дохода;
• обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг;
• сохранение капитала.

По составу портфели ценных бумаг бывают:

• фиксированными;
• меняющимися.

Фиксированные портфели сохраняют свою структуру в течение установленного срока, продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него ценных бумаг. Меняющиеся, или управляемые, портфели имеют подвижную структуру ценных бумаг, которая постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта.

По возможности изменять первоначальный объем денежных средств  вложенных в портфель, выделяют следующие портфели ценных бумаг:

• пополняемые;
• отзывные;
• постоянные.

Пополняемый портфель позволяет увеличивать денежное выражение портфеля относительно первоначального за счет внешних источников, а  не за счет доходов от первоначально вложенных средств. Для отзываемого портфеля допускается возможность изъятия части денежных средств, первоначально вложенных в портфель. В постоянном портфеле первоначальный вложенный объем денежных средств сохраняется на протяжении всего периода существования портфеля.

По виду ценных бумаг различают портфели:

• однопрофильные;
• многопрофильные.

Однопрофильные портфели включают в себя ценные бумаги одного вида. Многопрофильные портфели состоят из нескольких видов ценных бумаг, секций: из обыкновенных акций и привилегированных акций, облигационной секции.

По срокам действия ценных бумаг выделяют:

• срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные);
• бессрочные портфели.

Установление временных границ ставит инвестора перед необходимостью отдавать предпочтение вполне определенным видам ценных бумаг, которым присущ требуемый срок погашения (обращения). Инвестор формирует срочный портфель с целью не просто получить доход, а получить его в течение заранее установленного периода времени. Портфели краткосрочных фондовых ценностей включают государственные краткосрочные облигации, муниципальные государственные облигации, векселя и другие ценные бумаги.  Портфели долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом включают облигации акционерных компаний и государства. Для бессрочного портфеля временные ограничения не устанавливаются.

По территориальному признаку различают:

• портфели иностранных ценных бумаг;
• портфели отечественных ценных бумаг;
• региональные портфели.