Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

При сопоставлении величин  валовых инвестиций и амортизации  возникает возможность определить, в какой фазе экономического цикла  находится данная система. Если валовые  инвестиции оказываются меньшими, чем  амортизация, то в системе заведомо не происходит в полной мере даже простого восстановления потребленных производственных фондов, и она находится в кризисной  фазе своего развития. При равенстве  валовых инвестиций и амортизации  можно считать, что кризис уже  преодолен, но фаза экономического роста  ещё не наступила. Система находится  в состоянии стагнации. Если величина валовых инвестиций превышает амортизацию  можно сделать вывод, что в  системе гарантированно вкладываются определенные инвестиции не только в восстановление потребленных фондов, но и в их развитие, то есть в ней имеют место и чистые инвестиции, обеспечивающие экономический рост. Следует отметить, что оценка того, насколько инвестиционный процесс в условиях кризиса обеспечивает выход экономики по его завершении на новый, более высокий уровень развития, требует помимо определения количественных соотношений углубленного качественного анализа структуры валовых инвестиций⁶.

Практическое осуществление  инвестиций требует предварительной  концентрации необходимых для них  ресурсов. Уровень этой концентрации определяется масштабом и характером инвестиционной программы. Концентрация ресурсов осуществляется в форме накоплений, предшествующих каждой инвестиционной программе, а на макроуровне – в форме общенациональных накоплений. Это не значит, что размер накоплений должен быть равен полной стоимости всей инвестиционной программы. В процессе её осуществления, задолго до завершения могут образовываться доходы, реинвестируемые в эту программу, то есть она начинает развиваться в режиме самофинансирования либо получать дополнительные ресурсы, которые к тому времени будут созданы. Однако некоторый начальный размер накоплений, без которых начать программу просто невозможно, должен быть создан. В связи с этим возникает проблема оптимизации соотношения двух фондов, которыми располагает каждый уровень экономики – от предприятия до всего народного хозяйства: фонда потребления и фонда накопления (рис. 4)⁷.

 

 

 

Рис. 4 Схема распределения  совокупного общественного продукта

 

Чем больше будет объем  инвестиций при заданной величине совокупного  общественного продукта, тем больше будет фонд накопления и соответственно тем меньше должен быть фонд потребления, и наоборот. Инвестиции являются неизбежными, так как в противном случае нельзя будет в долгосрочной перспективе поддерживать даже существующий уровень совокупного общественного продукта и, соответственно, потребления.

Необходимо найти оптимальное  соотношение между потреблением и инвестициями. Размер инвестиций относительно совокупного общественного  продукта при заданной величине эффекта  от них должен быть минимизирован. С  другой стороны, желательно, чтобы затраты, связанные с инвестиционными  программами, обеспечивали максимальную отдачу. Следовательно, экономический  и социальный эффекты при заданном размере инвестиций должны быть максимизированы.

Ещё одним аспектом развития инвестиций является формирование инвестиций на микроуровне. Микроуровнем экономики  считается уровень конкретного хозяйствующего субъекта. Совокупность описанных выше проблем, связанных с необходимостью предварительно обеспечить требуемый уровень накоплений, предназначенных для осуществления инвестиций, сохраняет свое значение и для этого уровня. Но здесь мы имеем дело с существенно иными соотношениями направлений распределения произведенного продукта (услуг) и со значительно большей ролью привлеченных источников инвестирования по сравнению с собственными источниками. Роль ВВП, распределение которого осуществляется на макроуровне, на уровне предприятия играет валовый доход, получаемый в результате реализации на рынке произведенных товаров и услуг (рис. 5)⁸.

Часть этого дохода покрывает  стоимость промежуточного потребления  материалов, комплектующих изделий, энергоресурсов, услуг сторонних  организаций. Другая часть представляет собой валовую добавленную стоимость, в результате которой определяется доля инвестиционных ресурсов, представляющих полученные в результате текущей  деятельности собственные средства предприятия (амортизация и часть чистой прибыли). Так же как и на макроуровне, в инвестиционном процессе участвуют накопления предприятия прошлых периодов, а кроме того, средства, привлекаемые им со стороны. Столь же актуальным на этом уровне является и выбор оптимального соотношения между фондами потребления и накопления.

 

 

Рис. 5 Структура валового дохода предприятия

 

Инвестиционная деятельность, как уже отмечалось выше, имеет  различные формы. Но в основном ее объемы, по крайней мере в настоящий момент в России, представлены прежде всего в форме капиталовложений. Капиталовложения – это «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты»⁹. Все капиталовложения осуществляются именно на микроуровне, и соответственно, их удельный вес в общей сумме инвестиций для этого уровня значительно выше, чем в целом в экономике.

Любая инвестиционная программа, осуществляемая предприятием, имеет  своей целью обеспечение экономического либо иного эффекта. Причем, когда  речь идет о предприятиях негосударственного сектора, экономический эффект в  виде получения прибыли, окупающей  по крайней мере инвестиционные затраты, является главным мотивом поведения  собственников и менеджмента  предприятия. Вместе с тем варианты поведения предприятия и, соответственно, содержания его инвестиционных программ зависят от того, какие цели являются превалирующими при выработке им своей инвестиционной стратегии. С  определенным упрощением можно сказать, что в рамках рыночной экономики, где предприятие выступает как  самостоятельный и несущий полную ответственность субъект этой экономики, таких целей может быть всего  четыре:

1. Выживание в условиях сложившейся конкуренции на рынке;
2. Повышение устойчивости, обеспечивающей для предприятия некоторую перспективу;
3. Количественный рост при сохранении принципиально не изменяющейся структуры и уровня совершенства производственных фондов;
4. Развитие, предполагающее их совершенствование и рост объемов производства товаров и услуг.

Все эти цели могут быть достигнуты при соответствующем  сочетании двух способов:

1. Модернизации производства;
2. Его расширения (таблица 1)

 

Характер экономической  цели предприятие	Способ достижения
	Модернизация	Расширение
Выживание	0	0
Повышение устойчивости	+	0
Количественный рост	0	+
Развитие	+	+

Таблица 1 Цели инвестиционной деятельности на микроуровне

 

При постановке каждой из целей  складываются особые, специфические соотношения инвестиционных затрат и результатов, а также способов осуществления этих затрат и достижения результатов.

Диаграмма 1Отраслевая структура  иностранных инвестиций в России в 2011¹⁰

Как видно из диаграммы, иностранные  инвестиции в России концентрируются  в двух секторах экономики: обрабатывающих производствах и торговле. Иностранных  инвесторов привлекают те отрасли, которые  связаны с эксплуатацией природных  ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность), а  также те отрасли, которые имеют  немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления).

Сырьевые отрасли в  России очень сильно зависят от внешней  конъюнктуры, поэтому государству  целесообразно перенаправлять инвестиционные потоки в «нужные» отрасли для их развития.

Диаграмма 2 Территориальная структура иностранных инвестиций в России¹¹

Центральный федеральный  округ является одним из наиболее развитых регионов России и на него приходится подавляющая часть иностранных  инвестиций, при этом доминирующая часть этих инвестиций приходится на Москву и Московскую область. Высокую привлекательность для инвесторов сохраняют Северо-Западный и Дальневосточный регионы, однако для этих, а также остальных регионов, общий объем иностранных инвестиций все еще остается недостаточным для оказания серьезного влияния на экономический рост, несмотря на значительный ресурсный потенциал.

Наряду с прямыми реальными  инвестициями в производство либо в  создание социальных объектов, а также  с затратами на подготовку, переквалификацию персонала важной особенностью инвестиционной деятельности на этом уровне является осуществление вложений в ценные бумаги других предприятий и организаций, то есть финансовые инвестиции. Доход, получаемый от них, составляет часть валового дохода предприятия или другой хозяйственной структуры. По мере развития российского фондового рынка, возникновения все больших сумм свободных финансовых ресурсов у предприятий доля финансовых вложений в общем объеме инвестиций будет возрастать. Но такие инвестиции связаны со значительным риском и их конечный результат – прибыль или убыток – напрямую зависит от того, какова будет конъюнктура на российском фондовом рынке.

 

2. Проблема развития  и улучшения инвестиционного  климата в современной России

 

1. Влияние различных факторов на инвестиционный климат в России

Под инвестиционным климатом следует понимать степень соответствия политических социальных, экономических, природных факторов потенциальным  намерениям в данном случае иностранного инвестора вложить свои средства в различные проекты на территории данной страны. Инвестиционный климат может быть различным относительно разных видов инвестиций. Например, высокая доходность кредитов при  прочих равных условиях будет способствовать усилению активности в сфере прочих инвестиций. Наоборот, ограничения  на размер активов некоторых российских предприятий, которые могут находиться в руках иностранцев, будут сдерживающим фактором для прямых и портфельных  инвестиций.

Достаточно трудно дать количественную оценку уровня инвестиционного климата. Принято оценивать его в общем  как благоприятный, либо неблагоприятный, либо в некоторых случаях как нейтральный. Вместе с тем факторы, его образующие, далеко не равнозначны.

Первой по важности группой  факторов, побуждающих инвестора  тронуться в путь или остаться на месте, является группа факторов политических¹². Для инвестора важна прежде всего политическая стабильность в стране, где будут осуществляться инвестиции. Причем опыт ряда стран (Чили, Китай) говорит о том, что иностранный инвестор, в общем, безразличен к уровню демократии в стране, правам человека и прочим либеральным ценностям. Для него важнее всего внутренний порядок, возможность власти оперативно и четко контролировать и управлять социально-политической обстановкой в стране. В этом смысле принятое в свое время решение об изменении порядка избрания глав регионов России, способствующее централизации власти и ограничивающее своеволие региональных элит, может только благоприятно повлиять на намерения иностранных инвесторов вкладывать свои капиталы в России. В то же время, вопреки постоянным критическим выпадам со стороны Запада, Россия обладает достаточным уровнем демократии, позволяющей в условиях свободы осуществлять непринужденно все необходимые контакты с нерезидентами любым экономическим субъектам. Для иностранных инвесторов – физических лиц на территории России, независимо от их национальности, цвета кожи, вероисповедания, нет никаких дискриминационных ограничений. Они свободно могут осуществлять свою деятельность так же, как и граждане Российской Федерации.

В то же время имеется  ряд политических факторов, которые  сдерживают развитие инвестиционных процессов как во внутренней, так и во внешнеэкономической сфере. К их числу следует также отнести следующие:

- сложность и недостаточная  эффективность структур государственного  аппарата на всех уровнях управления;

- допускаемый иногда произвол  региональных властей;

- чрезмерно усложненные  процедуры и длительные сроки согласования инвестиционных решений;

- недостаточный уровень  гласности и открытости осуществления  этих процедур;

- высокая степень коррупционности  государственного аппарата.

Иностранный бизнес, как  и российский, приспосабливается  к этим условиям. Но, естественно, необходимость такого приспособления замедляет сам процесс инвестирования и снижает эффективность инвестиционных решений.

Большое влияние на развитие инвестиционной деятельности с участием нерезидентов имеет система правовых норм и практика правоприменения, существующая в России. Безусловно, положительным является то, что российской законодательство сейчас содержит обширный перечень норм, регламентирующих иностранные инвестиции. Но в то же время признается пока ещё неполнота этого перечня и противоречивость отдельных норм, входящих в его состав. Всеобщим становится убеждение, что права собственности инвестора недостаточно защищены от различных посягательств на них. Вызывает нарекания и правоприменительная практика, допускающая в ряде случаев необъективное рассмотрение хозяйственных споров. Общепризнанным является мнение, что уровень правоприменительной практики в этой сфере нельзя признать безупречным, и необходимы меры по укреплению независимости судебной системы России.