Развитие бирж в развитых странах

Содержание

 

 

 

Введение…………………………………………………………………………..4

1 Понятие фондовой биржи………………………………………………………6

1.1 Задачи и функции  фондовой биржи………………………………………… 8

1.2 Законодательная база, регламентирующая деятельность  фондовой биржи в РФ…………………………………………………………………………………. 8

2 Операционный механизм  фондовой биржи…………………………………..15

2.1 Разновидности биржевых  операций…………………………………………19

2.1.1 Кассовые и фьючерсные  сделки……………………………………………23

2.1.2 Фьючерсные сделки  с опционом…………………………………………….24

2.1.3 Стеллажные сделки…………………………………………………………25

2.1.4 Фьючерсные контракты……………………………………………………25

2.2 Хеджирование…………………………………………………………………26

2.3 Проведение биржевых  торгов…………………………………………………27

3 Фондовые биржи…………………………………………………………………32

3.1 Возникновение и структура  фондовой биржи……………………………….32

3.2 Роль фондовой биржи………………………………………………………….34

3.3 Операции с ценными  бумагами…………………………………………….....36

3.4 Холдинговые компании………………………………………………………..38

4 Развитие бирж в развитых  странах…………………………………………….40

 

Заключение…………………………………………………………………………42

Список использованных источников……………………………………………..44

Приложение А ……………………………………………………………………..45

Приложение Б ,……………………………………………………………………46

 

 

 

 

Введение

 

Экономика в последнее  время стала укреплять свои позиции  как наука. Общество развивается, с  каждым днём ускоряя темпы. И в  этом движении экономика является одним из главнейших компонентов. Невозможно представить себе цивилизованного человека, который бы ничего не понимал в современной экономике. Эта наука постепенно становится основой жизни,  проникает во все сферы человеческой деятельности. Знание экономики жизненно необходимо любому, потому что без информированности в экономической области невозможно выжить в современном обществе. Экономика изучает самые разнообразные процессы и явления: от инфляции до налоговой политики, от государственного бюджета до денежного обращения и т.д.

Немаловажную  роль в современной  экономике  играет фондовая биржа. Эволюционно  она происходит от рынка ценных бумаг. В процессе преобразования на этом рынке появился первичный рынок, на котором размещались новые ценные бумаги, и вторичный, на котором размещались ценные бумаги после купли-продажи. Продавцам и покупателям необходимо было место для заключения сделок. Им как раз и стала фондовая биржа. Механизм её функционирования довольно сложен и он усложняется по мере развития фондовых бирж. Актуальность данной проблемы такова, что невозможно на сегодняшний день представить развитое государство, которое не имеет фондовых бирж. Фондовая биржа – это центр экономической жизни государства; это место, где совершаются сделки с ценными бумагами, где конвертируются различные валютные единицы; где цены на золото или нефть изменяются ежесекундно. Фондовая биржа – это намного большее, чем думают многие. От того, какие сделки заключат дилеры или брокеры зависит экономика государства. На фондовой бирже происходят процессы мирового масштаба. Её роль в формировании национальной экономики трудно переоценить.

Таким образом, целью данной работы является исследование понятия  фондовая биржа в целом, в том числе определение ее функций и задач; изучение индексов; исследование понятия, значения, видов биржевых сделок, процесса совершения биржевых сделок.

Для достижения данной цели предполагается разрешить следующие  задачи:

- дать понятие фондовых  бирж, описать историю их происхождения  и развития, основные цели, функции  и задачи;

- проанализировать  организацию   и рассмотреть участников фондовых бирж;

- дать  понятие, значение  и рассмотреть виды биржевых сделок;

- рассмотреть основные  индексы и методы анализа фондовой биржи;

- в отдельной  главе  проанализировать фондовые биржи  на современном этапе, в том  числе мировые фондовые биржи,  особенности их функционирования, а так же фондовые биржи России, их возникновение и развитие.

 

1 Понятие фондовой биржи

 

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и  кредитно-финансовых институтов.

 

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Чтобы  попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле (иными словами, чтобы быть принятой к котировке), компания должна удовлетворять  выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг.

 

Фондовая биржа – это, прежде всего место, где находят  друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи  регламентируется правилами и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

 

На первичном рынке, осуществляется продажа ценных бумаг их первым владельцам (инвесторам). Все последующее движение ценных бумаг происходит на вторичном рынке.

 

На вторичном рынке  происходит лишь смена владельцев ценных бумаг (акционеров или кредиторов), а средства от продажи ценных бумаг поступают не эмитентам, а бывшим владельцам ценных бумаг.

 

Первичный и вторичный  рынки ценных бумаг выполняют  разные функции. Функция вторичного рынка состоит, прежде всего, в том, чтобы обеспечить ликвидность выпускаемых  ценных бумаг, то есть возможность продажи  их владельцами в случае необходимости.

 

В то же время, первичный  и вторичный рынок ценных бумаг  тесно взаимосвязаны друг с другом. Эта взаимосвязь особенно наглядно проявляется в том случае, если посмотреть на проблему инвестирования со стороны инвестора. Последнему обычно безразлично, покупает он акцию, облигацию или иную ценную бумагу нового выпуска или уже находящуюся в обороте. Для инвестора важным является уровень доходности, ликвидность и надежность ценной бумаги.

 

Следует также иметь в  виду, что на первичном и вторичном  рынке ценных бумаг действуют одни и те же финансовые посредники, а средства на покупку ценных бумаг поступают из одних и тех же источников.

 

«Рынок ценных бумаг, как  отмечалось выше, можно подразделить также по месту оборота ценных бумаг. В этом случае выделяется биржевой и внебиржевой рынок. Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется по каналам внебиржевого рынка. Вторичная продажа ценных бумаг может происходить как на биржевом, так и внебиржевом рынке».

 

На биржевом рынке в  развитых странах реализуется относительно небольшая часть всех ценных бумаг. Однако влияние этой части рынка на процессы, происходящие на всем фондовом рынке, значительно больше. «На биржевом рынке продаются наиболее качественные ценные бумаги. Цены и тенденции их изменения, складывающиеся на организованном рынке, во многом определяют уровень и движение курсов ценных бумаг во внебиржевом обороте. Кроме того, если взять торговлю акциями, то в некоторых странах объем сделок на биржевом рынке намного превышает внебиржевой оборот».

 

Организованный рынок  ценных бумаг представлен сетью  фондовых бирж, поэтому рассмотрим механизм функционирования биржи.

 

Согласно действующему российскому  законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой (депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги, а клиринговые организации осуществляют расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг).

1. Задачи и функции фондовой биржи

 

Задачи фондовой биржи:

1. Создание постоянно  действующего рынка ценных бумаг. 

2. Определение биржевой  цены на бумаги, условий их  обращения и распространение информации о финансовых инструментах.

3. Мобилизация временно  свободных финансовых ресурсов  и денежных средств и содействие  передачи прав собственности. 

       4. Обеспечение ликвидности и гарантий выполнения, заключенных на бирже соглашений.

5. Проведение анализа  экономической конъюнктуры внутреннего  и внешнего рынка капитала, определение перспектив их развития.

 

   Функции, выполняемые фондовыми биржами.

Основная роль фондовой биржи  заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение  национального дохода как в целом  в народном хозяйстве, так и между  социальными группами, отраслями и сферами экономики.

 

Фондовая биржа выполняет  следующие функции: - мобилизацию  и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках; -кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке; - концентрацию операций с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.

Под первичным рынком специалисты  понимают рынок, на котором происходит продажа впервые выпущенных бумаг (или новых партий таких бумаг) , а под вторичным рынок, на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами.

1.2 Законодательная база, регламентирующая деятельность фондовой биржи в РФ

Особенности государственного регулирования биржевой деятельности в России.

По мере становления российского  биржевого рынка создается и  отлаживается система его регулирования. Основные государственные органы непосредственного регулирования биржевой деятельности:

-Федеральная комиссия  по ценным бумагам и фондовому  рынку. (регулирует деятельность фондовых бирж)

-Федеральная комиссия  по товарным биржам. (осуществляет регулирующие функции по отношению к товарным биржам).

-Министерство финансов  РФ. (устанавливает правила бухгалтерского учета, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение на биржах).

-Центральный банк Российской  Федерации. (регулирует деятельность валютных бирж).

Идея разработки отечественного биржевого законодательства появилась  едва ли не вместе с биржами. В июле 1990 года был подготовлен проект Закона РСФСР "О товарных биржах и биржевой торговле. Затем появились проекты биржевого законодательства в других республиках, а также проекты нормативных актов, исходивших от самих бирж.

Разработка правовой основы регулирования биржевой деятельности в России базировалась на имевшихся законах, постановлениях, положениях и указах, с помощью которых осуществлялся переход от командно-административной системы управления к рыночным механизмам.

Ниже приведена краткая  характеристика документов, регулировавших биржевую деятельность в России.

Закон РСФСР "О предприятиях и предпринимательской деятельности" от 25 декабря 1990 года. Этим законом определялись акционерные общества закрытого типа, товарищества с ограниченной ответственностью, устанавливался порядок учреждения предприятий и их государственной регистрации.

Постановление Совета Министров  РСФСР "О деятельности товарных бирж в РСФСР" от 20 марта 1991 года, которым утверждено временное положение о деятельности товарных бирж в РСФСР. Этим постановлением была разрешена реализация на товарных биржах по свободным ценам товаров, произведенных сверх государственного заказа и обеспечения межреспубликанских обязательств, т. е. было положено начало свободной торговле. Документом была регламентирована деятельность товарных бирж по некоторым вопросам, в частности:

-введена обязательность  регистрации сделок, заключаемых  на товарных биржах;

-запрещена товарно-посредническая  деятельность самих товарных  бирж;

-установлен размер уставного  фонда биржи не менее 10 млн.  руб.;

-введена выдача лицензий  на биржевую деятельность.

Положение о порядке лицензирования деятельности товарных бирж в РСФСР № 28, утвержденное приказом Госкомитета РСФСР по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур от 31 мая 1991 года. В документе были определены порядок лицензирования, состав документов, требования к уставу биржи и правилам биржевой торговли.