Реферативний аналіз наукової статті Шеремета М., Шеремета Й. «Аналіз структури власного капіталу підприємства та його вплив на прийняття ф

Метою цього дослідження є пошук удосконалень та доповнень існуючих підходів аналізу ефективності використання ка- піталу підприємства методичними інструментами, що підвищували б рівень об'єктивності вивчення зазначеного питання.

Аналіз ефективності використання ка- піталу підприємства повинен відображати інформацію про рух, динаміку, структуру та чинники, що впливають на його використання, а також виявлен- ня впливу наведених вище елементів на результати діяльності підприємства. Врахування зазначених аспектів вимагає застосування методології, побудова- ної на засадах системності і комплексності. Найбільш комплексною у засто- суванні є методика професора А.Д. Шеремета, яка передбачає шість етапів здійснення комплексного аналізу.

Базову логарифмічну схему комплексного аналізу капіталу під- приємства запропонувала М.Д. Білик:

1. постановка цільової функції;
2. формування те реалізація первинної вхідної фінансової інформації;
3. формування та реалізація алгоритму оброблення фінансової інформації;
4. інтерпретація результатів та формування показників;
5. формування сценаріїв підтримки та розвитку економічного потенціалу підприємства.

Структурно-логічний алгоритм аналізу капіталу запропонував науковець Є.В. Мних. Зміст методики контрольно-аналітичної методики дослідження науковець вбачає у таких елементах:

1. формування цілей і задач;
2. об'єкти дослідження;
3. система показників аналізу (контролю);
4. рекомендація щодо послідовності і періодичності досліджень;
5. опис методів і способів аналізу (контролю);
6. інформаційне забезпечення аналізу (контролю);
7. вказівки щодо організації аналізу (контролю);
8. технічні засоби, які використовуються для оброблення економічної інформації;
9. характеристика документального оформлення результатів аналізу (контролю);
10. споживачі результатів аналізу (контролю).

Більш практично цінною і системною та взаємопов'язаною є методологія ефективності використання капіталу, запропонована закордонним науковцем Г.В. Шадриною:

1. розрахунок динаміки якісних показників використання ресурсів;
2. визначення співвідношень приросту ресурсів в розрахунку на 1 % приросту обсягу виробництва;
3. визначення величину впливу інтенсивності на приріст обсягу виробленої продукції;
4. розрахунок відносної економії ресурсів;
5. здійснення комплексної оцінки всебічної інтенсивності виробництва.

Проведений аналіз наукових джерел свідчить про існування лише окремих частин, елементів комплексної методики даного аналізу, що не забезпечує досягнення поставлених цілей аналізу ефективності використання капі- талу. Оскільки ефективність використання капіталу часто ототожнюється з прибутковістю та рентабельністю підприємства, то серед наведених методик зазначаються як ті, що найменуються як аналіз прибутку та рентабельності, так і ті, що названі методикою аналізу ефективності використання капіталу.

Розглянуті підходи потрібно доповнити такими елементами, як: структурний аналіз капіталу, аналіз розміщення капіталу та аналіз факторів, що спричинили те чи інше розміщення і використання капіталу, факторна модель.

Таким чином ефективність використання капіталу підприємства є багатозв'язковим процесом і полягає в економічній вигоді, яку отримує як суспільство, так і власники та працівники підприємства. Для об'єктивнішої оцін- ки зазначеного процесу, поряд із показниками рентабельності, доцільно розраховувати показники фінансової стійкості та визначати тенденції показників зазначених груп. Наближено однакові тенденції значень показників рентабельності і фінансової стійкості є ознаками ефективного використання капіталу підприємства.

1.8. Криворучко Ю. М. «Особливості формування та використання капіталу підприємства»

В даній статті автор розкриває  зміст характеристики капіталу, називає  його характерні ознаки, робить висновок про важливість управління формуванням  та використанням капіталу, так як вони являються одними із найбільш важливих ланок фінансового менеджменту, формулює основні задачі процесу менеджменту капіталу.

Особливості функціонування капіталу в рамках конкретного підприємства пов’язані з двома основними економічними процесами – його формуванням і використанням.

Управління формуванням капіталу підприємства є однією з найбільш важливих ланок системи фінансового менеджменту. Воно одержує усе більш глибокий теоретичний базис і ефективні форми практичної реалізації. За інтенсивністю формування управлінських рішень і впливом на кінцеві результати господарювання управління використанням капіталу є однією із значущих систем забезпечення ефективного функціонування підприємства.

Метою  статті  є  теоретичне  обґрунтування  й  розробка  рекомендацій  щодо визначення умов та напрямків активізації процесів формування капіталу промислового підприємства.

Побудова ефективної системи управління підприємства неможлива без розуміння суті та складу капіталу.

Капітал, який залучається підприємством для здійснення господарської діяльності, характеризується не тільки своєю багатогранною сутністю, але й різноманітністю форм, у яких він виражається.

На  думку автора зміст характеристики капіталу полягає в наступному:

капітал – це економічні відносини. Відносини між економічними агентами з приводу використання ресурсів для створення матеріальних благ і послуг. З цієї характеристики випливає те, що він являє собою об’єкт власності і розпорядження та об’єкт купівлі‐ продажу;

капітал – це потоки грошових коштів і капітальних благ. Капітал підприємства в процесі відтворення переміщується з однієї групи ресурсів в іншу. Чим частіше капітал змінює ряд форм, тим активніше проходять ділові операції підприємства;

капітал – це джерело доходу. Цей дохід капітал приносить як економічний ресурс, що використовується в економічному процесі. Куди б не був спрямований капітал як економічний ресурс – у сферу реальної економіки або у фінансову сферу – він завжди потенційно здатен приносити дохід його власнику за умови ефективного його використання.

капітал – це об’єкт управління, оскільки його складові можуть приносити дохід і відтворюватися тільки завдяки здійсненню керуючих впливів на процес їхньої взаємодії з зовнішнім середовищем.

Для досягнення основної мети процес менеджменту капіталу, на мою думку, має бути спрямований на вирішення наступних задач:

1. Формування достатнього обсягу капіталу, який би забезпечував  реалізацію запланованих інвестиційних проектів та необхідні темпи економічного зростання.

2. Забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику за умови очікуваного рівня доходності капіталу.

3. Забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку.

4. Оптимізацію розподілу сформованого капіталу за видами діяльності та напрямами використання.

5. Оптимізацію обороту капіталу.

6. Забезпечення своєчасного процесу реінвестування капіталу.

Отже, ефективна система управління формуванням і використанням капіталу, створює основу високих темпів нарощування ресурсного потенціалу підприємства, забезпечення необхідної фінансової стійкості в процесі розвитку, постійного росту ринкової вартості. Основною метою формування капіталу підприємства є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства у поточному та перспективному періоді, яке знаходить відображення у підвищенні його ринкової вартості. Організаційно‐економічний механізм управління капіталом підприємства дозволяє в повному обсязі реалізувати цілі і задачі, які стоять перед ним, сприяє результативному здійсненню функцій управління.

1.9. Ісраєлян М. М. «Напрями управління капіталом підприємства»

У даній статті досліджується значення капіталу для  функціонування підприємства, місце  капіталу у системі фінансового  менеджменту, автор формулює основні напрями ефективного управління капіталом, розкриває поняття стратегії і тактики управління капіталом.

Управління капіталом – це управління структурою і вартістю джерел фінансування в цілях підвищення рентабельності власного капіталу і здатності підприємства виплачувати дохід кредиторам і співвласникам підприємства. Джерела фінансування, або пасиви підприємства, мають різну ціну залежно від шляхів їх залучення. Тому завданням фінансового менеджера є забезпечити зменшення вартості капіталу для фірми, вибираючи вигідні варіанти його залучення. Залучаючи капітали з різних джерел, фінансові менеджери прагнуть оптимізувати структуру капіталу, щоб зменшити середньозважену вартість капіталу. В процесі управління капіталом підприємства необхідно враховувати, що вартість капіталу залежить від рівня фінансового ризику, пов’язаного із залученням позикових коштів і підвищенням долі позикових засобів в структурі капіталу, оскільки з’являються фінансові витрати по обслуговуванню боргу. Залучення позикового капіталу у розумних межах дає можливість отримати так званий ефект фінансового левериджу, що також повинні враховувати фінансові менеджери, регулюючи структуру капіталу підприємства.

Управління капіталом належить до основних завдань фінансового менеджера на будь-якому підприємстві, оскільки обсяг, структура та вартість капіталу суттєво впливають на основні показники фінансово-господарської діяльності даного підприємства та в цілому на ефективність його діяльності.

Управління капіталом підприємства, як і весь процес управління, в залежності від термінів має два напрями: стратегію і тактику управління.

Автор виділяє такі напрями  управління капіталом підприємства:

• управління вл<span class="Body_0020Text__Char" style=" font-family: 'Times New Roma