Реструктуризация как способ предотвращения банкротства предприятия

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий  деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.

При анализе внешних  условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности [15].

При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической политики и  организационно-производственной структуры  должника.

Анализ рынков, на которых осуществляется деятельность должника, представляет собой анализ данных о поставщиках и потребителях (контрагентах).

Проводится анализ активов (имущества и имущественных  прав) и пассивов (обязательств) должника, результаты которого указываются в  документах, содержащих анализ финансового  состояния должника.

Анализ активов  проводится в целях оценки эффективности  их использования, выявления внутрихозяйственных  резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидности  активов, степени их участия в  хозяйственном обороте, выявления  имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в  качестве финансовых вложений.

Анализ активов  производится по группам статей баланса  должника и состоит из анализа  внеоборотных и оборотных активов.

Анализ внеоборотных активов включает в себя анализ нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, доходных вложений в  материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов. Анализ оборотных активов  включает в себя анализ запасов, налога на добавленную стоимость, дебиторской  задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов.

По результатам  анализа всех групп активов в  документах, содержащих анализ финансового  состояния должника, постатейно указываются  поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение  не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего  возбуждению производства по делу о  банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства  и их доля в совокупных активах  на соответствующие отчетные даты [16].

Анализ пассивов проводится в целях выявления  обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, а также  в целях выявления возможности  проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.

Анализ пассивов проводится по группам статей баланса  должника и состоит из анализа  капитала, резервов, долгосрочных и  краткосрочных обязательств.

В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, кроме сведений об обязательствах, срок исполнения которых наступил, указываются сведения об обязательствах, срок исполнения которых наступит в  ближайший месяц, 2 месяца, квартал, полугодие, год.

Проводится анализ возможности безубыточной деятельности должника, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника [17].

В целях определения  возможности безубыточной деятельности должника анализируется взаимосвязь  следующих факторов:

а) цены на товары, работы, услуги;

б) объемы производства;

в) производственные мощности;

г) расходы на производство продукции;

д) рынок продукции;

е) рынок сырья  и ресурсов.

Проводя анализ финансового  состояния предприятия, следует  обратить внимание, что абсолютные значения коэффициентов и показателей  по разным предприятиям несопоставимы  из-за зависимости от индивидуальных особенностей предприятий. Сопоставить  можно лишь степень изменений  коэффициентов и показателей  в направлении повышения или  снижения финансовой устойчивости. Анализировать  целесообразно динамику, а не абсолютный уровень показателей.

3 Реструктуризация  как способ предотвращения банкротства  предприятия

 

3.1 Правовые аспекты  реструктуризации в Казахстане

 

Законодательство  о реструктуризации в Казахстане позволяет добросовестным гражданам  и предприятиям, ответственно относящимся  к предмету своей деятельности, получить освобождение или погасить большую  часть своих долгов. Но при этом существуют определенные ограничения.

Реорганизация предприятия  должна быть проведена, а банкротство  объявлено только в соответствии с широким набором нормативных  актов, предназначенных для того, чтобы освобождая должника от его  финансовых обязательств, обеспечить при этом защиту интересов и прав кредиторов.

На «должника» накладываются существенные ограничения. Например, обычно одно предприятие  не может подать несколько заявлений  о реструктуризации одного за другим или подавать их слишком часто.

Законодательство  также не предусматривает освобождения от долгов должника, допустившего грубые нарушения в управлении предприятием или предпринявшего попытку обмана суда.

В Казахстане сфера  обычной предпринимательской и  коммерческой деятельности регулируется не законодательством о реструктуризации, а другими законодательствами. Например:

   * контракты  интерпретируются и вводятся  в законную силу в соответствии  с коммерческим или гражданским  законодательством;

   * большая  часть незаконных действий в  сфере предпринимательской деятельности  рассматривается и наказывается  властными органами штата иной  юрисдикции;

   * права  потребителей обычно защищены  государственным законодательством,  и дела об ущемлении их прав  рассматриваются в суде в соответствии  с гражданским законодательством. 

Кредиторам запрещено  вмешиваться в процесс реструктуризации, объявления банкротства должником  или пытаться взыскать долг, пока дело находится в судопроизводстве, если в соответствии с законодательством  или решением суда им не разрешено  обратное [18].

Законы о реструктуризации, как и все законы, относящиеся  к коммерческому праву, обеспечивают кредиторам организованные и стабильные возможности предоставлять займы  и расширять кредиты.

Без упорядоченного и предсказуемого набора правил регулирования  процесса кредитования и фиксации прав и обязанностей кредиторов и должников  успешное функционирование рыночной экономики  вряд ли возможно.

В обмен на определенные льготы, получаемые при проведении реструктуризации/объявлении банкротства, физическое или юридическое лицо, являющееся должником, обязано представить  суду и кредиторам всю финансовую документацию и историю своей  деятельности. Должна быть представлена информация обо всех активах и  производственных и финансовых операциях  должника, а также возможных незаконных или неправомерных его действиях. Это обеспечивает как права и  интересы кредиторов, так и целостность  всей системы.

Часто судом по вопросам о реорганизациях и банкротствах назначается арбитражный управляющий, который осуществляет контроль за имуществом должника, проводит расследование его  управления предприятием активов и, при необходимости, распределяет имущество  или поступления от продажи имущества  между кредиторами в соответствии с принципом пропорциональности.

Такая система  позволяет обеспечить более высокий  профессиональный уровень и соблюдение большей объективности и справедливости при удовлетворении требований всех кредиторов, чьи интересы были затронуты  в процессе реструктуризации [19].

Также назначение арбитражного управляющего в большей  степени гарантирует сохранение целостности системы проведения реорганизаций/объявления банкротства.

 

3.2 Зарубежный  опыт реструктуризации корпорации  на примере США

 

В Соединенных  Штатах и большинстве западных стран  законодательства о реструктуризации/банкротстве  играют очень важную роль. Существует мнение, что они являются критическим, и даже незаменимым фактором регулирования  экономической системы и рыночных экономик стран всего мира.

Закон США «О банкротстве»:

1. Первоисточники: Закон США «О банкротстве»; Федеральный  Кодекс о банкротстве.

2. Специальные  органы, обеспечивающие выполнение  Закона «О банкротстве»:

а) федеральные  суды, рассматривающие дела о банкротстве;

б) федеральный  отдел управляющих США.

3. Главная цель  Закона «О банкротстве»: обеспечить  проведение эффективной реструктуризации  в сфере финансов должника. Результат  действия закона: более эффективная  экономика.

4. Под действие  Закона «О банкротстве» могут  попадать как частные лица, так  и предприятия. Для того, чтобы  начать слушание по делу о  банкротстве не требуется доказательств  несостоятельности предприятия.

5. Наиболее важные  механизмы Закона «О банкротстве»: ликвидация (Глава 7 Кодекса о  банкротстве) и реорганизация  (Глава 11 Кодекса о банкротстве).

6.Особенности  Закона «О банкротстве» при  ликвидации и реструктуризации:

а) избежание предпочтительных, обманных и других передач имущества  кредиторам;

б) определяется имущество, которое не может быть конфисковано при банкротстве;

в) определяются кредиторы, требования которых должны быть удовлетворены  в первую очередь;

г) отказ должника от выполнения обязательств по контрактам и аренде;

д) автоматическое приостановление попыток кредиторов получить с должника деньги;

е) случаи, когда  должник при банкротстве может  пользоваться своим имуществом;

ж) оценка имущества  должника при банкротстве.

7.Особенности  Закона «О банкротстве» при  реструктуризации:

а) обычно при реструктуризации не бывает внешнего управления;

б) комитет кредиторов выполняет функцию наблюдателя;

в) повышение требования к бухгалтерскому учету;

г) необходимость  предоставления в суд плана реструктуризации;

д) требования о  предоставлении информации с тем, чтобы  позволить кредиторам разумное решение  по плану реструктуризации;

е)правила голосования  кредиторов при принятии плана реструктуризации;

ж) дальнейшие требования для подтверждения планов реструктуризации.

Существует концепция  реструктуризации/банкротства физических и юридических лиц в США. Еще  в сентябре 1787 года Американским конституционным  собранием были утверждены положения, в соответствии с которыми Конгрессу  было предоставлено право принятия единого национального законодательства о реструктуризации/банкротстве. Это  было сделано отчасти для того, чтобы прекратить существовавшую в  Англии практику, предусматривавшую  при определенных обстоятельствах  смертную казнь за объявление о реструктуризации или банкротстве предприятия  или физического лица. Раздел 8 Статьи 1 Конституции Соединенных Штатов предоставляет Конгрессу эксклюзивное право устанавливать единое законодательство по вопросам реструктуризации/банкротства  на всей территории Соединенных Штатов.

Законодательство  о реструктуризации/банкротстве  служит так называемой «страховочной  сеткой» для системы рыночной конкуренции, и «спасательным кругом» - для свободного предпринимателя. Подобное законодательство могло бы служить  той же цели при развитии рыночных отношений, существующих в настоящее время в Казахстане, особенно применительно к частным предприятиям и коммерческим предприятиям вообще.

Наличие правовых основ для реструктуризации прогоревшего предприятия стимулирует предпринимательскую  деятельность, позволяя делать инвестиции и брать на себя риск.

Хотя в рамках этого законодательства нет положений, которые непосредственно стимулировали  бы инвестирование предприятий, оно  смягчает некоторые из наиболее болезненных  результатов неудачи в ведении  бизнеса и создает благоприятные  предпосылки для инвестиционной деятельности.

Индивидуальный  инвестор, группа индивидуальных инвесторов или предприятие с малой степенью вероятности начинали бы новое дело, инвестировали новый продукт  или предприятие, брали кредит или  делали бы какой-либо иной долг, если бы они знали, что неудача в этом предприятии привела бы к возникновению  пожизненного долга и, возможно, нищете, без малейших шансов восстановить благополучие или «новый старт».

Наличие справедливой нормативной базы для проведения процесса о реструктуризации/банкротстве, или экономической реструктуризации, позволяет коммерческому предприятию  вновь прийти к финансовому благополучию после его упадка, обновить производство после его сдачи в аренду и  стать экономически выгодным после  периода убыточности [20].

Наиболее важным, возможно, здесь является то, что  нормативная база открывает дорогу к освобождению от долгов тем добросовестным и ответственным должникам, которые  действительно нуждаются в «новом старте» в условиях конкуренции  в обществе, дает шанс восстановить свое благополучие и снова стать  активными и полезными членами  своего сообщества, его налогоплательщиками.

Процедура реструктуризации/объявления банкротства в Америке не является ни приятной, ни особо приветствуемой. И тем не менее, эта процедура  рассматривается как необходимое  и полезное средство регулирования  отношений конкуренции и рыночной экономики.

 

Заключение

 

Неизбежное в  условиях формирования рыночной экономики  реформирование предприятий предполагает создание в обществе законодательных  предпосылок для развития эффективных  взаимоотношений между предприятиями-заемщиками и кредиторами. Одна из таких предпосылок - наличие законодательства о банкротстве, реализация которого должна способствовать предупреждению случаев банкротства, оздоровлению всей системы финансовых взаимоотношений между предпринимателями, а в случае признания должника банкротом - сведению к минимуму отрицательных последствий банкротства для обеих сторон, осуществлению всех необходимых процедур в цивилизованной форме.