Рыночные механизмы управления финансовым состоянием предприятия связи и их эффективность

для получения кредита  предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме  самого кредита;

в некоторых случаях банки  предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского  кредитования, что не всегда выгодно  предприятию;

при данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации  приобретенного оборудования, что обязывает  выплачивать налог на имущество  в течение всего срока пользования.

                   Лизинг — как источник финансирования предприятия

Лизинг представляет собой  особую комплексную форму предпринимательской  деятельности, позволяющую одной  стороне — лизингополучателю  — эффективно обновлять основные фонды, а другой — лизингодателю  — расширить границы деятельности на взаимовыгодных для обеих сторон условиях.

Преимущества лизинга:

Лизинг предполагает 100%-ное  кредитование и не требует немедленно начинать платежи. При использовании  обычного кредита для покупки  имущества предприятие должно около 15% стоимости оплачивать за счет собственных  средств.

Лизинг позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта.

Для предприятия гораздо  проще получить контракт по лизингу, чем ссуду — ведь обеспечением сделки служит само оборудование.

Лизинговое соглашение более  гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предполагает ограниченные размеры и сроки  погашения. При лизинге предприятие  может рассчитывать поступление  своих доходов и выработать с  лизингодателем соответствующую удобную  для него схему финансирования. Погашение  может осуществляться из средств, поступающих  от реализации продукции, которая произведена  на оборудовании, взятом в лизинг. Перед  предприятием открываются дополнительные возможности по расширению производственных мощностей: платежи по договору лизинга  распределяются на весь срок действия договора и, тем самым, высвобождаются дополнительные средства для вложения в другие виды активов.

Лизинг не увеличивает  долг в балансе предприятия и  не затрагивает соотношения собственных  и заемных средств, т.е. не снижает  возможность предприятия по получению  дополнительных займов. Очень важно, что оборудование, приобретенное  по договору лизинга, может не числиться  на балансе лизингополучателя в  течение всего срока действия договора, а значит, не увеличивает активы, что освобождает предприятие от уплаты налогов на приобретенные основные средства.

Лизинговые платежи, уплачиваемые предприятием, целиком относятся  на издержки производства. Если имущество, полученное по лизингу, учитывается  на балансе лизингополучателя, то предприятие  может получить выгоды, связанные  с возможностью ускоренной амортизации  предмета лизинга. Амортизационные  начисления по такому имуществу могут  начисляться исходя из его стоимости  и норм, утвержденных в установленном  порядке, увеличенных на коэффициент  не выше 3.

Лизинговым компаниям  в отличие от банков не нужен залог, если данное имущество или оборудование ликвидно на вторичном рынке.

Лизинг позволяет предприятием на совершенно законных основаниях минимизировать налогообложение, а также относить все расходы по обслуживанию оборудования на лизингодателя.

 

3. Финансовый менеджмент и его основные элементы.

Механизмы финансового  менеджмента

 

Финансовый менеджмент опирается  на современные теории управления и  финансов, бухгалтерский учет и финансовые вычисления, а также прочное правовое обеспечение.

В современный период управление финансами на предприятии ведется  по двум направлениям:

1) распределение имеющихся  финансовых ресурсов (управление  активами);

2) привлечение необходимых  финансовых ресурсов (управление  пассивами).

Искусство финансового управления состоит в сочетании действий и решений по обеспечению устойчивого  текущего финансового положения  предприятия, его платежеспособности и ликвидности, а также перспектив развития, подкрепленных долгосрочными  источниками финансирования, формирующими структуру активов. Оперативное  реагирование на изменение внешних  и внутренних факторов, особенно в  условиях становления рынка, является обязательным требованием для эффективного финансового управления. Финансовый менеджмент должен обеспечить эффективный  и бесперебойный воспроизводственный  процесс на предприятии. Обеспечение  достаточности денежных средств в целях нормального функционирования предприятия, сбалансированность материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота достигаются благодаря воспроизводственной функции финансового менеджмента. Вторая функция финансового менеджмента - организационная - обеспечивает системный подход в организации управления денежными потоками и фондами, взаимодействие функциональных структур предприятия для достижения проектируемого финансового результата.

Финансовое планирование как функция финансового менеджмента  задает количественную определенность предполагаемым процессам и мероприятиям. Базируясь на анализе хозяйственной  деятельности предприятия, финансовое планирование формирует конкретные показатели и задает экономические  пропорции развития финансовых ресурсов. В качестве самостоятельной функции  финансового менеджмента можно  выделить прогнозирование. Прогноз  на длительную перспективу показателей  деятельности и результатов проводимых мероприятий позволяет выявить  определенные тенденции, складывающиеся на рынке, экстраполируя которые  на временной отрезок, можно разработать  варианты стратегии и тактики  для достижения намеченной цели.

Стимулирующая функция финансового  менеджмента обеспечивает необходимую  мотивацию как собственникам, так и всему коллективу предприятия.

   Контрольная функция финансового менеджмента отражает состояние кругооборота ресурсов, эффективность хозяйствования, обеспечивает контроль  управленческих решений в области финансов, предусматривая сбор необходимой информации и анализ факторов, явившихся причиной отклонения от запланированных параметров.

Финансовый механизм фирмы  – это система управления финансовыми  отношениями фирмы через финансовые инструменты с помощью финансовых методов. Таким образом, основными  элементами финансового механизма  являются: финансовые отношения как  объект финансового управления, финансовые методы, финансовые инструменты, правовое обеспечение и информационное обеспечение  финансового управления. Рассмотрим эти элементы.

На уровне предприятий (фирм) финансовые отношения охватывают:

отношения с другими предприятиями  и организациями по поставкам  сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации продукции, оказанию услуг;

отношения с банковской системой по расчетам за банковские услуги, при  получении и погашении кредитов, покупке и продаже валюты и  другие операции;

отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию  коммерческих и финансовых рисков;

отношения с товарными, сырьевыми  и фондовыми биржами по операциям  с производственными и финансовыми  активами;

отношения с инвестиционными  институтами по размещению инвестиций;

отношения с филиалами  и дочерними предприятиями;

отношения с персоналом предприятия;

отношения с акционерами  предприятия;

отношения с налоговой  службой;

отношения с аудиторскими фирмами и другими хозяйствующими субъектами.

 

Общим для всех перечисленных  видов отношений является то, что  они выражены в денежной форме  и представляют собой совокупность выплат и поступлений денежных средств. Тем не менее, несмотря на общность, все перечисленные финансовые отношения можно объединить в четыре группы, при этом две группы включают внешние финансовые отношения и две – внутренние: отношения внутри финансово-промышленной группы, отношения между фирмами в условиях холдинга.

Общим для финансовых отношений  является также то, что они возникают  как результат определенных хозяйственных  операций, инициированных самим предприятием. Поэтому состояние финансов фирмы  определяется прежде всего состоянием ее производственно-хозяйственных характеристик. Но справедливо и обратное утверждение, а именно — правильная, рациональная организация финансов фирмы является определяющим, главным фактором ее успешной производственно-хозяйственной деятельности.

В системе управления различными аспектами деятельности фирмы в  современных условиях хозяйствования наиболее сложным и ответственным  звеном является управление финансами, поскольку на него возложено решение  первостепенных задач:

избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

максимизация рыночной стоимости  фирмы;

обеспечение приемлемых темпов роста экономического потенциала фирмы;

рост объемов производства и реализации;

максимизация прибыли;

минимизация расходов;

обеспечение необходимого уровня рентабельности основной деятельности и др.

Основной конечной целью  финансового менеджмента является повышение конкурентных позиций  фирмы в соответствующей сфере  деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли  для обеспечения максимизации рыночной стоимости фирмы (т.е. обеспечение  максимального дохода собственникам  фирмы). Обычно эта цель ассоциируется  с ростом прибыли и снижением  расходов фирмы, однако эти ситуации не всегда адекватны.

В частности, в акционерном  обществе достижение максимального  дохода собственников фирмы обеспечивается путем увеличения курсовой стоимости  акции. Между тем рост курсовой стоимости  акции и увеличение прибыли данной фирмы могут противоречить друг другу. Например, акционерное общество, инвестирующее средства в развитие производства, может нести большие  текущие расходы, но впоследствии будет  получать высокий уровень прибыли, который и обеспечит рост стоимости  его акций.    Обратная же ситуация предполагает, что для достижения максимального объема прибыли фирма будет избегать инвестиций в обновление основных фондов, что в будущем неизбежно отразится на ее конкурентоспособности и как следствие – приведет к снижению стоимости акций фирмы.

В процессе реализации своей  главной цели финансовый менеджмент направлен на решение следующих  основных задач:

обеспечение формирования необходимого объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предпринимательской  фирмы в предстоящем периоде;

обеспечение эффективного использования  финансовых ресурсов фирмы по всем основным направлениям ее деятельности;

обеспечение эффективного управления денежным оборотом фирмы;

обеспечение необходимого уровня ликвидности оборотных активов  фирмы;

обеспечение максимизации прибыли  фирмы в предстоящем периоде;

обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы на всех этапах ее развития и  др.

Перечисленные задачи финансового  менеджмента взаимосвязаны, а иногда и взаимообусловлены. Поэтому в  процессе финансового управления отдельные  задачи должны быть взаимно оптимизированы для наиболее эффективного результата при решении его основной цели.

Перечень вопросов, решаемых финансовой структурой в процессе осуществления  предпринимательской фирмы, довольно широк. Условно его можно разбить  на следующие группы проблем:

источники финансирования –  краткосрочное и долгосрочное кредитование; выпуск и приобретение ценных бумаг; лизинговое финансирование; распределение  прибыли; целесообразность привлечения  заемных и использование собственных  средств и т. д.;

капитальные вложения и оценка их эффективности – доходность капитала, текущая и перспективная цена компании; оценка финансового риска; финансовое обеспечение капитальных  затрат и т. д.;

управление оборотным  капиталом – оптимальный размер оборотного капитала, управление краткосрочной  дебиторской и кредиторской задолженностью, структура оборотного капитала;

финансовое планирование – содержание, порядок разработки и значение финансовых планов;

анализ финансовой деятельности и финансовый контроль – анализ платежеспособности, ликвидности, рентабельности, факторный анализ прибыли, анализ использования  финансовых ресурсов и т.д.

 

Исходя из перечня проблем, которые необходимо решить финансовой службе фирмы, формируются и ее основные функции. Основными функциями финансовой службы предпринимательской фирмы, как правило, являются:

управление ликвидностью активов предприятия;

организация эффективных  взаимоотношений с банками и  другими инвесторами;

управление заемными средствами;

управление финансовыми  рисками;

формирование оптимальной  структуры капитала фирмы;

поиск новых источников финансирования;

оценка и реализация инвестиционных проектов;

контроль за валютными операциями;

проведение операций с  ценными бумагами и формирование портфеля ценных бумаг, способного обеспечить финансовую устойчивость и стабильность фирмы;

проведение обоснованной дивидендной политики;

диверсификация инвестиционной деятельности;

прогнозирование финансовых состояний (ситуаций);

планирование финансовой деятельности;

регулирование денежного  оборота;

учет затрат и результатов  производственной, инвестиционной и  финансовой деятельности;

анализ и оценка эффективности  использования и вложения капитала;

контроль за расходованием и поступлением денежных средств на всех этапах производственно-коммерческого цикла;

обеспечение правовой законности и защищенности хозяйственных операций с капиталом и финансовыми  ресурсами фирмы;

налаживание нормальных финансовых взаимоотношений со всеми участниками  коммерческой  \ 

 операции;

выявление рейтинга фирмы  и ее основных конкурентов;