Рынок ценных бумаг и алгоритмы его совершенствования

Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без  этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах  был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения на рынке ценных бумаг:

-         новые инструменты данного рынка;

-         новые системы торговли ценными бумагами;

-         новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами рынка ценных бумаг  являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных  контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка- это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм  в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе  не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит  процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы , но с другой – перемещает эти капиталы через механизм  ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

Таким образом, проведя анализ становления и развития фондового рынка России, можно сделать следующие выводы:

во-первых, российский фондовый рынок является одним из наиболее привлекательных;

во-вторых, основной силой для роста российского фондового рынка в ближайшие годы станут: увеличение доходов населения, ВВП и инвестиции в экономику страны,  высокая дивидендная доходность российских акций, также рост прибылей корпораций;

в-третьих, с возвращением доверия населения к национальной валюте и финансовым учреждениям, а также сокращением доли потребления в расходах домохозяйств объемы средств, которые направляются населением в управляющие компании, существенно возрастут. Это произойдёт как за счёт сбережений, так и за счет депозитов в банках и денег на руках у населения.

 

 

3. ОАО  «Сбербанк России» как брокер  на рынке ценных бумаг

В последние годы Россия движется по пути международной экономической и финансовой интеграции: после вступления в ВТО, увеличился приток иностранных инвестиций в российскую экономику, включая портфельные инвестиции с помощью таких инструментов как рынок ценных бумаг. «Необходим поиск и обоснование такой макроэкономической инфраструктуры, которая в полной мере соответствовала бы принципам рыночной экономики, и в то же время, решала проблемы антикризисного развития и структурной трансформации российской экономики» [24, 412]. Что касается российского финансового рынка, то его инфраструктура улучшается: банки, инвестиционные и страховые компании постоянно расширяют спектр финансовых услуг для своих клиентов.

ОАО «Сбербанк России» прочно занимает лидирующие позиции по предоставлению финансовых услуг населению. Сбербанк имеет генеральную лицензию на осуществление банковских операций № 1481 от 08 августа 2012 года, а также лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР России):

-          на осуществление брокерской деятельности № 077–02894–100000 от 27 ноября 2000 года, без ограничения срока действия;

-          на осуществление дилерской деятельности № 077–03004–010000 от 27 ноября 2000 года, без ограничения срока действия;

-          на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077–03099–001000 от 27 ноября 2000 года, без ограничения срока действия;

-          на осуществление депозитарной деятельности № 077–02768–000100 от 8 ноября 2000 года, без ограничения срока действия;

-          на осуществление деятельности биржевого посредника, совершающего товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле № 1496 от 24.12.2009 г. без ограничения срока действия.

Наличие данных лицензий позволяет клиентам быть уверенными в надежности банка как кредитного института.

В 2012 году на рынок корпоративных ценных бумаг влияла неустойчивая конъюктура мировых финансовых и товарных рынков, а также изменения отношения инвесторов к риску. Несмотря на это рынок ценных бумаг в России продолжает расти новыми темпами. Капитализация рынка акций на Московской Бирже увеличилась на 2,1 % и составила 25,2 трлн. рублей. Совокупный оборот вторичных торгов акциями российских эмитентов на ведущих российских биржах (Московской Бирже и Санкт-Петербургской бирже) в 2012 году сократился по сравнению с предшествующим годом на 41 % — до 11,5 трлн. рублей. На внутреннем рынке корпоративных облигаций в отчетном году был выпущен в обращение рекордно большой объем ценных бумаг, основная часть которого пришлась на выпуски эмитентов с высоким кредитным качеством. По итогам 2012 года объем портфеля корпоративных облигаций, обращающихся на внутреннем рынке, увеличился по сравнению с 2011 годом на 21 % и составил 4165,7 млрд. руб по номиналу.

Чистый доход Группы Сбербанка от операций с ценными бумагами в 2012 году, отраженный в отчете о прибылях и убытках, составил 5 млрд руб., что чуть меньше показателя 2011 года.

Таблица 2 Финансовый результат, отраженный в отчете о прибылях и убытках.

Результат, отраженный в отчете о прибылях и убытках	2012	2011	Изменения, млрд руб
Торговый портфель	3,2	-1,4	4,6
Прочие ценные бумаги, изменения справедливой стоимости которых отражается через счета прибыли и убытков	-0,7	-2,8	2,1
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи	7,5	12,1	-4,6
Обесценение инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи	-5	-1,1	-3,9
Совокупный доход от операций с ценными бумагами, отраженный в отчете о прибылях и убытках	5	6,8	-1,8
Результат, отраженный в консолидированном отчете о совокупных доходах
Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи	55,7	-39,8	95,5
Совокупный чистый доход от операций с ценными бумагами	60,7	-33	93,7

Однако в 2012 году Группа получила значительную прибыль от переоценки бумаг, имеющихся в наличии для продажи, которая отражена в отчете о совокупных доходах. Основная часть этой прибыли была зафиксирована во второй половине 2012 года на фоне стабилизации финансовых рынков. В сравнении с данными по банковской системе Российской Федерации в целом, «доходы от операций по купле-продаже ценных бумаг и их переоценки не могут рассматриваться как значимый фактор роста прибыли российских кредитных организаций». [25, 31]

Брокерское обслуживание ОАО «Сбербанк России» — это комплекс услуг по предоставлению клиентам доступа к совершению сделок с ценными бумагами на российском и зарубежном рынках ценных бумаг. По состоянию на 01.10.2013 г. Банк занимает первое место по числу активных клиентов (12 416 человек); первое место по величине торгового оборота (821 млрд руб); и второе место по общему числу клиентов (181 159 чел).

Схематично инфраструктуру предоставления брокерских услуг можно представить следующим образом:

Рис. 1. Инфраструктура предоставления брокерских услуг

В настоящее время ОАО «Сбербанк России» предлагает своим клиентам — физическим и юридическим лицам — возможность совершать сделки как на биржевом (DMA), так и на внебиржевом (OTC) рынке ценных бумаг.

Биржевой рынок (DMA — Direct market access) — это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми с секциями валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими и дилерскими фирмами. На биржевом рынке совершаются операции с такими финансовыми инструментами, как акции, облигации, фьючерсные контракты на акции, валюту, нефть, драгоценные металлы, процентные ставки. У клиентов появилась возможность совершать операции по страхованию риска изменения курсов различных финансовых инструментов.

Для более искушенных инвесторов существует возможность совершать сделки на внебиржевых рынках (OTC).

Внебиржевой рынок OTC (over-the-counter) представляет собой рынок, на котором сделки совершаются напрямую между контрагентами без участия биржи. Основные торговые площадки:внебиржевые площадки, London Stock Exchange (LSE), New York Stock Exchange (NYSE). На рынке ОТС клиент может проводить операции со следующими инструментами: российскими акциями и облигациями; суверенными еврооблигациями РФ и иностранных государств; корпоративными еврооблигациями российских эмитентов; внешними ценными бумагами (ADR, GDR, ETF, акциями и облигациями нерезидентов). Операции на внебиржевом рынке расширяют возможности клиентов по управлению капиталом и позволяют диверсифицировать свои вложения в ценные бумаги, номинированные в иностранных валютах.

Хочется отметить, что услуги на внебиржевом рынке оказываются только физическим и юридическим лицам, признанным банком Квалифицированными инвесторами. Для получения статуса квалифицированного инвестора юридическое или физическое лицо должно соответствовать требованиям, устанавливаемым Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (п.3 ст.51.2) и Положением о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами, утвержденном Приказом ФСФР России от 18.03.2009 № 08–12/пз-н.

Налогообложение брокерских операций регламентируется налоговым кодексом. Для физических лиц — резидентов РФ ставка налога с доходов от продажи акций (превышение дохода от реализации акций над расходами на их приобретение, реализацию и хранение) составляет 13 % (п.1, ст.224 НК РФ). Для юридических лиц — резидентов РФ ставка налога на прибыль с доходов при реализации акций составляет 20 % (п.1, ст.284 НК РФ). Банк является налоговым агентом и уплачивает налог за инвестора.

Современные коммерческие банки активно занимаются брокерской деятельностью. Это связано в первую очередь с развитием конкуренции внутри банковской системы, а также между банками и небанковскими институтами. В России в банковскую сферу активно проникают страховые, брокерские, сберегательные, трастовые и другие компании, пенсионные фонды, торгово-промышленные и финансовые корпорации. В результате стали характерными снижение доходности коммерческих банков и усиление рисков их операций. В этих условиях банкам необходимо осваивать новые формы бизнеса, выдвигая на первое место интересы каждого клиента.

 

Заключение

В данной курсовой работе мы изучили функции и роль ценных бумаг как в целом в рыночной экономике, так и конкретно для Российской Федерации.

Данной цели мы достигли преодолевая следующие шаги: изучили характеристики фондового рынка, провели анализ деятельности рынка ценных бумаг и его влияния на экономику России.

Рынок ценных бумаг — это часть финансового рынка, которая играет в ней большую роль. Его механизм позволяет осуществлять перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, а также ее участниками. Рынок ценных бумаг очень чутко реагирует на происходящие и предающиеся изменения в политической, социальноэкономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества. И поэтому обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. Российский фондовый рынок является одним из наиболее привлекательных. Основной силой для роста российского фондового рынка в ближайшие годы станут: увеличение доходов населения, ВВП и инвестиции в экономику страны, высокая дивидендная доходность российских акций, также рост прибылей корпораций. Также с возвращением доверия населения к национальной валюте и финансовым учреждениям, а также сокращением доли потребления в расходах домохозяйств объемы средств, которые направляются населением в управляющие компании, существенно возрастут. Это произойдёт как за счёт сбережений, так и за счет депозитов в банках и денег на руках у населения.

Государственное регулирование осуществляется на основе указов Президента РФ, федеральных законов РФ, постановлений Правительства РФ, приказов ФСФР РФ и др. нормативных правовых актов. Объектами государственного регулирования рынка выступают эмитенты, профессиональные участники, инвесторы, саморегулируемые организации.

Список литературы

 

1. Чепурин М. Р., Киселевой М. Н. Курс экономической теории 5-е издание / Киров, «АСА», 2006 г.