Рынок ценных бумаг

 

Кафедра Экономики и управления финансами

 

Дисциплина Макроэкономика

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему:

Рынок ценных бумаг

 

 

 

 

Выполнила: Малахаткина Ольга

Студентка 2-го курса

Группа:

Специальность: Экономика

Научный руководитель:Кортовна И.К.

 

 

 

 

 

Москва 2013 

Содержание

Введение  4

Глава 1. Структура и сущность рынка ценных бумаг 6

 1.1 Сущность и функции рынка ценных бумаг 6

1.2Структура  рынка ценных бумаг 8

1.3 Способы организации  торговли ценными бумагами 17

Глава 2. Участники рынка ценных бумаг 19

2.1Дилеры, брокеры и маклеры 19

2.2Банки как основной  участники рынка ценных бумаг 23

2.3 Фонды и товарные  биржи на рынке ценных бумаг 24

Заключение 26

Список использованных источников 28

 

Введение

В настоящее время в современной рыночной экономике РЦБ занимает особое и очень важное место.

Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так  и отношения, выражающиеся через  выпуск специальных документов, которые  имеют собственную стоимость  и могут продаваться. Покупаться или погашаться.

Ценная бумага – это документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынка и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

Рынок ценных бумаг является частью финансового  рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших  макро- и микроэкономических функций.

Он исполняет  роль, регулировщика инвестиционных потоков обеспечивающего, для общества структуру использования ресурсов и именно через рынок ценных бумаг осуществляется, основная часть, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений.

Данная  тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Рынок ценных бумаг достаточно хорошо освещен в научной литературе. Особенно хотелось бы отметить следующие книги  отечественных экономистов, таких как : Козловская Э. А., Кочергин Е. И. «Финансовый рынок ценных бумаг», Макарова С. А. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» и Миркин Я. М. «Ценные бумаги и фондовый рынок».

Целью данной курсовой работы является изучение особенности рынка ценных бумаг  в России. Для этого необходимо решить следующие задачи: рассмотреть  становления рынка ценных бумаг, его инфраструктуру, изучить субъекты рынка ценных бумаг, рассмотреть  современную ситуацию на рынке.

Однако, в отличие от многих других  финансовых и товарных рынков  для рынков ценных бумаг важна научная сторона, связанная с пониманием сущности  ценных бумаг и ее проявлениями на рынке.

Важной  задачей  курсовой  работы является изучение современного состояния рынка ценных бумаг с учетом произошедших за последние годы изменений  в его нормативно-правовой базе, накопленного опыта  его функционирования  в российских условиях и перемены на мировом рынке.

Достижение  поставленных целей я начну с  изучения структуры и сущности рынка  ценных бумаг.

Во второй главе своей работы, я раскрою  перечень субъектов рынка ценных бумаг. 

 

Глава 1.Струкутура и сущность ценных бумаг

1.1Сущность и функции ценных бумаг

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков.

Рынок ценных бумаг вместе с кредитным  рынком призван стабилизировать  финансовое положение на отдельных  предприятиях и в отраслях, а также  в целом в народном хозяйстве  за счет оперативного перераспределения  средств на , те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов.

В современной научной литературе описанию рынка ценных бумаг отведена значительная часть.

 Адекенов Т. М. в книге «Банки и фондовый рынок» так описывает основу рынка ценных бумаг: «Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним. Ценные бумаги являются фондовыми активами, и тот рынок, где они обращаются, то есть рынок ценных бумаг, называют также фондовым рынком. Работает на основе самоокупаемости, но не преследует цели получения прибыли как это записано в Примерном Уставе фондовой биржи. Так же нужно отметить, что рынок ценных бумаг делится на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через прилавок — «уличный» рынок»[1 ,c.103].

Рынок ценных бумаг вместе с кредитным  рынком призван стабилизировать  финансовое положение на отдельных  предприятиях и в отраслях, а также  в целом в народном хозяйстве  за счет оперативного перераспределения  средств на , те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов.

Возникновение и функционирование рынка ценных бумаг тесным образом  связано с функционированием  рынка реальных капиталов, то есть материальных ценностей, товаров. На определенном этапе  исторического развития появляются ценные бумаги или так называемые фондовые активы. Они, по существу, являются отражением, — то есть титулом собственности  — реально существующего капитала. Капитал в его натурально-вещественной форме, будучи продуктом труда и  становясь товаром, должен существовать и в форме денег, так как, раздвоение продукта на товар и деньги есть закон выражения продукта как  товара.

Российский фондовый рынок представляет собой один из развивающихся рынков. Он характерен наличием значительного  числа акционерных обществ, большинство  из которых не состоят  ни в одной  из торговых площадок, но, тем не менее, представляет интерес для инвестиций.

Отсутствие достаточной ликвидности  является основной проблемой при  портфельном инвестировании на российском рынке. Хотя значительное число компаний являются прибыльными, финансово устойчивыми  и демонстрируют рост от 20 до 30% в  год, тем не менее, они торгуют  на рынке со значительным дисконтом  относительно подобных компаний

. Все это свидетельствует о  том, что при налаживании инфраструктуры  рынка, проведении определенной  работы, направленной на повышение  открытости компаний для инвестора,  даже без кардинальных экономических  улучшений, акции могут значительно  вырасти.

Из ценных бумаг на российских площадках  обращаются в основном обыкновенные и привилегированные акции компаний. Зарождается сектор корпоративных  долговых обязательств. Многие компании начинают видеть преимущества этого  способа финансирования своей  деятельности. Кроме того, есть надежды на возрождение  рынка производных ценных бумаг, которые бы дали возможность управлять валютными, процентными и портфельными рисками.

 

1.2.Структура рынка ценных бумаг .

Рынок ценных бумаг —  это сложная структура, имеющая  много характеристик и поэтому  его нужно рассматривать с  разных сторон.

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичный и вторичный рынки.

Первичный — это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение. Это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Сам термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей. Но первоначальный инвестор вправе перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны, продавать их следующим вкладчикам.

Последующие перепродажи ценных бумаг образуют вторичный рынок, на котором уже  не происходит аккумулирование финансовых средств, для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Без вторичного рынка нельзя говорить об эффективном функционировании первичного рынка. Создавая механизм для немедленной перепродажи бумаг, вторичный рынок усиливает доверие со стороны вкладчиков, стимулирует их желание покупать новые фондовые ценности и тем самым способствует более полному аккумулированию ресурсов общества в интересах производства. При отсутствии вторичного рынка перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие предприятия и начинания, не получили бы необходимой финансовой поддержки.

Вторичный — это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с этими бумагами, в результате чего осуществляется постоянный переход права собственности на них. Рынок ценных бумаг предполагает их постоянный оборот, то есть переход от одного владельца к другому. Это — обязательное условие деятельности рынка ценных бумаг. Движение ценных бумаг не может ограничиваться только их выпуском, поэтому необходимо существование вторичного рынка. В принципе, все ценные бумаги должны свободно обращаться.

Как первичный, так и вторичный рынки ценных бумаг предполагают наряду с биржами  деятельность различного рода  учреждений: брокерских контор, инвестиционных фондов, инвестиционных подразделений коммерческих банков, консультационных фирм и так  далее.

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг  делятся на организованные и неорганизованные.

 

В зависимости от места  торговли различают биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг.

Организованный  рынок ценных бумаг — это их обращение на основе твердо устойчивых правил между лицензированными профессиональными  посредниками  рынка по поручению  других участников рынка [2 ,c.280].

Неорганизованный рынок  — это обращение ценных бумаг  без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

• Биржевой рынок — это торговля ценными бумагами, организованная на фондовых биржах.
• Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж.

Большинство видов ценных бумаг, кроме акций, обращается вне  бирж. Если биржевой рынок по своей  сути всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»). В настоящее  время в странах с развитой рыночной экономикой имеется только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми  биржами, либо внебиржевыми системами  электронной торговли.

В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в  двух основных формах: публичный и  компьютеризированный.

Публичный (голосовой) рынок — это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публичный, гласный торг (как в случае биржевой торговли), или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.

Компьютеризированный  рынок — это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. Для него характерны:

• отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютеризированные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно у их продавцов и покупателей;
• отсутствие публичного характера процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами;
• непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с  ценными бумагами, рынок ценных бумаг  подразделяется на, кассовый и срочный.

Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кэш») — это рынок немедленного исполнения заключенных сделок. При этом чисто технически это исполнение может растягиваться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.

Срочный рынок ценных бумаг — это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки.

Наибольших размеров достигает  кассовый рынок ценных бумаг. Срочные  контракты на ценные бумаги в основном заключаются на рынке производных  инструментов.

В зависимости  от инструментов, обращаемых на рынке, его делят на:

• денежный — срок обращения инструментов на этом рынке не более одного года (вексель, чек, банковский сертификат, краткосрочные облигации);
• рынок капиталов (инвестиционный рынок) — срок обращения инструментов более одного года (акции, среднесрочные и долгосрочные облигации).

Кроме того, ценные бумаги могут быть подразделены на первичные, дающие право на доход  или долю в капитале, и вторичные (производные), дающие право на приобретение или продажу первичных бумаг, например опционы, приватизационные чеки (ваучеры). Основные ценные бумаги дают основное имущественное право или требование, тогда как вспомогательные дают какое-либо дополнительное право.