Шпаргалка по "Экономике"

В настоящее время утечка капитала стала принимать весьма изощренные формы, не всегда поддающиеся контролю в рамках действующего законодательства. Этот процесс, в частности, включает в себя:

1. Не переведенную в Россию  экспортную выручку. Только в  1992 г. ее объем составил около  4,6 млрд. долл. В 1994 г. невозврат экспортной выручки составил 2 млрд. долл. Наибольшие недопоступления в федеральный бюджет отмечены по таким видам товаров, как нефть, нефтепродукты и цветные металлы.

2. Занижение экспортных и завышение  импортных цен, особенно активно используемых в бартерных сделках;

3. Осуществление авансовых платежей  под импортные контракты без последующей поставки товара и зачисления валюты на зарубежные счета российских резидентов. Утечку валюты на импортных операциях эксперты оценивают в 3—4 млрд. долл. в, год.

4. В результате недобросовестных  бартерных операций из России  ежегодно «утекает» около  1 млрд. долл.

5. Контрабандный вывоз СКВ и  другие ухищрения.

В понятие «утечка капиталов» некоторыми экономистами предлагается включать также  упущенную выгоду для российской экономики в рамках внешнеторговых операций, а также иностранную валюту во внутреннем обороте российской экономики. «Бегство капиталов» учитывается в платежном балансе по статье «Пропуски и ошибки».

Бегство капитала характерно для стран  с галлопирующей инфляцией, высокими налогами и политической нестабильностью. Все это характерно для России. К этим причинам можно добавить факторы недоверия государству, отсутствие льгот и стимулов для хранения и инвестирования капиталов внутри страны.

Правительство России пытается ограничить, взять под контроль процесс утечки капитала за рубеж, превратить его контролируемый вывоз капитала.

Контроль за движением валютных средств — это, в первую очередь, контроль над банковскими учреждениями, осуществляющими операции по их переводу. Такое движение за пределы России может осуществляться в двух формах: наличной и безналичной. Первая форма — это компетенция таможенных органов, вторая— преимущественно Центробанка России. Важно также, чтобы средства российских предприятий и организаций находились на счетах именно российских банков. Если они уйдут на счета зарубежных банков (а именно это сейчас и происходит), то окажутся вне досягаемости российских контролирующих органов.

В рамках создания комплексной системы  по предотвращению или значительному  сокращению «бегства капитала» предлагаются следующие меры. Прежде всего, усиление государственного регулирования российских зарубежных инвестиций, направление их в наиболее прибыльные, благоприятные в инвестиционном отношении страны, зоны, регионы. Приоритет должен отдаваться развитию внутреннего российского производства.

Ограничение процесса «бегства капитала»  может осуществляться путем применения следующих конкретных мер:

1) единого таможенно-валютного  контроля за .репатриацией выручки  от экспорта и импорта товаров  и услуг; особого контроля за бартерными операциями;

2) лицензирования вывоза капитала;

3) инвентаризации российских инвестиций  за рубежом, выяснения действительного числа предприятий и объемов капитальных вложений.

 

В.15. Тенденции в международном  движении прямых и портфельных инвестиций.

Портфельные инвестиции представлены ценными бумагами, фигурирующими в портфеле страны, предоставившей капиталы. Это акции и облигации, размещенные в крупных финансовых центрах. Покупка ценных бумаг в данном случае не сопровождается установлением контроля. Главная цель-получение дохода, а потому на величину и динамику портфельных инвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по облигациям в отдельных странах. Все портфельные инвестиции можно разделить на пакеты акций предприятий в размере  менее 10% и долговые ценные бумаги (облигации, векселя и т.д).

Прямые инвестиции – это вложения в производство, которые дают право  инвестору контролировать управление на предприятиях страны, принимающей  капитал. В международной практике именно такие вложения называют иностранными инвестициями. Не обеспечивающие контроль платежи, займы и покупки ценных бумаг определяются как перемещение капитала.

Положительный эффект от прямого инвестирования: перенос практических навыков и  управленческого мастерства прямого инвестора на предприятие прямого инвестирования; взаимовыгодный объем передовых технологий и ноу-хау; мультипликативный эффект, способствуя развитию смежных национальных производств и производств, обеспечивающих жизнедеятельность предприятий прямого инвестирования; активизацию конкуренции и развитие малого бизнеса в национальном производстве; расширение налоговой базы принимающей страны; рост занятости и доходов за счет персонала предприятий прямого инвестирования и т.д.

Движение частных прямых инвестиций характеризуется передвижением по следующим направлениям: а) между странами с высокоразвитой промышленностью, где имеет место движение портфельных инвестиций; б) в страны, уже располагающие значительным промышленным потенциалом (Австрия, Канада, ЮАР,Бразилия,Мексика), где прямые инвестиции более значительны, чем портфельные; в) в страны со слаборазвитой экономикой

, но обладающие богатыми сырьевыми  ресурсами, куда направляются  только прямые капитальные вложения.

Таким образом, соотношение между  прямыми и портфельными вложениями зависит от степени экономического развития той страны, куда они направляются. Преимущество портфельных инвестиций определяется преобладанием в этой стране грамотного в финансовом отношении населения.

Наряду с частными инвестициями существенное развитие получают государственные инвестиции. Они нацелены как правило на решение политических задач. Государственные инвестиции используются за рубежом либо непосредственно, либо через правительство страны-заемщика в формах: прямых капиталовложений, межправительственных займов, экономической помощи.

 

В.16. Территориально-географическое направление миграции капитала

Среди современных с территориально-географической точки зрения преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из промышленно развитых стран. Активная миграция капитала происходит и между этими странами.

Миграцию капитала в рамках промышленно  развитых стран следует рассматривать  на нескольких уровнях: 1. Между странами «триады»: США — Западная Европа — Япония. Так, по данным Европейско-американской торгово-промышленной палаты, взаимные инвестиции США и Европы в 1995 г. достигли 776 млрд. долл. (в 1994 г. — 500 млрд. долл.). Характерно, что европейские инвестиции в США в основном сконцентрированы в производственном секторе, обеспечивая 12,5% рабочих мест. 2. Между отдельными промышленно развитыми странами. 3. Между одними и теми же отраслями промышленно развитых стран.

С точки зрения субъектов миграции капитала различают макро- и микроуровень. Макроуровень — межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран. Микроуровень — движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

тенденций вывоза капитала следует  выделить растущее значение экспорта производительного капитала. Произошел отход от участия в предпринимательской деятельности через портфельные инвестиции к прямым инвестициям. Начиная с 50-х годов, наблюдается последовательная переориентация прямых заграничных инвестиций с добывающей на обрабатывающую промышленность, а также в сферу услуг.

В последние два десятилетия  отмечается опережающий рост инвестиций в сферу услуг по сравнению  с инвестициями не только в добывающую, но и в обрабатывающую промышленность. В частности, в Японии и ФРГ, занимающих второе и третье место по объему прямых заграничных инвестиций после США, доля вложений в сферу услуг других стран приблизилась в начале 90-х годов к 50 процентам.

Весьма заметной тенденцией 90-х  годов является резкое возрастание роли фондового рынка в движении капитала. Еще в 1990 г. сумма банковских займов составляла 468 млрд. долл., против 756 млрд. долл., полученных на рынках ценных бумаг. К концу 1993 г. это соотношение сильно изменилось в пользу фондового рынка, где обосновался громадный частный капитал: 555 млрд. долл. банковских денег против 2,3 трлн. долл. на рынках капитала.

В 90-е годы проявилась основная особенность  процесса интернационализации рынков капитала. Она заключается в том, что, если в 70-80-х годах процесс интернационализации охватывал преимущественно развитые государства рыночной экономики, то в 90-е годы он распространился на развивающиеся страны, прежде всего государства Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. Это связано с ростом их внутреннего финансового потенциала, укреплением валютного положения и ростом их кредитоспособности, развитием национальных финансовых рынков

Важной чертой 80-х и начала 90-х  годов является активизация миграции капитала между развивающимися странами и, в особенности, между «новыми индустриальными странами» и остальным развивающимся миром. По-прежнему активна на рынке капиталов Организация стран — экспортеров нефти (ОПЕК). Так, инвестиции частного сектора Кувейта за рубежом составляли в середине 90-х годов 100 млрд. долл. В свою очередь государственные вложения достигают 30 млрд. долларов.

В 90-е годы рекордные объемы прямых инвестиций поступили в развивающиеся страны, главным образом, из промышленно развитых стран. Основной поток инвестиций сконцентрирован в 10-15 развивающихся странах Азии и Латинской Америки. Заметно преуспел Китай как в привлечении иностранных инвестиций, так и в экспорте капитала. Так, за период 1989-1995 гг. приток иностранных капвложений в Китай составил 48,4 млрд. долл.

Иностранный капитал привлекает прежде всего надежность, обеспечиваемая высокими темпами экономического развития Китая, и политическая стабильность.

Важная особенность современных  процессов миграции капитала состоит в том, что капитал, как правило, не навязывается странам, а наоборот, проходит довольно жесткая конкурентная борьба за его привлечение. В особенности за привлечение капитала в текстильную и швейную промышленность развивающихся и бывших социалистических стран.

В 90-е годы увеличился поток иностранного капитала в страны Восточной Европы и СНГ. Основной поток идет в Венгрию, Польшу, Чехию.

Важнейшим фактором, оказывающим определяющее влияние на объемы и качественные параметры международного движения капитала в последней трети XX столетия, является либерализация условий его миграции, свойственная как промышленно развитым странам, так и в большей степени развивающимся странам. Так, в 1995 г. было отмечено 112 изменений в 64 странах, причем в 106 случаях режим облегчен.

 

В.17. Влияние международного движения капитала на мировую экономику.

Роль рынка капиталов в системе международных экономических отношений заключается в обеспечении возможностей перехода капитала между странами, отраслями, предприятиями и отдельными лицами в целях максимизации общей приносимой им прибыли с учетом возникающих при этом рисков. Единственным общим потребительским свойством капитала является возможность получения прибыли, и рынки капитала позволяют в максимальной степени реализовать эту возможность. Если  в какой-то точке Земли возник бизнес, который с учетом рисков дает прибыль большую, чем другие, в этот бизнес можно будет достаточно быстро привлечь капитал с мирового рынка в форме кредита, займа по облигациям или продажи акций, эмитированных этой компанией.

Таким образом, рынки финансового  капитала делятся на кредитные  рынки, рынки обязательств, рынки акций (или прямых  и портфельных инвестиций). Кредитные рынки и рынки обязательств вместе составляют рынки ссудных капиталов, поскольку кредиты и обязательства в форме ценных бумаг представляют собой различного рода заимствования. Иногда выделяют краткосрочные рынки ссудных капиталов, называемые денежными рынками. В последние годы различия между денежными и другими ссудными рынками стираются и необходимость в такой дифференциации отпала.

Капитал довольно свободно перемещается между рынками. В зависимости от возможностей получения прибылей капитал может переходить с рынка акций на рынок облигаций или использоваться на рынке кредитов. Одной из форм финансового капитала остается золото, которое продолжает играть важную роль как высоколиквидный финансовый актив государств, банков, корпораций. Вложения в золото остаются альтернативными по отношению к вложениям в другие финансовые активы, особенно в периоды кризисов.

Мировой рынок капиталов регулирует движение долгосрочных активов в форме инвестиций.

 

В.18.Последствия миграции капитала для стран экспортеров  и импортеров капитала.

Международная миграция капитала вызывает неоднозначные последствия для  стран – экспортеров и импортеров капитала. Во многом роль и последствия  международной миграции капитала зависят от формы его миграции.

Миграция капитала осуществляется в двух формах: в форме предпринимательского и ссудного капитала.

Характерной чертой современной мировой  экономики сегодня является не столько  рост масштабов мировой торговли, сколько рост масштабов миграции капитала. Так, по данным ВТО, в 1990-2000гг. среднегодовой темп роста экспортера капитала превышал темп роста международной торговли товарами и услугами более чем в 2 раза.

Инвестиционный капитал в современных  условиях свободно перетекает в те страны и регионы, где доходность инвестиций выше, в свою очередь способствуя дальнейшему развитию мирового финансового рынка. Судьбы отдельных стран и регионов напрямую связаны с состоянием мирового финансового рынка. Значительные колебания курсов валют и ценных бумаг могут стать причиной финансового краха не только отдельных компаний, но  и целых стран.

Основные потоки капитала перемещаются в современном мире между промышленно  развитыми странами. Так, в 2000 г. не долю промышленно развитых стран приходится 81% суммарного вывоза капитала.

Крупнейшим донором и одновременно реципиентом капитала являются США, за ними следует Великобритания, Германия, Канада, страны Бенилюкса и Швейцария.