Стратегия предотвращения банкротства предприятия

Следующим классификационным  признаком является отношение непогашенных обязательств к определенному виду деятельности предприятия. Принято  выделять следующие направления  деятельности: операционная, инвестиционная и финансовая. Неспособность предприятия  погасить свои обязательства по операционной деятельности предлагается охарактеризовать как операционную неплатежеспособность, по инвестиционной и финансовой как инвестиционную. Если же предприятие неспособно исполнить обязательства по различным видам деятельности, то оно является и интегрально неплатежеспособным. Введение данной классификации позволяет определить, какие виды деятельности вызывают возникновение чрезмерных оттоков или недостаток притоков, а, следовательно, более предметно диагностировать причины кризиса.

Классификация неплатежеспособности по времени наступления также  связана с диагностикой кризиса. Однако, здесь речь идет об обнаружении и предотвращении возможных кризисов еще до их возникновения. Постоянный мониторинг платежеспособности не только в настоящий момент, но и на будущий период, позволяет предприятию выявить возможную неплатежеспособность еще до момента ее возникновения. Таким образом, существуют два вида неплатежеспособности: реальная, то есть уже возникшая, и прогнозная, возникновение которой вероятно в будущем.

Последний классификационный  признак - перспектива восстановления платежеспособности, также связан с  прогнозированием дальнейшего развития предприятия. Если при сохранении текущих  методов хозяйствования предприятие  в перспективе способно обрести  платежеспособность, то неплатежеспособность следует охарактеризовать как временную (к этому виду относятся первые четыре степени неплатежеспособности: с зарождающейся по хроническую). В противном случае неплатежеспособность является нарастающей (степень абсолютной неплатежеспособности).

Предложенная классификация  иллюстрирует, что неплатежеспособность предприятия является понятием, охватывающим целый спектр различных состояний  предприятия. Таким образом, описывая неплатежеспособность, целесообразно  указывать ее дополнительные, уточняющие характеристики (глубина, анализируемый период и т. д.).

Признаком, который в большей степени помогает оценить глубину неплатежеспособности, является период восстановления платежеспособности. Имеется в виду, какова степень развития кризисной ситуации на предприятии и каково его финансовое состояние. Критерий неплатежеспособности по отношению к периоду времени также является основным. На его основании можно определить время необходимое для устранения несостоятельности. Глубина неплатежеспособности прямо пропорциональна сроку, необходимому для погашения финансовых обязательств. Это время можно рассчитать, учитывая не только нынешнюю ситуацию, но и динамику развития предприятия[12].

1.3. Меры по предотвращению банкротства  предприятия.

Самая эффективная схема  проведения антикризисных мер содержит 3 этапа:

· Устранение неплатежеспособности предприятия;

· Восстановление финансовой устойчивости предприятия;

· Обеспечение финансового  равновесия предприятия в длительном периоде;

Рассмотрим, какими способами  можно устранить неплатежеспособность предприятия.

Наступление неплатежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением, особенно опасно это состояние при отсутствии резерва покрытия расходов. Такое  состояние еще называют «кризисная яма» или «кризисная воронка». Нет  ничего разрушительней для предприятия, чем состояние неплатежеспособности, особенно когда не удается договориться с кредиторами об отсрочке задолженности  и в отношении предприятия. Когда  кредиторы начинают применять санкции  по возврату долга, это заканчивается  арестом имущественных активов  и счетов с последующим списанием  всех поступающих денежных средств в пользу кредитора. Такие действия по возврату долгов ведут к дестабилизации деятельности - остановке производства, задолженности по зарплате, неспособности обеспечить выполнение обязательств по договорам. Как следствие, неспособность предприятия вести нормальную хозяйственную деятельность и выполнять текущие обязательства, обычно осложняются имущественными требованиями заказчиков. Потери для владельцев при этом получаются огромные и невосполнимые, а именно полное уничтожение бизнеса и всех активов.

Поэтому, чтобы не потерять всё, необходимо осознанно и вовремя  отдать часть, причем это нужно успеть сделать до предъявления требований по возврату долгов. Изъятие денежных средств из имущественных и других активов предприятия - это суть стабилизационной программы.

Устранение неплатежеспособности в кризисной ситуации может и  должно осуществляться мерами, не приемлемыми  с позиций обычного управления. При  переходе предприятия на антикризисное  управление платежеспособность восстанавливается  любыми способами, в том числе  и продажей активов с настоящими и будущими потерями которые при  нормальном управлении показались бы недопустимыми. Для стабилизации деятельности необходимо восстановить денежные потоки нужной плотности, т.е. устранить разрыв между расходованием и поступлением денежных средств. Для достижения этой цели необходимо перевести в денежные средства часть активов, которые  имеют в данной ситуации второстепенное значение и не имеют прямого отношения  к обеспечению основного производства или деятельности, которая в кризисной  ситуации способна приносить прибыль. Продаже подлежат хозяйственные  объекты, нерентабельные производства, ценные бумаги, технологии и изобретения, запасы нереализованной продукции  и так далее.

Стабилизация "кризисной  ямы" осуществляется с двух сторон.

С одной стороны - увеличением  поступления денежных средств за счет продажи активов.

С другой стороны - уменьшением  текущей потребности в оборотных  средствах, строжайшим контролем расходов и экономией.

Чтобы увеличить количество денежных средств необходимо перевести  часть активов в денежное выражение, это потребует от владельцев отказаться от стереотипности мышления и сделать  несколько решительных шагов, которые  обязательно приведут к неизбежным значительным потерям. Для того, чтобы сделать этот шаг необходимо преодолеть психологический барьер и рассматривать настоящие потери как вложения в будущее бизнеса.

Что можно рассматривать  как операции для извлечения денежных средств?

Продажа краткосрочных  финансовых вложений - т.е. продажа ценных бумаг. Это наиболее простой шаг  для мобилизации денежных средств, с той разницей, что в условиях кризисной ситуации приоритетным фактором продажи будет срок изъятия денежных средств, а не дисконт. В этом случае ценные бумаги идут по той цене, по которой их быстро готовы купить.

Продажа дебиторской задолженности - т.е. прямая продажа дебиторской  задолженности или продажа векселя. При такой продаже дисконты могут  быть больше, чем при продаже ценных бумаг (особенно если такая задолженность  может быть обеспечена имущественно), но, как и в случае с краткосрочными финансовыми вложениями, это означает продажу по любой предлагаемой цене.

Продажа запасов готовой  продукции. К сожалению, такая продукция  может быть продана только с убытками ниже балансовой стоимости.

Продажа избыточных производственных запасов. Если на складе храниться сырье, рассчитанное на несколько производственных циклов, то мы можем продать излишки  и оставить только количество сырья, рассчитанного на один производственный цикл, даже если нам придется его  продать по более низкой цене, а  сырье на следующий производственный цикл закупать по более высокой.

Продажа инвестиций (деинвестирование) - это способ изъятия денежных средств, означающий передачу инвестиционных проектов другому лицу с продажей объектов незавершенного строительства (продажа долей участия). При принятии таких решений стратегические соображения не играют определяющей роли - если конкретный инвестиционный проект начнет давать прибыль только за пределами прогнозируемого выхода предприятия из кризиса, он может быть ликвидирован.

Продажа нерентабельных производств  и объектов непроизводственной сферы. Некоторые предприятия содержат дополнительные производства и хозяйственные  объекты (офисные здания, хозяйственные  помещения, площадки). Обычно такие  объекты и производства приобретаются  в двух случаях:

· с целью вложения денег  в недвижимость при цене намного  ниже рыночной;

· с целью расширения бизнеса для поддержки основной технологической цепочки (или оказания услуг).

Разрабатывая антикризисные  мероприятия необходимо определиться с тем, что сохранить для хозяйственной  деятельности, а что ликвидировать (продать).

Необходим анализ хозяйственной  деятельности и четкие выводы по перспективности  развития вспомогательных производственных объектов и затраты на содержание хозяйственных объектов и площадей. Если объекты требуют только вложений и не приносят никакой прибыли, от них следует избавиться немедленно. Для того, чтобы минимизировать риск вывода из хозяйственной деятельности нужного объекта (объекта который будет способствовать выходу предприятия из кризисной ямы), необходимо проводить такие операции в рамах реструктуризации предприятия. Для этого нужно ранжировать все объекты и производства в зависимости от их влияния на производственный цикл предприятия. С направлением производства предприятие должно определиться заранее, причем необязательно, чтобы это было то же направление деятельности, что и до возникновения кризисной ситуации, здесь все индивидуально и зависит от внешних экономических условий.

Учитывая опасность кризисной  ситуации и скорость возрастания  риска банкротства, ранжирование должно осуществляться экспресс методом. Определять, выводить и продавать хозяйственные  объекты необходимо в 4 этапа:

1-ая группа объектов - это объекты непроизводственной  сферы и обслуживающие производства (ремонтные, сварочные и др. цеха). Эти функции передаются на  аутсорсинг (внешним подрядчикам).

2-ая группа объектов - это вспомогательные производства  с уникальным оборудованием, производящим  запчасти, детали, полуфабрикаты, выполняющие  операции для основного производства. После выполнения программы стабилизации, общие объемы основного производства  обычно сильно снижаются, поэтому вспомогательные производства становятся убыточными и лучше прибегнуть к покупке вспомогательных услуг или продукции в аутсорсинговых компаний в нужном для посткризисного производства объеме.

3-я группа объектов - это нерентабельные объекты основного  производства (устаревшее оборудование, находящееся в начале технологического  цикла, оборудование, чью продукцию  можно заменить закупкой). Эти  функции также передаются аутсорсинговым компаниям.

4-ая группа объектов - нерентабельные производства, находящиеся  на конечной стадии технологического  цикла (такие объекты могут  быть у предприятий, которые  обладают несколькими технологическими  линиями, а также предприятий,  которые выпускают полуфабрикаты,  имеющие самостоятельную коммерческую  ценность, особенно, если они более  рентабельны, чем готовая продукция).

Ликвидация и продажа  объектов основного производства в  антикризисной программе крайне нежелательна и допустима только в случае, когда констатирована нерентабельность основного производства.

Продажу перечисленных  хозяйственных активов, скорее всего, придется производить по цене ниже рыночной, и иногда даже ниже балансовой стоимости, в этом случае к общим  потерям добавятся еще потери на налогах.

Если мы успешно проведем этот этап программы стабилизации, то высвободим денежную массу, необходимую  для оборота.

Из всего сказанного следует сделать вывод, что для  устранения неплатежеспособности приоритетным фактором всегда будет время. От скорости проведения операций по высвобождению  денежных средств зависит сохранение предприятия как хозяйственного объекта, а точнее его действующей  части, способной приносить прибыль[8].

 Процедура, направленная на реорганизацию предприятия называется санацией. Заключается она в том, что предприятию-должнику направляются средства, которых достаточно для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановление платежеспособности предприятия.

Существует три основных случая, когда проводится санация. Во-первых, ее делают до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, причем предприятие в этом случае прибегает к помощи извне по своей инициативе в попытке выхода из кризисной ситуации. Во-вторых, само предприятие может обратиться в арбитражный суд с заявлением о банкротстве с предложением провести санацию. В-третьих, если арбитражный суд выносит решение о санации по поступившим от желающих удовлетворить требования кредиторов и предприятия-должника.

Также санация предприятия бывает двух видов в зависимости от глубины кризиса предприятия и условий предоставления ему внешней помощи:

1. Санация, направленная  на реорганизацию долга (без  изменения статуса юридического  лица санируемого предприятия). Осуществляется  для помощи в устранении неплатежеспособности. Рассматривается, если кризисное  состояние признается временным.  Долг может погашается за счет средств бюджета, если санируется государственное предприятие; за счет целевого банковского кредита, который выдается коммерческим банком, обслуживающим предприятие (только после аудиторской проверки); путем перевода долга на другое юридические лицо, если оно пожелало принять участие в санации предприятия-должника; путем выпуска облигаций или иных ценных бумаг по гарантию санатора, который также осуществляется коммерческим банком, обслуживающим предприятие.