Структура Российского рынка ценных бумаг и основные направления ее развития

                                    Министерство образования и науки  РФ

Березниковский  филиал

федерального  государственного бюджетного образовательного учреждения

высшего профессионального образования

«Пермский государственный национальный исследовательский университет»

 

 

 

Кафедра экономики

СТРУКТУРА РОССИЙСКОГО РЫНКА

ЦЕННЫХ  БУМАГ И ОСНОВНЫЕ

НАПРАВЛЕНИЯ ЕЕ РАЗВИТИЯ

 

 

                                                                                      Курсовая работа по дисциплине

«Макроэкономика»

студентки первого курса

специальности «Экономика»

группы БФ/ ВЭ-1-12

Ячменева Л.Л.

 

Научный руководитель:

Солодкая Н.В.

   Березники, 2013

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение………………………………………………………………..2

Глава I. Общая характеристика рынка ценных бумаг………...4

1.1 Понятие рынка ценных бумаг……………………………………..4

1.2.Объекты рынка ценных  бумаг…………………………………….6

1.3.Субъекты рынка ценных бумаг…………………………………..11

Глава II. Структура рынка ценных бумаг в России…………..16

2.1.Первичный рынок…………………………………………………16

2.2.Вторичный рынок………………………………………………….17

Глава III. Функционирование рынка ценных бумаг…………....26

3.1. Проблемы  рынка ценных бумаг…………………………………26

3.2. Предложения по совершенствованию системы регулирования рынка ценных бумаг………………………………………………………………………28

3.3.Перспективы  развития рынка ценных бумаг…………………….31

Заключение……………………………………………………………..34

Список  использованной литературы…………………………………36

 

Введение

На сегодняшний день остро стоит проблема развития рынка  ценных бумаг в условиях рыночной экономики. Это разъясняется как  историей, так и сегодняшним положением страны в целом. Основной сложностью является то, что  рынок ценных бумаг долго бездействовал , а в настоящее время в  связи со становлением экономики нашей страны обнаруживается  огромное количество проблем и негативных сторон рынка.

Выбранная тема курсовой работы  рынок ценных бумаг - это еще не сформировавшийся финансовый рынок, который близко связан как с государством, банками и частными компаниями. Интересно  выяснить устройство функционирования рынка и направления его развития.

Целью курсовой работы является выяснение проблем российского рынка ценных бумаг на современном этапе, выявление причин, а так же определение возможных путей их устранения и дальнейшего развития рынка ценных бумаг.

Задачи:

- выяснить понятие ценной бумаги;

- выяснить разновидности ценных бумаг, их классификацию;

-рассмотрение рынка ценных бумаг в России;

-участники рынка ценных  бумаг в России;

-структура российского  рынка ценных бумаг;

-регулирование рынка  ценных бумаг в России.

Объект работы - рынок  ценных бумаг.

Предмет курсовой работы – направление развития российского  рынка ценных бумаг.

Метод исследования: анализ методологической литературы, сравнения  научных статей, обобщение различных  данных.

Прогнозы специалистов о развитии российского рынка  ценных бумаг довольно оптимистичны, несмотря на большие трудности связанные с защитой инвесторов и законодательной основой. О предполагаемых направлениях развития рынка ценных бумаг говорится в заключение данной работы.

 

Глава I. Общая характеристика рынка ценных бумаг.

1.1 Понятие рынка  ценных бумаг

Само понятие рынка ценных бумаг очень неоднозначно. Ученые относятся к рынку ценных бумаг все по разному, но в общем виде рынок ценных бумаг можно определить как отношения (экономические) различных участников по эмиссии (выпуску) и обращению разных ценных бумаг.

Буренин А.Н. в своей книге  «Рынок ценных бумаг и производных  финансовых инструментов» считает  рынок ценных бумаг рынком, который  опосредует с помощью ценных бумаг  отношения кредитные и совладения. Особенностью использования ценных бумаг в качестве инструмента на фондовом рынке – это их возможность свободного обращения на этом рынке. Из-за этого инвестор (уже владелец данной ценной бумаг) имеет возможность вернуть свои денежные средства посредствам продажи данных бумаг (в любом объеме), но, что самое главное, процесс производства предприятия-эмитента продолжается и ничего плохого с ним не произойдет. То есть самое предприятие продолжает также успешно функционировать. Но, по-моему, нужно подчеркнуть то, что если продажа ценных бумаг связанная с выкупом их предприятием-эмитентом при том, что объем выкупа будет существенный, приведет к падению финансового состояния или даже к банкротстве. Развитие и формирование рынка ценных бумаг сопряжено с увеличением потребности в денежных средствах (капитале) из этого следует необходимость привлечения данного капитала в связи с вероятностью расширения деятельности предприятия (торговой или производственной). Вследствие предприятие сталкивается с проблемой нехватки средств учредителей, это объясняет необходимость поиска новых источников финансирования. В девятнадцатом веке серьезным толчком для рынка  ценных бумаг стало огромное по своим масштабам строительство путей железнодорожного сообщения, которые требовали больших капитальных затрат.

Тогда появилась ценная бумага, которая выступала определенным инструментом по привлечению финансовых ресурсов, она давала возможность вкладчику в какой-то степени уменьшить риск инвестирования, который связан, в свою очередь, с деятельностью компании-эмитента, с помощью покупки некоторого  количества ценных бумаг, которые позволяют ответить за стабильность финансового состояния предприятия.

Данное свойство ценной бумаги дает возможность производить конкретную роль в некоторых финансовых инструментах: финансировании рискованных (венчурных) компаний (предприятий). Разумеется , банки такие компании кредитуют очень не часто, т.к. им необходима 100 % гарантия при инвестировании своих денежных средств, что они будут возвращены в полном объеме, выплаты по процентам за кредит будут выплачены полностью и в указанный срок.[1,с.114]

Из определения рынка ценных бумаг ясно что , данный рынок как и другие рынки состоит из спроса, предложения и цены, с помощью которой достигается их равновесие. Спрос возникает за счет компаний и государства, которые выступают на рынке в качестве эмитентов и находят ресурсы для выполнения своих задач. Мы же простое население выступаем на рынке ценных бумаг как кредитор (у нас есть деньги, которые необходимы правительству и компаниям), но просто так мы эти деньги не даем, нам необходимы гарантии того, что нам их вернут в полном объеме, и что на этом мы еще и заработаем.

 

1.2. Объекты рынка ценных  бумаг

Объектом продаж на рынке ценных бумаг выступают ценные бумаги. В гражданском кодексе РФ дано вот такое определение ценной бумаге : «Ценной бумагой называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Согласно законодательству, ценные бумаги могут выпускаться  в наличной и безналичной форме. Ранее ценные бумаги существовали только в наличной форме.[1,с.116]

Ценные бумаги печатаются обязательно на специальных бланках. Эти бланки защищены от подделок. На сегодняшний день ценные бумаги перешли в безналичную форму. Это означает, что права их владельцев фиксируются в виде записей на различных носителях информации. В этом случае владельцу ценной бумаги выдается сертификат – документ, удостоверяющий его право на данную фондовую ценность.

Производят  ценные бумаги  в индивидуальном порядке. Существеют такие ценные бумаги как чек или вексель, а также серии ценных бумаг: акции или облигации. Акции и облигации называют эмиссионными ценными бумагами.

С экономического взгляда ценные бумаги проявляют отношения совладения и причастность кредитования. Это особая форма капитала. Они обладают стоимостью, обращаются на рынке (т. е. продаются, покупаются, погашаются) и приносят доход своим собственникам.[1,с.117]

Основные виды ценных бумаг можно классифицировать опираясь на то, какие экономические взаимоотношения они выражают.  Выявляют:

1. Ценные бумаги, которые выражают взаимоотношения кредитования (долговые обязательства). Они приносят определенный доход по установленной процентной ставке. К ним относят:

• Облигации – срочные ценные бумаги, которые указывают на взаимоотношения займа между владельцем (кредитором) и эмитентом (должником). Эмитенты (к ним относятся местные органы власти и общегосударственные предприятия, фонды) должны выплачивать обладателю облигации  оговоренный доход в течение установленного периода времени, а затем полностью загасить свой долг. Выплаты по облигациям осуществляются в первую очередь и в обязательном порядке по сравнению с акциями. Процент по облигациям обычно не превышает процента по банковскому кредиту.
• Векселя – ценные бумаги, свидетельствующие (в законной форме) безоговорочное обязательство векселедателя по истечении срока выплатить определенную сумму денег держателю векселя.
• Чеки – денежные документы (установленной формы), включающие письменное предписание чекодателя кредитной организации о выплате держателю чека заранее оговоренной суммы.
• Депозитные сертификаты – документы, которые являются обязательством кредитной организации по выплате размещенных в ней депозитов вкладчику. Они предоставляются юридическим лицам и могут передаваться от одной компании  или организации к другой.
• Сберегательные сертификаты – документы, которые являются обязательством кредитной организации по выплате размещенных в ней сберегательных вкладов физических лиц.

2. Ценные бумаги, которые выражают отношения совладения, прежде всего, акции.

Обычно акции  приносят нефиксированный доход. Согласно федеральному закону «О рынке ценных бумаг», акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на присвоение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.[1,с.118]

Отличительной особенностью акций, которая ее выделяет среди других ценных бумаг, является:

• Акция – это титул собственности, она говорит о внесении акционером пая в капитал акционерного общества. Производство акций происходит за счет расширение числа владельцев.
• Акция представляет собой бессрочную бумагу. Ее действие прекращается, лишь тогда, когда акционерное общество перестает существовать.
• Акция ограничивает ответственность ее владельца. Акционер не отвечает по обязательствам общества в целом. Ответственность акционера ограничена количеством акций которые он имеет на руках.
• Акции дают их владельцам право на получение части прибыли компании в виде дивиденда, в зависимости от количества акций.

Существует два основных типа акций: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные  акции дают право голоса на собрании акционеров, т. е. позволяют управлять акционерным обществом, но это предоставляет им еще и определенный финансовый риск. Размер дивиденда устанавливается в зависимости от финансового состояния предприятия. Выплаты дивидендов производятся после выплат дивидендов по привилегированным акциям. Если происходит ликвидация акционерного общества право на получение части имущества возникает только после удовлетворения претензий кредиторов и владельцев привилегированных акций.

Привилегированные акции дают преобладающее право на выплату дивидендов установленного размера. Их владельцы в случае ликвидации имеют право на получение части имущества сразу после удовлетворения требований кредиторов. Как бы то не было они не дают право голоса на собрании акционеров. Привилегированные акции выпускают для быстрого увеличения капитала, путем привлечения средств мелких акционеров. Ценные бумаги можно группировать по эмитентам. Выделяют :государственные, муниципальные и корпоративные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства государства. Они осуществляют важную макроэкономическую функцию, гарантируя компенсацию дефицита государственного бюджета, смягчая неровность притока налоговых поступлений. Краткосрочными государственными ценными бумагами в большинстве стран представляются казначейские векселя, срок погашения которых,  составляет 3–6 месяцев. Среднесрочные государственные ценные бумаги – казначейские обязательства со сроком погашения до 10 лет. Долгосрочные – казначейские облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет.

Муниципальные ценные бумаги – долговые обязательства  местных органов власти. Они  выпускаются в целях стабилизации финансового положения территорий, решения региональных проблем, развития городского хозяйства, реализации коммерческих проектов.[1,с.221]