Сущность фондовой биржи и ее значение для рыночной экономики

Реферат

На тему: Сущность фондовой биржи и ее значение для рыночной экономики.

 

 

Выполнила: Царицына Ксения Александровна

  

 

Оглавление

Введение 1

1. Экономическая сущность фондовой биржи, ее функции и задачи 3

2. Структура фондовой биржи. Торги 6

Проведение биржевых торгов 11

Котировка и курс ценных бумаг 16

3. Анализ тенденций функционирования биржевой торговли ценными бумагами 21

Заключение 24

Список  литературы 25

 

Введение

Уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня для нашей страны.

Переход России к рыночной экономике потребовал не только изменения  существующего рынка, но и создания новых рынков, не присущих системе  плановой экономике. Это привело  к изменению традиционных и образованию  новых форм торговли, послужило объективной  основой возрождения в России биржевой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных.

Наиболее важным и интересным для меня участником рынка ценных бумаг является фондовая биржа. Раскроем по подробнее понятие фондовой биржи.

«Биржа - все хорошее и  все дурное на свете, все истинное и все ложное, пробный камень всех осторожных и могила всех чересчур смелых, кладезь полезных вещей и  очаг зла, воплощение Сизифа, никогда  не отдыхающего».

Фондовая биржа - организованный рынок торговли стандартными финансовыми  инструментами, создаваемая профессиональными  участниками рынка ценных бумаг  для взаимных оптовых операций.

Фондовая биржа - это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг лучшими посредниками, работающими  на фондовом рынке.

Значение фондовых бирж для  экономики очень велико. Главная  причина заключается в том, что  очень большая часть народного  богатства всех стран превращена в движимые ценности. Государства, акционерные  компании в возрастающей мере используют займы. С развитием кредитных  отношений создавались новые  виды обязательств, и каждый из них  множился сам по себе, благодаря  появлению новых ценностей. Для  сбыта долговых обязательств потребовался рынок, и этим рынком стал специально созданный институт - фондовая биржа.

Число фондовых бирж в мире не постоянно. Крупнейшими являются следующие: Нью-йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Сеульская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская и биржа Куала Лумпур. Сейчас в России насчитывается около 11 фондовых бирж, и только 5 из них фигурируют в качестве основных торговых площадок, на которых брокеры предлагают свои посреднические услуги - 3 московских и 2 петербургских биржи: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), Российская Торговая Система (РТС), Московская фондовая биржа (МФБ), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), Фондовая биржа "Санкт-Петербург" (ФБ СПб).

Фондовая биржа выступает  в качестве торгового, профессионального  и технологического ядра рынка ценных бумаг, кроме того, биржа является предприятием.

В международной практике существуют различные организационно-правовые формы бирж:

неприбыльная корпорация (Нью-Йоркская биржа);

неприбыльная членская организация (Токийская биржа);

товарищество с ограниченной ответственностью (Лондонская и Сиднейская биржи);

полугосударственная организация (Франкфуртская биржа);

прочие формы.

И в международной и  в российской практике биржи функционируют  в группе дочерних компаний и структур, выполняющих вспомогательные функции. Создание при бирже дочерних юридических  лиц используется для следующих  целей:

а) организация отдельных  торговых площадок (фьючерсные рынки  и т.д.),

б) создание клирингово-расчетных и депозитарных организаций,

в) удаления "за рамки" биржи коммерческих операций и услуг, не соответствующих неприбыльному  статусу фондовой биржи.

Ежемесячно на фондовых биржах мира совершают оборот не один миллиард долларов. В развитых странах фондовую биржу часто сравнивают с азартной игрой, с казино, так как буквально  за считанные секунды на бирже  можно получить или потерять огромную сумму денег.

 

1. Экономическая сущность фондовой биржи, ее функции и задачи

Фондовая биржа  как экономическая категория

Согласно действующему российскому  законодательству, фондовая биржа относится  к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой (депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг или учету прав собственности на ценные бумаги, а клиринговые организации осуществляют расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг).

Фондовая  биржа - это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов.

Признаки  классической фондовой биржи:

1) это централизованный  рынок, с фиксированным местом  торговли, т.е. наличием торговой  площадки;

2) существует процедура  отбора наилучших товаров (ценных  бумаг), отвечающих определенным  требованиям (финансовая устойчивость  и крупные размеры эмитента, массовость  ценной бумаги как однородного  и стандартного товара, массовость  спроса, четко выраженная колеблемость цен и т.д.);

3) существование процедуры  отбора лучших операторов рынка  в качестве членов биржи;

4) наличие временного  регламента торговли ценными  бумагами и стандартных торговых  процедур;

5) централизация регистрации  сделок и расчетов по ним;

6) установление официальных  (биржевых) котировок;

7) надзор за членами  биржи (с позиций их финансовой  устойчивости, безопасного ведения  бизнеса, соблюдения этики фондового  рынка).

Фондовая биржа представляет собой механизм чрезвычайно важный для организации предпринимательской  деятельности, и для функционирования современной рыночной экономики  в целом.

Фондовая биржа создается  в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными бумагами. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

Членами фондовой биржи могут  быть любые профессиональные участники  рынка ценных бумаг, которые осуществляют деятельность, указанную в главе 2 Федерального закона "О рынке  ценных бумаг". Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и  исключения из членов фондовой биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов.

Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения  числа ее членов. Неравноправное положение  членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, не допускаются. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию, указанную в статье 9 Федерального закона.

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения  в список ценных бумаг, допущенных к  обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга.

Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок.

Операторами фондовой биржи  выступают банки, инвестиционные и  финансовые компании и фонды, брокерские конторы.

Для того чтобы лучше вникнуть в сущность фондовой биржи, разберем ее основные функции и задачи.

Задачи фондовой биржи

Являясь организатором рынка  ценных бумаг, фондовая биржа первоначально  занималась исключительно созданием  необходимых условий для ведения  эффективной торговли, но по мере развития рынка все большее значение стало  приобретать не столько организация  торговли, сколько ее обслуживание.

Задачи фондовой биржи:

1. Создание постоянно  действующего рынка, т. е. фондовая  биржа централизует место, где может проходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;

2. Выявление равновесной  биржевой цены. Выполнение этой  задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое  количество как продавцов, так и покупателей, что позволяет выявить приемлемую стоимость (цену) конкретных ценных бумаг;

3. Аккумуляция временно  свободных денежных средств и  содействие в передаче прав  собственности;

4. Обеспечение гласности,  открытости биржевых торгов. Биржа  отвечает за централизованное  распространение биржевой информации;

5. Обеспечение гарантий  исполнения сделок, заключенных  в биржевом зале. Выполнение этой  задачи достигается тем, что  биржа гарантирует надежность  ценных бумаг, которые котируются  на ней;

6. Разработка этических  стандартов, кодекса поведения участников  биржевой торговли. Биржа должна  контролировать разработанные ею  стандарты и кодекс поведения,  применять штрафные санкции вплоть  до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их необходимости.

Биржа выполняет  следующие основные функции

1. Сводит друг с другом  покупателей и продавцов бумаг,  служит местом, где непосредственно  осуществляются сделки купли-продажи  ценных бумаг (создание постоянно  действующего рынка).

2. Регистрирует курсы  ценных бумаг, обобщает и усредняет  отношение инвесторов к каждому  представленному на ней виду  акций и облигаций (определение  цен).

3. Служит механизмом перелива  капитала из одной отрасли  (предприятия) в другую.

4. Служит экономическим  барометром деловой активности  как в стране в целом, так  и в отдельных отраслях позволяет  судить о направлении структурной  перестройки экономики.

5. Распространение информации  о товарах и финансовых инструментах, их цены и условиях обращения;

6. Поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

7.   Выработка правил.

8. Индикация состояния  экономики, её товарных сегментов  и фондового рынка.

 

2. Структура фондовой биржи. Торги

Структура фондовой биржи

Следует отметить, что фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать  на ней ценными бумагами могут  только ее члены.

Фондовая биржа -- это некоммерческая организация, в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами, поэтому в российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи являются любые профессиональные участники рынка ценных бумаг.

В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят  коммерческие банки, поэтому они  также могут быть членами биржи. Коммерческие банки, как правило, самые  активные члены биржи. Хотя следует  отметить, что не во всех странах  коммерческим банкам разрешено заниматься биржевой деятельностью или, напротив, на них делается основная ставка.

На российских фондовых бирж членами являются, как правило, юридические лица. В зарубежной практике можно выделить разное отношение к категории членов фондовой биржи. В одних странах предпочтение отдается физическим лицам (США), в других -- юридическим (Япония, Канада), в третьих (их большинство) -- не делается различия между физическими и юридическими лицами.

В большинстве государств в деятельности бирж разрешается принимать участие иностранным физическим и юридическим лицам, удовлетворяющим предъявляемым требованиям. В то же время в отдельных странах (в Канаде и во Франции) иностранные лица не могут быть членами биржи или их участие в уставном фонде бирж ограничивается. В российском законодательстве прямо этот вопрос пока не затрагивался.

К членам биржи предъявляются  требования, которые устанавливаются  как законодательством, так и  самими биржами. При этом обычно в  законах устанавливаются лишь общие  требования к членству на бирже, а  внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования. Например, биржа может определить необходимость содержания в уставах организаций, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже.

Возможности членов биржи.

• участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами;
• избирать и быть избранными в органы управления и контроля;
• пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;
• торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера):
• участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.