Сущность, содержание, виды рисков

 

1.1.2 КЛАССИФИКАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ  РИСКОВ ПО ОСНОВНЫМ ПРИЗНАКАМ

   Учитывая экономическую нестабильность развития нашей страны, раннюю стадию жизненного цикла многих созданных в последнее время предприятий, принимаемые ими финансовые риски отличаются большим разнообразием - наиболее полную классификацию финансовых рисков по основным признакам (таб.1.1.2) представлена И.А. Бланком, в связи с тем, что она не ограничена перечислением финансовых рисков, а содержит еще признаки классификации финансовых рисков. [6; 204]

 

Таблица.1.1.2 Классификация финансовых рисков по основным признакам

 

Признаки классификации  финансовых рисков	Виды финансовых рисков
По характеризуемому объекту	Риск отдельной финансовой операции Риск различных видов финансовой деятельности Риск финансовой деятельности предприятия в целом
По совокупности исследуемых  инструментов	Индивидуальный финансовый риск (присущий отдельным финансовым инструментам) Портфельный финансовый риск (присущий нескольким финансовым инструментам, выполняющим однотипные функции)
По комплексности исследования	Простой финансовый риск, который  не расчленяется на отдельные подвиды  Сложный финансовый риск, который  состоит из подвидов
Признаки классификации  финансовых рисков	Виды финансовых рисков
По источникам воз- никновения	Внешний, то есть финансовый, не зависящий от деятельности самого предприятия Внутренний финансовый риск, зависящий от деятельности самого предприятия
По уровню финансо- вых последствий	Риск, влекущий только экономические  потери Риск упущенной выгоды Риск, влекущий получение дополнительной прибыли
По характеру проя- вления во времени	Временный финансовый риск Постоянный финансовый риск
По уровню финан- совых потерь	Допустимый финансовый риск Критический финансовый риск Катастрофический финансовый риск
По возможности пред- видения	Прогнозируемый финансовый риск Непрогнозируемый финансовый риск
По возможности  страхования	Страхуемый финансовый риск. Не страхуемый финансовый риск

 

 

 

1.2 МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ

     Оценка риска  – это этап анализа риска,  имеющий целью определить его  количественные характеристики: вероятность  наступления неблагоприятных событий  и возможный размер ущерба. Существует  три основных метода оценки  риска:

1. анализ статистических данных по неблагоприятным событиям, имеющим место в прошлом (для частых и однородных событий);
2. теоретический анализ структуры причинно-следственных связей процессов, «сценарный подход» (для редких и уникальных событий, например, крупных аварий);
3. экспертный подход.

Общая схема количественной оценки риска:

 

 

 

 

Таким образом, анализ риска  включает в себя две основные стадии:

• Собственно анализ в узком  понимании этого слова как  процесс разложения явления на отдельные  слагаемые и количественной оценки каждого из них;

• Синтез полученных результатов  и интегральная оценка.

     Среди методов оценки вероятности наступления неблагоприятных событий наиболее известными являются следующие:

• Метод построения деревьев событий – графический способ прослеживания последовательности отдельных возможных инцидентов, с оценкой вероятности каждого  из промежуточных событий и вычисления суммарной вероятности конечного  события, приводящего к убыткам.

• Метод «события – последствия» - это тот же метод деревьев событий, но только без использования графического изображения цепочек событий  и оценки вероятности каждого  события. По существу, это критический  анализ работоспособности предприятия  с точки зрения возможных неисправностей. Основная идея – расчленение сложных  производственных систем на отдельные  более простые и легче анализируемые части.

• Метод деревьев отказов  – это графическое представление  всей цепочки событий, последствия  которых могут привести к некоторому главному событию. Иначе говоря, определяются пути, по которым индивидуальные события  могут в результате их комбинированного воздействия привести к потенциально опасным ситуациям.

• Методы индексов опасности  пригодны при оценке потенциальной  опасности, существующей на промышленном предприятии, если требуется оценить  риск интегрально. Основная идея –  оценить некоторым числовым значением (индексом) степень опасности рассматриваемой  системы.

 

Если итогом выполнения всех рассмотренных этапов анализа риска  является качественное описание сценариев  развития неблагоприятных ситуаций и оценка вероятности их возникновения, то следующим этапом должна стать  оценка размеров возможного ущерба.

Денежная форма выражения ущерба называется убытками.

Методика оценки ущерба от различных рисков в наиболее полном виде должна включать в себя учет как  прямых, так и косвенных убытков. Прямые убытки – непосредственный ущерб здоровью, имуществу и имущественным  интересам. Косвенные убытки возникают, как следствие невозможности какое-то время осуществлять нормальную деятельность предприятия (упущенная выгода, потеря имиджа, претензии и иски и т.п.) Как показывает практика, косвенные убытки часто во много раз превышают размер прямых.

В целом, виды ущерба могут  быть поделены на следующие группы:

1. Ущерб имуществу предприятия (основным и оборотным фондам);
2. Убытки, связанные с потерей прибыли в результате снижения и остановки производства (упущенная выгода);
3. Ущерб жизни и здоровью персонала;
4. Нанесение ущерба окружающей среде;
5. Нанесение ущерба третьим лицам.

Интегральная оценка риска  – это получение совокупности главных событий некоторых количественных параметров, которые могут охарактеризовать риск в целом, не оперируя отдельными ситуациями.

Наиболее важными с  точки зрения планирования процесса управления являются средние и предельные характеристики риска. Среднее значение величины ущерба дает нам знание того, какие убытки понесет предприятие  в среднем за длительный промежуток времени. В качестве предельной характеристики риска можно использовать максимальное значение величины ущерба для данной системы, например, потеря основных и оборотных фондов.

Алгоритм интегральной оценки риска следующий:

1. Построение зависимости «вероятность – ущерб», полученной опытным путем.
2. Подбор непрерывной функции соответствующего вида: простая, а в случае наличия неполных и недостаточно достоверных данных интегральная форма, которая менее критична к возможным ошибкам и пропускам в данных.
3. Выбор вида функции, которой может быть аппроксимирована эмпирическая зависимость. Чаше всего используются:

• Нормальная (Гауссовская);

• Экспоненциальная (Больцмановская);

• Самоподобная (функция  Парето).

Большинство рисков возникает  именно как результат действия большого числа независимых случайных  факторов и поэтому может быть описано нормальным распределением.

     4). Статистическое представление характеристик риска. В качестве среднего уровня риска может быть использовано математическое ожидание случайной величины. Если функция не имеет моментов, используют медиану распределения.

Форма функции распределения  ущерба, его средние и предельные характеристики играют важную роль для  выработки стратегии управления риском на предприятии. С этой позиции  можно разделить неблагоприятные  события:

• События, характеризуемые  небольшими и частыми убытками. Возникают  вследствие мелких неполадок или  колебаний финансовых показателей. Как правило, легко предсказуемы, величина за год близка к среднему значению, поэтому средства на их компенсацию  могут быть изначально зарезервированы  в бюджете организации в размере  их среднего значения.

• События, характеризуемые  средними и относительно редкими  убытками. Обычно это серьезные, но временные и устранимые повреждения  технических систем. При стратегическом планировании на 5-7 лет их средняя  величина также может быть рассчитана. Однако при текущем планировании необходимо делать поправку на их максимальную величину.

• Редкие и катастрофические события угрожают самому существованию  предприятия. Но частота их возникновения  ничтожно мала. Средние характеристики играют в данном случае небольшую  роль. При принятии управленческих решений относительно таких рисков следует руководствоваться характерными для них максимально приемлемым размером ущерба.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 СТРАТЕГИЯ, ПРИЕМЫ РИСК - МЕНЕДЖМЕНТА.

1.3.1 СТРАТЕГИЯ РИСК - МЕНЕДЖМЕНТА.

Стратегия (гр. strategia, stratos - войско + ago - веду) представляет собой искусство  планирования, руководства, основанного  на правильных и далеко идущих прогнозах.

Стратегия риск - менеджмента - это искусство управления риском в неопределенной хозяйственной  ситуации, основанное на прогнозировании  риска и приемов его снижения. Стратегия риск - менеджмента включает правила, на основе которых принимаются  рисковое решение и способы выбора варианта решения.

Правила - это основополагающие принципы действия.

В стратегии риск - менеджмента применяются следующие правила:

а). Максимум выигрыша.

б). Оптимальная вероятность результата.

в). Оптимальная колеблемость результата.

г). Оптимальное сочетание выигрыша и величины риска. Сущность правила максимума выигрыша заключается в том, что из возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата (выигрыш, доход, прибыль) при минимальном или приемлемом для инвестора риске.

Пример: Владелец груза, который следует перевезти морским транспортом, знает, что в результате возможной гибели корабля он теряет груз стоимостью 100 млн. руб. Ему также известно, что вероятность кораблекрушения 0,05; страховой тариф при страховании груза составляет 3% от страховой суммы.

С учетом этих данных можно  определить вероятность перевозки  груза без кораблекрушения. Она  равна 0,95х(1 -0,05).

Затраты владельца на страхование  груза, т.е. его потери при перевозке  груза без кораблекрушения, составляют 3 млн. руб. (3 х 100: 100). Владелец груза стоит перед выбором: страховать или не страховать свой груз.

Для решения вопроса необходимо определить величину выигрыша владельца  груза для двух вариантов его  действия. При страховании владельцем груза его выигрыш составляет 2,15 млн. руб. [0,05х 100 + 0,95 (-3)]. При отказе от страхования убыток равен 2,15 млн. руб. [0,05 (-100)+ 0,95х3]. Владелец принимает решение страховать свой груз, так как оно обеспечивает ему наибольший выигрыш. Сущность правила оптимальной вероятности результата состоит в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора, т.е. удовлетворяет финансового менеджера.

Пример: Имеются два варианта рискового вложения капитала. По первому варианту ожидается получить прибыль 1 млн. руб. при вероятности 0,9. По второму варианту ожидается получить прибыль 1,8 млн. руб. при вероятности 0,7. Сопоставление результатов двух вариантов показывает, что по второму варианту сумма больше на 80%, а вероятность ее получения ниже на 20%, чем в первом варианте. Менеджер выбирает второй вариант, считая, что он удовлетворяет его интересам.

На практике применение правила  оптимальной вероятности результата обычно сочетается с правилом оптимальной  колеблемой результата.

Как уже указывалось, колеблемость показателей выражается их дисперсией, средним квадратическим отклонением  и коэффициентом вариации. Сущность правила оптимальной колеблемости результата заключается в том, что  из возможных решений выбирается то, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют  небольшой разрыв, т.е. наименьшую величину дисперсии, среднего квадратического отклонения, вариации.