Технический анализ рынка ценных бумаг

Осцилляторы работают на боковых  трендах, чего не скажешь об индикаторах. Наилучшие результаты осцилляторные методы дают в сочетании с другими, особенно трендовыми.

Важным элементом анализа  рынка с помощью осцилляторов является сравнение направления  графика цены с графиком осциллятора, т.е. выявление расхождений в их направленности или дивергенций. Расхождения  могут быть положительными и отрицательными. Положительное расхождение возникает  тогда, когда график осциллятора  не подтверждает падения, зафиксированного на графике цены. Отрицательные расхождения  проявляются в том, что график осциллятора не подтверждает отмеченного  подъема цены.

Все осцилляторы классифицируют на две группы.

1. Осцилляторы, значения которых изменяются вокруг определенной средней линии. Такие осцилляторы достаточно просты в построении, в основе определения их значений лежит сравнение текущей цены закрытия с ценой закрытия несколько дней назад.
2. Осцилляторы, в которых текущая цена сопоставляется с прошлой ценой закрытия, а также с максимальной и минимальной ценами, которые были достигнуты в определенном интервале времени.

Простейшим примером осцилляторов, относящихся к первой группе, является осциллятор «момент» (Momentum).

Момент или количество движения, движущая сила, довольно распространен, так как очень прост в употреблении и обладает свойством «опережающего  индикатора». Момент может быть использован  для демонстрации направления тренда, а также давать сигналы о наступлении  фазы перекупленности или перепроданности, что позволяет находить применение, как в трендовых стратегиях, так и контртрендовых.

Осциллятор рассчитывается как разность цен закрытия в рассматриваемом  периоде и n периодов тому назад:

Momentum (N) = Pi – Pi-n,

 

где P_i - цена в рассматриваемом периоде;

P_{i – N} - цена n дней назад.

Получившиеся отрицательные  и положительные значения изображаются на графике, где нулевая линия  служит опорной (рис. 14).

Рис. 14. 35-дневный  «момент» на дневных графиках

 

Положительное значение «момента»  свидетельствует об относительном  росте цен на рынке, хотя цена может  еще продолжать расти, снижение в  данной ситуации «момента» до нуля будет говорить о возможном приближении  изменения тренда, а спад ниже базового значения - о том, что рынок «потерял «момент», и начинается снижающийся тренд. Если «момент» используют в качестве индикатора следования за трендом, то его наиболее важные сигналы генерируются в точках пересечения нулевой линии. Когда происходит пересечение снизу вверх, то «момент» является «бычьим», когда пересечение сверху вниз, то «момент» - «медвежий». Период «момента» (значение «дней») используют в диапазоне от 10 до 40 дней.

Анализ значений осцилляторов второй группы проводится в двух направлениях.

Во-первых, это фиксация попадания  значений осциллятора в полосу перекупленности или перепроданности. Большинство осцилляторов имеет полосу перекупленности в интервале от 70 до 100, а полосу перепроданности в интервале от 0 до 30. Это значит, что если значение осциллятора превысило 70, то цены на рынке могут достигнуть своего максимума, после чего последует изменение восходящей тенденции на нисходящую. В случае если значение осциллятора стало меньше 30, то это сигнал о достигнутом пределе падения цен, после чего последует смена нисходящей тенденции на восходящую.

Во-вторых, большое внимание уделяется также анализу расхождений  между движением графика цены и графика осциллятора. Положительное  расхождение возникает, когда график осциллятора не подтверждает падения, зафиксированного на графике цены. Графически это проявляется в  достижении графиком цены нового спада, при этом графике осциллятора  точка нового спада находится  выше значения предыдущего спада. Отрицательные  расхождения проявляются, когда  график осциллятора не подтверждает отмеченного подъема цены. Графически это проявляется в достижение графиком цены нового пика, а на графике  осциллятора точка нового пика находится  ниже значения предыдущего пика.

Индекс относительной  силы (Relative strength index , RSI) является, наверное, самым популярным из осцилляторов данной группы. Индекс дает надежные сигналы перекупленности и перепроданности, а также производит модели долгосрочной дивергенции, которые могут быть использованы для выявления основных пиков и впадин. RSI может применяться как в качестве механизма получения дохода, так и инструмента тонкой настройки рыночных вхождений, получаемых в результате сигналов прочих методов. Значения индекса RSI наносят в пределах вертикальных координат от 0 до 100. Когда показатель выше 70 или ниже 30, индекс регистрирует состояние перекупленности или перепроданности соответственно. Значения 30 и 70 рекомендуется использовать при боковом тренде, а при ярко выраженных «бычьем» или «медвежьем» трендах обычно используют значения 20 и 80.

 

Рис. 15. Пример индекса  относительной силы (RSI)

 

Стохастический осциллятор (Stochastic oscillator) предназначен для использования на нетрендовых рынках. Он достаточно точно оценивает краткосрочную тенденцию в условиях бокового тренда, существующего в более крупном масштабе, т.е. если торговля идет в широком коридоре цен, стохастический осциллятор сигнализирует о наступлении и развитии фазы движения от одного его края к другому.

В стохастическом анализе  используются две кривые: процент  К и процент D.

Линия - процент D - это скользящая средняя линии процент K.

Линия процента K формирует так называемый быстрый стохастик порядка 5, линия процента D - медленный стохастик порядка 3. Кривая процента K изображается на графиках непрерывной линией, а более «медленная» кривая процента D - пунктирной (рис. 16).

 

Рис. 16. Быстрый  и медленный стохастики

 

Для графика осциллятора  также определены полосы перекупленности и перепроданности. График строится по шкале от 0 до 100, имеет по две линии перекупленности и перепроданности: для быстрого стохастика полоса перекупленности определена диапазоном от 70 до 100, перепроданности - от 30 до 0, а для медленного стохастика - соответственно от 85 до 100 и от 15 до 0.

 

 

Выводы

Современный технический  анализ базируется на трех основных принципах: отражение в цене всех факторов, тренда и повторяемости. Цель технического анализа - прогнозирование курса как ценных бумаг, так и рынка в целом на основе анализа движения цен и их интерпретации.

Технический анализ позволяет  каждому инвестору реализовать  собственный подход к инвестициям, исходя из своих оценок предыдущего и текущего состояния рынка. 
Несмотря на использование сложных формул, в основе технического анализа лежат простые принципы о том, что все рыночные движения периодически повторяются, а значит, могут быть предсказаны с достаточно высокой достоверностью.

Бурное развитие науки  технического анализа, особенно после  появления компьютерной техники, привело  к появлению множества различных  технических индикаторов. Но разобраться  в этом великом разнообразии при  наличии желания можно без  особого труда, поскольку каждый индикатор приспособлен исключительно  для практического применения и  отвечает общим принципам трактовки рыночных сигналов. 

Доступность, как исходных данных, так и средств для их обработки, несомненно, делает технический  анализ наиболее привлекательным и  современным инструментом, который  берут на вооружение и профессиональные, и частные трейдеры. Технический анализ является именно тем средством, которое предоставляет всем трейдерам свободу выбора и абсолютно равные возможности по интерпретации поведения рынка и формированию ценовых прогнозов на будущее.

Использование различных  приемов и методов технического анализа в конечном итоге направлено на создание трейдером собственной механической торговой системы, которая бы в полной мере удовлетворяла его инвестиционным предпочтениям. Но следует помнить, что универсальных технических индикаторов, как и механических торговых систем, не существует. Поэтому при разработке стратегии помимо использования технических моделей необходимо учитывать и фундаментальные факторы.

 

 

Литература

Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. — М.: Экзамен, 2005

Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. — М.: Экономистъ, 2006.

Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. для вузов / Под ред. О.И. Дегтяревой, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жукова — М.: ЮНИТИ-Дана, 2003.

Ценные бумаги: Учеб. / Под  ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. — 2-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2006.