Теоретические аспекты аренды и лизинга

      

      График4. Объемы лизинга в различных регионах.

      Частичный уход лизингодателей из регионов связан с переоценкой стратегий развития. Помимо необходимости оптимизации  структуры расходов и отказа от масштабных вложений в организацию нового бизнеса, компаниями движет ужесточение подходов к оценке рисков. Территориальная  удаленность повышает уровень имущественных  рисков. Лизингодатели закрывают  свои региональные представительства  – филиальная сеть лизинговых компаний в 2009 году уменьшилась на 8%.

      Только 38 компаний из опрошенных 73 имеют территориальные  подразделения других регионах.

      В то же время на всей территории России нет региона, где бы не использовались услуги лизинга.

      Тенденция роста объемов лизинга в центральной  части страны происходит на фоне сокращения доли остальных федеральных округов  в объемах бизнеса. Следует отметить продолжающийся рост доли рынка лизинга  в Сибирском федеральном округе. Крупные проекты в СФО осуществляют «Сбербанк Лизинг» (в Иркутской  и Кемеровской областях), «Росагролизинг», который сосредоточил свою активность в Новосибирске, и «ВЭБ-Лизинг».

      На  диаграмме 2 представлена структура рынка лизинга по объему нового бизнеса, из которой видно, что по состоянию на конец 2009 года лидирующие позиции занимают Москва, Центральный федеральный округ (без Москвы), а также Приволжский и Сибирский федеральные округа.

      Диаграмма 2. Региональная структура рынка лизинга по объему нового бизнеса.

      При этом рынок сохраняет структуру  по доле численности лизингополучателей. Доли регионов практически не изменились в сравнении с прошлым годом. Что в совокупности с изменившейся структурой по объему нового бизнеса  указывает на миграцию всех крупных  сделок из регионов в центр, и уменьшение объемов бизнеса независимых  региональных компаний. Структура рынка  лизинга по объемам лизингополучателей представлена на диаграмме 3.

      Диаграмма 3. Распределение лизингополучателей по регионам.

      Структура финансирования лизинговой деятельности не претерпела за год значительных изменений. Сохраняется тенденция  к увеличению роли собственных средств  компаний. Если в конце 2008 года только 7,4% деятельности компании осуществлялось за счет собственного капитала, то в  конце 2009 этот показатель равнялся уже 13%. При этом доля авансовых платежей практически прекратила расти на уровне в 20%, что указывает на исчерпанность  данного ресурса. Сократилась доля кредитов, полученных от российских банков с 54,5% до 47%. В то же время ситуация с финансированием лизинговых операций немного изменилась к лучшему. Средневзвешенная ставка привлечения заемных средств  в 2009 году равнялась 15,7%. По данным Центрального Банка в среднем организации  из нефинансового сектора привлекали в 2009 году рублевые кредиты на срок свыше 1 года под 15,3%.[19, с. 27]. Сравнительно небольшой разрыв свидетельствует о повышении уровня банковской лояльности к кредитованию лизинговых сделок в сравнении с серьезным замораживанием операций в этом направлении в конце позапрошлого начале прошлого годов. Долю различных источников в общей структуре финансирования лизинговой отрасли можно определить по диаграмме 4.

      Диаграмма 4. Структура финансирования лизинговой отрасли.

      В целом в отношении процентных ставок налицо значительная дифференциация по условиям финансирования для компаний из различных категорий. Кэптивные  и аффилированные с банками компании имеют возможности для привлечения  средств под проценты в среднем  на 3-4 пункта ниже средневзвешенных по рынку. Основной массе небольших  и средних независимых компаний приходится привлекать средства под 18-20 процентов годовых. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.2 Основные  тенденции развития лизинговых  услуг в 2010-2011гг

       В 2010 году можно было наблюдать увеличения интереса предприятий к лизингу. Субъектам экономики пришлось искать альтернативные источники финансирования из-за снижения объема кредитования банками. У значительной части лизинговых компаний появились проблемы с привлечением ресурсами, это привело к сокращению рынка облигаций, значительному  удлинению срока принятия кредитных  решений, снижению объема кредитования. Мировой финансовый кризис отобразился  и на лизинговой деятельности, ужесточением требованиями кредиторов к заемщикам (лизинговым компаниям).

В 2010 году российский лизинг вышел на качественно  новый этап развития, характеризующийся  не только количественным ростом, но также  усложнением и значительным удлинением срока сделок. Объем нового бизнеса  к концу 2010 года существенно увеличился в 2,3 раза и составил 725 млрд. руб. что видно на графике 5.

График 5. Объем рынка лизинга 2008-2011 

       За 2010 год объем рынка лизинга  по показателю объема средств, профинансированных 130-лизинговыми компаниями по договорам  лизинга, достигает 450 млрд. руб., что  значительно выше в 3 раза, чем 2009 году. Проанализировав вышеизложенный материал можно сделать следующий вывод, что на быстрое увеличение объема сделок повлияло ожидание компаний сформулировать более значительный портфель, надеясь, что планируемые изменения налогового регулирования (в частности, возможная  отмена ускоренной амортизации) не будут  иметь обратной силы.

Так же следует отметить, что в 2010 году произошло  расширение одних из крупнейших лизинговых компаний, таких как Сбербанк Лизинг и ВЭБ-Лизинг, а так же произошло  слияние и поглощение организаций. Покупка Сбербанк Лизингом компании "Лайн Лизинг Групп" и приобретение концерном Сименс компании "ДельтаЛизинг"-это  самые крупные сделки в 2010 году. Лидерами на рынке лизинговых услуг остаются ВЭБ-Лизинг", "Сбербанк Лизинг" и "ВТБ-Лизинг". В сумме они  заключили около 41% от всех новых  сделок.

       Позитивный  прогноз и на 2011 год, рынок лизинга  в России стремительно растет. Конечно, это обусловлено тем, что на рынок  уже не оказывает сильного влияния  финансовый кризис, который был в 2009 году. В этом году завершаются  проекты, которые были приостановлены. Если в 2011 у лизинговых компаний сохранится возможность использовать ускоренную амортизацию для лизингового  имущества, то прогнозируемый прирост  объема новых сделок на рынке достигнет 1-1,1 трлн. руб, что позволит рынку  увеличится на 40-50%. Вследствие этого  продолжит превышение и темп прироста профинансированных средств над  темпом прироста полученных лизинговых платежей, что характерно для периодов роста рынка.

По сравнению  с 2008 - 2009 годами темп роста профинансированных средств очень быстро вырос. [30]. 
 

       Прирост объема средств, профинансированных по договорам лизинга 130 лизинговыми  компаниями, за 2010 года по отношению  к аналогичному периоду 2009 года составил 192% что показано на графике 6. Существенное повышение темпов роста лизинговых платежей объясняется в первую очередь тем, что финансовое состояние у лизингополучателей стабилизировалось, и лизингодатель точнее сможет оценивать свои риски.

График 6.Динамика финансирования лизинга и лизинговых платежей, в %

       Продолжая активно работать в Москве и Санкт-Петербурге, лизинговые компании все больше обращают внимание на регионы, где серьезная  борьба за клиента еще впереди. Пока в регионах можно продавать лизинговые услуги по гораздо более высоким  ставкам, чем в столицах, там клиенты  не столь избалованы коммерческими  предложениями, но их бизнес достаточно хорош, чтобы его финансировать. Жесткая конкуренция начинается в том случае, если речь идет о  лизингополучателе федерального значения, компании, входящей в крупный холдинг. А по средним сделкам, размером 8000−1000 тыс. рублей, серьезной конкуренции  нет.

Наибольшие  объемы новых лизинговых операций в 2010 году отмечены в традиционных регионах - Центральном, Северо - Западном и Сибирском, аккумулирующих в совокупности более 70% новых сделок  что представлено на диаграмме 5. 

  Диаграмма 5. Структура рынка лизинга по регионам, 2010 год 

       Южный, Северо-Кавказский и Дальневосточный  Федеральные округа по - прежнему остаются областью низкой активности, в совокупности не больше 9%. Вместе с тем обращают на себя внимание высокие темпы лизинговой деятельности в Северо - Западном. По итогам 2010 года он вышел на второе место  по удельному весу в российском лизинге, уступив только Центральному округу.

       Что касается регионального развития, то потребности в инвестициях в  Северо-Западном регионе огромны, многие крупные российские банки активно  работают здесь. Исходя из опыта работы ОАО Банк ВТБ, можно констатировать, что со стороны северо-западных предприятий  интерес к лизингу как механизму  долгосрочных инвестиций в развитие производства существенно возрос в 2 раза. по сравнению с 2009 - с 2% до 4%.

В Северо-Западном регионе действует около 30 лизинговых компаний, основная масса которых  расположена в г. Санкт-Петербурге. Но нельзя сказать, что рынок лизинга  достаточно развит по сравнению со столичным рынком. Хотя существует огромный потенциал, область является достаточно привлекательной для  инвесторов. Северо-Западный регион обладает огромными запасами лесных ресурсов, а так же угля, руд черными металлами.

       Для того чтобы привлекать финансирование в достаточном объеме, лизинговым компаниям необходимо активнее наращивать собственный капитал. Несмотря на то, что за последние три года капитализация  лизингового бизнеса вернулась  к докризисному уровню, это явно не соответствует масштабам рынка  лизинга и достижению лизинговыми  компаниями необходимой инвестиционной привлекательности.

       Даже  при росте за последние два  года почти на 3%, в 2008г. - 12,9%, доля собственных  средств составляет пока только 16 % ресурсной базы лизинговых компаний, а основным источником финансирования по-прежнему выступают банковские кредиты что показано на диаграмме 6. Вместе с тем, в условиях растущей конкуренции операторы лизингового рынка заняты активным поиском других, более гибких способов финансирования. Использование товарных кредитов, выпуск облигаций и векселей позволяет им диверсифицировать капитал и получить дополнительные конкурентные преимущества.

       

Диаграмма 6. Источники финансирования лизинговых сделок, в % 
 

       Во  многих регионах России существуют программы  по поддержке малого и среднего бизнеса. Как правило, средства специально создаваемых  фондов по поддержке предпринимательства  используются на микрокредитование (до 200 тыс. руб.) или на субсидирование части  процентной ставки по привлеченным банковским кредитам. Но 200 тыс. руб. недостаточно для развития бизнеса, а кредиты  в больших размерах заемщики чаще всего получить не могут. При лизинге  же заемщиком выступает лизинговая компания, право собственности на предоставленное лизингополучателю  оборудование до окончания договора лизинга остается у лизингодателя, это же оборудование является обеспечением для кредитующей организации. Такая  схема является по существу реальной защитой от рисков. Именно поэтому  для малых и средних предприятий  лизинг, как отмечают специалисты - зачастую единственная возможность  получить новое оборудование.

       Кризис  ликвидности не затронул иностранные  банки и инвестиционные фонды, владеющих  этими компаниями. Благодаря этому  имеющиеся свободные инвестиционные ресурсы были направлены в быстро развивающийся российский лизинговый рынок. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       

Диаграмма 7. Темпы роста по сегментам рынка лизинга, в %

       Доля  автотранспорта в 2010 года достигла 21,3 %. На фоне роста объемов сделок со всеми видами транспорта особенно заметен  был рост спроса на грузовой автотранспорт  что представлено на диаграмме 7.

На  рынке слияний и поглощений возрастает государственная активность. С одной  стороны, государство выступает  в роли инвестора, а с другой - государство начинает регулировать этот рынок законодательным путем. По оценкам специалистов, в 2011 г. ожидается сохранение тенденции использования иностранного права (в частности, английского) в качестве применимого, поскольку многие правовые инструменты и договоренности сторон до сих пор не могут быть применены в рамках российских правовых норм. Отмечается также, что на процессе развития рынка слияний и поглощений скажется усиление роли Федеральной антимонопольной службы и мер ответственности за несоблюдение антимонопольного законодательства, особенно при сделках с участием иностранного капитала. [9, c.72]. 
 
 

       Определенное  развитие в 2010 году в России получил  государственный лизинг, как способ бюджетной поддержки различных  секторов экономики, что представлено на графике 7. 

График 7. Государственные инвестиции в лизинг в 2008 - 2010гг. 

       Государственные лизинговые программы действуют  как в отдельных отраслях (сельское хозяйство, авиационная промышленность, железнодорожный транспорт и  дорожное строительство, добывающие отрасли), так и для стимулирования отдельных  потребителей лизинговых услуг, например, малого бизнеса. Несмотря на закономерный спад государственного вмешательства, вызванный кризисом 2008 года, начиная  уже с 2009 года, тенденция государственной  поддержки, вновь набирает стремительные  обороты. В 2010 году уже был достигнут  предкризисный уровень, и за 2008 - 2010гг происходит почти полуторный рост участия государства в финансировании инвестиций посредством лизинга.

Господдержка  лизинга на уровне регионов осуществляется в форме налоговых льгот, инвестиционных налоговых кредитов, отсрочки и рассрочки  уплаты налогов, вносимых в бюджет субъекта федерации, выделения бюджетных  субсидий, компенсаций, субвенций - как  на возмездной, так и на безвозвратной  основе.