Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Апреля 2015 в 17:27, курсовая работа
Одной из наиболее характерных черт развития мирового хозяйства на современном его этапе является усиление противоречий в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях. С одной стороны, противоречия усугубляют нестабильность в валютно-финансовой сфере в частности в том, что касается курсовых соотношений национальных валют по отношению друг к другу, с другой – стимулируют развитие эволюционных процессов, поиск новых путей стабилизации валютных курсов. В этой связи возникает необходимость изучения и использования опыта работы банков на валютных рынках и механизма проведения валютных операций на нем.
ВВЕДЕНИЕ 3
1.1 Валютные операции Центрального Банка Российской Федерации: сущность и классификация 5
1.2. Механизм организации валютных операций Центрального Банк РФ 9
1.3 Роль Центрального Банка Российской Федерации в системе валютного регулирования 11
Глава 2. Анализ валютных операций Центрального Банк РФ…………………………………………………………………………………14
2.1 Анализ тенденций развития курсовой политики Центрального Банка РФ 14
2.2 Валютная интервенция Центрального Банка Российской Федерации: характеристика направлений 18
2.3 Анализ валютных операций Центрального Банк РФ 21
Глава 3. Направления совершенствования валютных операций Центрального Банка Российской Федерации 24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 27
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 28
Банк России готов направить порядка 85 миллиардов долларов на валютные операции в случае реализации стрессового сценария в экономике, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
"В 2015 году в целях стабилизации
ситуации с платежным балансом
в этом случае (в стрессовом
сценарии - ред.) мы готовы направить
на валютные операции порядка
85 миллиардов долларов, что также
приемлемо с точки зрения
Она отметила, что после адаптации экономики к новым условиям в стрессовом сценарии уровень резервов восстановится, поскольку ЦБ планирует проводить большинство операций на возвратной основе.
Говоря о базовом сценарии макроэкономического развития, Набиуллина сообщила, что по расчетам регулятора потребность в операциях для закрытия разрыва платежного баланса составит в 2015 году около 70 миллиардов долларов.
"На наш взгляд, международных
резервов для осуществления
Глава 3. Направления
совершенствования валютных операций
Центрального Банка Российской Федерации
Проведение валютной политики ЦБ РФ в условиях неустойчивости и изменчивости внешних и внутренних условий экономики страны неизбежно сталкивается с рядом проблем. Непростой проблемой является сама оценка состояния экономического развития (что необходимо для принятия Центральным Банком наиболее рациональных мер).
Нестабильность российской экономики приводит к нестабильности спроса и предложения на кредитном рынке, выявляя положительные и отрицательные стороны методов кредитования народного хозяйства. Так, актуальность кредита под залог ценностей падает из-за залоговой стоимости, частой невозможности быстрой реализации залога и т.д. Популярность же потребительского кредита на кредитном рынке возрастает из-за простоты его оформления, доступности многим слоям населения, не требует крупного залога, сравнительно невысокая стоимость и другие преимущества.
Кроме того, сфера функционирования кредитного рынка предполагает получение немалых доходов его участников. Поэтому, данный рыночный механизм привлекателен для различного рода махинаций.
В последнее время в России обострилась проблема нехватки наличных и безналичных денежных средств, проявляющаяся в низком соотношении денежной массы к ВНП / ВВП. Данный показатель называется коэффициент монетизации. Дефицит денежной массы в обращении и устойчиво высокие расходы государства приводят к росту доли денежных ресурсов страны, направляемых на покрытие расходов бюджета.
Операции по предоставлению банковскому сектору средств в иностранной валюте будут проводиться в первую очередь в форме сделок РЕПО в долларах США и евро. Данные операции окажут косвенное стабилизирующее воздействие на внутренний валютный рынок, при этом за счет своего возвратного характера они имеют ряд преимуществ по сравнению с продажами или покупками иностранной валюты.
Так, использование операций на возвратной основе делает более затруднительным применение спекулятивных стратегий на внутреннем валютном рынке. Кроме того, такие операции не вызывают оттока рублевой ликвидности. Вместе с тем, активное проведение операций РЕПО в иностранной валюте может привести к обострению проблемы нехватки объема рыночного обеспечения, принимаемого Банком России по своим операциям.
Банк России ожидает, что потребность кредитных организаций в дополнительных средствах в иностранной валюте сохранится как минимум в течение части 2015 года, в том числе из-за того, что восстановление полноценного доступа к международным финансовым рынкам может произойти спустя некоторое время после отмены введенных в текущем году санкций.
В этих условиях планируется продолжить проводить регулярные аукционы РЕПО в иностранной валюте до тех пор, пока в них сохраняется необходимость. В случае возникновения угроз для финансовой стабильности Банк России также будет готов совершать интервенции на внутреннем валютном рынке, однако подобные операции будут носить нерегулярный характер. В качестве угрозы для финансовой стабильности Банк России рассматривает такую динамику обменного курса, которая в том числе может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенному спросу на наличную иностранную валюту, росту долларизации депозитов и существенному ухудшению показателей финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий. В случае укрепления национальной валюты Банк России также будет оценивать риски возникновения «пузырей» в ценах активов. Для выявления возникновения подобных тенденций на внутреннем валютном рынке Банк России будет отслеживать широкий круг показателей, в том числе анализировать поведение различных его участников, включая население, и осуществлять мониторинг новостей. Важную роль в этом процессе играют различные индикаторы волатильности на валютном рынке, а также показатели отклонения уровня валютного курса от фундаментально обоснованных значений, то есть объясняющихся действием макроэкономических факторов.
Стоимость бивалютной корзины останется в качестве одного из индикаторов, отражающих динамику курса рубля, в частности его волатильность. Реализация описанного подхода Банка России к проведению операций в иностранной валюте соответствует режиму плавающего валютного курса. Динамика курса рубля будет формироваться под влиянием рыночных факторов, что будет способствовать улучшению адаптации экономических агентов как в реальном, так и в финансовом секторах экономики России к изменениям внешнеэкономической конъюнктуры.
Так, укрепление национальной валюты на фоне позитивного внешнего воздействия (например, при росте цен экспортируемых товаров) снижает риски «перегрева» экономики, а ее ослабление, в свою очередь, при возникновении негативного шока оказывает поддержку отечественным производителям, смягчая коррекцию совокупного выпуска товаров и услуг за счет увеличения объемов экспорта и замещения импортной продукции, произведенной в России. Таким образом, плавающий валютный курс полноценно действует как встроенный стабилизатор экономики. Кроме того, переход к режиму плавающего валютного курса будет способствовать дальнейшему развитию рынка производных финансовых инструментов для управления курсовым риском, поскольку спрос на данные инструменты в новых условиях возрастет. Определяя направленность проводимой денежно-кредитной политики, Банк России будет принимать во внимание влияние курсовой динамики на инфляцию и деловую активность, а также учитывать в своих прогнозах возможное влияние уровня процентных ставок в экономике на предпочтения российских и иностранных инвесторов, отражающееся на курсе национальной валюты. При этом, поскольку механизм курсовой политики в последние годы уже предполагал лишь сглаживание чрезмерных колебаний обменного курса, а не воздействие на устойчивые тренды, Банк России не ожидает существенного возрастания влияния курса на инфляцию. Повышение гибкости курса позволит снизить влияние канала валютных интервенций на ликвидность банковского сектора, благодаря чему воздействие мер денежно- кредитной политики на процентные ставки усилится, то есть основной инструмент Банка России станет более эффективным. Банк России сохранит возможность проведения на внутреннем валютном рынке интервенций, связанных с пополнением или расходованием Министерством финансов Российской Федерации и Федеральным казначейством суверенных фондов.
Данные операции Банка России позволят транслировать на внутренний валютный рынок спрос или предложение иностранной валюты со стороны указанных ведомств. Равномерное распределение объемов позволит ограничить влияние указанных операций на динамику курса рубля.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Валютные операции - банковские операции на валютных рынках, связанные с куплей-продажей иностранной валюты.
Центральные банки на валютном рынке работают для реализации своей денежно-кредитной политики и валютной политики. Первая подразумевает осуществление процентной политики (контроль объёма денежной массы в рамках борьбы с инфляционными процессами), вторая – регулирование валютного курса.
Центральный банк осуществляет валютную политику, включающую в себя комплекс мероприятий, нацеленных на укрепление внешнеэкономических позиций страны. Направления валютной политики обусловливаются и политической ситуацией в государстве, состоянием его платежного баланса и денежного обращения, а также внешними обязательствами, возникающими в результате участия этой страны в международных валютно-кредитных организациях.
Важнейший механизм регулирования валютных курсов - валютные интервенции, т.е. прямое вмешательство центрального банка в функционирование валютного рынка посредством купли-продажи валюты.
Нетто-продажа (продажа минус покупка) Банком России долларов в 2014 году составила 76,128 миллиарда, евро — 5,41 миллиарда, свидетельствуют данные по валютным интервенциям ЦБ.
Совокупная продажа регулятором долларов в 2014 году составила 78,923 миллиарда, евро — 5,647 миллиарда. При этом в мае и июне ЦБ осуществлял покупку валюты в интересах Минфина для зачисления в Резервный фонд, объем этих операций составил 2,794 миллиарда долларов и 237 миллионов евро.
Важным шагом на пути повышения эффективности воздействия денежно-кредитной политики на экономику станет переход к режиму плавающего валютного курса. При плавающем валютном курсе Банк России может полностью сконцентрироваться на управлении процентными ставками и достижении цели по инфляции. Но это не означает, что Банк России перестанет следить за ситуацией на внутреннем валютном рынке. В случае появления угрозы для финансовой стабильности Банк России может совершать операции на валютном рынке или использовать другие инструменты для стабилизации ситуации. Так, например, в сентябре-октябре 2014 года значительно возросла напряженность на внутреннем валютном рынке, что было обусловлено ухудшением возможностей банковского сектора по управлению валютной ликвидностью в условиях введения ограничений отдельными странами на доступ к их рынкам капитала для российских компаний. Для ограничения рисков возможной дестабилизации ситуации на валютном рынке мы ввели два новых вида операций с иностранной валютой – сделки «валютный своп» по продаже долларов США за рубли и аукционы РЕПО в иностранной валюте.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ