Математическое моделирование

Срок погашения не превышает 4 года – проект принимается к рассмотрению.

5. Проект предусматривает инвестиции в размере 600 млн руб., который должен обеспечить получение на протяжении 6 лет чистых доходов в 120, 150,180, 210, 240,270 млн руб. соответсвенно:

1. Определить экономическую эффективность инвестиционного проекта с помощью критериев NPV, PI и IRR при норме дисконта в 16%. (Табл.2.4)

Таблица 2.4 – Оценка экономической эффективности инвестиционного  проекта с помощью критерия NPV.

Год	I0 Инвестиции, млн руб	CF Денежный поток, млн руб	(1+r)^t при r=16%	PV Дисконтированный денежный  поток, млн руб	NPV=PV-I0, млн руб
0	600		1		-600
1		120	1,16	103,45	-496,55
2		150	1,35	111,47	-385,08
3		180	1,56	115,32	-269,76
4		210	1,81	115,98	-153,78
5		240	2,10	114,27	-39,51
6		270	2,44	110,82	71,31

Рассчитаем PI. (Табл.2.5)

Таблица 2.5 – Оценка экономической эффективности инвестиционного  проекта с помощью критерия PI.

PI=PV/I0
0
0,17
0,36
0,55
0,74
0,93
1,12

Индекс рентабельности больше 1 только после 5 года, до этого проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности и его следует отклонить.

Внутренняя норма доходности  - наиболее широко используемый критерий эффективности инвестиций. Под внутренней нормой доходности понимают процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю.

IRR = 19,79%.

2. Определить допустимую величину ошибки оценки значений потока платежей, при которой обеспечивается безубыточность операции, то есть нулевое значение NPV.

Таблица 2.6 – Результаты решения анализа предела безопасности для оценки потока платежей

Ставка дисконта r=	0,16
Срок реализации n=	6
Ставка реинвест. R1=	0,1
Ошибка (%)=	10,57%
Дата платежа	Сумма	Мин.сумма
31.01.2000	-600	-600
31.01.2001	120	107,31
31.01.2002	150	134,14
31.01.2003	180	160,97
31.01.2004	210	187,80
31.01.2005	240	214,62
31.01.2006	270	241,45
NPV точное	70,94	0,00
PI	1,12	1,00
MIRR	16%	14%

Результаты анализа показывают, что инвестиционный проект имеет хороший запас прочности и будет безубыточным, даже если ошибка при оценке значений потока платежей составит 10,57%.

3. Рассматривается возможность финансирования альтернативного проекта В, который при тех же условиях данного примера имел бы только уменьшающийся поток чистых доходов. Какой из инвестиционных проектов А и B является более предпочтительным?  Выбор альтернативного проекта обосновать с помощью дисконтных методов оценивания эффективности инвестиционных проектов.

 

 

Таблица 2.7 – Анализ проектов с различающимися по величине денежными потоками

Проект	Величина инвестиции	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	IRR,%	NPV при 16%
А	-600	120	150	180	210	240	270	19,79%	70,94
В	-600	270	240	210	180	150	120	27,61%	165,38

Следует отметить, что безусловная  ориентация на критерий NPV не всегда оправдана. Высокое значение само по себе не должно служить единственным и решающим аргументом при принятии решений  инвестиционного характера, поскольку, во-первых, оно определяется масштабом  проекта и, во-вторых, может быть сопряжено с достаточно высоким  риском.

Таким образом, высокое значение NPV не обязательно свидетельствует  о целесообразности принятия проекта, поскольку неясна степень риска, этому значению NPV. В действительности же высокое значение IRR во многих случаях  указывает на наличие определенного  резерва безопасности в отношении  данного проекта.

Поэтому наиболее правильным подходом к анализу эффективности долгосрочных инвестиций будет применение всех рассмотренных показателей NPV, PI и IRR, так как различные способы оценки обеспечивают менеджеров более полной информацией.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Первая глава курсовой работы была посвящена способам оценивания, выбора и прогнозирования статических  производственных функций в макроэкономике. В ходе исследования получены следующие  основные результаты:

1. Основным четырем свойствам производственных функций удовлетворяют не все виды традиционных производственных функций
2. Разработан метод преобразования степенной производственной функции с переменными параметрами в линейную производственную функцию с переменными параметрами.
3. Разобранные методы преобразования степенной производственной функции с переменными параметрами в линейную производственную функцию с переменными параметрами можно использовать для исследования как сильно, так и менее агрегированных моделей.

Вторая глава курсовой работы была посвящена инвестиционным проектам. Основное внимание было уделено  оцениванию эффективности инвестиционных проектов с помощью статических  и динамических методов оценки экономической  эффективности.

Для проведения автоматизированных расчетов как в моделировании производственных процессов, так и в разработке инвестиционных проектов, мы вырабатывали навыки работы с пакетом прикладных программ EXCEL.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Мун Д.Е. Моделирование производства и инвестиционных проектов: учебное пособие/ сост. Д.Е. Мун. – Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2007. – 100с.