Анализ денежных потоков ОАО «Электровыпрямитель» на основе отчета о движении денежных средств

 

По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие улучшило свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в отчетном периоде получен приток денежных средств в размере 18880 тыс. руб., что на 2425 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Это увеличение было вызвано поступлением денежных средств от финансовой деятельности, в результате текущей и инвестиционной деятельности предприятие получило отток денежных средств.

Анализ денежных средств показал, что в отчетном периоде предприятие получило приток денежных средств от финансовой деятельности 81172 тыс. руб. По текущей деятельности произошел отток денежных средств в отчетном периоде в размере 70449  тыс. руб., а по инвестиционной - 8298 тыс. руб.

Приток денежных средств, от финансовой деятельности, произошел за счет увеличения займов и кредитов, предоставленных другими организациями на 762679  тыс. руб. и составил 2193890 тыс. руб. В отчетном периоде полученные кредиты и займы были погашены на 96,3%, в предыдущем периоде на 100,1%, что свидетельствует об устойчивости финансового положения предприятия.

Существенное увеличение оттока денежных средств было вызвано в первую очередь  с расходами на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов с 2172998 тыс. руб. в предыдущем периоде до 3639975 тыс. руб.

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

По данным организации, сумма начисленной за анализируемый период амортизации основных средств и нематериальных активов составила 6133 тыс. руб. (данные из формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»). Поэтому для того чтобы рассчитать полную сумму чистого денежного потока от текущей деятельности, к чистой прибыли 5754 тыс. руб. следует прибавить сумму начисленной амортизации.  Используем вспомогательную таблицу:

Таблица 3 - Сведения об изменении статей оборотного капитала 

Статьи баланса		На начало периода	На конец периода	Изменения: Увеличение (+) Уменьшение (-)
Производственные запасы		2446	1860	-586
Расходы будущих периодов		1204	1443	239
Дебиторская задолженность		117920	287019	169099
Денежные средства		16455	18880	2425
Кредиторская задолженность, в т.ч.:		44857	135562	90705
поставщики и подрядчики		18851	27786	8935
задолженность перед персоналом		1878	1947	69
задолженность перед государственными    внебюджетными фондами	31		89	58
задолженность по налогам и сборам		12162	66075	53913
Расчеты с прочими кредиторами		11935	39665	27730
Авансы, полученные от покупателей и заказчиков		10418	39606	29188

 

Обобщающая информация о движении денежных средств косвенным методом на анализируемом предприятии приведена в таблице 
 
Отчет о движении денежных средств (косвенный метод), тыс. руб. 

Показатели	Сумма
Текущая деятельность Чистая прибыль	5754
Начисленная амортизация	6133
Уменьшение производственных запасов плюс НДС по приобретенным материальным ценностям	(592)
Увеличение расходов будущих периодов	239
Увеличение  дебиторской задолженности	169099
Увеличение кредиторской задолженности	90705
Выплата дивидендов, процентов	3111
Всего приток денежных средств от текущей деятельности	102000
Всего отток денежных средств от текущей деятельности	172449
Итого денежных средств от текущей деятельности	(70499)
Инвестиционная деятельность
Поступления	34317
Платежи	42615
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности	(8290)
Финансовая деятельность
Приток: кредиты и займы	2193890
Отток: возврат кредитов	2112718
Итого денежных средств от финансовой деятельности	81172
Изменения денежных средств	2425

 

Для рассматриваемого примера скорректированные данные изменения денежных средств по видам деятельности будут: текущая деятельность – 70449  тыс. руб., инвестиционная деятельность – 8298 тыс. руб., финансовая деятельность + 81172 тыс. руб. Общее изменение денежных средств: + 2425 тыс. руб.

Составленный отчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы.

Основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось увеличение дебиторской задолженности (169099 тыс. руб), повлекшее отток денежных средств.

Дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения кредиторской задолженности (90705 тыс. руб.).

Полученная чистая прибыль в сумме 5754 тыс. руб. практически вся была направлена на финансирование возросших оборотных активов.

Таким образом, анализ движения денежных средств прямым и косвенным методами предоставляет ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы как руководство, так и его акционеры (инвесторы). С ее помощью руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у предприятия и его способности генерировать денежные средства, необходимые для платежей. Акционеры (инвесторы), располагая информацией о движении денежных потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Анализ состава  и динамики денежных потоков  предприятия

 

Состав и структура денежных средств свидетельствуют о том, что большая доля их остатков вложена в денежные эквиваленты, способные приносить доход. За 2009 г. остаток денежных средств снизился на 25 989 186 тыс. руб.

Для целей анализа на основе данных отчета о движении денежных средств в табл. 4:

Свернуты обороты по продаже (покупке) валюты; - займы, предоставленные другим организациям, и займы, погашенные другими организациями, отражены в денежных потоках инвестиционной деятельности; - статья "Бюджетные ассигнования и целевое финансирование" из денежных потоков текущей деятельности перенесена в потоки финансовой деятельности. В 2012 г. чистое изменение денежных средств и их эквивалентов составило 47 016 382 тыс. руб. На увеличение остатка денежных средств повлияло превышение входящих денежных потоков по сравнению с исходящими:

- o по текущей деятельности (входящие денежные потоки по текущей деятельности были преобладающими в общей сумме поступлений и составили 71,2%);

- o по инвестиционной деятельности (входящие денежные потоки по инвестиционной деятельности составили 28,8% общей сумы поступлений).

Чистое изменение денежных средств по текущей и инвестиционной деятельности в размере 62 475 550 тыс. руб. (29 149 766 + 33 325 660) позволило покрыть потребности финансовой деятельности и увеличить остаток денежных средств на конец года.

 

 

Таблица 4 - Состав и структура денежных средств ОАО "Электровыпрямитель"

Эквиваленты денежных средств	На 31.12.2012		На 31.12.2013		Изменение, тыс, руб
	тыс.руб	%	тыс.руб	%
Касса	1291	0,002	1102	0,004	- 189
Расчетные счета	339 678	0,600	796 686	2,700	457 008
Валютные счета	267 470	0,500	2 656 697	9,100	2 389 227
Депозиты до 3 месяцев, всего	54 619 413	98,900	25 738 856	88,000	- 28 880 557
Из них : в долларах США	45 823 141	83,000	20 566 056	70,300	- 25 257 085
в евро	617 472	1,100	-	-	- 617 472
Аккредитивы	588	0,001	48540	0,200	47 952
Прочие денежные средства	5913	0,010	3286	0,010	-2627
Итого	55 234 353	100,000	29 245 167	100,000	- 25 989 186

 

Таблица 5 -  Структура и динамика денежных потоков ОАО "Электровыпрямитель"

Показатель	2012 г.			2013 г.
	Тыс. руб.	% к общей сумме поступлений	% к общей сумме расходов	Тыс. руб.	% к общей сумме поступлений	% к общей сумме расходов		Изменение к 2012 г.
								Тыс. руб .	%
Всего поступило	344 288 252	100,0	х	220 268 479	100,0	х		- 124 019 773	- 36,0
Всего израсходовано	297 271 994	86,3	100	247 645 126	112,4	100,0 %		-49 626 868	- 16,7
Текущая деятельность
Входящие денежные потоки	245 128 353	71,2	х	63 054 961	72, 0		х	- 86 534 408	- 35,3
Исходящие денежные потоки	215 978 587	62,7	72,7	80 676 909	62, 2		53,3	- 79 050 556	- 36,6
Чистое изменение денежных средств	29 149 766	х	х	- 17 621 958	х		х	- 7 483 852	- 25, 7
Инвестиционная деятельность
Входящие денежные потоки	99 159 899	28,8	х	63 054 961	28,4		х	- 36 104 948	- 36,4
Исходящие денежные потоки	65 834 239	19,1	22,1	80 676 909	76,4		32,6	14 842 670	22,5
Чистое изменение денежных средств	33 325 660	х	х	- 17 621 958	х		х	- 50 947 618	- 152,9
Финансовая деятельность
Входящие денежные потоки	0	0	х	6848	0,003		х	6848	х
Исходящие денежные потоки	15 459 168	4,5	5,2	30 040 186	13,6		12,1	14 581 018	94,3
Чистое изменение денежных	- 15 459 168	х	х	- 30 033 338	х		х	- 14 574 170	94,3
Чистое изменение денежных и их эквивалентов всего	47 016 382	х	х	-  25 989 186	х		х	- 73 005 905	- 155,3

В 2013 г. ситуация изменилась: за год всего было израсходовано денежных средств больше, чем поступило. Отток денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности не удалось перекрыть положительным чистым изменением денежных средств по текущей деятельности. В результате чистое изменение денежных средств всего за период было отрицательным и составило -25 989 186 тыс. руб., что отражает сложности периода финансового кризиса. Из данных табл. 5 видно, что поступления от текущей деятельности снизились с 245 128 353 тыс. до 158 593 945 тыс. руб., или на 35,3%.

Отметим, что в обычных условиях отрицательная величина чистого изменения денежных средств по инвестиционной деятельности считается нормальным явлением, так как маловероятно, чтобы выручка от продажи основных средств и даже продажа долгосрочных финансовых активов позволяли покрыть крупные инвестиционные затраты в связи с расширением деятельности, приобретением нового оборудования, возведением дорогостоящих объектов основных средств. Главное, чтобы эти инвестиции в последующем способствовали созданию устойчивого операционного денежного потока, обусловленного продажей продукции покупателю и ее своевременной оплатой [19].

Учитывая последствия финансового кризиса и снижение цен на продукцию ОАО "Электровыпрямитель" при сохранении достаточно высоких объемов деловой активности, было бы преждевременно дать негативную оценку динамике показателей денежных потоков. Достаточно убедиться в том, что структура платежей не свидетельствует о существенном ухудшении имущественного и финансового состояния организации, когда чистый денежный поток по текущей деятельности становится отрицательным, имеет место интенсивная продажа внеоборотных активов, финансирование текущей деятельности осуществляется за счет все большего заимствования. В этих целях необходимо проанализировать состав и структуру денежных потоков по каждому виду деятельности.

Из данных табл. 5 видно, что в 2012 г. в общей сумме исходящих денежных потоков подавляющая доля приходится на текущую деятельность - 72,7%, на инвестиционную и финансовую деятельность - 22,1 и 5,2% соответственно. Структура исходящих денежных потоков в 2013 г. изменилась: снизились сумма (на 36,6%) и доля (с 72,7 до 55,3%) финансирования расходов текущей деятельности. Существенно увеличились доли исходящих денежных потоков по инвестиционной (до 32,6%) и финансовой (до 12,1%) деятельности.

Отток денежных средств по финансовой деятельности ОАО "Электровыпрямитель" в 2012-2013 гг. связан с погашением займов, кредитов, обязательств по финансовой аренде, а сумма этих отчислений обусловлена величиной долго- и краткосрочных обязательств, показанных в бухгалтерском балансе и подлежащих погашению в анализируемом периоде, что обычно характерно для деятельности любой организации. При этом обязательства ОАО "Электровыпрямитель " выполнены.