Анализ денежных потоков

Московский  инженерно-физический институт

(государственный  университет)

 

Гуманитарный  факультет

 

Финансовый  институт

 

Кафедра "Бухгалтерский  учет и аудит"

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине

«Комплексный  экономический анализ хозяйственной  деятельности и анализ финансовой отчетности»

 

 на тему: «Анализ денежных потоков»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                 Выполнил студент (ка)__Волкова П.А.____

                                                                                                                  (Ф.И.О.)

                                                                 Группа___Э09-15______________________

 

                                                                 Проверил (а)           Мамаева А. В._____

                                                                                                                  (Ф.И.О.)

 

 

 

 

 

 

 

2009

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………….		3
	I. Теоретическая часть. Анализ денежных потоков
1.1	Экономическая сущность денежного потока………………………………………	4
1.2	Анализ динамики и факторов изменения  объёмов денежных потоков…………..	6
1.3	Анализ интенсивности и эффективности  денежного потока……………………...	9
1.4	Пути оптимизации денежных потоков……………………………………………...	10
	II. Расчетная часть. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности организации
1	Общий анализ состава, структуры, динамики имущества (активов), источников формирования имущества, финансовых результатов организации…	14
2	Анализ ликвидности и платежеспособности организации………………………...	18
3	Анализ финансовой устойчивости организации…………………………………...	24
4	Анализ прибыльности и деловой  активности организации……………………….	27
5	Анализ дебиторской и кредиторской задолженности……………………………...	30
6	Анализ динамики чистых активов…………………………………………………..	33
7	Анализ состава, структуры, динамики собственного капитала…………………...	34
8	Анализ финансовых результатов: состав, структура, динамика доходов и  26 расходов организации……………………………………………………………….	36
9	Анализ критического объема продаж, оценка запаса финансовой прочности….	38
10	Анализ движения денежных потоков  организации………………………………. 28	40
11	Анализ кредитоспособности………………………………………………………...	42
Заключение………………………………………………………………………………….		43
Список литературы…………………………………………………………………………		45
Приложение…………………………………………………………………………………		46

 

 

 

 

 

Введение

 

Экономический анализ –  это комплекс процедур, с помощью  которых оценивается текущее  состояние организации и прогнозируется её будущее развитие в самых существенных аспектах деятельности: финансовом, производственном, рыночном. Экономический анализ, являясь базой принятия управленческих решений, должен обеспечивать разработку рекомендаций по улучшению деятельности организации с целью повышения ее финансовых результатов, снижения риска и увеличения рыночной стоимости.

Разрабатывая общую схему анализа, необходимо сформулировать его основную цель, которая определяется пользователями результатов анализа.

Кредиторов  в первую очередь интересует кредитоспособность организации, что предполагает тщательное изучение её финансовой устойчивости, рентабельности, вероятности банкротства.

Изучение алгоритмов экономического анализа предполагает единство трёх категорий:

1) теории, которая должна  обеспечить аналитика всеми необходимыми знаниями об используемых методах и приёмах анализа;

2) практики, которая даёт  возможность на реальных данных  опробировать изученные в теории  методы и приёмы;

3) интерпретации, с  помощью которой можно оценить  полученные результаты и сформировать окончательное представление об изучаемом объекте.

Очень часто при проведении экономического анализа основные проблемы возникают не в процессе расчета  тех или иных показателей, а именно в процессе интерпретации полученных результатов, то есть оценки или трактовки тех или иных экономических параметров, их уровня и динамики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.1. Экономическая сущность денежного потока

 

Хозяйственная деятельность любого предприятия  неразрывно связана с движением  денежных средств. Каждая хозяйственная  операция вызывает либо поступление. Либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степени его финансовой устойчивости и платёжеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. Поэтому современному бухгалтеру, финансовому менеджеру требуется знать современные методы анализа денежных потоков, используемые отечественной и зарубежной практикой.

1. По направленности движения денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков:
• положительный денежный поток (приток денежных средств);
• отрицательный денежный поток (отток денежных средств).

На рис.1.1 стрелки, направленные внутрь, показывают положительный денежный поток (приток денежных средств), наружу – отрицательный денежный поток (отток денежных средств).

 

Следует отметить их тесную взаимообусловленность: сбой во времени или в объёме одного из них обуславливает сбой и другого  потока. Поэтому их целесообразно  рассматривать во взаимосвязи как единый объект управления.

2. По методу исчисления объёма:
• валовой денежный поток – это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;
• чистый денежный поток (ЧДП), который представляет собой разность между положительным (ПДП) и отрицательным (ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде времени:

ЧДП=ПДП–ОДП.

ЧДП может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

3. По видам деятельности:
• денежный поток от операционной деятельности (отражает поступление денежных средств от покупателей и выплаты денег поставщикам, заработной платы персоналу, занятому в основном производстве, налоговых платежей, отчислений органам соцстраха и т.д.);
• денежный поток от инвестиционной деятельности – это поступления и расходования денежных средств, связанные с процессом реального и финансового инвестирования;
• денежный поток от финансовой деятельности – это поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов и т.д.
4. По уровню достаточности объёма различают:
• избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность предприятия в финансовых ресурсах,  в результате чего накапливаются и простаивают свободные остатки денежной наличности на счетах в банке;
• дефицитный денежный поток, при котором поступление денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.
5. По непрерывности формирования различают:
• регулярный денежный поток, при котором в рассматриваемом периоде по отдельным хозяйственным операциям осуществляется регулярный приток или отток денежных средств;
• дискретный (эпизодический) денежный поток, который связан с осуществлением единичных хозяйственных операций в рассматриваемом периоде времени.
6. По стабильности временных интервалов регулярные денежные потоки могут быть:
• с равномерными временными интервалами, который носит название аннуитета:
• с неравномерными временными интервалами.
7. По периоду времени:
• краткосрочные денежные потоки (до года);
• долгосрочные денежные потоки (свыше года).

8. В зависимости от того, когда поступают денежные средства – в начале периода (предоплата) или в конце периода – различают денежные потоки:

• пренумерандо;
• постнумерандо.
9. По видам используемых валют различают:
• денежные потоки в национальной валюте;
• денежные потоки в иностранной валюте.
10. По законности осуществления выделяют:
• легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству;
• нелегальный денежный поток, который осуществляется с нарушением принятых норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды.

Рассмотренные классификации позволяют  более целенаправленно осуществлять учёт, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

 

1.2. Анализ динамики  и факторов изменения объёмов  денежных потоков

 

От объёмов и скорости движения денежного оборота, эффективности  управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центрам ответственности. Основными источниками данных для анализа являются «Отчёт о движении денежных средств», «Бухгалтерских баланс», «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учёта  по счетам денежных средств.

Основная цель анализа денежных потоков:

• выявить уровень достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;
• определить эффективность и интенсивность их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;
• изучить факторы и спрогнозировать сбалансированность и синхронизацию притока и оттока денежных средств по объёму и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.

В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается  динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного  потока предприятия в разрезе  отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объёма.

Темпы прироста чистого денежного  потока (Т_чдп) сопоставляются с темпами прироста активов предприятия (Т_Акт) и с темпами прироста объёмов производства (реализации) продукции (Т_рп). Для нормального функционирования предприятия,  повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объемов продаж:

 

100< Т_Акт < Т_рп < Т_чдп

 

Параллельно проводится вертикальный (структурный) анализ положительного, отрицательного и чистого денежного  потоков:

1. по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности в формировании положительного, отрицательного и чистого денежного потоков;
2. по отдельным внутренним подразделениям (центрам ответственности), что покажет вклад каждого подразделения в формировании денежных потоков;
3. по отдельным источникам поступления и направления расходования денежных средств, что дает возможность установить долю каждого из них в формировании общего денежного потока. При этом определяются роль и место чистой прибыли в формировании ЧДП, выявляется степень достаточности амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и нематериальных активов.

Результаты горизонтального и  вертикального анализа служат базой  проведения фундаментального факторного анализа формирования чистого денежного  потока.

Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой метод направлен на получение  данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств  предприятия в отчетном периоде.

Проводится по данным формы №4 бухгалтерской  отчетности «Отчет о движении денежных средств». Сопоставляя фактические  данные по каждой статье поступления  и расходования денежных средств  с базовыми данными (плана, предшествующего  периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей деятельности. Анализ проводится как по деятельности организации в целом, так и по видам деятельности.