Анализ финансового состояния предприятия по материалам ОАО «Ливгидромаш»

Тот факт, что наиболее ликвидные  средства течение 2009.г. составляли около 7% от обязательств предприятия свидетельствует о дефиците свободных денежных средств. В этих условиях текущая платежеспособность предприятия полностью зависит от надежности дебиторов.

Коэффициент быстрой ликвидности  означает, что предприятие могло  погасить 39% своих краткосрочных  обязательств, если в качестве источников для их погашения (помимо денег и  краткосрочных финансовых вложений) предприятие будет использовать и дебиторскую задолженность (в  случае ее возврата). Значение этого  коэффициента ниже рекомендуемого значения.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает, что ОАО «Ливгидромаш»  располагает резервным запасом  для компенсации убытков, которые  может понести предприятие при  размещении и ликвидации всех оборотных  активов кроме наличности. Снижение анализируемого показателя к концу 2009 года – результат влияния двух разнонаправленных факторов: увеличения оборотных активов на 133,2% при одновременном росте краткосрочных обязательств к концу отчетного периода на 106,4%.

Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Ливгидромаш» (табл. 4) [25].

 

Таблица 4 – Анализ финансовой устойчивости

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	2008 год	2009 год	Изменение (+)	Темп роста, %
1	Коэффициент финансового левериджа  или финансового риска		0,57	0,76	0,19	133,3
2	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (У2) (0,6-0,8)		0,30	0,23	-0,07	76,6
3	Коэффициент финансовой независимости (У3)>=0,5		0,64	0,57	-0,07	89,1
4	Коэффициент маневренности собственных  средств (У4) >=0,5		0,25	0,13	-0,12	52,0
5	Коэффициент устойчивости финансирования (У5) (0,8-0,9)		0,64	0,58	-0,06	90,6
6	Коэффициент финансовой независимости  в части формирования запасов  и затрат (У6)		1,40	1,48	0,08	105,7
7	Коэффициент реальной стоимости имущества  производственного назначения		0,59	0,46	-0,13	78,0

 

 

Исходя  из таблицы 4 финансовую устойчивость ОАО «Ливгидромаш» можно охарактеризовать как нормальную. Значение всех коэффициентов близко к минимальному нормативному значению, но на протяжении 2007-2009 гг. на предприятия наметилась отрицательная тенденция, направленная на снижение финансовой устойчивости.

Коэффициент финансового левериджа в 2008 г. по сравнению с 2007 годом возрос на 33,3 %, Это свидетельствует о том, что на предприятии произошло снижение доли собственных средств (с 63,6% до 56,8%), а заемных - выросла (с 36,4% до 42,5%). На 1 рубль, вложенный в активы собственных средств, привлекают 76 коп. заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками  показывает, что только 23% оборотных  средств финансируется за счет собственных  средств.

Коэффициент устойчивости финансирования показывает, что 58% активов баланса сформировано за счет устойчивых источников.

Коэффициент маневренности на конец года равен 0,13. Это свидетельствует о том, что только 1/8 часть собственных  средств вложено в наиболее ликвидные  активы, а остальные 7/8 части собственных  средств иммобилизованы в запасах  и дебиторской задолженности.

Снижение  коэффициента прогноза банкротств указывает  на необходимость улучшения финансового  положения ОАО «Ливгидромаш»  и свидетельствует о финансовых затруднениях предприятия.

Проведем  анализ деловой активности ОАО «Ливгидромаш» (табл. 5) [25].

 

Таблица 5 – Анализ деловой активности

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	2008 год	2009 год	Изменение (+)	Темп роста, %
1	Коэффициент общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов) (Д1)		2,3	2,05	-0,25	89,1
2	Коэффициент оборачиваемости мобильных  средств (Д2)		4,54	3,79	-0,75	83,5
3	Коэффициент оборачиваемости материальных средств (Д3)		5,5	5,43	-0,07	98,7
4	Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Д4)		261,3	296,2	34,9	113,4
5	Коэффициент оборачиваемости средств  в расчетах (всей дебиторской задолженности (Д5)		36,97	16,3	-20,7	44,1
6	Срок оборачиваемости средств  в расчетах (всей дебиторской задолженности (Д6)		9,9	22,1	12,2	223,2
7	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Д7)		12,3	12,9	0,06	104,9
8	Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (Д8)		29,3	27,9	-1,4	95,2
9	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Д9)		3,6	3,4	-0,02	94,4
10	Коэффициент отдачи основных средств (фондоотдача) (Д10)		8,4	7,7	-0,7	91,7

 

Как видно из таблицы 5 коэффициент  общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов) на конец года уменьшился на 10,9%. Это связано с замедлением  общей оборачиваемости имущества, а следовательно снижением общей  эффективности использования всех имеющихся ресурсов. Оборачиваемость  оборотных активов снизилась.

Оборачиваемость материальных средств, уровень их использования снижается. В условиях инфляции это является отрицательным моментом.

Оборачиваемость средств в расчетах снизилась, а значит увеличивается  отвлечение средств предприятия  в косвенное кредитование (в форме  товарного кредита) других предприятий.

Срок оборачиваемости средств  в расчетах всей дебиторской задолженности  на конец года увеличился на 12 дней, что является негативным моментом для  предприятия.

Оборачиваемость кредиторской задолженности  выросла, а сроки оборота, соответственно, снизились. Рост оборота влечет за собой  увеличение скорости превращения средств, вложенных в активы, в реальные деньги.

Оборачиваемость собственного капитала показывает, что на 1 рубль, вложенного собственного капитала на конец года приходится 3,4 рубля выручки.

Фондоотдача снизилась на 8,3%. Она  показывает, что на 1 рубль вложенных  основных средств приходилось на начало года 8,4 рубля выручки, а на конец – 7,7 рубля.

Проведем анализ рентабельности ОАО  «Ливгидромаш» (табл. 6) [25].

Рентабельность – один из основных стоимостных качественных показателей  эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования  средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Если деловая активность предприятия  в финансовой сфере проявляется  прежде всего в скорости оборота  ресурсов, то рентабильность предприятия  показывает степень прибыльности его  деятельности.

Существленно влияют на анализ финансового  состояния предприятия и формулирование выводов следующие особенности  показателей рнтабильности:

Исторический аспект. Показатели рентабильности отражают результативность работы предприятия за отчетный период. Как уже отмечалось, в хозяйственной деятельности предприятия могут происходить изменения, требующие крупных инвестиций и затрат (см. Раздел 3.3.5). Но планируемый долгосрочный эффект показатели рентабильности не отражают. Поэтому снижение уровня рентабильности в рассматриваемом периоде не всегда следует расценивать как негативную тенденцию.

Расчет показателей . Числитель и знаменатель показателя выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель показателя – прибыль. Она динамична, в ней отражается уровень цен, количество произведенной продукции, результаты деятельности за истекший период. Знаменателем показателя в некоторых формулах может быть или собственный капитал (Ис), или внеоборотные активы (F). Хотя они имеют стоимостную оценку, но это учетная стоимость (зафиксированная в учетной документации), которая может существенно отличаться от текущей (рыночной) оценки.

Сфера деятельности предприятия. Основной критерий – риск в бизнесе. Производство может сопровождаться получением высокой прибыли, но ценой большего риска и неустойчивости на рынке

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие  группы:

1. Показатели доходности продукции. Рассчитываются на основе выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затраты на производство (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности).
2. Показатели доходности имущества предприятия. Формируется на основе расчета уровня рентабельности, в зависимости от изменения размера имущества (рентабельность всего капитала, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов).
3. Показатели доходности используемого капитала. Рассчитывается на базе инвестируемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала).

Расчет показателей, характеризующих  рентабельность предприятия (табл. 22) основан  на определении среднегодовых величин, что необходимо для приведения числителя  и знаменателя дроби в сопоставимый вид. Это обусловлено тем, что  прибыль учитывается нарастающим  итогом с начала года и за весь отчетный период. Величина в числителе, например размеры собственного капитала, может  существенно меняться.

 

Таблица 6. Расчет показателей рентабильности предприятия

Показатель	Формула для расчета	Комментарии
Рентабельность продаж (Rп)	Rп = Рр / V	Показывает доходность реализации, т.е  на сколько рублей нужно реализовать  продукции, чтобы получить 1 руб. Прибыли. Напрямую связан с динамикой цены реализации продукции, уровнем затрат на производство
Рентабельность основной деятельности (Rод)	Rод = Рр / З	Показывает прибыль от понесенных затрат на производство продукции. Дополняет  показатель рентабельности продаж. Динамика коэфициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции
Рентабельность всего капитала предприятия (Rк)	Rк = Рч / Вср	Определяет эффективность всего  имущества предприятия При сравнении  рентабельности капитала с рентабельностью  продукции и величиной ставки по банковскому кредиту можно  сделать вывод либо о неоправданном  завышении кредитной ставки, либо о неудовлетворительном использовании  капитала предприятия
Рентабельность внеоборотных активов(Rf)	Rf = Рч / Fср	Измеряет величину чистой прибыли, приходящейся на единицу стоимости внеоборотных активов
Рентабельность собственного капитала (Rск)	Rск = Рч / Ис.ср	Отражаер эффективность использования  средств, принадлежащих собственникам  предприятия Основной критерий при  оценке уровня котировки акций на бирже

 

Условные  обозначения:

Рр –  прибыль от реализации продукции (ф. № 2, стр.050)

З – себестоимость  реализации продукции (ф. № 2, стр. 020)

Рч –  чистая прибыль, после уплаты налога на прибыль (ф. № 2, стр 160 = стр 140 – стр. 150)

 

Таблица 6 – Анализ рентабельности предприятия

Наименование показателя	2008 год	2009 год	Отклонение	Темп роста, %
Общая рентабельность, %	12,60	9,33	-3,27	74,05
Рентабельность продаж, %	15,7	12,52	-0,08	99,4
Рентабельность собственного капитала, %	28,56	21,24	-7,32	74,4
Экономическая рентабельность, %	25,68	12,07	-13,61	47,0
Затратоотдача, %	19,58	18,24	-1,34	93,1

 

Из таблицы 6 видно, что предприятие в течение  анализируемого периода работало рентабельно. В 2009г. наблюдается снижение уровня рентабельности. Значительно уменьшилась экономическая рентабельность - на 53%, что свидетельствует о менее эффективном использовании имущества предприятия [25].

На основе проведенного анализа нельзя сделать  однозначный вывод о нормальной устойчивости функционирования предприятия  ОАО «Ливгидромаш», так как за период 2008-2009 годов наблюдалось снижение отдельных показателей.

В заключение еще раз подчеркнем, что бухгалтерская (финансовая) отчетность без сравнения ценна только наполовину, так как для полного анализа  финансово – экономического состояния  предприятия необходимо сопоставление  его данных с данными других предприятий  или с отчетностью предприятия  за прошлые годы. В настоящее время  в развитых странах многие компании включают в отчет краткие сведения о своей деятельности за последние  десять лет. Это получает все большее  признание, так как позволяет  более полно анализировать текущую  деятельность предприятия и делать достоверные экономические прогнозы на будущее.