Анализ финансового состояния предприятия

Помимо финансовых коэффициентов  в анализе финансового состояния  большую роль играют абсолютные показатели ,которые рассчитываются на основе отчётности, такие, как чистые активы, собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами . Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.  [3, C. 140]

А.Д. Шеремет также  подчеркивает, что сравнительные  балансы отражают сущность финансового  состояния, так как в нем связаны  воедино и систематизированы  расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при  первоначальном ознакомлении с балансом [ 3 ].

Большинство авторов, такие  как Ефимова О.В, Ковалев В.В. и  другие предполагают следующие направления  анализа финансового состояния: чтение бухгалтерского баланса; оценка динамики состава и структуры  актива и пассива баланса; анализ финансовых коэффициентов; анализ ликвидности и платежеспособности; анализ деловой активности. [ 2 ]

В курсовой работе будет  использована методика А.Д. Шеремета, потому что для решения задач, поставленных перед работой, необходим расчет показателей, перечень которых соответствует данной методики.

 

1.3 Показатели  анализа финансового состояния

 

Устойчивость финансового  положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Для анализа устойчивости предприятия необходимо сперва определить тип финансовой устойчивости. Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютную, нормальную, неустойчивое финансовое состояние и кризисное финансовое состояние.

Основным показателем финансовой устойчивости предприятия является избыток или дефицит источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница величины источников средств и суммы запасов и затрат предприятия.

Общая величина источников запасов и затрат по бухгалтерскому балансу определяется по формуле:

Зз = стр. 210 +стр. 220 ф. №1  ,                                                              (1)

Для определения источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

- наличие собственных оборотных средств:

Сос = стр. 490 - стр. 190 ф.№1,                                                              (2)

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Кф = стр.490 - стр.190 + стр.590 ф.№1,                                                (3)

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

Вi = стр.490 + стр.590 + стр.610 - стр.190 ф.№1 ,                                (4)  

Аналогично рассчитываются показатели обеспеченности запасов  и затрат источниками финансирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Ос = Сос-Зз=стр.490 - стр.190 - стр.210 - стр.220 ф.№1;                        (5)

Излишек (+) или недостаток (-) функционирующего капитала от стоимости материальных запасов:

От = Ос+590=стр.490 + стр.590 - стр.190 - стр.210 - стр.220 ф.№1;    (6)

Излишек (+) или недостаток (-) общей суммы источников от стоимости  материальных запасов:

Оо = Bi – Зз =стр.490 + стр.590 + стр.610 - стр.190 - стр.210 - стр.220 ф.№1,                                                                                                                      (7)

С помощью этих показателей  построим аналитическую таблицу, на основании которой определим тип финансовой устойчивости компании в зависимости от источника формирования запаса.

                                                                                  Таблица 1

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками  финансирования

Показатель	2008	2009	2010
Отклонение  суммы собственных оборотных  средств от стоимости материальных запасов (Ос), тыс. руб.
Отклонение  суммы функционирующего капитала от стоимости материальных запасов (От), тыс. руб.
Отклонение  общей суммы источников от стоимости материальных запасов (Оо), тыс. руб.

         

 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств: Ос>0; От>0; Оо>0.

2. Нормальная устойчивость финансового  состояния, которая гарантирует  платежеспособность: Ос<0; От>0; Оо>0.

3. Недостаточный уровень внутренней  финансовой устойчивости, сопряженное  с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Ос<0; От<0; Оо>0.

4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности: Ос<0; От<0; Оо<0

Затем рассмотрим показатели финансовой устойчивости.

1. Одной из важнейших  характеристик устойчивости финансового  состояния предприятия, его независимости  от заемных источников средств является коэффициент автономии (Ка).

Ка = Собственный капитал / Активы баланса

         Ка = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650)/стр. 700 ф.№1 ,                     (8)

Собственный капитал = Капитал и резервы - Задолженность  пред участниками по выплате доходов

Нормальное  минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Значение >0,5, показывает, что все  обязательства предприятия могут  быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения >0,5 важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств [ 11, C.95].

2. Коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств. Этот коэффициент дает  наиболее общую оценку финансовой  устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:

Кзс = (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)/(стр. 490 + стр. 640 +   стр.650)ф.№1,                                                                                                        (9)

Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних  инвесторов и кредиторов , т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.. Рекомендуемое значение Кзс <0,7.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:

             Км = (стр. 490 - стр. 190)/стр. 490 ф.№1 ,                                  (10)

Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать  о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5.

4. Коэффициент  соотношения мобильных и иммобилизованных  активов. Показывает сколько внеоборотных  активов приходится на каждый  рубль оборотных активов:

Км/и = (стр. 190 + стр. 230)/(стр. 290 - стр. 244 - стр. 252) ф.№1 ,     (11)

Для данного  показателя нормативных значений не установлено.

5. Коэффициент  обеспеченности оборотного капитала  собственными источниками финансирования. Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

            Ко = (стр. 490 - стр. 190)/(стр. 290 - стр. 230) ф.№1   ,            (12)

В методической литературе указывается что, предприятие  обеспечено собственными источниками  финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ≥0,1.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или  иную дату позволяет выяснить, насколько  правильно предприятие управляло  финансовыми ресурсами в течение  периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Анализ ликвидности предприятия  – анализ возможности для предприятия  покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициенты  ликвидности - финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия (бухгалтерский баланс компании - форма №1) для определения  способности компании погашать текущую  задолженность за счёт имеющихся  текущих (оборотных) активов. Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей предприятия и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей. Рассмотрим основные коэффициенты ликвидности и формулы их расчета:

1. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия– финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент рассчитывается по формуле:

                             Ктл = (стр. 290 – стр. 230) / стр. 690  ,                       (13)

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.

2. Коэффициент  абсолютной ликвидности. Финансовый  коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства, формула расчета имеет вид:

Каб = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр.660)    ,                                                                                                            (14)

Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Иными словами, в случае поддержания остатка  денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочная задолженность  на отчетную дату может быть погашена за пять дней. Вышеуказанное нормативное  ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.

3. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы.

Источником  данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей  ликвидности, но в составе активов  не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств: