Анализ финансовой деятельности предприятия

                                          Ппр (Ф. №2, стр. 050)

ROS=------------------------------*100%,      (3)

                                         В (N) (Ф. №2, стр. 010) 

Где ROS – рентабельность продаж,

       Ппр – прибыль от продаж (Ф. №2, стр. 050),

       В (N) – выручка о реализации (продаж) (Ф. №2, стр. 010)¹³.

         Данный показатель показывает, сколько  прибыли приходится на  одну  единицу реализованной продукции. 

         Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику (под инвестированием в данном случае понимается долгосрочное финансирование). Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть рассчитана но данным баланса как сумма собственных источников средств и долгосрочных обязательств (или, что то же самое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств).

         Рентабельность инвестиций (Ри) рассчитывается  следующим образом:

                                         Пдн (Ф. №2, стр. 140)

Ри=----------------------------------------------------*100%,     (4)

                         (Б-Ок) (Ф. №1, стр. 700; Ф. №1, стр. 690) 

Где Пдн –  прибыль до налогообложения (Ф. №2, стр. 140),

       Б- валюта баланса ( Ф. №1, стр. 700),

       Ок – краткосрочные обязательства (Ф. №1, стр. 690).

         Показатель рентабельности инвестиций  рассматривается в практике финансового  анализа как способ оценки  «мастерства» финансовых менеджеров по управлению инвестициями. Поскольку руководство предприятия не может влиять на величину уплачиваемых налогов на прибыль, для более точного расчета показателя  в числителе используется величина прибыли до уплаты налогов на прибыль. Финансовые менеджеры не только контролируют изменение рентабельности продаж, но и рентабельность производства отдельных видов продукции (Рпрод).

         В том случае прибыль (убыток) от продаж отдельных видов  продукции (Ппр) относится к полной себестоимости этой продукции (ПС)².

                                             Ппр (Ф. №2, стр. 050)

Р прод=---------------------------------*100%,      (5)

                                            ПС (Ф. №2, стр. 020)

        

         Далее на примере реальных  отчетных данных ОАО «Завод бурового оборудования» рассчитаем динамику показателей рентабельности (табл. 6). 

Таблица №6

Расчет  показателей рентабельности ОАО «Завод бурового оборудования» (по данным баланса и отчета о прибылях и убытках  за год) (в тыс. руб.)

         Показатели рентабельности активов, инвестиций и собственного капитала ОАО «Завод бурового оборудования» за отчетный период существенно возросли, что свидетельствует  об улучшении капитала и инвестиций. Рост прибыли существенно опережал рост активов и собственного капитала. Показатели рентабельности продаж и рентабельности производства продукции при этом снизились (в 2006 г. по сравнению с 2005г., а в 2007г. произошло небольшое увеличение этих показателей), хотя их абсолютный уровень продолжал оставаться довольно высоким (122,1% и 115,9% соответственно в 2007 г.).

         Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности.

         Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности производственных  фондов)  можно использовать трехфакторную модель.

         Рентабельность фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции;  чем выше фондоотдача основных  фондов и скорость оборота  оборотных средств; чем ниже  затраты на 1 руб. продукции и  удельные затраты по экономическим  элементам (средств  труда, материалов, труда). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется по методу цепных подстановок или интегральному методу оценки факторных влияний.

         Проведем факторный анализ рентабельности  капитала. Для факторного анализа используем трехфакторную модель. Она выглядит следующим образом: 

                                                   P/N            λ^p

R=---------------= -----------,           (6)

                                             F/N + E/N      λ^F+λ^E 

где  λ^p – прибыльность продукции;

        λ^F – фондоемкость продукции;

       λ^E – оборачиваемость оборотных средств.  

       Таблица №7

        Факторный анализ рентабельности ОАО «Завод бурового оборудования» за 2006 год. 

 

 Сначала найдем значение рентабельности для базисного и отчетного годов.

         Для базисного года: 

              P/N            λ^p                           0,06

R₀=---------------= -----------=------------------=0,0442= 4,42%.

      F/N + E/N        λ^F+λ^E        0,6744+0,6838

        

         Для отчетного года: 

              P/N            λ^p                  0,0428

R₁=---------------= -----------=------------------=0,0487= 4,87%.

      F/N + E/N        λ^F+λ^E        0,3943+0,4881 

Для  отчетного  года:

              P/N            λ^p                  0,0619

R=---------------= -----------=------------------=0,0889=8,89%.

      F/N + E/N        λ^F+λ^E        0,3197+0,3767 

        Таким образом, прирост рентабельности  составляет:

∆R_2006/2005=0,0487-0,0442= 0,0045= 0,45%. 

         Рассмотрим, какое влияние на эти изменения оказали различные факторы.

1. Исследование влияния изменения фактора прибыльности продукции

         1.1. Рассчитаем условную рентабельность  по прибыльности продукции при  условии, что изменялась только  рентабельность продукции, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных:

             λ₁^p                   0,0428

R^λP=--------------=------------------=0,0315=3,15%.

           λ₀^F+λ₀^E          0,6744+0,6838 

         1.2. Выделяем влияние фактора прибыльности продукции:

∆ R^λP= R^λP- R₀= 0,0315-0,0442=-0,0127=-1,27%. 

2. Исследование  влияния изменения фондоемкости.

         2.1. Рассчитаем условную рентабельность  по фондоемкости при условии,  что изменились два фактора  – рентабельность продукции и  фондоемкость, а значения всех остальных факторов остались на уровне базисных: 

            

            λ₁^p                             0,0428

R^λF=-------------=---------------------=0,0397=3,97%.

           λ₁^F+λ₀^E       0,03943+0,6838 

         2.2. Выделим влияние фактора фондоемкости:

∆R^λF= R^λF- R^λP=0,0397-0,0315=0,0082=0,82%. 

3. Исследование  влияния оборачиваемости оборотных  средств.

         3.1. Рассчитываем рентабельность  для отчетного периода. Ее можно  рассматривать как условную рентабельность  при условии, что изменились значения всех трех факторов рентабельности продукции, фондоемкости и оборачиваемости оборотных средств (расчет R₁=0,0487 приведен выше).

         3.2. Выделяем влияние фактора оборачиваемости  оборотных средств:

∆R^λF= R₁- R^λF=0,0487-0,0397=0,009=0,9%.

         Итак,

∆R= R₁-R₂= R^λP+ R^λF+ R^λF=-0,0127+0,0082+0,009=0,0045=0,45%.

  

Таблица №8

        Факторный анализ рентабельности ОАО «Завод бурового оборудования» за 2007 год.