Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Октября 2012 в 21:26, курсовая работа
Цель анализа финансовой устойчивости - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.
Способность предприятия погашать обязательства в долгосрочной перспективе определяется соотношением собственных и заемных средств и их структурой.
Введение 2
Глава 1. Теоретические основы анализа и управления показателями финансовой устойчивости 4
1.1 Экономическое содержание категории финансовая устойчивость предприятия. 4
1.2 Методика оценки финансовой устойчивости. 9
Глава 2 Оценка финансовой устойчивости ОАО «Читинский молочный комбинат» 22
2.1 Характеристика деятельности ОАО «Читинский молочный комбинат». 22
2.2 Анализ и оценка показателей финансовой устойчивости деятельности предприятия 24
Глава 3 Рекомендации по восстановлению финансовой устойчивости. 32
Заключение 33
Список использованной литературы 36
где СОС — собственные оборотные средства на конец расчетного периода; СК — собственный капитал (итог раздела III баланса); ВОА — внеоборотные активы (итог раздела I баланса).
СДИ = СК — ВОА + ДКЗ
или
СДИ = СОС + ДКЗ,
где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).
ОИЗ = СДИ + ККЗ,
где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V «Краткосрочные обязательства»).
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆СОС = СОС — З,
где ∆СОС — прирост (излишек) собственных оборотных средств; З — запасы (раздел II баланса).
2. Излишек (+), недостаток
(-) собственных и долгосрочных
источников финансирования
∆СДИ = СДИ — З.
3. Излишек (+), недостаток
(-) общей величины основных
∆ОИЗ = ОИЗ — З.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М):
М = ( ∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ).
Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1).
Таблица 1. Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивости |
Трехмерная модель |
Источники финансирования запасов |
Краткая характеристика финансовой устойчивости |
1. Абсолютная финансовая |
М = (1, 1, 1) |
Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) |
Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев) |
2. Нормальная финансовая |
М = (0, 1, 1) |
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы |
Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности |
3. Неустойчивое финансовое |
М = (0, 0, 1) |
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы |
Нарушение нормальной платежеспособности.
Возникает необходимость |
4. Кризисное (критическое) |
М = (0, 0, 0) |
— |
Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
М1 = (1, 1, 1), т. е. ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.
Абсолютная финансовая устойчивость (М1). Характеризуется тем, что запасы хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим образом:
М2 = (0, 1, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:
М3 = (0, 0, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0.
Запасы и затраты
равны сумме собственных
Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде:
М4 = (0, 0, 0), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0.
Хозяйствующий субъект находится на грани банкротства. Равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем пополнения источников формирования запасов( увеличение кредитов, займов, роста прибыли) и оптимизации их структуры, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
Неустойчивое финансовое
состояние характеризуется
Кризисное финансовое состояние
характеризуется кроме
Абсолютная
и нормальная устойчивость финансового
состояния характеризуется
В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений.
Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. Значения этих показателей зависят от влияния многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников покрытия имущества и т.п. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия.
Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии.
Коэффициент автономии соизмеряет собственный и заемный капитал организации.
Ка= , где
СК – собственный капитал, ЗК –заемный капитал
Для финансово устойчивого
предприятия коэффициент
Возможности предприятия отвечать по обязательствам напрямую зависят от структуры активов, точнее, от степени ликвидности активов. В связи с этим рекомендуется расчетным путем определять коэффициент автономии, допустимый для данной конкретной организации (Таблица 2).
Методика расчетов показателя автономии, допустимого для предприятия, основывается на общеизвестном экономическом принципе: для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств была профинансирована наименее ликвидная часть активов. К наименее ликвидной части активов в классическом случае относятся основные средства, запасы материалов и незавершенное производство. Для различных предприятий и организаций состав наименее ликвидной части активов может изменяться.
Таблица 2. Расчет допустимого значения коэффициента автономии
№ строк |
Наименование рассчитываемого |
Расчетная формулы /источник информации |
1 |
Стоимость постоянных активов, ден.ед. |
Основные средства + незавершенные капитальные вложения |
2 |
Стоимость наименее ликвидной части текущих активов, ден. ед. |
Запасы материалов + незавершенное производство |
3 |
Итого наименее ликвидная часть активов, ден.ед |
Строка 1+ Строка2 |
4 |
Всего необходимо собственных средств, ден. ед. |
Строка 3 |
5 |
Фактическая величина активов предприятия, ден. Ед. |
Валюта баланса |
6 |
Допустимая величина заемных средств ден, ед |
Строка 5- Строка4 |
7 |
Допустимое для данного |
Строка 4/Строка6 |
Для оценки структуры
источников финансирования наравне
с коэффициентом автономии
Коэффициент платежеспособности определяет долю собственного капитала в общих источниках финансирования организации.
Кп = , где
ВБ – валюта баланса.
Назначение коэффициентов автономии и платежеспособности одинаково - оценить долю собственного капитала в структуре источников финансирования. При характеристике финансовой устойчивости организации достаточно рассчитать один из них.
Для финансово устойчивого
предприятия коэффициент
Обоснование минимального значения коэффициента платежеспособности можно провести, сопоставив расчетные формулы коэффициента платежеспособности и коэффициента автономии.
Валюта Баланса (общие
пассивы) представляют собой сумму
собственного капитала и заемного капитала
организации. Для финансово устойчивого
предприятия минимальное
Учитывая сказанное выше, можно представить расчет минимального значения коэффициента платежеспособности следующим образом:
Валюта баланса = СК + ЗК
СК= ЗК (минимальная допустимая величина собственного капитала)
Валюта баланса = 2* СК
Кп = =0,5
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов.
Км = , где
ЧОК – чистый оборотный капитал, СОС – Собственные оборотные средства.
Коэффициент концентрации
собственного капитала – определяется
как отношение суммы
Ккск =
Его значение показывает
долю собственности владельцев предприятия
в общей сумме средств, авансируемых
в его деятельность. Рост показателя
в динамике является положительным
фактором, свидетельствует о повышении
уровня финансовой устойчивости, снижении
уровня зависимости от внешних инвесторов.
Нормальное минимальное значение показателя
оценивается на уровне 0,5. Если значение
показателя выше, то предприятие может
покрывать все свои обязательства
собственными средствами. В большинстве
стран принято считать
Коэффициент финансовой устойчивости – отношение собственного капитала компании к привлеченному капиталу :
Кфу =
Значение показателя отражает, какая часть активов покрывается за счет устойчивых, долгосрочных источников финансирования (показывает долю долгосрочных источников финансирования в активах предприятия). Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости предприятия. Рекомендуемое значение Кфу ≥ 0,6
Коэффициент финансирования - отношение собственных средств (СОБК) к привлеченным средствам (ЗС):
Кфин=
Значение показателя отражает, какая часть деятельности организации финансируется за счет привлеченных средств. Данный показатель используется для общей оценки уровня финансовой устойчивости.[3]
Рекомендуемое значение данного показателя Кфин ≥0,7, оптимальное значение Кфин = 1,5. Иными словами, на каждый рубль заемных средств должно приходится не менее 0,7 руб. собственных средств.
Уровень финансового левериджа. В настоящее время существуют различные определения уровня финансового левериджа. При анализе финансовой устойчивости используем расчет данного показателя как отношение долгосрочных обязательств ДЗС к собственному капиталу организации (СОБК):
Кфл =
Значение показателя показывает, сколько рублей долгосрочных заемных средств приходится на рубль собственного капитала. Увеличение показателя в динамике является отрицательным фактором, свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости, степени кредитоспособности, повышении риска невозврата кредита.
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате – отношение прибыли до вычета процентов и налогов (ПРВ) к сумме процентов к уплате (СП):
Коп = .
Значение показателя
отражает, сколько рублей приходится
на 1 руб. расходов, связанных с оплатой
использования кредитных
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственного капитала в оборотных средствах) – определяется как отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов (ОБС):
Кособс = .
Значение показателя
характеризует степень
Информация о работе Анализ финансовой отчетности ОАО «Читинский молочный комбинат»