Анализ финансовой устойчивости ОАО «БашСтройТранс»

 

Таблица 11.8 Обобщающая оценка финансовой устойчивости

Коэффициент	2009г.		2010г.
	значение	баллы	значение	баллы
1. Абсолютной ликвидности	0,007	1	0,04
2. Критической оценки
3. Обеспеченности собственными  средствами	1,22		1,33
4. Финансовой независимости	0,6		0,6
5. Финансовой независимости в  отношении формирования запасов  и затрат	0		0
Итого	-		-

Коэффициент финансовой независимости характеризует долю собственного капитала в общем его объеме. Этот показатель указывает на зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Рост такого коэффициента говорит об увеличении независимости предприятия, сокращение – характеризует противоположную тенденцию. На исследуемом предприятии в рассматриваемый период не наблюдается рост этого коэффициента, что говорит о неизменности финансовой независимости Общества.

Коэффициент финансовой зависимости  характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам). Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6-0.7. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). Слишком низкий коэффициент, как у Общества «БашСтройТранс»,  говорит о слишком осторожном подходе организации к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, на сколько активы предприятия профинансированы из собственных источников (собственного капитала и долгосрочного заемного). Рост такого коэффициент говорит об укреплении устойчивости предприятия. На данном предприятии наблюдается сначала снижение этого коэффициент с 0,9 до 0,7, но в конце рассматриваемого периода мы можем видеть рост данного коэффициента до 1. Из этого можно сказать что, финансовая устойчивость предприятия растет.

Коэффициент финансового рычага – коэффициент, показывающий процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. Если значение коэффициента слишком большое, то организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее взять кредит. По данным таблице можно сказать, что значение показателя низкое, и это  говорит об упущенной возможности повысить рентабельность собственного капитала за счет привлечения в деятельность заемных средств.

Коэффициент финансирования характеризует соотношение собственного и заемного капитала. Рост такого коэффициент говорит об укреплении финансовой устойчивости. В данном случае коэффициент снизился в 2009 году на 3,9, но к 2010 году этот показатель показывает положительные результаты и увеличился на 1,2. Такая динамика согласуется с общей тенденцией повышения стабильности на предприятии.

Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени собственный капитал покрывает производственные инвестиции. Снижение коэффициента с 1,3 до 1,2 свидетельствует об уменьшении участия собственного капитала в инвестициях предприятия. К 2010 году показатели снова возрастают, и приходят к 1,3, это является свидетельством достаточности собственного капитала.

Коэффициент маневренности  показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом, это – показатель, характеризующий способность предприятия приспосабливаться к изменяющимся условиям среды. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. В нашем случае, в 2009 году динамика этого коэффициента отрицательна, в конце отчетного периода он приобретает значение 0,2. К 2010 году она увеличивается до 0,3, это свидетельствует о том, что Общество повышает свою устойчивость к изменениям на рынке.

Коэффициент постоянного актива показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Чем ниже коэффициент постоянного актива, тем ниже финансовая устойчивость, тем выше доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля над своевременным их возвратом и привлечением других капиталов. Данный коэффициент на начало периода ниже рекомендованного значения и к 2009 году увеличился на 0,1, но на конец периода, к 2010 году снова снизился на 0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, долю оборотных активов компании, финансируемых за счет собственных средств предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается для оценки платежеспособности компании. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.5, а значит, структуры баланса компании признается удовлетворительной.

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение для этого показателя более или равно 0,5. Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов. Кроме того, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. В 2009 году коэффициент снизился с 0,8 до 0,7, к 2010 году он снова повышается на 0,1. Предприятие показывает хороший показатель, так как превышает даже нормативное значение, а значит предприятие финансово устойчиво и привлекательно для инвесторов. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.

Итак, в целом  можно говорить о положительной  динамике относительных показателей  финансовой устойчивости анализируемого предприятия. Это значит, что за период с 2008 по 2010 гг. наблюдается укрепление финансового состояния фирмы.

 

 

 

3     Анализ финансовой  устойчивости ОАО «БашСтройТранс»

3.1   Анализ состояния финансовой  устойчивости ОАО «БашСтройТранс»

 

Далее проведем расчет и анализ абсолютных показателей  финансовой устойчивости. На основании  результатов расчетов определим  тип финансовой устойчивости Общества. Динамику показателей представим в таблице 3.

Таблица 3. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Абсолютные изменения		темп прироста, %
				2008- 2009гг.	2009- 2010гг.	2008- 2009гг.	2009- 2010гг.
Материальные оборотные  средства, ЗЗ	24058	28726	23063	4668	-5663	19	-19
Собственные оборотные  средства, СОС	7585	7821	11215	236	3394	3	43
Собственные и долгосрочные заемные источники  формирования запасов  и  затрат (функционирующий  капитал),  СДИ (КФ)	7585	7821	11215	236	3394	3	43
Основные источники  формирования запасов  и  затрат, ОВИ	7582	20905	11848	13323	-9057	176	-43
Излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных  средств, ±Фс	7582	7818	11212	236	3394	3	43
Излишек (+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов  и затрат, ±Фт	7582	7818	11212	236	3394	3	43
Излишек (+) или недостаток(-) основных источников формирования запасов  и затрат, ±Фо	16470	20902	16470	4432	-4432	26	-21
Вектор финансовой ситуации:	-	-	-	-	-	-	-
S(±Фс )	1	1	1	-	-	-	-
S(±Фт )	1	1	1	-	-	-	-
S(±Фо )	1	1	1	-	-	-	-

 

Возможны следующие  типы финансовой устойчивости:

• абсолютная и нормальная устойчивость - высокая рентабельность, отсутствие нарушений финансовой дисциплины, трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, отсутствием неплатежей и причин их воз-никновения, отсутствием нарушений внутренней и внешней финансовой дисциплины;
• нормальная финансовая устойчивость, показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
• неустойчивое состояние - нарушение финансовой дисциплины, задержки в оплате труда, невыполнение финансового плана, перебои в поступлении денег, показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Наличи-е нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования и пр.), перебои в поступлении денег на расчетные счета и пла-тежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнение финан-сового плана, в том числе по прибыли.
• кризисное состояние - неспособность расплатиться по долговым обязательствам, показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

В данном случае на рассматриваемом предприятии S_2008-2009={1,1,1} – это значит что в 2008-2009гг. предприятие характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью. Аналогичная ситуация наблюдается и в 2009-2010 гг., так как S_2009-2010={1,1,1}. Итак, в результате анализа тип финансовой устойчивости и в 2008-2010 гг. можно определить как «абсолютно устойчивое состояние».

 

3.2 Анализ влияния основных факторов  на финансовую устойчивость. Факторный анализ

 

В следующей таблице мы проведем расчет эффективности использования  оборотного капитала.

 

Расчет эффективности использования  оборотного капитала

методом цепных подстановок (для кратных моделей)

 

 

Показатель	2008 г.	2010 г.	Изменение (+,-)
1	2	3	4
1. Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб. (ф. № 2)	54085	29124	-24961
2. Оборотные активы (на конец года), тыс. руб.	23063	24058	995
3. Коэффициент оборачиваемости (с точностью  до 0,001), п.1/п.2	0,426	0,826	0,4
4. Продолжительность оборота, дн. (360 дн./п.3)	845,1	435,8	-409,3
5. Коэффициент автономии	0,6	0,6	0
6.Коэффициент финансовой устойчивости	0,9	1	0,1
7.Коэффициент финансового левериджа	0,2	0,3	0,1

 

Весь спектр причин, способных пошатнуть платежеспособность предприятия, крайне разнообразен. Однако, концептуальное значение имеет тот факт, что неплатежеспособность фирмы прямо пропорциональна объему ее обязательств. Действительно, абсолютно платежеспособным является предприятие, капитал которого полностью является собственным, а обязательства отсутствуют. Так как обязательства возникают всегда (например, по налогам), это означает, что данное предприятие с опережением (авансом) исполняет свои обязательства. Оно никому не должно, и вопрос о его неплатежеспособности просто не возникает.

В то же время  предприятие может абсолютно  не иметь собственного капитала, работать целиком на заемных средствах  и оставаться платежеспособным. Все  зависит от выручки.

Неплатежеспособность  обратно пропорциональна выручке. Чем меньше выручка, тем выше неплатежеспособность (естественно, при наличии обязательств). Если за определенный период темпы  роста обязательств были выше темпов прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении роста неплатежеспособности.