Анализ финансовой устойчивости ООО «Пилот»

Серьезными макроэкономическими  факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и  кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий  зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской  деятельности в России. Отношение  государства к предпринимательской  деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения  собственности, принципы земельной  реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться  при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних  факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

 

1.3 Виды финансовой устойчивости предприятия

Обеспеченность запасов  и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех видов  финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Предприятие не зависит от внешних кредиторов и определяется неравенствами:

± Ф ^СОС > 0; ± Ф ^ФК > 0; ± Ф ^ВИ > 0.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при котором гарантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товароматериальные ценности.

± Ф ^СОС < 0; ± Ф ^ФК > 0; ± Ф ^ВИ > 0.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товароматериальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов;

• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность  восстановления платежеспособности.

± Ф ^СОС < 0; ± Ф ^ФК < 0; ± Ф ^ВИ > 0.

4. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

± Ф ^СОС < 0; ± Ф ^ФК < 0; ± Ф ^ВИ < 0.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как  путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями  в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние  характеризуется кроме указанных  признаков наличием неустойчивого  финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового положения  характеризуется высоким уровнем  доходности и отсутствием нарушений  платежной дисциплины.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Методы и модели оценки финансовой устойчивости организации

Исследования показали, что  оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных  показателях). В работе Л.А. Бернстайна указано, что коэффициенты принадлежат к числу самых известных и широко используемых инструментов финансового анализа. Я.В. Соколов отмечает, что было сделано много, но в большей части безуспешных, попыток расширить методологический репертуар анализа финансовой отчетности, однако и по сей день ее основу составляет довольно стандартный набор так называемых вертикальных и горизонтальных коэффициентов.

Выделим следующие подходы  к оценке финансовой устойчивости организации (рис. 3):

• Традиционный;
• Ресурсный;
• Ресурсно-управленческий;
• Основанный на использовании стохастического анализа;
• Основанный на использовании теории нечетких множеств;
• Основанный на использовании других специальных методов и моделей расчета

Традиционный, ресурсный  и ресурсно-управленческий подходы реализуются в рамках коэффициентного метода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3. Схема управления финансовой устойчивостью организации

2.1 Традиционный подход.

К традиционному отнесем подход, который использует показатели, характеризующие активы организации. Источники их формирования и другие стороны финансово-хозяйственной деятельности без группировки по определенному признаку.

В методике показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединены в одну группу, содержащую 10 коэффициентов:

• Платежеспособность общая;
• Коэффициент задолженности по кредитам банков и займа;
• Коэффициент задолженности другим организациям;
• Коэффициент задолженности фискальной системе;
• Коэффициент внутреннего долга;
• Степень платежеспособности по текущим обязательствам;
• Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;
• Собственный капитал в обороте;
• Доля собственного капитала в оборотных средствах;
• Коэффициент автономии.

Д. А. Ендовицкий считает, что система комплексного анализа финансовой устойчивости организации должна состоять из четырнадцати блоков (рис. 4).

Первый блок – это предварительный  анализ имущественного и финансового  положения, результатов деятельности и денежного потока организации. Далее следует укрупненный модуль из восьми блоков – факторный анализ финансовой устойчивости.

Это следующие блоки:

• Анализ ликвидности активов и платежеспособности;
• Анализ капитала и обязательств и оценка финансового рычага;
• Анализ влияния инфляции;
• Анализ влияния изменения валютных курсов;
• Анализ влияния уровня налогообложения;
• Анализ денежного потока и качества прибыли;
• Анализ распределения прибыли и оценка финансовых резервов;
• Анализ устойчивости сегментов бизнеса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4. Схема комплексного анализа финансовой устойчивости организации 

В рассмотренном методе отсутствует  рекомендации по ранжированию показателей и алгоритм расчета. Аналогичный подход, но с расчетом интегрального показателя, использован в работе С.М. Бухоновой, Ю.А. Дорошенко, О.Б. Бендерской. Система показателей формируется на основе:

• Оценки чистых активов;
• Анализа обеспеченности необходимых запасов собственными оборотными средствами и оценки структуры капитала;
• Оценки оптимальных уровня фактических запасов;
• Анализа структуры активов;
• Анализа достаточности производственных активов;
• Оценки технического состояния основных средств;
• Анализа эффективности использования ресурсов;
• Оценки потоков денежных средств;
• Анализа рентабельности и покрытия финансовых расходов;
• Анализа запаса безубыточности;
• Анализа роста собственного капитала.

Перечисленные показатели используются для расчета интегрального показателя вида:

КО = _i * 100,

Где 20 – количество показателей, включенных в оценку;

     X_i – индикатор, величина которого задается в зависимости от фактического показателя, включенного в расчет (i=1,20).

    Если значение  K_i соответствует нормативному, то Х_i = 1; если значение K_i не соответствует нормативному, то X_i =0.

В общем случае значения интегрального  показателя могут  варьироваться в пределах от 0 до 100. Интегральный показатель равен 100, если значение всех показателей оценки находятся  в пределах установленных для них допустимых значений, т.е. соблюдаются все условия финансовой устойчивости. Этот уровень финансовой устойчивости назван абсолютной финансовой устойчивости. Если значение интегрального показателя меньше 100, это свидетельствует о невыполнении части условий устойчивости, т.е. об определенном недостатке устойчивости, причины чего следует выяснять, анализируя отдельные показатели, входящие в интегральный показатель. Равенство интегрального показателя нулю означает полное отсутствие финансовой устойчивости.

Расчет интегрального  показателя позволяет выявить слабые и сильные стороны организации  при разработке программы развития. Также указанная методика предполагает сравнительную оценку уровня финансовой устойчивости, в результате которой  определяется положение анализируемой  организации в рейтинге.

Недостатки метода:

• Разнообразие набора коэффициентов связано с различными источниками информации, используемыми авторами;
• Значимость каждого коэффициента зависит от квалификации экспертов;
• Коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской отчетности, отражают ретроспективные данные, что приводит к снижению качества оценки;
• Использование различных методов для рейтинговой оценки приводит к неоднозначным результатам.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов).

В работах М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, В.В. Ковалева и других ученых указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Поскольку основным источником формирования запасов является собственные оборотные средства, то следует уделять особое внимание особенностям их расчета.

 

Оценка финансовой устойчивости по методикам  Шеремета А. Д., Сайфулина Р. С.

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия  – стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе, т.е. финансовая устойчивость, связанная с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и  инвесторов.

Задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка величины и структуры его  активов и пассивов.

Обобщающим показателем  финансовой устойчивости предприятия  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде  разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Общая величина запасов и затрат представляет собой сумму строк 210 (запасы предприятия) и 220 (НДС по приобретённым ценностям).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей.

1. Наличие собственных  оборотных средств: