Анализ эффективности использования оборотных активов

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется  рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в  днях, количеством оборотов за определенный период – год, полугодие, квартал (коэффициент  оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки) [11].

Средний срок оборотных  активов в днях (Соб) исчисляется  по формуле:

,                (1.4)

где – средняя за период величина оборотных средств;

 – выручка от реализации;

 – число дней в рассматриваемом  периоде.

Уменьшение  длительности одного оборота свидетельствует  об улучшении использования оборотных  средств.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств в оборотах (Ооб), исчисляется по формуле:

,                (1.5)

Коэффициент оборачиваемости  отражает число кругооборотов, совершаемых  оборотными средствами предприятия. Он показывает величину реализованной (или  товарной) продукции, приходящуюся на один рубль оборотных средств. Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства [50].

Увеличение  этого коэффициента означает рост числа  оборотов и ведет к тому, что:

• растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;
• на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует  уровень производственного потребления  оборотных средств. Рост коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборотов, совершаемого оборотными средствами означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия [3].

Анализ оборачиваемости  оборотных активов включает анализ:

1. оборачиваемости активов предприятия;
2. оборачиваемости дебиторской задолженности;
3. оборачиваемости товарно-материальных запасов.

При этом главное  внимание уделяется расчету и  анализу изменений следующих показателей:

• скорости оборота оборотных активов (т.е. количества оборотов активов за определенный период времени);
• периода оборота (т.е. срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Оборачиваемость активов (скорость оборота)

Выручка от реализации                 (1.6)

Средняя за период величина активов

 

Этот показатель характеризует скорость оборота  оборотных активов предприятия.

Анализ дебиторской  задолженности. При этом используются следующие показатели:

 

оборачиваемость дебиторской задолженности (Одз)

Выручка от реализации                 (1.7)

Средняя за период дебиторская задолженность

 

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней  дебиторской задолженностью [14].

Средний срок оборота  дебиторской задолженности (Сдз)

360                        (1.8)

Одз

Показатель  характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

Анализ оборачиваемости  товарно-материальных запасов ведется  на основе показателей:

оборачиваемость запасов (Сзз)

Выручка от реализации                 (1.9)

Средняя за период величина запасов и затрат

 

Показатель  отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

Срок срок оборота  запасов (Озз).

360                        (1.10)

Озз

Показатель  характеризует длительность хранения запасов.

Таким образом, оценка эффективности использования  оборотного капитала осуществляется через  показатели его оборачиваемости. Поскольку  критерием оценки эффективности  управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых общее время оборота, или длительность одного оборота в днях; во-вторых, скорость одного оборота [39].

Продолжительность операционного  цикла (ПОЦ) харакетризует общее  время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в матриальной форме и в форме дебиторской задолженности. Продолжительность операционного цикла в днях оборота рассчитывается по следующей формуле:

ПОЦ = Сзз + С  дз           (1.11)

Финансовый  цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) характеризует время, в течение которого инвестированный капитал участвует в финансировании операционного цикла:

ПФЦ = ПОЦ –  Скз          (1.12)

В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается.

Абсолютное высвобождение  оборотных средств имеет место  тогда, когда фактические остатки  оборотных средств меньше норматива  или остатков оборотных средств  за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период. Абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены самой организацией на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов изделий, улучшение системы снабжения и сбыта и другие меры совершенствования предпринимательской деятельности.

Относительное высвобождение  оборотных средств имеет место  в тех случаях, когда ускорение  оборачиваемости оборотных средств  происходит одновременно с ростом объема производства. Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как помещены в запасы товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства [25].

Относительное высвобождение  оборотных средств, как и абсолютное, имеет единую экономическую основу и значение, ибо означает для хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств. Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также увеличении прибыли.

Рост оборачиваемости капитала способствует экономии этого капитала (сокращению потребности в оборотном капитале); приросту объемов продукции и, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.

Оборачиваемость оборотных средств может замедляться  или ускоряться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и как следствие на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые пользуются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия [31].

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может  быть абсолютным и относительным.

Абсолютное  высвобождение – это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств  происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Ускорение оборота  оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Для определения величины относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала может быть использовано два подхода [29].

При первом подходе эта  величина находится как разница  между фактически имевшей место  в отчетном периоде величиной  оборотного капитала и его величиной  за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам производства, имевшим место в отчетном периоде:

∆Е = E ₁ - Е_{0 *} K^N ,          (1.13)

где E₁ - величина оборотных средств предприятия на конец первого года работы;

Е₀ - величина оборотных средств предприятия на конец второго года ра-боты;

K ^N - коэффициент роста продукции.

В этом выражении Е₀ - значение величины оборотного капитала пересчитывается с помощью K_N - коэффициента роста продукции. В результате получается значение величины оборотных средств, которые были бы необходимы предприятию при сохранении неизменными объемов производства. Полученное значение сопоставляется с фактическим значением этого показателя в отчетном периоде.

При втором подходе расчета  величины относительной экономии оборотных  активов исходят из сравнения оборачиваемости оборотных средств в различные отчетные периоды:

N

 ∆Е =      х (L₁ – L₀),          (1.14)

360

 

где N - однодневная реализация,

360

L₁ - оборачиваемость оборотного капитала во втором отчетном периоде;

L₀ - оборачиваемость оборотного капитала в первом отчетном периоде.

В этом выражении (L₁ – L₀) – разница в оборачиваемости оборотных средств приводится к объему реализованной продукции с помощью (N/360) – коэффициента однодневной реализации.

Эффективность использования оборотных средств  зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять [20].

На современном  этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Значительные  резервы повышения эффективности  использования оборотных средств  кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе.

Рациональная  организация производственных запасов  является важным условием повышения  эффективности использования оборотных  средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит организации складского хозяйства [26].

Сокращение  времени пребывания оборотных средств  в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных доходов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.

Важнейшими  предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

1.3. Методика определения потребностей  и оптимального размера оборотных  средств

 

Величина оборотных  средств определяется не только потребностями  производственного процесса но и  случайными факторами. Поэтому принято  подразделять оборотный капитал  на постоянный и переменный (рис. 1.4).

В теории существует две основные трактовки понятия  «постоянный оборотный капитал». Согласно первой – постоянный оборотный  капитал(или системная часть оборотных  активов) представляет собой ту часть  денежных средств, дебиторской задолженности производственных запасов потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру величина оборотных активов, находящаяся в постоянном ведении предприятия. Мы будем придерживаться второй трактовки, согласно которой постоянный оборотный капитал может быть определен как необходимый минимум оборотных активов для осуществления производственной деятельности [27].