Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО «ЭК «Севастопольэнерго»

Расчет коэффициентов капитализации  для предприятия ОАО «ЭК «Севастопольэнерго» представим в табл. 2.2.

 

Таблица 2.2 – Расчет коэффициентов капитализации ОАО «ЭК «Севастопольэнерго»

Показатели	Уровень показателя
	2007г.	2008г.	изменение
1 Коэффициент финансовой автономии	0,45	0,53	0,08
2 Коэффициент финансовой зависимости	2,21	1,88	-0,33
3 Коэффициент финансового риска	1,21	0,88	-0,33
4 Коэффициент маневренности собственного  капитала	0,13	0,058	-0,072

 

Таким образом, анализ коэффициентов капитализации ОАО «ЭК «Севастопольэнерго» позволяет сделать вывод об улучшении финансового состояния предприятия.

Увеличение коэффициента финансовой автономии на 0,08 показывает, что  предприятие в 2008г. стало более  независимым от кредиторов, хотя источники предприятия только на 53% сформированы за счёт собственных средств.

О снижении доли заёмных средств  в финансировании и ослаблении финансовой зависимости свидетельствует и  снижение коэффициента финансовой зависимости (на 0,33 по сравнению с 2007г.) и коэффициента финансового риска, который также снизился на 0,33.

Значение коэффициента манёвренности снизилось в 2008г. на 0,072 по сравнению с 2007г.. В данном случае снижение значений коэффициента не является негативным явлением, потому что связано со значительным ростом собственных источников финансирования на 18991,8 тыс.грн. в 2008г., что также определяет ослабление финансовой зависимости ОАО «ЭК «Севастопольэнерго». Хотя в то же время значения коэффициента слишком малы, т.е. невозможно обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

 Рассмотрим коэффициенты покрытия, которые, как и коэффициенты  капитализации, играют важную  роль при оценке финансовой  устойчивости предприятия. Наиболее  значимыми коэффициентами в этой  группе являются следующие.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений:

                                                 Кп.д.в.=Пд/Ан,                                                             (2.5)

где Кп.д.в. - коэффициент структуры  покрытия долгосрочных вложений;

Пд - долгосрочные пассивы, тыс. грн.;

Ан - необоротные активы, тыс. грн.

Кп.д.в.2007г. = 7747,5/39340,5 = 0,197

Кп.д.в.2008г. = 23261,9/59752,2 = 0,389

Данный коэффициент показывает, что в 2007г. 19,7% основных и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами. В 2008г. значение коэффициента увеличилось до 38,9%, т.е.на 19,2%. Увеличение финансирования капитальных вложений за счёт долгосрочных источников финансирования является признаком хорошо разработанной стратегии предприятия.

Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. В эту  подгруппу входят два взаимодополняющих  показателя - коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств  и коэффициент финансовой независимости  капитализированных источников, исчисляемых по формулам:

                                               Кд.п.з.с. = ДО/(СК+ДО),                                               (2.6)

где ДО – долгосрочные обязательства;

СК – собственный капитал.

Кд.п.з.с.2007г. = 7747,5/(45041,1+7747,5) = 0,1467

Кд.п.з.с.2008г. = 23261,9/(23261,2+64032,9) = 0,2665

                                                            Кф.н.к.и.= СК/(СК+ДО),                                              (2.7)

Кф.н.к.и.2007г. = 45041,1/(45041,1+7747,5) = 0,8532

Кф.н.к.и.2008г. = 64032,9/(23261,2+64032,9) = 0,7335

Сумма этих показателей равна единице. В нашем случае значения коэффициента Кд.п.з.с. выросли, а значит, с позиции  долгосрочной перспективы предприятие  ОАО «ЭК «Севастопольэнерго»  всё сильнее зависит от внешних инвесторов. Это свидетельствует о том, что у предприятия долгосрочные обязательства растут более высокими темпами, чем собственный капитал (так долгосрочные обязательства выросли более, чем в 3 раза, а собственный капитал увеличился в 1,42 раза).

Кф.н.к.и. показывает долю собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования. В  нашем случае значение Кф.н.к.и. значительно уменьшилось в 2008г. по сравнению с 2007г. на 11,97% и составило 0,7335. Тем не менее это значение намного выше нижнего предела равного 0,6, т.е. в ОАО «СК «Севастопольэнерго» кредиторы вкладывают свои средства часто.

Важным показателем, который характеризует  финансовую устойчивость предприятия, является вид источников финансирования материальных оборотных средств.

Формулу расчета стоимости материальных оборотных средств предприятия  можно представить следующим  образом:

                                МОС = Пр.з.+Жвыр.,откорм.+НЗП+ГП+Т,                               (2.8)

где МОС – стоимость материальных оборотных средств;

Пр.з. – производственные запасы;

Жвыр.,откорм. – животные на выращивании  и откормке;

НЗП – незавершённое производство;

ГП – готовая продукция;

Т – товары.

МОС 2007г. = 5143,0 тыс.грн.

МОС 2008г. = 4413,5 тыс.грн.

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько показателей, которые и характеризуют виды источников;

1. Собственные оборотные средства

                                                  СОС = СК-Необ.акт.,                                                             (2.9)

Где СОС – собственные оборотные  средства;

СК – собственный капитал;

Необ.акт. – необоротные активы предприятия.

СОС 2007г. = 45041,1-39340,5 = 5700,6 тыс.грн.

СОС 2008г. = 64032,9-59752,2 = 4280,7 тыс.грн.

2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов (функционирующий капитал)

                                                        Кс.дз. = СОС+ДО,                                                          (2.10)

где СОС – собственные оборотные средства;

ДО – долгосрочные заёмные источники  формирования запасов.

Кс.дз. 2007г. =  5700,6+7747,5 = 13448,1 тыс.грн.

Кс.дз. 2008г. = 4280,7+23261,9 = 27542,6 тыс.грн.

3. Общая величина основных источников  формирования запасов

                                                   Ко. = Кс.дз.+КК-Необ.акт.,                                                 (2.11)

где КК – краткосрочные кредиты;

Необ.акт. – необоротные активы предприятия.

Ко. 2007г. = 45041,1+7747,5+7800,0-39340,5 = 21248,1 тыс.грн.

Ко. 2008г. = 64032,9+23261,9-59752,2+7800 = 35342,6 тыс.грн.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует  три показателя обеспеченности запасов  источниками формирования:

1.  Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

                                         _{+(-)ФС = СОС - МОС,                                                       (2.12)}

_{ФС 2007г. = 5700,6-5143,0 = 557,6 тыс.грн.}

_{ФС 2008г. = 4280,7 – 4413,5 = -132,8 тыс.грн.}

2.  Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

                                                      +(-)ФТ= Кс.дз. – МОС,                                                    (2.13)

ФТ 2007г. = 13448,1-5143,0 = 8305,1 тыс.грн.

ФТ 2008г. = 27542,6-4413,5 = 23129,1 тыс.грн.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов:

                                                           +(-)ФО = Ко.-МОС,                                                     (2.14)

ФО 2007г. = 21248,1-5143,0 = 16105,1 тыс.грн.

ФО 2008г. = 35342,6-4413,5 = 30929,1 тыс.грн.

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости предприятия:

 

В нашем случае трёхкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости предприятия  выглядит следующим образом: S 2007г. = {1,1,1}, S 2008г. = {0,1,1}.

В 2007г. мы видим, что предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

В 2008г. ситуция изменилась. Предприятие ОАО «ЭК «Севастопольэнерго» имело тип нормальной финансовой устойчивости. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Данные для определения типа финансовой устойчивости предприятия  ОАО «ЭК «Севастопольэнерго» представим в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3 – Определение типа финансового состояния ОАО «ЭК «Севастопольэнерго»

Показатели	2007г.	2008г.
1 Общая величина запасов (МОС)	5143,0	4413,5
2 Наличие собственных оборотных  средств (СОС)	5700,6	4280,7
3 Величина функционирующего капитала (Кс.дз)	13448,1	27542,6
4 Общая величина источников (Ко)	21248,1	35342,6
5 ФС	557,6	-132,8
6 ФТ	8305,1	23129,1
7 ФО	16105,1	30929,1
8 Трехкомпонентный показатель  типа финансовой устойчивости  S = [S(± ФС), S(± ФТ), S(± ФО)]	(1.1.1)	(0.1.1)

 

Из табл. 2.3 следует, что данное предприятие имело в 2008г. нормальный тип финансовой устойчивости. ОАО «ЭК «Севастопольэнерго» ощутило недостаток собственных оборотных средств на 132,8 тыс.грн.. В связи с этим предприятию необходимо привлечь 132,8 тыс.грн. в виде долгосрочных займов. К тому же без потери финансовой устойчивости ОАО «ЭК «Севастопольэнерго» может привлечь 22996,3 тыс.грн..

Финансовое состояние предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможность своевременного и полного произведения расчетов по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Анализ платежеспособности и ликвидности важен не только для предприятия, но и для внешних инвесторов.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы.

Наиболее ликвидные активы (Л1). К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции. Данная группа рассчитывается следующим образом:

                                                      Л1 = ТФИ+ДС,                                                      (2.15)

где Л1 – наиболее ликвидные активы;

ТФИ – текущие финансовые инвестиции;

ДС – денежные средства и их эквиваленты в национальной и  иностранной валютах.

Л1 2007г. = 2345,0 тыс.грн.

Л1 2008г. = 3395,5 тыс.грн.

Быстро реализуемые активы (Л2). Эта группа рассчитывается так:

                               Л2 = ГП+Т+Вполуч.+ЧРСд.з.+ДЗрасч.+ДТДЗ,                        (2.16)

где Л2 – быстро реализуемые активы;

ГП – готовая продукция;

Т – товары;

Вполуч. – векселя полученные;

ЧРСд.з. – чистая реализационная стоимость дебиторской задолженности за товары, работы, услуги;

Дзрасч. – дебиторская задолженность  по расчётам с бюджетом, по выданным авансам, с начисленных доходов, из внутренних расчётов;

ДТДЗ – другая текущая дебиторская  задолженность.

Л2 2007г. = 406,0+46578,0+2201,7+3024,0+111,0 = 52320,7 тыс.грн.

Л2 2008г. = 406,0+21006,7+2114,2+28588,1+84,5 = 52199,5 тыс.грн.

Медленно реализуемые активы (ЛЗ). Расчет этого показателя производится следующим образом:

                                  Л3 = Зпр.+Жвыр.+НЗП+ДОА+ЗБП,                                       (2.17)

где Л3 – медленно реализуемые активы;

Зпр. – производственные запасы;

Жвыр. – животные на выращивании  и откормке;

НЗП – незавершенное производство;