Анализ рентабельности предприятия

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
• отказа от финансового инвестирования:
• снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации  избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

• увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
• ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
• осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
• активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
• досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации используются два основных метода — выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков  направлено на сглаживание их объемов  в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных),

 

 

оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Результаты этого метода оптимизации  денежных потоков во времени оцениваются  с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации  должен стремиться к значению "+1".

Заключительным этапом оптимизации  является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного  потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих  основных мероприятий:

• снижения суммы постоянных, переменных издержек;
• осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
• осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
• использования метода ускоренной амортизации основных средств;
• сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
• продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

 

Результаты оптимизации денежных потоков предприятия получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств  в предстоящем периоде.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Практическая часть

 

 

2.2.1 Анализ состава  и структуры имущества и источников  его формирования.

 

 

Цель данной курсовой работы –  определить состояние  предприятия  на сегодняшний день.  Для этого  мы проведем ряд анализов с углублением  на определенных позициях.

Для начала рассмотрим состав  и структуру имущества данного предприятия. Чтобы облегчить нам эту работу рассчитаем все в виде таблиц, отдельно составим  таблицу, в которой проанализируем состав и структуру источников формирования имущества.

 

В таблице № 1 расчеты производим по следующим формулам:

 

 

1. Удельный вес = Сумма на начало года  х  100 / баланс на начало года

 

 

2. Абсолютное изменение = Сумма на конец года – сумма на начало года

 

 

3. Изменение в % к началу года внеоборотных активов =

 

                абсолютное изменение  х  100 / сумму внеоборотных активов на начало года

 

 

4. Изменение в % к началу года оборотных активов =

 

                абсолютное изменение  х  100 / сумму оборотных активов на  начало года

 

 

5. Изменение в % к балансу на начало года =

 

                  абсолютное изменение  х  100 / баланс на начало года

 

 

 

 

По расчетам таблицы № 1 видно, что  предприятие обладает движимым и  недвижимым имуществом.

Удельный вес  недвижимого имущества  к концу  года снижается на 0,035582%, что для  предприятия благоприятно, т.к. снижение в основном происходит за счет уменьшения доли незавершенного строительства (н.г. 0433; к.г. 0,294) (возможно отведенные для этого ресурсы исчерпаны).

Однако снижение удельного веса основных средств (ОС) на 1,280%  не желательно, т.к.  от этой группы зависит производство.

Наиболее мобильной  статьей является долгосрочные финансовые вложения (ДФВ), но они также снизились  на 0,630. 

Таким образом, видно, что положительный результат  от снижения удельного веса недвижимого  имущества достигнут не выгодными путями.

Наиболее мобильной  группой  имущества являются оборотные  активы.  По данным таблицы видно, что их доля к концу года увеличилась  на 3,558%, что для предприятия очень  выгодно, т.к. именно эта часть обеспечивает предприятию прибыль.

При детальном  анализе видно, что увеличение удельного веса происходит за счет повышения доли запасов на 9,036%, что крайне не желательно, т.к. эти активы медленно реализуемы и облегчения финансового состояния не принесут.

Снижение доли дебиторской задолженности можно  назвать положительным фактором, т.к. хоть они быстрореализуемые,  но на практике они не дают уверенности  в погашении в установленные сроки.

Снижение доли краткосрочных финансовых вложений (КФВ), а также доли денежных средств, в среднем от 1,5 - 3%  является для предприятия негативным фактором.

В целом ситуация неопределенная, т.к. снижение внеоборотных активов положительно, а повышение  оборотных активов из-за повышения  доли запасов отрицательно.

 

Поэтому рассмотрим структуру источников формирования имущества  –  таблица  № 2 . 

Расчеты в таблице  производятся аналогично таблице № 1.

Прежде всего,  оценим долю собственного капитала.  В среднем она стабильно за год составила 50% от всех источников имущества, что является гарантией  финансовой устойчивости предприятия и независимости.

 

Увеличение удельного  веса прибыли также является положительным  моментом, дающим предприятию дополнительные возможности для развития.

Рассматривая  долгосрочные обязательства, нужно  отметить, что их абсолютная величина, так же как и доля уменьшилась (а/в на 400; у/в на 4,050%).  Они чаще всего приравниваются к собственным средствам и тем самым поддерживают финансовую устойчивость предприятия, но на предприятии нежелательна тенденция уменьшения удельного веса собственного и долгосрочного заемного капитала.

Краткосрочные обязательства  играют незначительную роль, однако есть тенденция к их увеличению к концу  года. Рассмотрим подробнее: видно, что  это происходит из-за увеличения доли займов на 6,818% и снижение доли кредиторской задолженности на 0,837%, что свидетельствует о трудностях в финансовом состоянии предприятия.

Сравнивая структуру  имущества и источников его формирования, то положительным моментом является то, что недвижимость предприятия  в большинстве своем создалось  за счет  собственного капитала, т.к. удельный вес собственного капитала (52,893; 50,962), внеоборотные активы (50,915; 47,357). Однако запасы сделаны не только за счет собственных и долгосрочных средств, но и были привлечены краткосрочные источники.

52,893 – 50,915 = 1,978 + 13,223 = 15

Затраты 18,469 – 3% - это не желательно, т.к. запасы сложно продать для погашения  долгов.

Из этого следует, что финансовая ситуация на предприятии сложная.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                 2.2.2      Анализ финансовой  устойчивости предприятия.

 Анализ  финансовой устойчивости предприятия  на основе относительных показателей.

 

Чтобы обеспечить «выживание»  предприятия в условиях рынка, управленческому  персоналу требуется оценивать  возможные и целесообразные темпы  его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам  анализа (прежде всего партнерам  по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации  на длительные перспективы, которые  зависят от структуры ее капитала.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используются относительные и абсолютные показатели, рассчитанные в таблице № 3 и таблице № 4.

 

Относительные показатели рассчитываются по следующим формулам:

 

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) =

                  Собственный капитал (капитал и резервы) /  баланс

                  Норма ≥ 0,5

 

2. Коэффициент финансовой зависимости = 

                  Заемный капитал (долгосрочные + краткосрочные обязательства) / баланс

                  Норма   ≤  0,5

 

3. Коэффициент заемного капитала = краткосрочные обязательства  /  баланс

                  Норма   ≤  0,5

 

 

 

 

4. Коэффициент финансовой устойчивости =

                  (Собственный капитал + долгосрочные  обязательства) / баланс

                   Норма ≥ 0,5

 

 

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами =

                  (Собственный капитал + внеоборотные  активы) / оборотные активы

 

6. Коэффициент маневренности =

                  собственные оборотные средства / собственный капитал

                  Норма ≥ 0,5

 

7. Мультипликатор  собственного капитала =

                  Баланс / собственный капитал (капитал  и резервы)

 

 

Абсолютные показатели рассчитываются:

 

1. Наличие собственных оборотных средств (Ес) =

                  Собственный капитал (Ск) – внеоборотные активы (В)

 

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (Есд) =

                  (Собственный капитал (Ск) +  долгосрочные  обязательства (До)) –  

                                                                                                         внеоборотные активы (В)

 

3. Общая величина источников формирования запасов (Ео) =

                   (собственный капитал (Ск) + долгосрочные  обязательства (До)) –

                   внеоборотные активы (В) + краткосрочные  кредиты и займы (Ккз)

 

Чтобы более точно определить финансовую устойчивость предприятия, необходимо определить степень обеспеченности запаса:

1. Собственными оборотными средствами                   ∆Е = Ес – Z ,

где Ес – собственные оборотные средства, а   Z – запасы