Анализ состава, структуры и динамики имущества организации и источников его формирования

Для характеристики источников формирования запасов определяют три  основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС).

СОС = СК – ВОА,

где: СК – собственный  оборотный капитал,

ВОА – внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ).

СДИ = СК – ВОА + ДКЗ   или   СДИ = СОС + ДКЗ,

где: СК – собственный  оборотный капитал,

ВОА – внеоборотные активы,

ДКЗ – долгосрочные кредиты  и займы.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ).

ОИЗ = СДИ + ККЗ,

где: ККЗ - краткосрочные  кредиты и займы.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов  источниками их финансирования:

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (DСОС).    

DСОС = СОС – З,

где: З – запасы.

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (D СДИ).

DСДИ = СДИ – З.

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (D ОИЗ).

D ОИЗ = ОИЗ – З.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками  финансирования трансформируются в  трехфакторную модель (М): М = (D СОС; D СДИ; D ОИЗ).

Данная модель характеризует  тип финансовой устойчивости организации. Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

Абсолютная  финансовая устойчивость. Ее характеризует высокий уровень платежеспособности. Организация не зависит от внешних кредиторов. Абсолютная финансовая устойчивость в современной России встречается очень редко.

Первый тип финансовой устойчивости можно представить  в виде следующей формулы: 

= (1,1,1),  D СОС > 0; D СДИ > 0; D ОИЗ >0.

Нормальная  финансовая устойчивость – характеризуется нормальной платежеспособностью, рациональным использованием заемных средств, высокой доходностью текущей деятельности.

Второй тип финансовой устойчивости можно выразить формулой:

= (0,1,1), т.е.  D СОС < 0; D СДИ > 0; D ОИЗ >0.

Неустойчивое  финансовое положение. Его характеризует нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. В этом состоянии еще возможно восстановление платежеспособности.

Этот тип финансового  состояния устанавливается по формуле:

= (0,0,1) т.е. D СОС < 0; D СДИ < 0; D ОИЗ >0.

Кризисное финансовое состояние. Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасов» не обеспечен источниками финансирования. Четвертый тип устанавливается по формуле:

= (0,0,0) т.е. D СОС < 0; D СДИ < 0; D ОИЗ < 0.

Таблица 4 Тип финансовой устойчивости ОАО "Псковкабель" в 2009 - 2011 г.г.
Показатели	Значение, тыс.руб.
	01.01.09г.	01.01.10г.	01.01.11г.
1. Запасы и затраты  (З)	189 233	205 223	248 468
2. Собственные оборотные  средства (СОС)	-174 135	-160 770	-151 210
3. Капитал функционирующий  (СДИ)	286 646	317 796	-85 210
4. Общая величина  источников (ОИЗ)	543 574	512 901	596 041
5. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств  (D СОС)	-363 368	-365 993	-399 678
6. Излишек (недостаток) капитала функционирующего (D СДИ)	97 413	112 573	-333 678
7. Излишек (недостаток) общей  величины источников (D ОИЗ)	354 341	307 678	347 573
8. Трехкомпонентный  показатель ситуации, M (1-4)	(0;1;1)	(0;1;1)	(0;0;1)

 

Из таблицы 4 видно, что  в 2009 и 2010 годах на предприятии была нормальная финансовая устойчивость, а в 2011 году финансовое положение  стало неустойчивым.

Среди относительных показателей финансовой устойчивости, характеризующих состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно выделить показатели:

• определяющие состояние оборотных средств;

• характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборотных средств  отражается через:

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами - характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости: ,

где ОА - оборотные активы (итог раздела II актива баланса).

Нормативное значение данного  показателя (0,1) требует, чтобы оборотные  средства организация пополняла  хотя бы на 10% собственным капиталом, а остальную их часть – за счет заемных и привлеченных средств.

• коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных: ,

где МЗ – материальные запасы.

Нормативное значение коэффициента должно быть ≥1

Уровень рассматриваемого показателя оценивается, прежде всего, в зависимости  от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные  оборотные средства могут покрыть  лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И, наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния организации;

• коэффициент обеспеченности оборотных активов устойчивыми источниками их финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал (СОС), но и краткосрочные кредиты банка: .
• коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств: .

Оптимальный уровень К_м равен 0,5.

Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. В связи с этим уровень и динамику данных коэффициентов следует рассматривать в сопоставлении с другими показателями финансовой устойчивости.

Структуру финансовых источников организации и ее финансовую независимость характеризуют:

• коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала): ,

где ВБ – валюта баланса.

Этот коэффициент свидетельствует  о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное его значение - 0,5, когда сумма собственных средств организации составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования, и высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение является защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самой организации.

• анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости: ,

где ДК – долгосрочные кредиты (раздел IV пассива баланса).

Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация  может использовать в своей деятельности длительное время.

• коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) отражает соотношение заемных и собственных средств организации: ,

где ЗК – заемный капитал (сумма разделов III и IV пассива баланса).

Показатель характеризует  структуру финансовых источников организации, а также степень зависимости  от заемных источников.

• коэффициент финансирования (соотношение собственных и заемных средств): .

Коэффициент показывает, какая  часть деятельности организации  финансируется за счет собственных  средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть  имущества организации сформирована за счет заемных средств) свидетельствует  об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность  получения кредита.

Таблица 5 Расчет относительных  показателей финансовой устойчивости ОАО "Псковкабель" в 2009 - 2011 г.г.
Показатель	Норматив	01.01.09 г.	01.01.10 г.	01.01.11 г.	Изменение (+,-)
					2010 г.	2011 г.
	0,1	-0,28	-0,26	-0,22	0,01	0,04
	≥1	-0,92	-0,78	-0,61	0,14	0,17
	-	0,13	0,06	0,76	-0,08	0,71
	0,5	-0,66	-0,59	-0,54	0,08	0,04
	≥0,5	0,25	0,26	0,25	0,02	-0,01
	-	0,75	0,74	0,75	-0,02	0,01
	≤1	3,06	2,82	3,03	-0,24	0,20
	≥1	0,33	0,35	0,33	0,03	-0,02

4. Анализ финансовых результатов и рентабельности фирмы

 

Показатели реализации отражают результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Маржинальная (валовая) прибыль  представляет собой разность между  выручкой от реализации продукции и  переменными затратами на ее производство. Прибыль от основной деятельности равна  разности между выручкой от реализации и операционными затратами и  характеризует эффективность основной деятельности.

Прибыль до налогообложения  равна сумме прибылей от основной и прочей деятельности.

Чистая прибыль после  налогообложения является основным источником увеличения собственного капитала.

Основным источником анализа  финансовых результатов предприятия  является форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

В таблице 6 представлен расчет анализа финансовых результатов.

Из таблицы  видно, что  выручка от продаж в 2011 году увеличилась  на 1034397 тыс.руб. (37,07%), при этом себестоимость увеличилась на 1030829 тыс.руб. (или 39,59%). Прочие доходы увеличились почти в 3 раза, а именно на 20409 тыс.руб. Чистая прибыль увеличилась на 628 тыс.руб. (или 15,03%).

При оценке финансовых результатов  большое значение имеет анализ показателей  деловой активности.

Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они имеют важное значение для любой организации. Во-первых, от скорости оборота авансированных средств зависит объем выручки от реализации товаров. Во-вторых, с размерами выручки от реализации, а, следовательно, и с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на определенной стадии индивидуального оборота фонда фирмы приводит к ускорению оборота и на других стадиях операционного цикла. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия.

 

Таблица 6 Анализ финансовых результатов ОАО "Псковкабель" в 2010 - 2011 г.г.
№	Показатель	Значение, тыс. руб.		Изменение		Удельный вес, %
		2010 г.	2011 г.	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное, %	2010 г.	2011 г.
1	Чистая выручка  от продажи	2 790 028	3 824 425	1 034 397	37,07	100	100
2	Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг	2 603 627	3 634 456	1 030 829	39,59	93,32	95,03
3	Валовая прибыль (убыток)	186 401	189 969	3 568	1,91	6,68	4,97
4	Коммерческие расходы	7 102	2 692	-4 410	-62,10	0,25	0,07
5	Управленческие расходы	59 586	72 920	13 334	22,38	2,14	1,91
6	Прибыль (убыток) от продаж	119 713	114 357	-5 356	-4,47	4,29	2,99
7	Сальдо  прочих доходов и расходов	-112 276	-104 433	7 843	-6,99	-4,02	-2,73
7а.	Прочие доходы	11 283	31 692	20 409	180,88
7б.	Прочие расходы	123 559	136 125	12 566	10,17
8	Прибыль (убыток) до налогообложения	7 437	9 924	2 487	33,44	0,27	0,26
9	Отложенные налоговые  активы	67	-538	-605	-902,99
10	Отложенные налоговые  обязательства	-3 320	-4 218	-898	27,05
11	Налог на прибыль		-291	-291
12	Прочее	-5	-70
13	Чистая прибыль (убыток) отчётного периода	4 179	4 807	628	15,03	0,15	0,13