Антикризисное управление

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 12 Декабря 2012 в 13:34, курсовая работа

Описание работы

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования а также выполнить обязательства перед бюджетом.
В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, высокой инфля

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ. 4
1. МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ. 9
1.1. ОПЕРАТИВНЫЙ МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ 10
1.2. ТАКТИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ. 11
1.3. СТРАТЕГИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ. 15
1.4. ВНЕШНИЕ МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ. 17
2. ПРИМЕР РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ. 22
2.1. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА. 22
2.2. ПРИМЕР ГОДОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ. 23
2.3. ФОРМИРОВАНИЕ ПЕРВОНАЧАЛЬНОЙ ТАБЛИЦЫ НА ОСНОВЕ ЗАДАНИЯ И ОТЧЕТНОСТИ. 29
2.4. ВАРИАНТЫ ПОГАШЕНИЯ ДОЛГА. 30
3. АНАЛИЗ РИСКОВ И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЕЙ. 33
4. ФОРМА ЗАДАНИЯ. 35
5. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ. 37

Скачать архив (57.06 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

Курсовая.doc

— 432.50 Кб (Скачать файл)

Таблица 2.3.1. Первоначальная таблица задания, тыс. руб. (продолжение).

2001	2001	2001	2001	2001	2001	2002	2002	2002	2002	2002	2002
июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь	Январь	февраль	март	Апрель	май	июнь
7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18
240	240	240	240	240	360	240	240	240	240	240	240
208	208	208	208	208	312	208	208	208	208	208	208
32	32	32	32	32	48	32	32	32	32	32	32
4	4	4	4	4	6	4	4	4	4	4	4
4	4	4	4	4	6	4	4	4	4	4	4
24	24	24	24	24	36	24	24	24	24	24	24
10	10	110	10	0	0	140	40	40	40	40	0

		100
10	10	10	10
						100
						40	40	40	40	40
0	100	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0



	100


34,00	-66,00	134,00	34,00	24,00	36,00	164,00	64,00	64,00	64,00	64,00	24,00
11,56	0,00	45,56	11,56	8,16	12,24	55,76	21,76	21,76	21,76	21,76	8,16
22,44	-66,00	88,44	22,44	15,84	23,76	108,24	42,24	42,24	42,24	42,24	15,84
8,00	8,00	8,00	8,00	8,00	12,00	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00
30,44	-58,00	96,44	30,44	23,84	35,76	116,24	50,24	50,24	50,24	50,24	23,84
-490,68	-548,68	-452,24	-421,80	-397,96	-362,20	-245,96	-195,72	-145,48	-95,24	-45,00	-21,16
0,88	0,86	0,85	0,83	0,82	0,80	0,79	0,77	0,76	0,74	0,73	0,72
26,72	-49,98	81,58	25,27	19,43	28,61	91,28	38,72	38,01	37,31	36,62	17,06
-471,95	-521,93	-440,35	-415,08	-395,65	-367,04	-275,76	-237,04	-199,03	-161,71	-125,09	-108,03

Примечания к таблице:

Расчет месячной ставки дисконтирования производится по уточненной формуле, исходя из годовой ставки ЦБР ([1], стр. 215):

где 0,25 – годовая ставка ЦБР;

12 – количество периодов в году;

к/12 – искомая месячная ставка.

Как видно из таблицы расчетов предприятие не в состоянии покрыть свои долги, таким образом, их нужно реструктуризировать.

Варианты погашения долга.

Главная цель, чтобы ни в одном отчетном месяце не было отрицательного денежного потока, т.е. всегда имелись свободные средства, в крайнем случае, можно доводить до нуля.

1) Снижение себестоимости относится к себестоимости проданных товаров и не включает в себя коммерческие и управленческие расходы;

2) Амортизация должна быть посчитана по тому же принципу, что и выручка и себестоимость, для 11 месяцев 8% и для декабря 12%;

3) Учетная ставка ЦБР используется для первоначального расчета NPV, причем коэффициент дисконтирования рассчитывается для месячного периода начисления по уточненной ставке, а так как начисление происходит в конце каждого месяца, то сумма первого месяца тоже дисконтируется;

В случае, если не удалось добиться поставленной цели, нужно попробовать реструктуризировать долги с учетом возможности начала погашения задолженности до наступления срока платежа. Для этого необходимо воспользоваться операцией дисконтирования в применении к указанным долгам. Ставка для дисконтирования аналогична соответствующим процентным ставкам, т.е. перенося срок платежа на более раннюю дату для кредита (март, 500) используется ставка 35% годовых (простой процент).

Если не удалось добиться цели, тогда необходимо рассчитать сумму и сроки получения и гашения краткосрочных кредитов с учетом их ставки 30% годовых (простой процент).

Таблица 2.4.1. План реструктуризации долгов предприятия, тыс. руб.

Годы	2001	2001	2001	2001	2001	2001
Месяцы	январь	февраль	Март	апрель	Май	Июнь
Выручка (нетто) от реализации	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00
Валовая прибыль	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00
Коммерческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
Управленческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
Прибыль (убыток) от продаж	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00
Проценты и прочие платежи к получению:	623,69	10,00	10,00	10,00	160,00	363,87
Займ (150)					150,00
Векселя (краткосрочные, 100)
Залолженность заказчиков (краткосрочная, 100)	10,00	10,00	10,00	10,00	10,00	10,00
Векселя (долгосрочные, 100)
Залолженность заказчиков (долгосрочная, 200)
КК1	613,69
КК2						353,87
Проценты и прочие платежи к уплате:	655,69	42,00	42,00	42,00	192,00	395,87
Векселя к уплате (февраль, 50)						70,00
Поставщики (январь, 50)						70,00
Займ (январь, 100)						118,75
Займ (август, 100)						95,12
Кредит (май, 200)	183,25
Кредит (март, 500)	472,44
КК1		42,00	42,00	42,00	192,00	42,00
КК2
Прибыль (убыток) до налогооблажения	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00
Накопленная прибыль до налогооблажения	-8,00	-16,00	-24,00	-32,00	-40,00	-48,00
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Чистая прибыль отчетного периода	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00
Амортизация	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00
Денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Накопленный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Коэффициент дисконтирования	0,98	0,96	0,95	0,93	0,91	0,89
Дисконтированный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
NPV	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Номер периода	1	2	3	4	5	6

Таблица 2.4.1. План реструктуризации долгов предприятия, тыс. руб., (продолжение).

Годы	2001	2001	2001	2001	2001	2001
Месяцы	Июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	Декабрь
Выручка (нетто) от реализации	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00	360,00
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00	312,00
Валовая прибыль	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00	48,00
Коммерческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	6,00
Управленческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	6,00
Прибыль (убыток) от продаж	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00	36,00
Проценты и прочие платежи к получению:	10,00	10,00	110,00	10,00	0,00	0,00
Займ (150)
Векселя (краткосрочные, 100)			100,00
Залолженность заказчиков (краткосрочная, 100)	10,00	10,00	10,00	10,00
Векселя (долгосрочные, 100)
Залолженность заказчиков (долгосрочная, 200)
КК1
КК2
Проценты и прочие платежи к уплате:	42,00	42,00	142,00	42,00	32,00	44,00
Векселя к уплате (февраль, 50)
Поставщики (январь, 50)
Займ (январь, 100)
Займ (август, 100)
Кредит (май, 200)
Кредит (март, 500)
КК1	42,00	42,00	142,00	42,00	32,00	32,72
КК2						11,28
Прибыль (убыток) до налогооблажения	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00
Накопленная прибыль до налогооблажения	-56,00	-64,00	-72,00	-80,00	-88,00	-96,00
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Чистая прибыль отчетного периода	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00
Амортизация	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00	12,00
Денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	4,00
Накопленный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	4,00
Коэффициент дисконтирования	0,88	0,86	0,85	0,83	0,82	0,80
Дисконтированный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	3,20
NPV	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	3,20
Номер периода	7	8	9	10	11	12

Таблица 2.4.1. План реструктуризации долгов предприятия, тыс. руб., (продолжение).

Годы	2002	2002	2002	2002	2002	2002
Месяцы	Январь	февраль	Март	апрель	май	Июнь
Выручка (нетто) от реализации	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00	240,00
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00	208,00
Валовая прибыль	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00	32,00
Коммерческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
Управленческие расходы	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00	4,00
Прибыль (убыток) от продаж	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00	24,00
Проценты и прочие платежи к получению:	140,00	40,00	40,00	40,00	40,00	0,00
Займ (150)
Векселя (краткосрочные, 100)
Залолженность заказчиков (краткосрочная, 100)
Векселя (долгосрочные, 100)	100,00
Залолженность заказчиков (долгосрочная, 200)	40,00	40,00	40,00	40,00	40,00
КК1
КК2
Проценты и прочие платежи к уплате:	172,00	72,00	72,00	72,00	23,63	0,00
Векселя к уплате (февраль, 50)
Поставщики (январь, 50)
Займ (январь, 100)
Займ (август, 100)
Кредит (май, 200)
Кредит (март, 500)
КК1
КК2	172,00	72,00	72,00	72,00	23,63
Прибыль (убыток) до налогооблажения	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	40,37	24,00
Накопленная прибыль до налогооблажения	-104,00	-112,00	-120,00	-128,00	-87,63	-63,63
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	0,00	0,00	0,00	0,00	13,73	8,16
Чистая прибыль отчетного периода	-8,00	-8,00	-8,00	-8,00	26,64	15,84
Амортизация	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00	8,00
Денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	34,64	23,84
Накопленный денежный поток	4,00	4,00	4,00	4,00	38,64	62,48
Коэффициент дисконтирования	0,79	0,77	0,76	0,74	0,73	0,72
Дисконтированный денежный поток	0,00	0,00	0,00	0,00	25,25	17,06
NPV	3,20	3,20	3,20	3,20	28,45	45,51
Номер периода	13	14	15	16	17	18

Как видно из приведенной таблицы, с помощью двух краткосрочных кредитов предприятие может быть выведено из кризиса. Таким образом, в первую очередь погашаются наиболее крупные и дорогие кредиты банков, краткосрочным кредитом второй очереди погашаются оставшиеся долги. Сами краткосрочные кредиты погашаются по мере поступления средств, с учетом уменьшения суммы долга и при сохранении процентной ставки.

Анализ рисков и неопределенностей.

В ходе разработки любого управленческого решения, тем более при выборе антикризисной программы необходимо предусмотреть воздействие рисковых факторов на конечный результат.

Антикризисное управление предприятием является управлением в условиях повышенного экономического риска и неопределенности ситуации, поэтому предсказать развитие событий с достаточной степенью достоверности представляется весьма сложным. В связи с этим грамотный менеджер всегда принимает во внимание воздействие факторов неопределенности.

В ходе выполнения курсовой работы необходимо произвести расчет схемы реструктуризации долгов предприятия на основании выбора трех стратегий:

пессимистической;
осторожной;
оптимистической.

На основании полученного задания и вероятностей наступления неблагоприятных событий необходимо сформировать варианты дальнейшего развития и посчитать их вероятность, так, для примерного задания, они представляются такими:

Наступление события 1 (падение выручки от реализации), вероятность 0,2
Наступление события 2 (повышение себестоимости), вероятность 0,3
Наступление события 3 (несогласие на отсрочку платежа по банковскому кредиту (1)), вероятность 0,05
Наступление событий 1 и 2 (произведение вероятностей событий 1 и 2), вероятность 0,06
Наступление событий 1 и 3 (произведение вероятностей событий 1 и 3), вероятность 0,01
Наступление событий 2 и 3 (произведение вероятностей событий 2 и 3), вероятность 0,015
Наступление событий 1, 2 и 3 (произведение вероятностей событий 1, 2 и 3), вероятность 0,003

Для реализации пессимистической стратегии необходимо выбрать наихудший исход с вероятностью выше или равной 0,01 (исход с вероятностью равной 0,01 принимается в расчет) – в нашем примере – это наступление событий 1 и 2 одновременно – и провести реструктуризацию для данного варианта.

Для осторожной стратегии выбирается наихудший исход с вероятностью выше или равной 0,05 (в нашем примере – это наступление событий 1 и 2 одновременно).

Информация о работе Антикризисное управление

Антикризисное управление

Описание работы

Содержание работы

Файлы: 1 файл

Курсовая.doc

Варианты погашения долга.

Анализ рисков и неопределенностей.