Финансовый анализ предприятия

2) коэффициент финансовой устойчивости, или соотношение заемных и собственных средств на начало года, составил 0,3, на конец — 0,28, т.е. снизился на 0,02. Следовательно, на 1 руб. вложенных в активы собственных средств предприятие к концу года привлекало 28 копеек заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости не выходит за рамки ограничения;

3) коэффициент маневренности на начало года составил 0,68, на

конец — 0,73.

4) коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными источниками на начало года составил — 1,6, на конец — 1,94.

На основе проведенных  вычислений и сравнения полученных коэффициентов с нормативными, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия достаточно устойчивое, а обеспеченность собственными средствами максимально. Если и в дальнейшем предприятие будет сокращать долю заемного капитала, то оно рискует снизить рентабельность собственного капитала. И в первую очередь за счет уменьшения такого «инструмента», как финансовый рычаг (ливеридж).

Финансовый рычаг — это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

 

3. Рекомендации по улучшению финансового состояния

3.1 Изменение  структуры пассивов

Одним из возможных вариантов  улучшения структуры капитала данного предприятия, без уменьшения рентабельности собственного капитала, может служить изменение структуры пассивов в виде уменьшения краткосрочных обязательств примерно на 20%.

Проведем расчеты и  сравним коэффициенты из таблицы 2.5, с теми же коэффициентами полученными после проведения изменения структуры пассивов. И запишем результаты в таблицу 3.1.

 

На начало года:                                         На конец года:

Ка = 31500 /40260                              Ка = 41600 /52600

Кф.у = (3450-20%) + 6000 / 31500    Кф.у = (5000 – 20%) + 6000 /41600

 

Таблица 3.1 – Финансовые коэффициенты, характеризующие состояние капитала предприятия

Показатели	До изменений		После изменений
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Коэффициент автономии	0,77	0,78	0,78	0,79
Коэффициент финансовой устойчивости	0,3	0,28	0,28	0,24
Коэффициент маневренности	0,68	0,73	0,68	0,73
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	1,6	1,94	1,6	1,94

Из сравнительной  таблицы видно, как положительно изменились коэффициенты при снижении краткосрочной дебиторской задолженности на 20%. Из этого следует, что для более успешной финансовой деятельности предприятия, следует уменьшить краткосрочные обязательства предприятия.

Так коэффициент автономии увеличился на 0,01, а коэффициент финансовой устойчивости сократился, и показывает, что при выполнении рекомендаций, на 1 рубль собственных средств, приходится 24 копейки.

Но в тоже время, чрезмерная финансовая устойчивость, вызванная низким объемом обязательств при наличии значительных ликвидных активов является серьезной проблемой для организации.  Это, как правило, сопровождается стагнацией бизнеса из-за недостаточности источников финансирования для дальнейшего развития и потенциальными потерями прибыли вследствие избытка ликвидных активов, которые обычно являются низкодоходными или вообще не приносят дохода. В этом случае необходимо предусматривать привлечение заемного капитала, в том числе на основе коммерческого кредитования. Если же при этом эффект финансового рычага организации отрицателен, тогда использовать альтернативу – привлечение средств участников для _{финансирования развития бизнеса.}

2. _{Предложения по улучшению структуры капитала}

Рисунок 3.1 – Трендовый  анализ

Для рассмотрения структуры  капитала в прогнозном периоде необходимо провести трендовый анализ путем  построения графика, представленном на рисунке 3.1.

Согласно проведенному трендовому анализу, представленному  на рисунке 3.1, можно сделать вывод о том, что если политика распределения прибыли организации не изменится, то предприятие рискует значительно уменьшить рентабельность собственного капитала. Чтобы подобное не произошло, предприятию необходимо привлекать заемные средства в определенных объемах, учитывая возможные риски и стоимость использования заемных средств. Заемный капитал может быть привлечен разными путями, например:

1) покупки материалов с отсрочкой платежа;

2) приобретение технических средств в лизинг, используя государственные (федеральные и региональные) программы поддержки малого и среднего бизнеса в виде погашения процентов по лизинговым операциям.

Использование данных методов не сократит общую рентабельность финансовой деятельности предприятия, так как за привлечение данных финансовых ресурсов данному предприятию не придется платить проценты, как например при привлечении банковских кредитов.

Чистая прибыль за отчетный период составила 20200 тысяч рублей. Соответственно мы можем рассчитать рентабельность активов данного предприятия, и определить оптимальную сумму собственного капитала.

Расчет производится по формуле:

Рентабельность собственного капитала (ROE) = Чп / Ск * 100

Где:

Чп - чистая прибыль

Ск - Собственный капитал

Показатель	Отчетный период	Прогнозный период с сохранением  тенденции роста собственного капитала	Оптимальная сумма
Чистая прибыль	20200	24000	24000
Собственный капитал	41600	51800	48000
Рентабельность собственного капитала (%)	48,56	46,33	50

 

Из расчетов, изложенных в таблице 3.2 можно сделать вывод, о том, что в прогнозном периоде необходимо снизить объемы рефинансирования, и привести сумму используемого собственного капитала до 48000 тысяч рублей путем привлечение заемных средств вышеуказанными способами.

Это положительно скажется на рентабельности собственного капитала, и ни сколько не подорвет финансовой устойчивости данного предприятия, а так же позволит сократить потери стоимости собственного капитала съедаемого инфляцией.

 

Заключение

В ходе проведенного исследования было выявлено, что собственный капитал предприятия  представлен:

• уставным фондом, который представляет собой первоначальную сумму собственного капитала, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности;
• резервным фондом – зарезервированная часть собственного капитала, предназначенная для внутреннего страхования его деятельности;
• специальными финансовыми фондами;
• нераспределенной прибылью;
• прочими формами собственного капитала.

Управление  собственным капиталом предприятия  связано не только с эффективным  использованием уже накопленной  его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов. Это формирование может осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. В числе внутренних источников формирования наибольшее значение имеет операционная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, а в числе внешних – привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала путем дополнительной эмиссии акций.

Стоимость собственного капитала складывается из стоимости отдельных его элементов, таких как стоимость функционирующего  собственного капитала, стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода, стоимость дополнительно привлекаемого капитала. Поэтому для осуществления эффективного управления собственным капиталом необходимо в первую очередь правильно построить механизм управления и учета отдельных, составляющих его элементов.

Основу  формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направленных на производственное развитие, составляет операционная прибыль. Основной целью управления формированием операционной прибыли является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы. Механизм управления различными видами операционной прибыли в большинстве случаев происходит с использованием системы «Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли».

Дивидендная политика, в свою очередь, представляет собой часть общей политики управления прибылью, которая заключается в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями. А так как капитализируемая часть прибыли идет, как правило, на увеличение собственного капитала, то на предприятиях с низкой его долей в общей сумме  капитала следует применять такой тип дивидендной политики, который предусматривает минимизацию дивидендов. И, наоборот, если предприятие обеспечено собственным капиталом в полном объеме, то возможно использование агрессивного подхода при выборе типа дивидендной политики.

Анализ  управления собственным капиталом  на предприятии показал, что еще  существуют некоторые проблемы, связанные  с этим процессом на данном предприятии. В результате анализа был разработан ряд рекомендаций, практическое применение которых может благоприятно отразиться на структуре собственного капитала.

 

Список использованных источников

1. Баканов, М.И. Теория экономического анализа – М.: Финансы и статистика, 2012. – 536 с.
2. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 2011. – 402с.
3. Гогина, Г.Н. Финансовый анализ: учебное пособие / филиал НОУ ВПО «СаГа» в г. Тальяти. – Самара гуманитарная академия, 2012. - 300с.
4. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник /О.В. Ефимова. – 2-е изд., стер. – М.: Издательство «Омега – Л», 2011. – 350с.
5. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - Финансы и статистика, 2011. – 560с.
6. Кукукина, И.Г. Управление финансами / И.Г. Кукукина. – М.: Юристъ, 2011. - 267 с.
7. Лиференко Г.Н Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие / Г.Н. Лиференко. — М : Издательство «Экзамен», 2011. —160с.
8. Лысенко, Д.В. Экономический анализ: Учебник – М.:ТК Велби, Проспект, 2013. – 376с.
9. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2012. – 448с.
10. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для 2-е изд., перераб. и доп. — М.: 2011. - 639 с.