Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия

в) диагностический, направлен на выявление нарушения в механизме функционирования организации путем анализа типичных признаков, характерных только для данного нарушения.

г) маржинальный анализ, - это метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений на основе причинно – следственных взаимосвязей между объемом продаж, себестоимостью продукции и прибылью.

д) экономико-математический анализ позволяет выявить наиболее оптимальный вариант решения экономической задачи с помощью математического моделирования.

е) стохастический анализ используется для изучения стохастических зависимостей между исследуемыми явлениями и процессами финансово–хозяйственной деятельности предприятия.

ж) функционально – стоимостной анализ ориентирован на оптимизацию выполнения функций, которые выполняются на различных этапах жизненного цикла продукции.

- по субъектам анализа:

а) внутренний анализ, который производится специальными структурными подразделениями предприятия для нужд управления.

б) вешний анализ, который производится государственными органами, банками, акционерами, инвесторами, контрагентами, аудиторскими фирмами на основании финансовой и статистической отчетности предприятия.

- по содержанию программы:

а) комплексный анализ, при котором деятельность организации изучается всесторонне.

б) тематический анализ, при котором изучаются отдельные стороны деятельности, представляющие наибольший интерес в данный момент времени.

 

1.3 Методы оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Основной целью проведения анализа  финансово-хозяйственной деятельности предприятия является получение  объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и  инвестиционной активности, эффективности  деятельности.

Оптимальный перечень показателей, наиболее объективно отражающих тенденции финансового  состояния, формируется каждым предприятием самостоятельно.

Однако при всем возможном многообразии показателей все они, как правило, распределяются по четырем группам:

• показатели финансовой устойчивости;
• показатели ликвидности;
• показатели рентабельности;
• показатели деловой активности.

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация  процедурной стороны методики финансового  анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического  и технического обеспечения.

Рассмотрим показатели финансовой устойчивости. Их подразделяют на абсолютные и относительные.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования [14, с.121].

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют три основных показателя:

• наличие собственного оборотного капитала. Этот показатель определяется как разница между собственным капиталом и долгосрочными активами. Он характеризует собственные оборотные средства. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.
• наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов. Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, т.е. собственного оборотного капитала, на сумму долгосрочных обязательств.
• общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов.

Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия  по степени его устойчивости на следующие  четыре типа:

а) абсолютная устойчивость финансового  положения складывается тогда, когда  ситуация характеризуется неравенством:

Из данного условия следует, что все запасы полностью покрываются  собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается на практике крайне редко и не рассматривается, как идеальная, т.к. означает, что  внешние источники средств не используются для основной деятельности;

б) нормальная устойчивость финансового  положения характеризуется неравенством:

 

Данная ситуация свидетельствует  об успешно функционирующем предприятии, которое использует для покрытия своих запасов "нормальные" источники  средств - собственные и привлеченные;

в) неустойчивое финансовое положение  складывается тогда, когда сложившаяся  ситуация характеризуется следующим  неравенством:

Товарно-материальные запасы > Источники формирования запасов

Данное положение характеризуется  нарушением платежеспособности предприятия, когда предприятие для покрытия запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся "нормальными", т.е. обоснованными;

г) критическое финансовое положение  характеризуется ситуацией, когда  в дополнение к предыдущему неравенству  предприятие имеет кредиты и  займы, не погашенные в срок, а также  просроченную кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие  не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, оно находится  на грани банкротства, т.е. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность  не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд [9, с.34].

Важнейшим показателем, характеризующим  финансовую устойчивость предприятия, является показатель удельного веса общей суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, т.е. отношение общей  суммы собственного капитала к итогу  баланса предприятия. Называется этот показатель коэффициентом независимости. По нему судят, насколько предприятие  независимо от заемного капитала [6, с.12].

Для коэффициента независимости желательно, чтобы он превышал по своей величине 50% (0,5). Рост его свидетельствует  об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Производными от коэффициента независимости  являются коэффициент финансовой зависимости  и коэффициент соотношения заемных  и собственных средств. Коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств определяется отношением всего  привлеченного капитала к собственному.

Этот коэффициент указывает, сколько  заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальное значение этого коэффициента должно быть меньше единицы.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует  долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем (авансированном) капитале [6, с.13].

Нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается  его снижение до 0,75.

Коэффициент обеспеченности текущих  активов показывает, какая часть  оборотных средств формируется  за счёт собственного капитала, и равен  отношению собственного оборотного капитала к текущим активам.

Коэффициент обеспеченности товарно-материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками  и не нуждаются в привлечении  заемных средств. Считается, что  норма данного показателя должна быть не менее 0,5.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть  собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

После анализа финансовой устойчивости проводится анализ ликвидности баланса  и платежеспособности предприятия.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует  не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на группы.

Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.

Быстро реализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие активы.

Медленно реализуемые активы (A3) - статья II раздела актива баланса "Товарно-материальные запасы" и статья "Долгосрочные инвестиции" (уменьшенные на величину вложения в уставный капитал других предприятий) раздела I актива баланса  за минусом статьи "Расходы будущих  периодов".

Трудно реализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного периода. В эту группу можно включить статьи I раздела актива за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности погашения обязательств.

Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников.

Долгосрочные пассивы (ПЗ) - долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы (П4) - статьи раздела I пассива "Собственный капитал". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье "Расходы будущих периодов" актива баланса.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают текущие  обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей  степени. Для оценки реальной степени  ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса. Ликвидность  баланса определяется, как степень  покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения  обязательств.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения [5, с.33]:

А1> П1, А2 > П2, АЗ> ПЗ, А4< П4

Показатели ликвидности применяются  для оценки способности фирмы  выполнить свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия  на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности (платежеспособности, покрытия). Если коэффициент  текущей ликвидности меньше единицы, то это указывает на наличие проблемы. Нормальное значение для этого показателя - больше или равно 2 [2, с.27].

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности, критической  оценки). По смысловому значению аналогичен предыдущему показателю, однако, этот коэффициент исчисляется по более  узкому кругу текущих активов, когда  из расчета исключаются наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит  не только в значительно меньшей  ликвидности запасов, но, что гораздо  более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению [3, с.36].

Коэффициент абсолютной ликвидности  рассчитывается как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг к текущим обязательствам. Данный показатель является наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия; показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно.

Финансовое положение предприятия  находится в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Ускорение оборачиваемости оборотных  средств уменьшает потребность  в них: меньше требуется запасов  сырья, материалов, топлива, заделов  незавершенного производства, и следовательно, ведет к снижению уровня затрат на их хранение, что способствует в  конечном счёте повышению доходности и улучшению финансового состояния  предприятия, повышению производственно - технического потенциала предприятия [2, с.423].

Замедление времени оборота  приводят к увеличению необходимого количества оборотных средств и  дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния  предприятия.

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз за анализируемый  период "оборачиваются" те или  иные активы предприятия. Обратная величина, умноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает  на продолжительность одного оборота  этих активов. Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости  активов. Этот показатель следует рассматривать  только с качественными характеристиками предприятия: значительная оборачиваемость  активов может наблюдаться не только в силу эффективного использования  активов, но и в связи с отсутствием  вложений на развитие производственных мощностей [12, с.55].