Оценка финансовой эффективности торгового предприятия

а) отчет о движении капитала (форма №3),

б) отчет о движении денежных средств (форма №4),

в) приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5),

г) пояснительная записка.

     Анализ  финансового состояния предприятия  на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения» бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:

• общая стоимость имущества предприятия;
• стоимость иммобилизованных и мобильных средств;
• величина собственных и заемных средств предприятия и др.

      Проведение  горизонтального анализа позволяет  сопоставить между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период.

     Вертикальный  анализ устанавливает структуру  баланса и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период (месяц, квартал, год).⁵

     Сопоставляя отдельные виды активов с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность  баланса предприятия.

     Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования финансовых ресурсов.

 

       2. Методы финансовой оценки предприятия

      Методика  анализа финансового состояния  зависит от поставленных целей, а  также от различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.

      Финансовое  состояние компании можно оценивать  с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критериями оценки являются ликвидность и платежеспособность фирмы, т.е. ее способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков и заказчиков, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. С позиций долгосрочной перспективы финансовое состояние компании характеризуется структурой источников средств, степенью ее зависимости от внешних источников и кредиторов.

      В общем виде последовательность проведения анализа финансового состояния фирмы может быть следующим:

      1. оценка имущественного положения  и структуры капитала;

      2. анализ ликвидности и финансовой  устойчивости;

      3. анализ оборачиваемости;

      4. анализ эффективности финансовых  инвестиций.

      Имущество фирмы можно количественно определить как сумму хозяйственных средств, находящихся в ее распоряжении. Этот показатель дает обобщающую стоимостную оценку активов, числящихся на балансе компании. Рост данного показателя следует расценивать как рост ее имущественного потенциала.

      Анализ  имущественного положения целесообразно начинать с выяснения, каким капиталом располагает предприятие. С этой целью следует рассмотреть показатели пассива баланса: итог, собственный и заемный капитал. Затем проверяется правильность вложения средств в активы фирмы. При функционировании предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. Выявить имевшие место изменения в структуре средств и их источников призваны метода вертикального и горизонтального анализа. При прочих равных условиях признаками «хорошего» имущественного положения являются:

• увеличение итога баланса в конце отчетного периода по сравнению с начальным;
• превышение темпов прироста оборотных активов над внеоборотными;
• превышение величины и темпов прироста кредиторской и дебиторской задолженности.

      Задача  анализа ликвидности и платежеспособности предприятия – оценить кредитоспособность, т.е. способности фирмы к выполнению своих обязательств. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличие денег, депозит, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.).

      Ликвидность какого-либо актива обусловлена способностью его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности – продолжительность периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Ликвидность подразумевает наличие у фирмы оборотных средств, теоретически достаточных для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы с нарушением сроков погашения.

      Платежеспособность (в отличие от ликвидности) означает наличие у фирмы средств, достаточных  для расчетов по краткосрочным обязательствам, требующим немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности предприятия являются наличие достаточных средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

      Анализ  ликвидности заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

      Ликвидность предприятия можно оперативно оценить, используя коэффициенты ликвидности.

      Коэффициент покрытия (Кпокр) характеризует отношение мобильных (оборотных) средств к краткосрочной задолженности: 

       ,                                                                (1)

      где  ОбС – оборотные средства (руб.);

              КК – краткосрочные кредиты  и заемные средства (руб.);

              КЗ – кредиторская задолженность  (руб.). 

      В торговле величина этого показателя в значительной степени определяется размерами товарных запасов, поэтому коэффициент покрытия является основным показателем ликвидности.

      Из  общей структуры оборотных средств  наибольшей ликвидностью обладают денежные средства и быстрореализуемые ценные бумаги, приравненные к денежным средствам.

      Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.ликв) отражает отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к краткосрочным обязательствам: 

         ,                                                            (2)

      где ДС – денежные средства (в кассе, на расчетном счете, в расчетах, в    пути, прочие денежные средства)(руб.);

      ЦБ  – ценные бумаги и краткосрочные  вложения (руб.). 

      Величина  этого показателя дает ответ на вопрос, какую часть своих краткосрочных долгов организация способна погасить на день составления баланса.

      Коэффициент быстрой ликвидности (Кбыстр.ликв) характеризует отношение ликвидных активов (денежных средств и дебиторской задолженности) к краткосрочной задолженности: 

         ,                                                 (3)

        где ДС – денежные средства (руб.);

        ЦБ – ценные бумаги и краткосрочные вложения (руб.);

        ДБ – дебиторская задолженность (руб.). 

      Для состояния фирмы, считающегося благополучным, коэффициент покрытия превышает 2, коэффициент абсолютной ликвидности – более 0,2, а коэффициент быстрой ликвидности должен быть более 1.

      Обобщающим  показателем ликвидности для  торговой организации является достаточность (недостаток) источников средств для  формирования товарных запасов. Поэтому анализ допустимо проводить либо только по величине товарных запасов, либо по итогу раздела II баланса «Запасы и затраты».

      Показатели  абсолютной и быстрой ликвидности  являются второстепенными для торговой организации. Между тем различные показатели ликвидности отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, а для банка, предоставляющего кредит, - коэффициент быстрой ликвидности.

      Под финансовой устойчивостью фирмы следует понимать ее независимость от внешних источников финансирования.

      Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является выполнение следующего соотношения:

      Оборотные активы =

      = Собственный капитал * 2 – Внеоборотные активы.

      Существуют  различные методики оценки финансовой устойчивости, но на практике наиболее часто используются коэффициент  автономии и коэффициент финансовой устойчивости.

      Коэффициент автономии (Кавт) характеризует независимость организации от заемных источников привлечения средств. Он отражает отношение собственного капитала к итогу баланса: 

         ,                                                                     (4)

      где СС – собственные средства (руб.);

             Б – итог баланса (руб.). 

      «Проедание» собственного капитала свидетельствует  об ухудшении финансового состояния, т.е. об утрате устойчивости фирмы.

      Коэффициент финансовой устойчивости (Куст) представляет собой соотношение собственных и заемных средств организации: 

         ,                                                                 (5)

      где ЗС – заемные средства (руб.);

      КЗ  – кредиторская задолженность (руб.). 

      Соотношение собственного и заемного капиталов  во многом определяется условием процентной ставки на заемные средства и эффективностью пользования предприятием собственного капитала. Превышение собственных средств над заемными свидетельствует о достаточном запасе финансовой устойчивости фирмы и ее относительной независимости от внешних источников финансирования.

      Финансовая  устойчивость компании определяется не только соответствием «нормативу»  коэффициента автономии (минимальное  значение данного показателя принимается  равным 0,6), но и правильностью вложений в ее активы собственного капитала. Практика свидетельствует о том, что не менее трети собственного капитала должно работать в составе оборотных средств.

      Величина  оборотных средств (СобС) определяется как разность между величиной собственных средств и основных средств и вложений: 

      СобС = СС – ОС ,                                                      (6)

      где СС – собственные средства (руб.);

      ОС  – основные средства и вложения (руб.). 

      Отношение собственного оборотного капитала в  процентах к общей сумме собственного капитала отражает коэффициент маневренности (Кман): 

       .                                                                (7) 

      Данный  коэффициент показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими. Обеспеченность собственных текущих активов собственным капиталом является гарантом финансовой устойчивости фирмы при неустойчивой кредитной политике.

    При анализе финансового состояния  фирмы целесообразно обратить внимание на правильность использования собственных оборотных средств и выявить их иммобилизацию, т.е. использование не по назначению (например, в основные средства, нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения).

    Анализ  деловой активности предприятия  представляет собой анализ эффективности его текущей деятельности, т.е. эффективности использования его капитала. В финансовом аспекте деловая активность проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости.