Оценка финансовой эффективности торгового предприятия

    Наиболее  распространенным показателем оборачиваемости  является коэффициент общей оборачиваемости капитала (Кобор.кап), отражающий скорость оборота всего капитала предприятия и показывающий, сколько раз в год происходит полный цикл обращения, приносящий прибыль. 

      ,                                                       (8)

    где Т — годовой объем товарооборота (руб.);

    ССА — среднегодовая стоимость активов (руб.). 

    Не  менее значимым является показатель оборачиваемости собственного капитала (Кобор.соб.кап), отражающий скорость оборота собственных средств предприятия: 

     ,                                                   (9)

    где Т — годовой объем товарооборота (руб.);

    СССК  — среднегодовая стоимость собственного капитала (руб.). 

    Активы  предприятия неоднородны по своей  природе, поэтому целесообразно проводить дифференцированный анализ оборачиваемости их видов. В силу того что в структуре оборотных средств торговых предприятий преобладают оборотные, анализ эффективности их использования представляет особый интерес.

    Критерий  оценки эффективности управления оборотными средствами - фактор времени. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Показателем, характеризующим меру интенсивности использования оборотных средств, является оборачиваемость, т.е. длительность одного полного кругооборота средств, который завершается зачислением выручки от реализации товаров и услуг на счет предприятия.

    Оборачиваемость оборотных средств характеризуется системой взаимосвязанных показателей:

• продолжительностью одного оборота в днях;
• коэффициентом оборачиваемости;
• коэффициентом загрузки.⁶

    Продолжительность одного оборота оборотных средств в днях (В) исчисляется по формуле: 

     ,                                                      (10)

    где ОобС – остатки оборотных средств (средние или на определенную дату) (руб.);

    Т — объём товарооборота (руб.);

    Д – число дней в анализируемом периоде. 

    Оборачиваемость в днях позволяет судить о том, в течение какого времени оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об экономном использовании финансовых ресурсов.

    Коэффициент оборачиваемости — это количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период времени.

    Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб) исчисляется по формуле: 

     .                                                                      (11) 

    Коэффициент загрузки средств в обороте (Кзагр) является показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости, и определяется по формуле: 

     .                                                                    (12) 

    Показатели  оборачиваемости оборотных средств  могут исчисляться как по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, так и по отдельным их элементам.

      Изменение показателей оборачиваемости в  динамике свидетельствует о ее ускорении или замедлении.

      При ускорении оборачиваемости оборотных  средств из оборота высвобождаются, а при замедлении вовлекаются  дополнительные средства.

      Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения  их оборачиваемости может быть абсолютным или относительным. Абсолютное высвобождение — это снижение суммы оборотных средств в текущем периоде по сравнению с предшествующим при увеличении объемов продаж. Относительное высвобождение имеет место тогда, когда темпы роста объемов продаж опережают темпы роста оборотных средств.

      Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов: внешних, оказывающих влияние независимо от интересов предприятия, и внутренних, на которые предприятие может и должно влиять. К внешним факторам относят общеэкономическую ситуацию в стране, характер налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним и т.д. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может управлять внутренними факторами движения оборотных средств.⁷

      Показателем, характеризующим оборачиваемость основных средств предприятия, является коэффициент фондоотдачи (Кфондоот): 

       ,                                                              (13)

      где Т — объем товарооборота (руб.);

      ООС — остатки основных средств (средние или на определенную дату) (руб.). 

      Обобщающим  показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, является рентабельность, которая отражает эффективность использования капитала. Уровень рентабельности измеряется процентным отношением балансовой (чистой) прибыли к величине капитала. Оценка рентабельности осуществляется с помощью системы экономических показателей. Наиболее показательными и часто используемыми на практике являются следующие: общая рентабельность предприятия (РП) и рентабельность собственного капитала предприятия (РСК).

      Первый  показатель характеризует экономическую  рентабельность всех средств, авансированных в предприятие, и равен отношению чистой прибыли ко всему итогу средств по балансу: 

         ,                                                            (14)

      где ЧП – чистая прибыль предприятия (руб.). 

      Второй  показатель характеризует финансовую рентабельность, т.е. рентабельность собственного капитала, и исчисляется как отношение чистой прибыли к величине собственных средств: 

         .                                                           (15) 

      Именно  показатель рентабельности собственного капитала и является одним из наиболее значимых показателей эффективности финансовых инвестиций для организаций, работающих на принципах самофинансирования, так как именно рост доходности собственных средств является условием и предпосылкой для расширения базы самофинансирования предприятия.⁸

 

       3. Пример анализ финансового состояния торгового предприятия

      Приведем  пример расчета показателей, характеризующих  финансовое состояние торговой организации. Исходные данные для расчета приведены в табл. 2, а полученные результаты — в табл. 3.⁹ 

      Таблица 2. Баланс торговой организации (в агрегированном виде)

Актив	тыс. руб.	Пассив	тыс. руб.
Основные  средства и вложения	6000	Источники собственных  средств	12 000
Запасы  и затраты	10 000
Денежные  средства, расчеты и прочие активы	4000	Кредиты и другие заемные средства	8000
В том числе:		В том числе:
денежные  средства и краткосрочные финансовые вложения расчеты и прочие активы	3000 1000	краткосрочные кредиты и заемные средства долгосрочные кредиты и заемные средства привлеченные средства	4000  3000 1000
Баланс	20 000	Баланс	20 000

 

      Для осуществления расчетов нужны дополнительные данные о величине прибыли и товарооборота организации за анализируемый период.

      Чистая  прибыль — 3000 тыс. руб. Товарооборот — 75000 тыс. руб.

      Теперь  мы можем рассчитать:

      1. Коэффициент покрытия (Кпокр) характеризует отношение мобильных (оборотных) средств к краткосрочной задолженности: 

        

      Коэффициент покрытия показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства  за счёт только оборотных активов. Чем  значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке.

      Нормальным  считается значение коэффициента 1,5 – 2,5. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

      В данном случае получилось 2,8, говорит  о том что предприятие в  состоянии стабильно оплачивать текущие счета. 

      2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбыстр.ликв) характеризует отношение ликвидных активов (денежных средств и дебиторской задолженности) к краткосрочной задолженности: 

          

      Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. 

      3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.ликв) отражает отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к краткосрочным обязательствам: 

          

      Характеризует готовность предприятия немедленно ликвидировать краткосрочную задолженность.

      Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е каждый день потенциально могут быть оплачены 20% срочных обязательств, а у приведенного примера это значение 0,6. 

      4. Коэффициент автономии (Кавт) характеризует назависимость организации от заемных источников привлечения средств. Он отражает отношение собственного капитала к итогу баланса: 

          

      Рекомендуемый критерий большей 0,5, в данном случае у нас получилось 0,6, это говорит о том что данное предприятие достаточно стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятия. 

      5. Коэффициент финансовой устойчивости (Куст) представляет собой соотношение собственных и заемных средств организации: 

          

      Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых  за счет собственного капитала. В качестве рекомендуемого стандарта для данного коэффициент используется интервал значений 0,5 - 0,7. Полученный результат, показывает что данное предприятие является вполне устойчивым.

       

      6. Отношение собственного оборотного  капитала в процентах к общей  сумме собственного капитала  отражает коэффициент маневренности (Кман):