Оценка инвестиционной привлекательности предприятия на примере ОАО «Белозерский ЛПХ»

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава I. Теоретические аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятия………………………………………………...5

1. Понятие инвестиционной привлекательности предприятий……………..5
2. Факторы влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия………………………………………………………………….9
3. Методы оценки инвестиционной привлекательности…………………...17

Глава II. Оценка инвестиционной привлекательности  предприятия на примере ОАО «Белозерский ЛПХ»…………………………………………….21

2.1 Оценка финансового состояния предприятия…………………………..21

2.2 Анализ рентабельности капитала предприятия…………………………21

2.3 Анализ ликвидности предприятия……………………………………….24

2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия………………………..28

2.5 Анализ имущественного положения и источников формирования имущества………………………………………………………………………..31

Заключение………………………………………………………………………35

Список использованной литературы…………………………………………...38

Приложение………………………………………………………………………39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Исследование проблем  инвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

Инвестиции это все  виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиционная деятельность это совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.

Инвестиционная деятельность может осуществляться в форме: инвестирования, осуществляемого гражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями, объединениями и обществами, а  также общественными и религиозными организациями, другими юридическими лицами, основанными на коллективной собственности; государственного инвестирования; иностранного инвестирования; совместного инвестирования средств и ценностей гражданами и юридическими лицами России и иностранных государств.

Последнее десятилетие  российская экономика переживает глубокие экономические и финансовые изменения. В связи с этим многие предприятия, в том числе предприятия цветной  металлургии, сталкиваются с проблемами износа основных средств, расширения масштаба взаимных неплатежей, снижения спроса на продукцию на внутреннем и внешнем рынках.

Однако, российские предприятия, переживающие в настоящее время  трудную ситуацию, имеет значительный потенциал для собственного развития. Для раскрытия этого потенциала необходимы инвестиции, что и определяет актуальность работы.

Цель работы провести оценку инвестиционной привлекательности на примере ОАО «Белозерский ЛПХ» и предложить мероприятия по улучшению привлекательности.

Для этого необходимо решить следующие задачи: рассмотреть теоретические аспекты инвестиций, ввести понятие инвестиционной активности; изучить методологию выявления путей повышения инвестиционной активности; провести анализ инвестиционной привлекательности предприятия.

Эти задачи определяют структуру работы.

В первой главе рассмотрены  теоретические аспекты инвестиций. Введены такие понятия как  инвестиции, инвестиционная привлекательность  и инвестиционная активность.

Во второй главе проведена  оценка привлекательности и дан  анализ деятельности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. Системный метод оценки инвестиционной привлекательности

как дополнение существующих методов оценки

1. . Понятие «инвестиционная привлекательность»

 

Понятие инвестиционная привлекательность активно используется учеными и практиками. Стоящие за ним экономические, управленческие и формально-регулятивные отношения и механизмы традиционно являются объектом макро- и микроэкономического анализа, исследования феномена национальной экономики, корпоративного менеджмента, корпоративного управления, других отраслей экономического знания, а также прикладных, главным образом методических и аналитических разработок, адресованных реальной инвестиционной практике профессиональных участников рынка ценных бумаг и хозяйственных обществ. Оно чрезвычайно востребовано отечественной предпринимательской практикой и используется в различных программных документах правительства Российской Федерации, различных министерств экономического блока, субъектов Федерации и даже муниципальных образований. В последние годы популярность этой категории возросла настолько, что им оперируют даже нормативно-правовые акты и судебные вердикты. Приходится при этом сталкиваться с тем, что контекстная и содержательная нагрузка, которую авторы соответствующих исследований, методик, расчетов и официальных документов придают данному словосочетанию, существенным образом различается с учетом поставленных учеными, аналитиками, предпринимателями, разработчиками программ и правоприменителями целей. Наибольшее распространение получили модельные подходы, учитывающие особенности задач, которые необходимо решить соответствующим субъектам инвестиционного процесса (включая акцепторов инвестиций) на различных уровнях народнохозяйственного комплекса: 1) экономики в целом, 2) отрасли, 3) региона (города, района иного территориального деления), 4) компаний отрасли, 5) компаний региона, 6) компаний определенной отрасли, функционирующих в данном регионе, 7) компаний вообще, 8) конкретной компании. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий зачастую необходима коммерческим и международным банковским и финансовым организациям, занимающимся кредитным и институциональным финансированием в рамках комплексных региональных и отраслевых программ. Следует помнить, что некоей абстрактной категории инвестиционная привлекательность предприятий в экономике не существует по следующим причинам.

Во-первых, для потенциального кредитного инвестора (банка) и потенциального институционального инвестора (акционер, партнер в совместном предприятии) понятие инвестиционная привлекательность имеет совершенно различный смысл. Если для банка основным приоритетом в рассмотрении привлекательности предприятия является его платежеспособность (так как банк заинтересован в своевременном возврате основной суммы денег и выплаты процентов и не участвует в прибыли от реализации проекта), то для институционального инвестора акценты смещаются в сторону эффективности хозяйственной деятельности реципиента (прибыль на совокупные активы).

Во-вторых, имеет особое значение предполагаемая сумма инвестирования. Для капитальных вложений существуют как чистая текущая стоимость, так и внутренняя норма рентабельности. В этой связи особое значение имеет позиция инвестора по рассмотрению инвестиционной привлекательности предприятий. Если задача рассмотрения состоит в том, чтобы оценить привлекательность различных предприятий на предмет размещения фиксированной величины инвестиций, то основным показателем будет чистая текущая стоимость. Если речь идет о диверсифицированных вложениях с возможностью варьирования суммы финансирования, то приоритет отдается показателю внутренней нормы рентабельности.

В-третьих, необходимо четко  различать понятия абсолютной и  относительной инвестиционной привлекательности  предприятий. Понятие абсолютная привлекательность относится к рассмотрению конкретного, четко специфицированного инвестиционного проекта. В этом случае инвестиционная привлекательность предприятия в абсолютном значении положительна в том случае, когда норма рентабельной стоимости за весь амортизационный цикл выше 0. Понятие относительная инвестиционная привлекательность всегда предполагает базу сравнения. Это может быть: среднеотраслевая инвестиционная привлекательность; сравнение с другими предприятиями отрасли; сравнение с некими нормативными (заданными заказчиком) значениями.

Поэтому при оценке инвестиционной привлекательности предприятий  предварительно необходимо четко специфицировать  следующие моменты: что является базой оценки; другие предприятия (ограниченный перечень); заданные потенциальным инвестором целевые показатели окупаемости инвестиций (срок окупаемости, простая норма прибыли, чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабельности); среднеотраслевая отдача на инвестированный капитал; 0 (в этом случае производится оценка абсолютной инвестиционной привлекательности предприятий); производится ли оценка инвестиционной привлекательности предприятий для конкретного инвестиционного проекта или этот момент не определен; производится ли оценка инвестиционной привлекательности предприятий для фиксированных сумм инвестиций или этот момент не определен; производится ли оценка привлекательности для кредитного финансирования или институционального финансирования; накладываются ли инвестором ограничения по: срокам окупаемости инвестиций; минимальной отдаче на инвестируемый капитал; ликвидности капитальных вложений; предельным суммам финансирования; каков качественный характер финансирования (НИОКР, инновации, модернизация, поддерживающие инвестиции); каково дополнительное обеспечение (залог, минимальный остаток на счете, аккредитив и пр.).

Без четкого прояснения данных моментов оценка инвестиционной привлекательности предприятий  теряет смысл.

С учетом сказанного выше существует огромное количество версий оценки инвестиционной привлекательности предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. . Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия

 

Говоря о инвестиционной привлекательности рассмотрим факторы, принимаемые во внимание инвестором при выборе предприятий-исполнителей инвестиционных проектов, основными из которых являются производственно-технологические, ресурсные, институциональные, нормативно-правовые, инфраструктурные, экспортный потенциал, деловая репутация и т.д. Остановимся на некоторых из них.

Производственно-технологические факторы связаны с возможностью ПИК осуществить разработку и производство продукции военного назначения, отвечающей установленным требованиям. В их основе лежат производительность труда, уровень развития производства, используемых технологий и т.д., которые находят свое воплощение в конечном итоге в системе обеспечения качества.

Современные системы  обеспечения качества в оборонной  области предусматривают достижение требуемого уровня качества продукции  путем участия всех производственных подразделений в его контроле и обеспечении, а также посредством предупреждения выпуска дефектной продукции. Реализация такого подхода осуществляется через национальные и международные стандарты, в том числе семейства ИСО 9000, регламентирующие комплекс всесторонних требований к организации обеспечения качества в процессе разработки и производства экспортной продукции.

Поэтому при продвижении  экспортной продукции на мировые  рынки играет роль ее сертификация по декларации соответствия. При этом оценка производственно-технологических факторов предприятий - конкретных исполнителей инвестиционных проектов, должна ориентироваться на наличие международного сертификата ИСО серии 9001, являющейся одной из самых полных на сегодняшний день международных систем качества. Эта система охватывает все процессы, которые прямо или косвенно могут влиять на качество продукции.

В оборонно-промышленном комплексе России, пионерами в  деле внедрения международных стандартов стали крупнейшие авиационные и  судостроительные предприятия страны исполнители экспортных контрактов.

Внедрению современных  систем обеспечения качества во многом препятствуют, как показал проведенный  анализ, сильная изношенность основных фондов и низкий уровень используемых технологий. Это также является существенным фактором, влияющим на инвестиционную привлекательность оборонных предприятий.

Кроме этого, по нашему мнению, необходимо учитывать и степень  диверсифицированности производства. Поскольку это характеризует  способность предприятия мобильно изменить профиль выпускаемой продукции, а следовательно, обеспечить оперативное реагирование на запросы рынка.

Ресурсные факторы характеризуют  такие аспекты, как экономическое  состояние предприятия (обеспеченность финансовыми ресурсами и т.д.), наличие комплекса ресурсов, необходимых  для функционирования производства (сырье, энергия, интеллектуальная собственность и т.д.) и степень эффективности использования этих ресурсов (издержки производства, цены и т.д.).

Основными видами ресурсов, которые определяют инвестиционную привлекательность того или иного предприятия являются финансовые ресурсы, достаточность которых свидетельствует о высоких возможностях по реализации инвестиционных проектов. Это, помимо прочего, также свидетельствует о возможности технического перевооружения производства. Кроме того, из ресурсных факторов, учитываемых при оценке инвестиционной привлекательности, особого внимания требуют трудовые и информационные ресурсы. Главное преимущество трудовых ресурсов ОПК заключается в еще пока достаточно высоком уровне квалификации специалистов, несмотря на их большой отток.

Что касается информационных ресурсов, то с учетом того, что в  настоящее время информация стала  товаром, а также определяющим фактором повышения производительности труда, то обеспеченность предприятия информацией, составляющей основу его функционирования, может рассматриваться как важнейшая характеристика инвестиционной привлекательности ПИК. В качестве одного из основных сегментов информационного ресурса необходимо рассматривать наличие товарных знаков, патентов, "ноу-хау" и других объектов интеллектуальной собственности.

При рассмотрении информационных ресурсов необходимо учитывать их принадлежность, поскольку важную роль играют вопросы  обеспечения прав на интеллектуальную собственность - одного из важнейших  компонентов создания перспективных образцов экспортной продукции. Кроме того, важно учитывать новизну и обновляемость информационных ресурсов на предприятии, характеризующих способность дальнейшего развития научно-технического задела.