Все виды горизонтального (трендового)
финансового анализа дополняются
обычно исследованием влияния отдельных
факторов на изменение соответствующих
результативных ее показателей. Результаты
такого аналитического исследования позволяют
построить соответствующие динамические
факторные модели, которые используются
затем в процессе планирования отдельных
финансовых показателей.
II. Вертикальный (или структурный)
финансовый анализ базируется на
структурном разложении отдельных показателей
финансовой отчетности предприятия. В
процессе осуществления этого анализа
рассчитывается удельный вес отдельных
структурных составляющих агрегированных
финансовых показателей. В финансовом
менеджменте наибольшее распространение
получили следующие виды вертикального
(структурного) анализа:
1. Структурный анализ активов.
В процессе этого анализа определяются
удельный вес оборотных и внеоборотных
активов; элементный состав оборотных
активов; элементный состав внеоборотных
активов; состав активов предприятия по
уровню ликвидности; состав инвестиционного
портфеля по видам ценных бумаг и другие.
Результаты этого анализа используются
в процессе оптимизации состава активов
предприятия.
2. Структурный анализ капитала.
В процессе этого анализа определяются
удельный вес используемого предприятием
собственного и заемного капитала;
состав используемого заемного
капитала по периодам его предоставления
(кратко- и долгосрочный привлеченный
заемный капитал); состав используемого
заемного капитала по его видам
— банковский кредит; финансовый
кредит других форм; товарный (коммерческий)
кредит и т.п. Результаты этого
анализа используются в процессе
оценки эффекта финансового левериджа,
определения средневзвешенной стоимости
капитала, оптимизации структуры источников
формирования заемных финансовых ресурсов
и в других случаях.
3. Структурный анализ денежных
потоков. В процессе этого анализа
в составе общего денежного
потока выделяют денежные потоки
по операционной, инвестиционной и финансовой
деятельности предприятия; в составе каждого
из этих видов денежного потока более
глубоко структуризируется поступление
и расходование денежных средств, состав
остатка денежных активов по отдельным
его элементам.
III. Сравнительный финансовый
анализ базируется на сопоставлении
значений отдельных групп аналогичных
показателей между собой. В процессе использования
этой системы анализа рассчитываются
размеры абсолютных и относительных отклонений
сравниваемых показателей. В финансовом
менеджменте наибольшее распространение
получили следующие виды сравнительного
финансового анализа.
1. Сравнительный анализ
финансовых показателей данного
предприятия и среднеотраслевых
показателей. В процессе этого анализа
выявляется степень отклонения основных
результатов финансовой деятельности
данного предприятия от среднеотраслевых
с целью оценки своей конкурентной позиции
по финансовым результатам хозяйствования
и выявления резервов дальнейшего повышения
эффективности финансовой деятельности.
2. Сравнительный анализ
финансовых показателей данного
предприятия и предприятий —
конкурентов. В процессе этого
анализа выявляются слабые стороны
финансовой деятельности предприятия
с целью разработки мероприятий по повышению
его конкурентной позиции на конкретном
региональном рынке.
3. Сравнительный анализ
финансовых показателей отдельных
структурных единиц и подразделений
данного предприятия (его „центров
ответственности"). Такой анализ
проводится с целью сравнительной
оценки и поиска резервов повышения
эффективности финансовой деятельности
внутренних подразделений предприятия.
4. Сравнительный анализ
отчетных и плановых (нормативных)
финансовых показателей. Такой
анализ составляет основу организуемого
на предприятии контроллинга текущей
финансовой деятельности. В процессе этого
анализа выявляется степень отклонения
отчетных показателей от плановых (нормативных),
определяются причины этих отклонений
и вносятся рекомендации по корректировке
отдельных направлений финансовой деятельности
предприятия.
IV. Анализ финансовых коэффициентов
(R-анализ) базируется на расчете
соотношения различных абсолютных
показателей финансовой деятельности
предприятия между собой. В
процессе использования этой
системы анализа определяются
различные относительные показатели,
характеризующие отдельные результаты
финансовой деятельности и уровень
финансового состояния предприятия.
В финансовом менеджменте наибольшее
распространение получили следующие
группы аналитических финансовых
коэффициентов: коэффициенты оценки
финансовой устойчивости предприятия;
коэффициенты оценки платежеспособности
(ликвидности) предприятия; коэффициенты
оценки оборачиваемости активов;
коэффициенты оценки оборачиваемости
капитала; коэффициенты оценки рентабельности
и другие.
Чуева, Л. Н. Анализ финансово-хозяйственной
деятельности: учебник / Л.Н. Чуева, И. Н.
Чуев. – 7-е изд., перераб. и дополн. –
М.: Дашков и К, 2008. – 350 с.
16 Акулич, М. В. Анализ хозяйственной
деятельности / М. В. Акулич, В. В. Ткачева.
Минск: ТетраСистемс, 2008. – 144 с.
- Герасимова, В. И. Экономический анализ хозяйственной деятельности / В. И Герасимова, Г. Л. Харевич; [Академия управления при Президенте РБ]. – Минск: Право и экономика, 2008. – 513 с.
Рыжова В. В. ФСА в решении
управленческих задач по сокращению
издержек / В. В. Рыжова – М.: Эксмо, 2009.
– 240 с.