Анализ денежных потоков на предприятии

Если факторы, которые  имеют с чистой прибылью прямую зависимость  увеличиваются, то это обеспечивает уменьшение отклонения чистого денежного  потока от чистой прибыли, и наоборот. Если факторы, которые имеют с  чистой прибылью обратную зависимость  изменяются в сторону увеличения, то это обеспечивает увеличение и  исследуемого отклонения. Увеличение показателей, отражающих факторы, имеющие  с чистым денежным потоком прямую зависимость, способствует увеличению отклонения этого остатка от чистой прибыли. И наоборот. Увеличение показателей, отражающих факторы, имеющие с денежным потоком зависимость, способствует уменьшению исследуемого отклонения.

Соответствующая группировка  факторов, определяющих отклонение чистого  денежного потока от чистой прибыли  представлена в табл.4.

 

3. Прямой метод  анализа денежных потоков

3.1 Методические  основы прямого метода анализа

Прямой метод анализа  движения денежных средств заключается  в рассмотрении данных о положительных  и отрицательных денежных потоках  организации, сформированных на основе кассового метода путем включения  в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями.

Методической основой  прямого метода анализа ДП-ов является балансовый метод, особенностями которого является следующее:

-не учитывает временной  ценности денег;

-расчет остатка денежных  средств ведется на основе  выражения:

ДСнп + ДПп – Дпо = ДСкп (13)

где ДСнп; ДСкп – остаток  денежных средств на начало и конец  периода соответственно; ДПп –  поступление денежных средств за период; ДПо – выбытие денежных средств за период.

Этот метод основан  на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств» (табл. 5), исчислении и оценке необходимых  величин (абсолютных и относительных  отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных  и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.

Таблица 5

Строки «Отчета о движении денежных средств»

Наименование  показателя	Код
Остаток денежных средств на начало отчетного года	010
Движение денежных средств по текущей деятельности Средства, полученные от покупателей, заказчиков	120*
Прочие поступления	130*
Денежные средства, направленные: на оплату приобретенных  товаров, работ, услуг, Сырья и иных оборотных активов	150
на оплату труда	160
на выплату  дивидендов, процентов	170
на расчеты  по налогам и сборам	180
на прочие расходы	190*
Чистые денежные средства от текущей деятельности	020
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности Выручка от продажи  объектов основных средств и иных внеоборотных активов	210
Полученные проценты	240
Приобретение  объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	290
Приобретение  ценных бумаг и иных финансовых вложений	300
Займы, предоставленные  другим организациям	310
Чистые денежные средств от инвестиционной деятельности	340*
Движение денежных средств по финансовой деятельности Поступление займов и кредитов, предоставленных другими  организациями	420*
Погашение займов и кредитов (без процентов)	430*
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	040*
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и  их эквивалентов	050*
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	060*
* Отмеченные строки отчета имеют номера кодов, устанавливаемые организацией

Положительная динамика чистого  денежного потока по текущей деятельности характеризует масштабы роста финансового  потенциала организации.

3.2 Анализ структуры  денежных потоков

По данным отчетов о  движении денежных средств составляется следующая таблица (табл. 6).

Таблица 6

Анализ движения денежных средств по видам деятельности

Наименование  показателя	Сумма денежных средств, тыс. руб.			Темп роста  суммы денежных средств, %	Удельный вес, %
	предыдущий год	базовый год	отклонение (+, –)		предыдущий год	базовый год	отклонение (+, –)
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Остаток денежных  средств на начало года
2. Поступление  денежных средств — всего
В том числе  по видам деятельности:  — текущей
— инвестиционной
— финансовой
3. Расходование  денежных средств — всего
В том числе  по видам деятельности:  — текущей
— инвестиционной
— финансовой
4. Остаток денежных  средств на конец года

В ней содержатся показатели, отражающие движение денежных средств  организации в абсолютном выражении  и относительные показатели, характеризующие  структуру денежных потоков по видам  деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Анализ данных, представленных в таблице, позволяет делать выводы об изменении объема денежной массы  в анализируемом периоде по сравнению  с предыдущим как в части поступления  средств, так и в части их оттока, делать выводы относительно развития того или иного вида деятельности, их доходности или убыточности, а  также рациональности управления организацией денежными потоками.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации.

Необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение  притоков и оттоков средств в  рамках текущей деятельности, которое  обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления  операций по инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Дальнейший, более детальный  анализ структуры притоков и оттоков  денежных средств позволяет оценить  структуру поступления и выбытия  денежных средств организации. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы. В первую группу включены показатели денежных поступлений, непосредственно участвующих в  формировании финансового результата от основной деятельности организации. В состав второй группы вошли показатели денежных поступлений, участвующих  в формировании финансовых результатов  лишь косвенно (кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе). Третья группа показателей  включает поступления денежных средств  в виде доходов от финансовых, внереализационных  операций, а также доходов от продажи  внеоборотных активов.

Показатели, отражающие структуру  отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных  операций, связанных с оттоком  денежных средств.

Значительное внимание в  процессе анализа денежных потоков  должно быть уделено анализу равномерности  распределения объемов притока  и оттока денежных средств по отдельным  временным промежуткам. Это позволит выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных  факторов, в частности сезонности производства и реализации, определить максимальные значения так называемых «пиков» отклонений от средних величин, а также разработать предложения  по сглаживанию колебаний.

По данным квартальной  бухгалтерской отчетности составляется таблица, в которой представлены денежные потоки по кварталам за анализируемый  период (табл. 7).

Таблица 7

Распределение денежных потоков  организации по месяцам и квартала за отчетный и базисный годы

Месяц	Удельный вес  денежного потока, в процентах  к годовой величине
	положительного		Отрицательного
	базисный год	отчетный год	базисный год	отчетный год
Январь
Февраль
Март
Итого I квартал
Апрель
Май
Июнь
Итого II квартал
Июль
Август
Сентябрь
Итого III квартал
Октябрь
Ноябрь
Декабрь
ИтогоIV квартал
Всего за год	100,0	100,0	100,0	100,0

Для характеристики равномерности  распределения денежных потоков  по кварталам за текущий и базисный год необходимо пользоваться относительными величинами коэффициентов равномерности.

Коэффициент равномерности  характеризует относительную величину среднеквадратических отклонений фактических  значений показателей от их среднеарифметического  значения и рассчитывается по формуле:

Кравн =1 - s:х (14)

где s- среднеквадратическое отклонение фактических значений i-тых  показателей от среднеарифметического  значения за период; рассчитывается по формуле

s = Ö[å(xi-xср)2:n] (15)

Где xi - фактическое значение показателя притоков или оттоков  денежных средств в i-том подпериоде анализируемого периода (например месяца в квартале); xср - среднеарифметическое за анализируемый период значение показателей  притоков и оттоков; n-количество показателей, принимаемых в расчет (если расчет делается поквартально, то равен трем – по числу месяцев в квартале).

Рассчитанные значения коэффициентов  равномерности притоков и оттоков  сводятся в итоговую таблицу (табл. 8).

Таблица 8

Расчет коэффициентов  равномерности притоков и оттоков  денежных средств

Наименование  показателя денежного потока		Значение показателя денежного потока
		В базисном году	В отчетном году
коэффициент равномерности	Притока
	Оттока

 

3.3 Возможности  прямого метода анализа денежных  потоков

Прямой метод основан  на исчислении притока денежных средств  и их оттока, то есть исходным элементом  является собственно движение денежных средств, выявляемое по данным счетов бухгалтерского учета.

Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих  дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток  денежных средств).

Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает помимо прочего  группировку оттоков и притоков денежных средств по обособленным выше видам деятельности (текущая, инвестиционная и др). Поскольку при реализации прямого метода анализа расчеты  делают исходя из счетов, с формальных позиций анализ денежного потока можно выполнить на любую дату.

Прямой метод анализа  денежных потоков позволяет:

-оценить, достаточный  ли чистый денежный поток формируется  в результате текущей деятельности  для ее осуществления и проведения  запланированной инвестиционной  деятельности;

-нужна ли финансовая  деятельность в качестве балансировочной  и каковы должны быть суммы  и направления денежных потоков  по ней;

-каковы основные направления  расходования и основные источники  поступления денежных средств  по каждому из трех видов  деятельности и по организации  в целом;

-как повлияют денежные  потоки за период на уровень  остатков денежных средств на  конец периода;

-какова структура денежных  потоков организации по видам  деятельности, а также какие денежные  потоки формируют чистый денежный  поток по каждому из видов  деятельности.

В ходе анализа необходимо рассчитывать показатели структуры  поступлений и платежей по видам  деятельности, а также показатели динамики (темпы прироста) поступлений  и платежей. Оценивая чистые денежные потоки по видам деятельности необходимо иметь ввиду следующее:

Чистый денежный поток  по текущей деятельности должен быть положителен. Положительный денежный поток от текущей деятельности –  это свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего  развития за счет собственных средств.

Чистый денежный поток  по инвестиционной деятельности должен быть отрицательным (то есть платежи  должны превышать поступления; поскольку  инвестиционная деятельность связана  с приобретением и продажей внеоборотных активов), это свидетельствует о  том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.

Чистый денежный поток  по финансовой деятельности должен быть положительным (поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных  средств), это свидетельствует о  том, что организация финансирует  свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью.

Для стабильной развивающейся  организации платежи и поступления  по текущей деятельности должны преобладать  в совокупных поступлениях и платежах.

Растущая организация  характеризуется положительными темпами  прироста показателей денежных потоков, которые должны соответствовать  динамике финансовых результатов (форма  №2).

 

4. Косвенный метод  анализа денежных потоков

4.1 Логика косвенного  метода анализа движения денежных  средств

Информационной основой  анализа движения денежных средств  косвенным методом является баланс, методической основой – балансовый метод анализа, который увязывает  притоки и оттоки денежных средств.

Притоки денежных средств  в соответствии с этим методом  анализа могут быть вызваны увеличением  статей пассива баланса и уменьшением  статей актива баланса. Оттоки, наоборот вызываются увеличением статей актива и уменьшением статей пассива.