Анализ и оценка финансового состояния предприятия

На  четвертом этапе проводится анализ ликвидности и платежеспособности баланса предприятия.

Платежеспособность  предприятия является внешним признаком его финансовой устойчивости. Общая платежеспособность предприятия - это способность полностью покрывать долгосрочные и краткосрочные обязательства имеющимися оборотными активами.

Анализ платежеспособности необходим:

• для самого предприятия с целью определения оценки и прогнозирования финансовой деятельности;
• для банков с целью удостоверения в кредитоспособности заемщика;
• для партнеров с целью выяснения финансовых возможностей при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Ликвидность предприятия – это достаточность денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов. Ликвидность активов – это способность активов трансформироваться в денежные средства.

Таким образом, ликвидность  – это необходимое и обязательное условие платежеспособности предприятия.

Для оценки текущей платежеспособности предприятия используются относительные коэффициенты ликвидности, на основе которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами:

• коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
• коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) определяется отношением суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при условии реализации дебиторской задолженности.
• коэффициент текущей ликвидности характеризует, насколько текущая задолженность обеспечена оборотными активами. Он равен отношению суммы оборотных активов к краткосрочным заемным средствам.

На пятом  этапе анализа финансового состояния предприятия анализируются результаты финансово – хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются величиной прибыли или убытка.

Финансовый результат деятельности предприятия (прибыль или убыток) зависит от уровня себестоимости, качества и количества выпускаемой продукции, производительности труда, степени использования производственных фондов, организации управления, материально-технического снабжения, а также насколько продукция удовлетворяет потребности потребителя, т.е. имеет ли она спрос.

Прибыль является основой экономического развития предприятия. Прибыль выступает как один из основных источников расширенного воспроизводства.

Таким образом, прибыль  – часть чистого дохода, который  непосредственно получают предприятия  после реализации продукции как вознаграждение за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности.

Основной целью анализа  финансовых результатов является разработка и принятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение  эффективности деятельности предприятия. Для достижения данной цели в ходе проведения анализа решаются следующие задачи:

• оценка динамики и структуры показателей прибыли за анализируемый период;
• факторный анализ прибыли;
• анализ прочих доходов и расходов;
• оценка динамики показателей рентабельности продаж и капитала;
• факторный анализ рентабельности продаж и капитала;
• анализ затрат, произведенных предприятием, и оценка затрат на один рубль продукции;
• выявление резервов роста прибыли и рентабельности.

На последнем этапе  проводится анализ финансовых коэффициентов.

Финансовые  коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Финансовые коэффициенты используются:

• кредиторами для оценки кредитного риска;
• инвесторами для того, чтобы сформировать гипотезы о будущих прибылях и дивидендах;
• финансовыми менеджерами для получения информации об эффективности принятых управленческих решений.

Таким образом, финансовые коэффициенты позволяют оценить множество аспектов бизнеса [16].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ и  оценка финансового состояния  предприятия на примере ОАО  « Ростелеком»

 

2.1 Характеристика  деятельности ОАО « Ростелеком»

 

Открытое  акционерное общество «Ростелеком» (сокращенное название ОАО «Ростелеком») - национальная телекоммуникационная компания России и является крупнейшей российской компанией отрасли, крупнейший оператор междугородной и международной связи, интернет-провайдер

Основными видами деятельности Общества являются:

• предоставление услуг междугородной и международной электрической связи;
• передача информации по магистральным и внутризоновым сетям связи;
• сдача в аренду (на правах услуги) линий передач, линейных, групповых и сетевых трактов, каналов тональной частоты, каналов и средств звукового и телевизионного вещания, каналов передачи данных.

Кроме того, Общество осуществляет следующие виды деятельности:

• эксплуатация, приобретение, аренда оборудования, выполнение проектных и изыскательских работ;
• выполнение функций генерального застройщика;
• реконструкция и строительство новых линий связи, сетей передачи информации, средств коммутации, средств телевидения, радиосвязи и радиовещания и других объектов связи на территории РФ и за ее пределами;
• осуществление других видов деятельности на основе лицензий, получаемых в установленном порядке, в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

 Суммарная емкость клиентских подключений «Ростелекома» превышает 1 Тб/с, что кратно больше аналогичного показателя любой другой российской компании. Кроме того, «Ростелеком» лидирует по показателю качества интернет–услуг, на протяжении длительного времени занимая верхнюю строку в рейтинге международного агентства Renesys (наиболее авторитетный рейтинг в мировой телекоммуникационной отрасли).

«Ростелеком» является единственным исполнителем работ в части проектирования, создания и эксплуатации инфраструктуры «электронного правительства»

Уникальная инфраструктура компании – защищенные каналы связи  и центры обработки данных – а  также опыт по реализации крупных  национальных проектов позволяют ей успешно решать эту задачу, как на федеральном, так и на региональном уровне.

В рамках государственно-частного партнерства по созданию «электронного  правительства» «Ростелеком» выступает  в роли долгосрочного инвестора.

«Ростелеком» активно  развивает международное сотрудничество. Компания имеет прямые международные выходы на сети более чем 150 операторов связи в 70 странах, участвует в 25 международных кабельных системах и взаимодействует с 600 международными и национальными операторами фиксированной и мобильной связи.

Ценные бумаги ОАО  «Ростелеком» торгуются на крупнейших российских биржах РТС и ММВБ (RTKM, RTKMP), а также в электронной  системе внебиржевой торговли OTCQX (тикер: ROSYY) в США [17].

 

2.2 Анализ имущественного  состояния ОАО «Ростелеком»

 

Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Актив бухгалтерского баланса  позволяет дать общую оценку изменения  всего имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества.

Анализ динамики состава  и структуры имущества дает возможность  установить размер абсолютного и  относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Прирост актива указывает  на расширение деятельности предприятия. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.

Для оценки динамики состава, структуры имущества по данным бухгалтерского баланса составляется аналитическая  таблица 1.

Таблица 1 – Анализ состава, структуры имущества ОАО « Ростелеком» за 2009 год

Показатели	На начало года		На конец года		Изменение за год
	Тыс.руб.	В % к итогу	Тыс.руб.	В % к итогу	Тыс.руб.	В % к итогу
А	1	2	3	4	5=3-1	6=3/1*100%-100
1.Внеоборотные активы	39 168 101	55	44 781 112	60	+5 613 011	+14
В том числе:
1.1. НМА	437	1	382	0	-55	-12
1.2.Основные средства	23 895 582	33	26 239 512	35	+2 343 930	+10
1.3.Незавершенное строительство	7 689 231	11	8 491 335	11	+802 104	+10
1.4.Долгосрочные финансовые вложения	3 778 248	5	3 972 263	5	+194 015	+5
1.5.Доходные вложения в материальные ценности	0	0	342 884	1	+342 884	0
1.6.Прочие внеоборотные активы	3 804 603	5	5 734 736	8	+1 930 133	+51
2.Оборотные активы	31 564 729	45	29 593 125	40	-1 971 604	-6
В том числе:
2.1. Запасы с НДС	689 987	1	523 734	1	-166 253	-24
2.2.Расчеты с дебиторами	10 541 524	15	8 060 435	11	- 2 481 089	-24
2.3.Краткосрочные финансовые вложения	10 997 013	16	14 858 225	20	+3 861 212	+35
2.4.Денежные средства	9 336 020	13	6 150 479	8	- 3 185 541	-34
2.5 Прочие оборотные активы	185	0	252	0	+67	+36
АКТИВ	70 732 830	100	74 374 237	100	+3 641 407	+5

 

Как видно из таблицы, общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 3 641 407 руб., или на 5 %. Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 5 613 011 руб., или на 14 %. Однако, наблюдается снижение стоимости оборотных активов на 1 971 604 руб., или на 6 % за счет уменьшения запасов (включая НДС), расчетов с дебиторами и уменьшением денежных средств в кассе и на расчетном счете предприятия.

В составе внеоборотных активов  имело место увеличение стоимости основных средств на 10% , что может быть следствием развития материально-технической базы предприятия, или результатом переоценки основных средств.

Увеличение долгосрочных финансовых вложений на 194 015 руб., или на 5 %, связано с развитием инвестиционной деятельности.

На начало отчетного периода стоимость мобильного имущества составила 31 564 729  руб. За отчетный период она уменьшилась на  1 971 604 руб., или на 6 %.

Удельный вес мобильного имущества в стоимости активов снизился на 5%, что обусловлено отставанием темпов прироста оборотных активов( -6%) по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов (+ 5%).

В ходе анализа показателей  структурной динамики установлено, что на конец отчетного периода 60% составляют внеоборотные активы и 40% - оборотные активы. В составе внеоборотных активов на конец отчетного периода наибольшую долю занимают основные средства (35 %), а в составе оборотных активов – краткосрочные финансовые вложения (20 %).

Стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия, к которым относятся основные средства, производственные запасы и незавершенное производство представлена в таблице 2.

Таблица 2 - Оценка реальных активов, характеризующих производственные возможности предприятия ОАО « Ростелеком» за 2009 год

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
1. Основные средства  по остаточной стоимости	23 895 582	26 239 512	+2 343 930
2. Сырье и материалы	324 870	308 897	- 15 973
4. Итого производственные возможности (1+2)	24 220 452	26 548 409	+ 2 327 957
5. Всего имущества	70 732 830	74 374 237	+3 641 407
6. Удельный вес производственных возможностей в имуществе организации, % (4/5) *100%	34	36	+2