Анализ и пути улучшения финансового состояния предприятия (на примере ООО «Электроника»)

Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является  излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы  величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов предприятия равна сумме величин по статьям 210-220 раздела II «Оборотные активы» баланса (включая налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по  расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов).[23,с.114]

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

- наличие собственных  оборотных средств, равное разнице  величины реального собственного  капитала и суммы величин внеоборотных  активов (итог раздела I «Внеоборотные  активы» баланса) и долгосрочной  дебиторской задолженности (строка 230 раздел II «Оборотные активы» баланса);

- наличие долгосрочных  источников формирования запасов,  получаемое из предыдущего показателя  увеличением на сумму долгосрочных  пассивов (итог раздела V «Долгосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя;

- общая величина основных  источников формирования запасов,  равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств (строка 610 раздел VI «Краткосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

- излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств,  равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

- излишек (+) или недостаток (–) долгосрочных источников формирования  запасов, равный разнице величины  долгосрочных источников запасов  и величины запасов;

- излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных  источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.

Вычисление трех показателей  обеспеченности запасов источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся  редко, представляет собой крайний  тип финансовой устойчивости. Она  задается системой условий:

- излишек (+) собственных  оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;

Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:

- недостаток (–) собственных  оборотных средств;

- излишек (+) долгосрочных  источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможности восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

- недостаток (–) собственных  оборотных средств;

- недостаток (–) долгосрочных  источников формирования запасов,

- излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы [10,с.180]:

- недостаток (–) собственных  оборотных средств;

- недостаток (–) долгосрочных  источников формирования запасов;

- недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов.

Поскольку положительным  фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами  выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизации их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым  способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты [23,с. 320].

Наличие собственных  оборотных средств отражают коэффициент  маневренности и коэффициент  автономии источников формирования запасов.

Коэффициент маневренности равняется отношению собственных оборотных средств предприятия к реальному собственному капиталу:

                                                      (1)

Он показывает, какая  часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение  ≤ 0,5.

Коэффициент автономии  источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств  в общей сумме основных источников формирования запасов:

       (2)

Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости  предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается положительно.

Достаточность собственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия (включая НДС по приобретенным ценностям):

                                                            (3)

Для промышленных предприятий  нормальное ограничение показателя имеет следующий вид: К _об. ≥ 0,6 ÷ 0,8. Кроме того, коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками должен быть ограничен снизу значениями коэффициента автономии, источников формирования запасов для того, чтобы организация не оказалась на грани банкротства:

К _обз. ≥ К _а.м., что следует из сформулированной выше классификации финансовых ситуаций по степени устойчивости.

«Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» определяется коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов (итог раздела II баланса) [6, с. 21]:

                                                     (4)

Указанным документом установлено  нормальное ограничение для данного  показателя:  К _об. ≥ 0,1. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса организации считается неудовлетворительной, а сама организация – неплатежеспособной.

Анализ динамики коэффициентов  маневренности, автономии источников формирования запасов, обеспеченности запасов собственными источниками, обеспеченности (оборотных активов) собственными средствами за ряд смежных отчетных периодов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которого является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Для оценки платежеспособности предприятия  используются три относительных  показателя, различающиеся набором  ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Мгновенную платежеспособность предприятия  характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть  краткосрочной задолженности может  покрыть организация за счет имеющихся  денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

Показатель рассчитывается по формуле:

       (5)

Нормальное ограничение  К_а.л. ≥ 0,2, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1: 0,2). Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, данный норматив следует считать завышенным. Для получения более реалистичного нормального ограничения необходимо на основе данных аналитического учета определить средний срок погашения кредитов и средний срок погашения кредиторской задолженности. Тогда коэффициент абсолютной ликвидности должен быть не меньше величины:

+              (6)

т.е. общей величины краткосрочных  обязательств, которая показывает долю краткосрочных обязательств, подлежащую ежедневной оплате. Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности  является равномерное и своевременное  погашение дебиторской задолженности.

Платежеспособность предприятия  с учетом предстоящих поступлений  от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

                        (7)

Нормальное ограничение  означает, что денежные средства и  предстоящие поступления от текущей  деятельности должны покрывать текущие  долги. Для повышения уровня уточненной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов. Классификация финансовых ситуаций соответствует динамика значений именно коэффициента уточненной (текущей) ликвидности, наиболее точно отражающего текущую платежеспособность предприятия [29,с.201].

Различные показатели ликвидности  не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.). Банк, кредитующий данной предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту уточненной ликвидности (К_л).

Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность  покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долговые) всеми  ее активами.

 Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

                                          (8)

Нормальное ограничение  для коэффициента: К _о.п. ≥ 2.

Основным фактором, обусловливающим  общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

Наиболее существенным фактором повышения  финансовой устойчивости предприятия  служит пополнение его реального  собственного капитала. Основной формой увеличения собственного капитала предприятия  должно быть распределение чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами, и фонды накопления или консервация нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели.