Финансовое состояние

Создан и функционирует  учебный Центр переподготовки инженерно-технического и летного состава организаций, эксплуатирующих вертолеты Ми-171. В целях увеличения по заданию  холдинга объемов выпуска вертолетов, повышения их конкурентоспособности, повышения эффективности производства ведется работа по следующим направлениям:

1. Техническое перевооружение и реконструкция предприятия.
2. Привлечение и закрепление работников, повышение квалификации персонала, развитие социального партнерства.
3. Модернизация конструкции и систем производимы Обществом вертолетов для улучшения их потребительских качеств.
4. Повышение качества продукции, совершенствование системы менеджмента качества [14].

 

2.2. Оценка ликвидности  и платежеспособности

 ОАО «Авиационный завод»

 

Финансовое состояние  предприятия можно оценивать  с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового  состояния – ликвидность и  платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в  полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его  трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется  продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов.

Ликвидность баланса –  возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а  точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия  – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность  баланса предполагает изыскание  платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные  средства со стороны, если у него имеется  соответствующий имидж в деловом  мире и достаточно высокий уровень  инвестиционной привлекательности [5. С. 105].

Все активы и пассивы делятся  на 4 группы.

Таблица2.1

Показатели оценки ликвидности  предприятия, тыс.руб.

Характеристика показателя	Методика расчета	2009	2010	2011	Абсолютное отклонение  2011-2010
Наиболее ликвидные активы А1	Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	3 080 466	8 188 209	5 335 807	-2852402
Быстрореализуемые активы А2	ГП, дебиторская задолженность, товары отгруженные	2 787 023	5 356 349	11 415 522	6059173
Медленно реализуемые  активы А3	Запасы, расходы будущих  периодов, незавершенное производство и долгосрочные финансовые вложения	6 036 716	6 843 791	7 170 539	326748
Труднореализуемые активы А4	Внеоборотные активы и  дебиторская задолженность	3 665 298	6 798 367	13 362 011	6563644
Наиболее срочные обязательства  П1	Кредиторская задолженность  и прочие краткосрочные обязательства	6 690 542	11 800 263	4 529 047	-7271216
Краткосрочные обязательства  П2	Краткосрочные заемные средства и кредиты	391 073	0	38 323	38323
Долгосрочные обязательства  П3	Долгосрочные кредиты, заемные  средства	177 261	193795	6 603 082	6409287
Постоянные пассивы П4	Капитал и резервы, прочие краткосрочные обязательства	6 094 038	10 508 817	14 987 613	4478796

 

Баланс считается ликвидным, если соблюдается одновременно следующие  соотношения: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤

Таблица 2.2

Соотношение активов и  пассивов

Условие ликвидности	2009	2010	2011
А1≥П1	не соблюдается	не соблюдается	соблюдается
А2≥П2	соблюдается	соблюдается	соблюдается
А3≥П3	соблюдается	соблюдается	соблюдается
А4<П4	соблюдается	соблюдается	соблюдается

 

Приведенные данные говорят  нам об  практически оптимальной  ликвидности, кроме того, что в 2009 и 2010 году кредиторская задолженность  и прочие краткосрочные обязательства  превышают денежные средства предприятия.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Рассмотрим основные показатели, позволяющие оценить ликвидность  и платежеспособность.

Величина собственных  оборотных средств – характеризует  ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (активов, имеющих  оборачиваемость менее одного года).

Коэффициент маневренности  собственного оборотного капитала –  характеризует ту часть собственных  средств, которая находится в  форме денежных средств, то есть, имеющих  абсолютную ликвидность.

Коэффициент текущей ликвидности  – дает общую оценку ликвидности  активов, сколько рублей текущих  активов приходится на один рубль  текущих обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности  – показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется  по более узкому кругу текущих  активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности  – является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно.

Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов –  характеризует ту часть стоимости  запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

Коэффициент покрытия запасов  – рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов  и суммы  запасов.

Таблица 2.3

Оценка ликвидности и  платежеспособности предприятия

Показатель	Методика расчета	2009	2010	2011	2010/ 2009, %	2011/ 2010, %	Отк 2011-2010
Величина собственных  оборотных средств >0, тыс.руб.	Оборотные активы - Краткосрочные  обязательства	1 560 139	2793 860	7 293 532	179,1	261,1	4499672
Маневренность собственных  оборотных средств (0-1)	Денежные средства/ функционирующий капитал	1,86	2,88	0,71	154,8	24,65	-2,17
Коэффициент текущей ликвидности >2	Оборотные активы / Краткосрочные  обязательства	1,22	1,24	2,57	101,64	207,25	1,33
Коэффициент быстрой ликвидности >1	(ОбА – Запасы) / КрОб	0,43	0,69	1,15	160,5	166,7	0,46
Коэффициент абсолютной ликвидности (0,05-0,1)	Денежные средства / КрОб	0,41	0,68	1,12	165,8	164,7	0,44
Доля оборотных средств  в активах	ОбА / Активы	0,24	0,37	0,21	154,2	56,7	-0,16
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >0,1	Собственные оборотные средства / ОбА	0,18	0,19	0,61	105,5	321,1	0,42
Доля запасов в оборотных  активах	Запасы / ОбА	0,49	0,32	0,28	65,3	87,5	-0,04
Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов >0,5	Собственные оборотные средства / Запасы	0,28	0,43	1,1	153,6	255,8	0,67
Коэффициент покрытия запасов >1	«Нормальные» источники  покрытия / Запасы	1,55	2,26	1,79	145,8	79,2	-0,47

 

Таким образом, практически  все показатели находятся в рамках установленных границ. За анализируемый  период наблюдается тенденция роста  величины собственных оборотных  средств на 161%, то есть текущие обязательства могут быть покрыты текущими активами. Коэффициент маневренности находится за установленными пределами, он больше нуля, что приемлемо для нормального финансового состояния. Коэффициент текущей ликвидности увеличивается в динамике на 1,33 и это означает, что в 2011 году предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает ту часть краткосрочных заемных обязательств, которая может быть немедленно при необходимости погашена. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов показывает ту часть стоимости запасов, которая может быть покрыта за счет собственных оборотных средств и она увеличивается на 155,8% [1,2,3].

 

2.3. Анализ финансовой  устойчивости ОАО «Авиационный  завод»

 

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных  и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой  и отечественной учетно-аналитической  практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) –  характеризует долю собственного капитала предприятия в общей сумме  средств, авансированных в его деятельность.

Коэффициент маневренности  собственного капитала -  показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей  деятельности, то есть вложена в  собственные оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений – логика расчета этого  показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы  используются для финансирования основных средств и других капитальных  вложений.

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств  – характеризует структуру капитала.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  – означает сколько на каждый рубль  собственных средств, вложенных  в активы предприятия, приходится заемных  средств [10. С. 107].

А. Д. Шеремет, В. В. Ковалев  выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния, если запасы  и затраты меньше суммы собственного  оборотного каптала и кредитов  банка под товарно-материальные  ценности, а коэффициент обеспеченности  запасов и затрат источниками  средств больше единицы.

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность  предприятия, если затраты равны  сумме собственного оборотного  капитала и  кредитов банка  под товарно-материальные ценности, а коэффициент обеспеченности  запасов и затрат источниками  средств равен единице.

3. Неустойчивое финансовое  состояние, при котором нарушается  платежный баланс, но сохраняется  возможность восстановления равновесия  платежных средств и платежных  обязательств за счет привлечения  временно свободных источников  средств в оборот предприятия,  кредитов банка на временное  пополнение оборотных средств,  превышения нормальной кредиторской  задолженности над дебиторской  и другие.

4. Кризисное финансовое  состояние (предприятие находится  на грани банкротства). При этом  сумма затрат и запасов   больше суммы собственного оборотного  капитала, кредитов банка и временно  свободных источников средств,  а также коэффициент обеспеченности  запасов и затрат источниками  средств меньше единицы [11. С. 93].

Устойчивость финансового  состояния может быть восстановлена  путем: ускорения оборачиваемости  капитала в текущих активах, обоснованного  уменьшения запасов и затрат на (до норматива), пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних  источников.

 

Таблица 2.4

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Методика расчета	2009	2010	2011	2010/ 2009, %	2011/ 2010, %	Отк 2011-2010
Кконцентрации собственного капитала (финансовой автономии) >0,5	СобК / Совокупный капитал	0,44	0,46	0,57	104,54	123,9	0,11
Коэффициент финансовой зависимости <2	Совокупный капитал / СобК	2,26	2,19	1,76	96,9	80,3	-0,43
Коэффициент маневренности  собственного капитала >0,5	Собственные оборотные средства /СобК	0,27	0,28	0,49	103,7	175	0,21
Коэффициент концентрации заемного капитала <0,5	ЗК / Совокупный капитал	0,56	0,54	0,43	96,43	79,6	-0,11
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы	0,04	0,03	0,47	75	1566,7	0,44
Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств >0,6	Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный  капитал)	0,03	0,02	0,31	66,7	1550	0,29
Коэффициент структуры ЗК	Долгосрочные обязательства / ЗК	0,024	0,02	0,59	83,3	2950	0,57
Коэффициент задолженности <0,7	ЗК / СобК	1,26	1,19	0,76	94,4	63,8	-0,43